卻說漢王聞範增死訊，大喜道：“範亞父既死，除寡人一心腹大患矣！”乃重賞陳平，令人嚴守城池，靜觀楚營動靜。
項王安頓好範增後事，親筆寫信安撫鍾離昧，書略道：“寡人誤中漢營詭計，傷一股肱。觀亞父臨終之言，足見其忠。今世之流言甚矣，公切勿懷怨，當安心事楚，緊守河口，破漢之日，寡人必不負公。”鍾離昧旋即迴書道：“臣事楚多年，雖無才德，然素視忠義為本，大王不必牽掛。今亞父雖死，攻漢之事不可廢，當緊攻滎陽，早除劉季，以告亞父亡靈。”項王得書大喜，乃催攢軍士，奮力攻打，一日緊過一日。
漢王見滎陽危在旦夕，急喚陳平道：“範增雖死，其圍未解，公複有何良策乎？”陳平道：“今滎陽乏糧，被圍甚緊，早晚必城池不保也。與其坐困危城，倒不如暫且退守成皋，再作計較。”漢王道：“然項羽圍城三匝，實難脫身也。”陳平道：“大王知田父易服救景王之事乎？如今之計，隻得偽為降之。尋一死士，乘大王鑾駕，出東門受降。楚知大王投降，必盛兵東門，大王自可由北門間出。”漢王尚未言之，將軍紀信出班奏道：“今事急也，臣請出東門誑楚，以使大王乘機出城。”漢王道：“項羽無德，非獻子仁心也。將軍若出，難保性命。”紀信毅然道：“今天下大事，全賴大王籌劃，天下豈可無大王。”漢王尚在猶豫。紀信拔劍而出，橫於頸下道：“今大王不依臣言，臣請自刎於大王眼前！”漢王聞言淚下，下階撫其背道：“寡人如得脫難，必報將軍之恩。”遂從其計。令文侍表寫降書，著人送往楚營。
項王得書大喜，乃問來人道：“劉季何時出降？”來人道：“今日戌時出東門降之。”項王乃重賞使者，令其迴複漢王依約來降。使者去後，項族眾將皆來道賀，項王亦暗自欣喜。未時未過，項王收拾停當，便在城前布下人馬，楚軍聞漢王即降，頃出大營觀之。
漢王在城中候著，張惶不定。軍士來報道：“項王自居東門，南、北、西門亦有重兵把守。”漢王乃問陳平：“四門皆不可出，如此奈何？”陳平道：“此事易耳，可令全城婦女皆著豔服，由東門出。楚軍聞之，必來爭看，則西門所防，如同虛設，大王便可以出矣。”漢王甚喜，令人招集婦女，約得二千餘人。陳平便吩咐士卒假扮百姓，教之如何引路。時周勃在傍聞得，謂酈商道：“吾觀陳平，不過爾爾，耗金四萬，終不能使大王一全滎陽。”酈商道：“不然！若範亞父尚在，豈能許大王夜降。”周勃聞之忽悟，始服陳平之智。
時至黃昏，城門開啟，城中婦女披紗帶玉，盈盈碎步而出，皆在東門營集，一時燕言鶯聲，嬌唿媚喚，惹得楚營將士，皆爭先由各處擁來圍觀，一時間紛紛擾擾，秩序混亂。漢王在城內見時機已至，乃令禦使大夫周苛；將軍樅公留守滎陽，自引張良、陳平、夏候嬰、樊噲並左右將佐共四十餘騎，由北門趁勢走脫，逶邐往成皋而去。
這邊婦女出盡後，老弱丁壯隨後出降，接著士兵又出。待士兵出後，排成隊列，已耗去了一個多時辰，紀信方乘著王車而出：黃屋左纛，前遮後擁，使人出道：“糧食已盡，漢王降楚！”楚軍聞之，皆唿萬歲，良久方止。項王見漢王久不下車，心甚疑之，喊道：“劉季尚不下車來降，更待何時？”紀信起簾叫道：“某非漢王，乃漢將軍紀成也！”項王大驚，手中鋼槊險些墜地。急問道：“漢王何在？”紀信笑道：“已出去矣！”項王喝道：“汝敢代劉季受死乎？”紀信大笑道：“大丈夫何懼死哉！項籍匹夫，量你一有勇無謀、饞毀妒功之輩，怎是漢王對手！若不早早降之，必然兵敗身捐，妻子遭虜也！”項王大怒，喝令甲士將紀信縛了，連同漢王車杖，一並焚燒。紀信大罵不絕而死。後胡曾有詩歎道：“漢祖東征屈未伸，滎陽失律紀生焚。當時天下方龍戰，誰為將軍作誄文。”又有一詩道：“鹿走蛇揮二虎爭，滎陽危解世堪驚。後來拔劍論功者，矢口何曾說紀生。”
漢王燒殺紀信，謂眾臣道：“雖未擒得劉季，卻得了滎陽。且先進城去，再作後圖。”遂引兵取城。來到城下，卻見城門緊閉，吊橋高懸，周苛、縱公二將並立城頭，指項王大罵道：“弑主之徒，安能輕易獻城予你。你已中漢王之計，何不早來降之！”項王大怒，督軍攻城，周、樅二人引兵奮力堅守。漢軍士卒於城上見紀信被焚，皆以為降之必死，遂以命相搏，勢氣頓漲。又賴溝深城險，終於將楚軍擊退。
方退楚軍，小校來報道：“魏豹知漢王間出，欲招故部家丁，獻城降楚。事尚未發，幸得密報，特來告知，望二公早定計策。”周苛聞之，與樅公道：“反國之王，難與守城。”樅公亦然，即引五百健卒，包圍魏豹居所。魏豹方在用膳，武士齊入，將魏豹一頓亂刀，砍為齏粉。樅公又令將魏豹一家良賤，殺得一個不剩，以絕後患。事畢，將魏豹之首，懸於城頭，以示其威。項王聞之，甚為光火，複引大軍攻城。不料城中因人丁大減，所食益減。周苛等人掘井取水，殺馬為食，竟然不覺糧盡。楚軍連日攻城，竟不能下。此事後文再表。
卻說漢王離了滎陽，奔至成皋，英布、劉賈慌忙迎接入城。漢王心稍安，使人打聽滎陽之事，去者迴報道：“項羽已燒殺紀信，正攻滎陽。”漢王聞之甚悲，紀信弟紀義擁其幼子紀通哭拜於地，漢王泣道：“紀信視死如歸，古今英雄，無人堪比也。”乃追封紀信為忠義候，紀信子紀通為襄平候，襲父之功祿。安頓已畢，複議軍情，漢王問眾將道：“項王兵多，數破甬道，雖周、樅二公全力堅守，滎陽城亦早不保夕，如之奈何？”劉賈道：“大王盡棄兵卒而歸，如何能救滎陽之圍，以臣之見，唯有入關再招人馬，方可複戰。”漢王無奈，隻得由成皋入關，迴至櫟陽。
蕭何聞之，引朝中餘部出櫟陽八十裏迎之。入城坐定，漢王謂蕭何道：“今戰楚不利，屢失人馬，如何爭勢？”蕭何道：“臣早料到圖天下非是一日之功也，故已數合關外亡歸士卒，並關內新招之軍，人丁甚眾，請大王勿憂。臣唯恐不足，又往樓煩、西羌、匈奴、月氏各處聯合，所得夷兵亦為數可觀。今大王既歸，可合之出征，當不下二十萬眾。”漢王大喜，讚蕭何道：“丞相居關內，寡人無憂矣！”蕭何拜謝。漢王複招奉常、少府諸官問道：“故秦時上帝祠奉何帝？”對道：“四帝，有白、青、黃、赤之祠。”漢王道：“吾聞天有五帝，隻祠其四，何也？”眾官莫知其說。漢王道：“寡人知尚有黑帝，速祠之。”眾人拜受，乃立黑帝之祠，稱作北畤。漢王又令每正旦時，晨放雙鳩，以如黑帝之約。詔文武道：“寡人甚重祠而敬祭。今上帝之祭及山川諸神當祠者，各以其時禮祠之如故，勿有所誤。”眾皆奉之。
事畢，漢王聚關中文武商議出關之事，欲斂眾還守成皋，一臣出班阻道：“不可，如出成皋，恐複敗績。”漢王視之，乃謀士轅生也。漢王問道：“公有何策？”轅生道：“漢與楚相距滎陽數歲，楚勢盛，漢賞困，不利也。願大王出武關，由南陽側擊楚軍，項王必舍滎陽南走。大王深壁以恃，以逸代勞，令滎陽、成皋之軍且得休整。大王再使韓信等得輯河北趙地，連接燕、齊，項王心憂，必北上拒敵。如此，則楚所備者多，兵力分散，往來奔走。而漢得休息，複與之戰，必可破之。”漢王道：“公言極是！”張良又道：“昔時臣勸大王捐關東予三者以破楚。今韓、英得大王之許，皆死力效之。唯彭越未審大王之意，故似有觀望之意。大王宜使使往大梁說之，若得彭越因而起兵襲楚輸運，我擊其前，梁擊其後，項羽可敗也。”漢王服其論，乃遣寧昌為使，往說彭越。自引周勃、樊噲、夏候嬰、酈商並二十萬新軍，出武關，過南陽，往宛、葉間出兵。
項王聞漢王在南陽，急令收軍南征。曹咎道：“今攻滎陽功已過半，若棄而不取，前功盡沒也。”項王道：“擒得劉季，天下可定，何況一滎陽乎。”遂引軍來攻南陽。行至宛縣境內，前方飛塵敝日，人喊馬嘶。項王知與漢軍相遇，便將人馬兩下擺開。時漢王方出宛城，正欲分兵往守葉城，見西楚軍到，急忙布陣，出馬答話。項王喝道：“屢敗之人，我不忍複見。”漢王羞愧，令酈商出戰，項王挺槊交鋒。二將戰約二十餘合，不分勝負。漢王知項王勇烈，恐酈商一時失手，迴顧眾將道：“項籍英勇蓋世，隻怕信成君獨力難支，誰可助戰？”周勃、樊噲聞之，二馬齊出，來助酈商。三人圍住項王，如走馬燈似廝殺。又鬥了三十餘合，竟然還是戰不下項王。楚陣上眾將見之，心生忿怒，皆各舞刀槍，出陣助戰。漢王見楚軍勢大，迴馬先走，樊噲等見勢不對，各自脫身。楚軍大勝，從後掩殺。漢王退入宛城，堅守不出，兩軍相持不提。
卻說彭越自與項王交兵兩次，折兵大半，被逐至河上，甚是狼狽。幸項王一心征漢，未往征剿，方得安定。彭越遂收迴人馬，重奪昌邑，暫複往日之風。忽報漢王遣使至，彭越召入，認得是寧昌，乃問漢王近況。寧昌道：“漢王直麵項羽，戰事不利，望大王攻西楚糧道，以遙應漢王。”彭越麵有難色，半晌方道：“楚勢方強，急不可破。今我處人馬多為新征，軍需尚未齊備，近日難以促發。”寧昌道：“吾雖漢之豎儒，然與明公同為魏人，立場相若。敢問明公欲盟之漢，還是欲盟之楚？”彭越道：“楚輕我，漢重我，當然盟之以漢。然楚屢勝，漢屢敗，我若出兵，楚獨攻我，如何當之？”寧昌笑道：“若為此，明公謬矣！漢王乃世之豪傑，濟關中財力，拒項籍於滎陽，雖數為創，城邑分毫未損。況張良、陳平皆曠世奇才；韓信、曹參皆國士無雙；樊噲、周勃皆勇冠三軍；酈商、灌嬰皆智勇雙全；夏候嬰忠心不二；酈食其老成經事，縱一時不利，漢勝楚亦是理所當然。若為明公說，漢得天下，明公必然裂地成王，位列於諸候之中；若項籍勝，大梁不為明公複有，天下亦無明公容身之處。以仆愚見，大梁居天下之中，人傑地靈，糧資充足，明公據之與漢連合，互為接濟，進則可以並天下，退則可以與楚鼎立，此為上上之計也。若仍坐守河上，按兵不動，為楚王劫得天下，明公之勢去矣！”彭越道：“若從公計，項王來時，敵眾數十萬，何以當之。”寧昌笑道：“敵進之則我退，敵退之則我進。如此，項籍往來奔走，勞而無功，終為漢王與明公所擒也。”彭越聞之，起身謝道：“聞先生教導，頓開茅塞。請先生迴稟漢王，吾即日發兵擊楚。”寧昌道：“臣來之時，漢王叮囑，楚滅之日，將以大梁捐予明公稱王，望明公勿負漢王美意。”彭越大喜，取黃金萬斤以賜寧昌。寧昌不受，告辭而去。
彭越待寧昌走後，起麾下八萬馬步軍，欲往西來救滎陽。張說道：“楚盛兵滎陽，去之不利也。不如乘虛往取彭城，可事半工倍。”彭越善之，乃以奚意為前部先鋒，向東來攻彭城。
卻說彭城本由呂青代守，周殷歸後，遂代其職。周殷恐漢王遣將來攻，乃請項聲引下邳之眾至彭城為主將守城，由呂青打理朝中事物。這日聞報說彭越來襲彭城，周殷患之，欲堅守不出，請項王迴軍援救，項聲自恃勇力，卻不在意，便與呂臣、薛公出城迎戰。兵分三路：項聲在中，二將分居左右，離了彭城，一路來迎彭越。
大梁近楚，梁軍先鋒奚意已入界口。正與項聲人馬相遇，兩陣對圓，奚意出馬，見項聲身長九尺，腰大十圍，使一口鋼刀，威風凜凜，不由得暗暗稱讚。項聲出馬大叫道：“吾乃楚將項聲，可來決戰！”奚意拍馬戰之，不數合，大敗而走。楚軍呂臣、薛公二將由兩側圍來，將奚意困住。正在危機之間，彭越引軍至，見兩軍混戰，便把馬一拍，掄開山鉞殺將進來。項聲縱馬揮刀來戰。戰了五十餘合，不分勝負。天色已暗，各自鳴金收兵。
彭越紮住人馬，奚意入帳請罪，彭越道：“楚將英勇，非公之過也！”奚意謝罷而退。張說道：“楚逸我勞，需防之劫寨。”彭越依之，遂分派各將埋伏。
項聲迴營，謂眾將道：“彭越與我正是對手，恐難速勝也。”薛公道：“敵人遠來疲乏，不如今夜劫寨，可擒彭越。”呂臣道：“不然，彭越一世之雄，非有勇無謀之輩，必有防備。”項聲道：“彭越不過一勇之夫，必不識薛公之謀。”遂不聽呂臣之言，下令吩咐當夜劫營。當夜月色不明，項聲在前，著薛公、呂臣接應，徑來劫彭越之寨。方行數裏，卻聞得前方有人喊馬嘶之聲。項聲遂引軍迴，見到薛、呂二將，道：“梁軍已有準備，不可冒然進之，不如且先迴本營，再作打算。”二將從之，項聲遂引軍迴。方至寨前，卻聽喊聲大起，寨中火光通明。梁將奚意立於壁上，厲聲喝道：“項聲！你想劫我之軍營，卻反被我偷了你的大營。今你已無路可走，不如早降。”項聲大驚，方欲攻之，寨內箭若飛蝗，將楚軍射退。項聲道：“事已至此，不如先迴彭城。”遂取路往彭城走。行不十裏，火火光起處，湧出一支人馬，為首一將，正是魏相國彭越，橫鉞立馬，擋住去路，上首陳倉，下首肖原。彭越大叫道：“楚將休走，某在此等候多時！”項聲不敢來戰，急往刺斜裏便走。彭越隨後追殺，奪得馬匹軍械無數。
項聲趁夜逃走，追兵漸遠，方才住馬收攏敗兵。呂臣道：“彭城有我父與周殷共同鎮守，料可拒敵數日。我等不如迴下邳招攏人馬，重整勢氣，再來會戰。”項聲道：“隻得如此。”三人一齊往東，先在下邳駐下。
彭越大勝一陣，聞項聲去了下邳，與眾將道：“彭城城堅，量非數日可下。今項聲在下邳，若力攻彭城，彼必斂兵策應。不如獨攻下邳，次取彭城，可保無憂，眾公以為如何？”眾將皆然。彭越乃引大軍，繞彭城而走，直來取下邳。離城十裏，一軍來迎，乃楚將薛公也。彭越出馬大喝道：“汝已被困，何不早降？”薜公道：“量汝一山野村夫，怎管我大楚將軍。”彭越遂催馬來戰。交馬十餘合。彭越大喝一聲，一斧將薜公劈於馬下，西楚軍大敗，丟盔卸甲而走。彭越趁機勢進兵，將楚軍圍攻於下邳城中。項聲一麵向項王飛報，一麵督軍守城。正是：螳臂當車雖無奈，困獸猶鬥古至今。欲知項聲如何解圍，且看下文分解。
項王安頓好範增後事，親筆寫信安撫鍾離昧，書略道：“寡人誤中漢營詭計，傷一股肱。觀亞父臨終之言，足見其忠。今世之流言甚矣，公切勿懷怨，當安心事楚，緊守河口，破漢之日，寡人必不負公。”鍾離昧旋即迴書道：“臣事楚多年，雖無才德，然素視忠義為本，大王不必牽掛。今亞父雖死，攻漢之事不可廢，當緊攻滎陽，早除劉季，以告亞父亡靈。”項王得書大喜，乃催攢軍士，奮力攻打，一日緊過一日。
漢王見滎陽危在旦夕，急喚陳平道：“範增雖死，其圍未解，公複有何良策乎？”陳平道：“今滎陽乏糧，被圍甚緊，早晚必城池不保也。與其坐困危城，倒不如暫且退守成皋，再作計較。”漢王道：“然項羽圍城三匝，實難脫身也。”陳平道：“大王知田父易服救景王之事乎？如今之計，隻得偽為降之。尋一死士，乘大王鑾駕，出東門受降。楚知大王投降，必盛兵東門，大王自可由北門間出。”漢王尚未言之，將軍紀信出班奏道：“今事急也，臣請出東門誑楚，以使大王乘機出城。”漢王道：“項羽無德，非獻子仁心也。將軍若出，難保性命。”紀信毅然道：“今天下大事，全賴大王籌劃，天下豈可無大王。”漢王尚在猶豫。紀信拔劍而出，橫於頸下道：“今大王不依臣言，臣請自刎於大王眼前！”漢王聞言淚下，下階撫其背道：“寡人如得脫難，必報將軍之恩。”遂從其計。令文侍表寫降書，著人送往楚營。
項王得書大喜，乃問來人道：“劉季何時出降？”來人道：“今日戌時出東門降之。”項王乃重賞使者，令其迴複漢王依約來降。使者去後，項族眾將皆來道賀，項王亦暗自欣喜。未時未過，項王收拾停當，便在城前布下人馬，楚軍聞漢王即降，頃出大營觀之。
漢王在城中候著，張惶不定。軍士來報道：“項王自居東門，南、北、西門亦有重兵把守。”漢王乃問陳平：“四門皆不可出，如此奈何？”陳平道：“此事易耳，可令全城婦女皆著豔服，由東門出。楚軍聞之，必來爭看，則西門所防，如同虛設，大王便可以出矣。”漢王甚喜，令人招集婦女，約得二千餘人。陳平便吩咐士卒假扮百姓，教之如何引路。時周勃在傍聞得，謂酈商道：“吾觀陳平，不過爾爾，耗金四萬，終不能使大王一全滎陽。”酈商道：“不然！若範亞父尚在，豈能許大王夜降。”周勃聞之忽悟，始服陳平之智。
時至黃昏，城門開啟，城中婦女披紗帶玉，盈盈碎步而出，皆在東門營集，一時燕言鶯聲，嬌唿媚喚，惹得楚營將士，皆爭先由各處擁來圍觀，一時間紛紛擾擾，秩序混亂。漢王在城內見時機已至，乃令禦使大夫周苛；將軍樅公留守滎陽，自引張良、陳平、夏候嬰、樊噲並左右將佐共四十餘騎，由北門趁勢走脫，逶邐往成皋而去。
這邊婦女出盡後，老弱丁壯隨後出降，接著士兵又出。待士兵出後，排成隊列，已耗去了一個多時辰，紀信方乘著王車而出：黃屋左纛，前遮後擁，使人出道：“糧食已盡，漢王降楚！”楚軍聞之，皆唿萬歲，良久方止。項王見漢王久不下車，心甚疑之，喊道：“劉季尚不下車來降，更待何時？”紀信起簾叫道：“某非漢王，乃漢將軍紀成也！”項王大驚，手中鋼槊險些墜地。急問道：“漢王何在？”紀信笑道：“已出去矣！”項王喝道：“汝敢代劉季受死乎？”紀信大笑道：“大丈夫何懼死哉！項籍匹夫，量你一有勇無謀、饞毀妒功之輩，怎是漢王對手！若不早早降之，必然兵敗身捐，妻子遭虜也！”項王大怒，喝令甲士將紀信縛了，連同漢王車杖，一並焚燒。紀信大罵不絕而死。後胡曾有詩歎道：“漢祖東征屈未伸，滎陽失律紀生焚。當時天下方龍戰，誰為將軍作誄文。”又有一詩道：“鹿走蛇揮二虎爭，滎陽危解世堪驚。後來拔劍論功者，矢口何曾說紀生。”
漢王燒殺紀信，謂眾臣道：“雖未擒得劉季，卻得了滎陽。且先進城去，再作後圖。”遂引兵取城。來到城下，卻見城門緊閉，吊橋高懸，周苛、縱公二將並立城頭，指項王大罵道：“弑主之徒，安能輕易獻城予你。你已中漢王之計，何不早來降之！”項王大怒，督軍攻城，周、樅二人引兵奮力堅守。漢軍士卒於城上見紀信被焚，皆以為降之必死，遂以命相搏，勢氣頓漲。又賴溝深城險，終於將楚軍擊退。
方退楚軍，小校來報道：“魏豹知漢王間出，欲招故部家丁，獻城降楚。事尚未發，幸得密報，特來告知，望二公早定計策。”周苛聞之，與樅公道：“反國之王，難與守城。”樅公亦然，即引五百健卒，包圍魏豹居所。魏豹方在用膳，武士齊入，將魏豹一頓亂刀，砍為齏粉。樅公又令將魏豹一家良賤，殺得一個不剩，以絕後患。事畢，將魏豹之首，懸於城頭，以示其威。項王聞之，甚為光火，複引大軍攻城。不料城中因人丁大減，所食益減。周苛等人掘井取水，殺馬為食，竟然不覺糧盡。楚軍連日攻城，竟不能下。此事後文再表。
卻說漢王離了滎陽，奔至成皋，英布、劉賈慌忙迎接入城。漢王心稍安，使人打聽滎陽之事，去者迴報道：“項羽已燒殺紀信，正攻滎陽。”漢王聞之甚悲，紀信弟紀義擁其幼子紀通哭拜於地，漢王泣道：“紀信視死如歸，古今英雄，無人堪比也。”乃追封紀信為忠義候，紀信子紀通為襄平候，襲父之功祿。安頓已畢，複議軍情，漢王問眾將道：“項王兵多，數破甬道，雖周、樅二公全力堅守，滎陽城亦早不保夕，如之奈何？”劉賈道：“大王盡棄兵卒而歸，如何能救滎陽之圍，以臣之見，唯有入關再招人馬，方可複戰。”漢王無奈，隻得由成皋入關，迴至櫟陽。
蕭何聞之，引朝中餘部出櫟陽八十裏迎之。入城坐定，漢王謂蕭何道：“今戰楚不利，屢失人馬，如何爭勢？”蕭何道：“臣早料到圖天下非是一日之功也，故已數合關外亡歸士卒，並關內新招之軍，人丁甚眾，請大王勿憂。臣唯恐不足，又往樓煩、西羌、匈奴、月氏各處聯合，所得夷兵亦為數可觀。今大王既歸，可合之出征，當不下二十萬眾。”漢王大喜，讚蕭何道：“丞相居關內，寡人無憂矣！”蕭何拜謝。漢王複招奉常、少府諸官問道：“故秦時上帝祠奉何帝？”對道：“四帝，有白、青、黃、赤之祠。”漢王道：“吾聞天有五帝，隻祠其四，何也？”眾官莫知其說。漢王道：“寡人知尚有黑帝，速祠之。”眾人拜受，乃立黑帝之祠，稱作北畤。漢王又令每正旦時，晨放雙鳩，以如黑帝之約。詔文武道：“寡人甚重祠而敬祭。今上帝之祭及山川諸神當祠者，各以其時禮祠之如故，勿有所誤。”眾皆奉之。
事畢，漢王聚關中文武商議出關之事，欲斂眾還守成皋，一臣出班阻道：“不可，如出成皋，恐複敗績。”漢王視之，乃謀士轅生也。漢王問道：“公有何策？”轅生道：“漢與楚相距滎陽數歲，楚勢盛，漢賞困，不利也。願大王出武關，由南陽側擊楚軍，項王必舍滎陽南走。大王深壁以恃，以逸代勞，令滎陽、成皋之軍且得休整。大王再使韓信等得輯河北趙地，連接燕、齊，項王心憂，必北上拒敵。如此，則楚所備者多，兵力分散，往來奔走。而漢得休息，複與之戰，必可破之。”漢王道：“公言極是！”張良又道：“昔時臣勸大王捐關東予三者以破楚。今韓、英得大王之許，皆死力效之。唯彭越未審大王之意，故似有觀望之意。大王宜使使往大梁說之，若得彭越因而起兵襲楚輸運，我擊其前，梁擊其後，項羽可敗也。”漢王服其論，乃遣寧昌為使，往說彭越。自引周勃、樊噲、夏候嬰、酈商並二十萬新軍，出武關，過南陽，往宛、葉間出兵。
項王聞漢王在南陽，急令收軍南征。曹咎道：“今攻滎陽功已過半，若棄而不取，前功盡沒也。”項王道：“擒得劉季，天下可定，何況一滎陽乎。”遂引軍來攻南陽。行至宛縣境內，前方飛塵敝日，人喊馬嘶。項王知與漢軍相遇，便將人馬兩下擺開。時漢王方出宛城，正欲分兵往守葉城，見西楚軍到，急忙布陣，出馬答話。項王喝道：“屢敗之人，我不忍複見。”漢王羞愧，令酈商出戰，項王挺槊交鋒。二將戰約二十餘合，不分勝負。漢王知項王勇烈，恐酈商一時失手，迴顧眾將道：“項籍英勇蓋世，隻怕信成君獨力難支，誰可助戰？”周勃、樊噲聞之，二馬齊出，來助酈商。三人圍住項王，如走馬燈似廝殺。又鬥了三十餘合，竟然還是戰不下項王。楚陣上眾將見之，心生忿怒，皆各舞刀槍，出陣助戰。漢王見楚軍勢大，迴馬先走，樊噲等見勢不對，各自脫身。楚軍大勝，從後掩殺。漢王退入宛城，堅守不出，兩軍相持不提。
卻說彭越自與項王交兵兩次，折兵大半，被逐至河上，甚是狼狽。幸項王一心征漢，未往征剿，方得安定。彭越遂收迴人馬，重奪昌邑，暫複往日之風。忽報漢王遣使至，彭越召入，認得是寧昌，乃問漢王近況。寧昌道：“漢王直麵項羽，戰事不利，望大王攻西楚糧道，以遙應漢王。”彭越麵有難色，半晌方道：“楚勢方強，急不可破。今我處人馬多為新征，軍需尚未齊備，近日難以促發。”寧昌道：“吾雖漢之豎儒，然與明公同為魏人，立場相若。敢問明公欲盟之漢，還是欲盟之楚？”彭越道：“楚輕我，漢重我，當然盟之以漢。然楚屢勝，漢屢敗，我若出兵，楚獨攻我，如何當之？”寧昌笑道：“若為此，明公謬矣！漢王乃世之豪傑，濟關中財力，拒項籍於滎陽，雖數為創，城邑分毫未損。況張良、陳平皆曠世奇才；韓信、曹參皆國士無雙；樊噲、周勃皆勇冠三軍；酈商、灌嬰皆智勇雙全；夏候嬰忠心不二；酈食其老成經事，縱一時不利，漢勝楚亦是理所當然。若為明公說，漢得天下，明公必然裂地成王，位列於諸候之中；若項籍勝，大梁不為明公複有，天下亦無明公容身之處。以仆愚見，大梁居天下之中，人傑地靈，糧資充足，明公據之與漢連合，互為接濟，進則可以並天下，退則可以與楚鼎立，此為上上之計也。若仍坐守河上，按兵不動，為楚王劫得天下，明公之勢去矣！”彭越道：“若從公計，項王來時，敵眾數十萬，何以當之。”寧昌笑道：“敵進之則我退，敵退之則我進。如此，項籍往來奔走，勞而無功，終為漢王與明公所擒也。”彭越聞之，起身謝道：“聞先生教導，頓開茅塞。請先生迴稟漢王，吾即日發兵擊楚。”寧昌道：“臣來之時，漢王叮囑，楚滅之日，將以大梁捐予明公稱王，望明公勿負漢王美意。”彭越大喜，取黃金萬斤以賜寧昌。寧昌不受，告辭而去。
彭越待寧昌走後，起麾下八萬馬步軍，欲往西來救滎陽。張說道：“楚盛兵滎陽，去之不利也。不如乘虛往取彭城，可事半工倍。”彭越善之，乃以奚意為前部先鋒，向東來攻彭城。
卻說彭城本由呂青代守，周殷歸後，遂代其職。周殷恐漢王遣將來攻，乃請項聲引下邳之眾至彭城為主將守城，由呂青打理朝中事物。這日聞報說彭越來襲彭城，周殷患之，欲堅守不出，請項王迴軍援救，項聲自恃勇力，卻不在意，便與呂臣、薛公出城迎戰。兵分三路：項聲在中，二將分居左右，離了彭城，一路來迎彭越。
大梁近楚，梁軍先鋒奚意已入界口。正與項聲人馬相遇，兩陣對圓，奚意出馬，見項聲身長九尺，腰大十圍，使一口鋼刀，威風凜凜，不由得暗暗稱讚。項聲出馬大叫道：“吾乃楚將項聲，可來決戰！”奚意拍馬戰之，不數合，大敗而走。楚軍呂臣、薛公二將由兩側圍來，將奚意困住。正在危機之間，彭越引軍至，見兩軍混戰，便把馬一拍，掄開山鉞殺將進來。項聲縱馬揮刀來戰。戰了五十餘合，不分勝負。天色已暗，各自鳴金收兵。
彭越紮住人馬，奚意入帳請罪，彭越道：“楚將英勇，非公之過也！”奚意謝罷而退。張說道：“楚逸我勞，需防之劫寨。”彭越依之，遂分派各將埋伏。
項聲迴營，謂眾將道：“彭越與我正是對手，恐難速勝也。”薛公道：“敵人遠來疲乏，不如今夜劫寨，可擒彭越。”呂臣道：“不然，彭越一世之雄，非有勇無謀之輩，必有防備。”項聲道：“彭越不過一勇之夫，必不識薛公之謀。”遂不聽呂臣之言，下令吩咐當夜劫營。當夜月色不明，項聲在前，著薛公、呂臣接應，徑來劫彭越之寨。方行數裏，卻聞得前方有人喊馬嘶之聲。項聲遂引軍迴，見到薛、呂二將，道：“梁軍已有準備，不可冒然進之，不如且先迴本營，再作打算。”二將從之，項聲遂引軍迴。方至寨前，卻聽喊聲大起，寨中火光通明。梁將奚意立於壁上，厲聲喝道：“項聲！你想劫我之軍營，卻反被我偷了你的大營。今你已無路可走，不如早降。”項聲大驚，方欲攻之，寨內箭若飛蝗，將楚軍射退。項聲道：“事已至此，不如先迴彭城。”遂取路往彭城走。行不十裏，火火光起處，湧出一支人馬，為首一將，正是魏相國彭越，橫鉞立馬，擋住去路，上首陳倉，下首肖原。彭越大叫道：“楚將休走，某在此等候多時！”項聲不敢來戰，急往刺斜裏便走。彭越隨後追殺，奪得馬匹軍械無數。
項聲趁夜逃走，追兵漸遠，方才住馬收攏敗兵。呂臣道：“彭城有我父與周殷共同鎮守，料可拒敵數日。我等不如迴下邳招攏人馬，重整勢氣，再來會戰。”項聲道：“隻得如此。”三人一齊往東，先在下邳駐下。
彭越大勝一陣，聞項聲去了下邳，與眾將道：“彭城城堅，量非數日可下。今項聲在下邳，若力攻彭城，彼必斂兵策應。不如獨攻下邳，次取彭城，可保無憂，眾公以為如何？”眾將皆然。彭越乃引大軍，繞彭城而走，直來取下邳。離城十裏，一軍來迎，乃楚將薛公也。彭越出馬大喝道：“汝已被困，何不早降？”薜公道：“量汝一山野村夫，怎管我大楚將軍。”彭越遂催馬來戰。交馬十餘合。彭越大喝一聲，一斧將薜公劈於馬下，西楚軍大敗，丟盔卸甲而走。彭越趁機勢進兵，將楚軍圍攻於下邳城中。項聲一麵向項王飛報，一麵督軍守城。正是：螳臂當車雖無奈，困獸猶鬥古至今。欲知項聲如何解圍，且看下文分解。