卻說石重貴本是後晉高祖石敬瑭的侄兒。其父石敬儒早逝，石敬瑭將他收為己子。石重貴謹言慎行，質樸純厚，善歡馳馬射箭，頗有沙陀遺風，深得石敬瑭的厚愛。公元936年，石敬瑭在晉陽舉兵叛唐，後唐大軍圍攻太原。石重貴或出謀劃策，或冒矢拒敵，都受到石敬瑭讚賞。石敬瑭借契丹兵挫敗後唐軍隊，離太原赴洛陽奪取帝位，臨行前讓石重貴留守太原，授以北京留守、金紫光祿大夫、檢校司徒、行太原尹，掌管河東節度觀察事。到天福七年(942)石敬瑭死前，石重貴已進封齊王，兼任侍中。
石重貴接得來使星夜赴鄴，哭臨保昌殿，就在柩前即位大赦天下，內外文武官吏進爵有差。會襄州行營都部署高行周，都監張從恩等自大梁獻俘至鄴。石重貴命令將四十餘人斬首市曹。隨即宴集將校，加景延廣同平章事，兼侍衛馬步軍都指揮使；加高行周為檢校太尉，兼宋州節度使；加劉知遠為檢校太師，兼河東節度使。
卻說鄴都副留守馮蒙有個女兒長得異常美豔。石敬瑭與馮蒙關係一向很好，於是做主將馮蒙的女兒嫁給自己的弟弟石重胤，並且封她為吳國夫人。石重胤去世後，馮氏在家裏寂寞守寡，免不得雙眉鎖恨，兩眼傾淚。石重貴早已生心，隻因高祖在世不敢胡行，而且叔侄相關尊卑有序。及為太原留守，石重貴便想勾引這位叔母。轉思高祖出幸總有歸期，倘被聞知必遭譴責。於是捺下情腸，專心籌畫政事。
到了赴鄴嗣位，大權在手，正好為所欲為，求償宿願。正巧這位馮叔母與高祖後李氏，重貴母安氏等同來奔喪，彼此在梓宮前素服舉哀。石重貴瞧將過去，但見馮氏縞衣素袂越覺苗條，再加那一腔嬌喉，啼哭起來仿佛鶯歌百囀，饒有餘音。石重貴呆立一旁，不知如何是好。那馮氏偷眼覷著，把水汪汪的眼波與石重貴打個照麵，更把那石重貴的神魂攝了過去。及舉哀已畢，石重貴即命左右導入行宮，揀了一所幽雅房間讓馮氏居住。
到了晚間，石重貴先到李後、安妃處請過了安，接著來到馮氏房間。馮氏起身相迎，石重貴說道：“嬸娘可辛苦麽？侄兒特來問安！”
馮氏道：“不敢不敢！陛下既承大統，妾正當拜賀，哪裏當得起問安二字！”
說完即向重貴襝衽，重貴忙欲攙扶，馮氏便停住不拜，故意說道：“妾弄錯了！朝賀須在正殿哩。”
石重貴笑道：“正是，此處隻可行家人禮，且坐下敘談。”
馮氏乃與重貴對坐。重貴令侍女迴避後便對馮氏說道：“我特來與嬸娘密商，我已正位，萬事俱備，可惜沒有皇後！”
馮氏答道：“元妃雖薨，難道沒有嬪禦？”
石重貴道：“後房雖多，都不配為後，奈何？”
馮氏嫣然道：“陛下身為天子，要如何才貌佳人盡可采選，中原甚大，寧無一人中意麽？”
石重貴道：“意中卻有一人，但不知她樂允否？”
馮氏道：“天威咫尺，怎敢不依！”
石重貴欣然起立，湊近馮氏身旁附耳說出一語，乃是看中了嬸娘。馮氏又驚又喜，偏低聲答道：“這卻使不得，妾是殘花敗柳，怎堪過侍陛下！”
石重貴道：“我的娘！你已說過依我，今日就要依我了。”
說著即用雙手去摟馮氏。馮氏假意推開，起身趨入臥房，欲將寢門掩住。石重貴搶步趕入關住了門，憑著一副膂力，輕輕將馮氏舉起掖入羅帷。馮氏半推半就，遂與重貴成了好事。
石重貴即位伊始，頭等大事就是給石敬瑭治喪，而且要居喪守孝。然而石敬瑭還未下葬，石重貴就把嬸娘占為己有。不僅如此，他還命人敲鑼打鼓擺酒設宴，不知廉恥地要做新女婿。一時間喪禮成了婚禮，白事成了紅事，群臣明知道此舉不妥，但還是紛紛歡笑祝賀。
石重貴的荒唐之舉氣壞了一個人，即石敬瑭的庶母，當時的太皇太後劉氏。劉氏為人好強機敏，連石敬瑭都害怕她，如今石重貴違反人倫綱常，劉氏能坐視不管嗎?但是石重貴絲毫沒把這個老太婆的話放在心上，依然我行我素。因為生氣，劉氏在石敬瑭死後一個月也去世了。
太皇太後的死讓石重貴清醒了不少，所以沒有急著冊立馮氏為皇後。到了天福八年(943年)十月，石重貴終於按捺不住了，先尊高祖後李氏為皇太後，生母安氏為皇太妃，然後備著六宮仗衛太常鼓吹，與馮氏同至西禦莊，就高祖像前行廟見禮。宰臣馮道以下統皆入賀。石重貴怡然道：“奉皇太後命，卿等不必慶賀！”
石重貴挈馮氏迴宮張樂設飲。金樽檀板，展開西子之顰；綠酒紅燈，煊出南威之色。重貴樂不可支，馮氏也喜出望外。等到酒酣興至，醉態橫生，那馮氏憑著一身豔妝起座歌舞，曼聲度曲宛轉動人，彩袖生姿蹁躚入畫。石重貴越瞧越愛，越愛越憐，驀然間憶及梓宮，竟移酒過奠且拜禱道：“皇太後有命，先帝不預大慶！”一語說出，左右都以為奇聞。（死先帝還得服從活太後嗎？）石重貴自覺說錯，不禁大笑絕倒。左右不暇避忌，索性一笑哄堂。石重貴攬馮氏竟入寢宮，再演龍鳳配去了。
馮氏不久被立為皇後，恃寵而驕。她哥哥馮至大字不識幾個，竟然官運亨通，由知製誥而中書舍人而大學士，一直做到樞密使，他的一群狐群狗黨也個個升官晉爵。李太後不滿馮氏兄妹弄權，常常加以訓誡；但石重貴不聽，一味縱容馮氏。
轉瞬間又閱一年，石重貴已將高祖安葬，奉了太後、太妃及寵後馮氏一同還都。自幸內外無事，但與馮皇後日夕縱樂消遣光陰。馮氏得專內寵，所有宮內女官得邀馮氏歡心，無不封為郡夫人。又用男子李彥弼為皇後都押衙，正是特開創例破格用人。石重貴已為色迷，也不管甚麽男女嫌疑，但教後意所欲，統皆從命。
這時朝中大權都由侍衛親軍都指揮使景延廣掌控。景延廣本是後唐將領，李嗣源即位時，汴州守將朱守殷不聽李嗣源的命令，結果被鎮壓，景延廣也在朱守殷的軍隊裏，因此受到牽連，將要被處死。石敬瑭當時是六軍副使，負責處理他們這些人，見到景延廣後，石敬瑭非常同情他，就秘密地放他出來，不久收入自己帳下。石敬瑭稱帝前後，景延廣為他立下赫赫戰功。石敬瑭對景延廣也委以重任，讓他當侍衛親軍都指揮使。石敬瑭主政的時候，景延廣做事謹慎，沒有幹預過政事，但他畢竟是個武將，有勇無謀。石敬塘死後，向遼草表時大臣們互有爭議，景延廣認為稱孫已足，不必稱臣。馮道說既已稱孫，何妨稱臣？學士李崧從旁力諍道：“屈身事遼，無非為社稷計，今日若不稱臣，他日戰釁一開，後悔也就來不及了！”
景延廣辯駁不休。石重貴正倚重延廣，便依他計議，向契丹發新君登基牒文，隻稱孫，不稱臣。
石重貴的牒文送到遼國，耶律德光勃然大怒，心想石敬瑭那麽勇武，都要向我稱臣，自稱“兒皇帝”；石重貴什麽東西，竟然敢稱孫不稱臣。
德光於是派迴圖使（官名）喬榮為使往晉宮斥責晉帝。喬榮本是歸降契丹的漢吏，此番入宮晉見石重貴立而不跪。石重貴怒問：“汝身為契丹來使，因何不跪？”
喬榮道：“下官不拜便是無禮，陛下違背祖製不向遼主稱臣，豈不是更加無禮？”
“放肆！”景延廣怒道：“先帝為北朝所立，所以奉表稱臣。今上乃中國所立，卑躬稱孫已是遜順，有什麽稱臣的道理！如若不服準備廝戰，更有十萬橫磨劍以待！”
景延廣轉身向晉帝奏道：“喬榮背主求榮，望陛下明正典刑。”
石重貴拍案而起：“左右侍衛！將喬榮打入死牢！”幾個侍衛立即將喬榮五花大綁押入死牢。
大臣桑維翰入宮求見問道：“陛下今日收監喬榮，莫非真的要誅殺？”
“賣主之人早就該殺。桑愛卿莫不是又要向遼求和吧？”石重貴道。
桑維翰勸道：“陛下萬不可誅殺喬榮，自高祖稱臣稱子以來，天下遂得安治，陛下誅殺喬榮，晉遼難免再起幹戈。”
石重貴道：“喬榮可放其歸去，朕決不向遼稱臣，卿勿再言。”說完拂袖而去。
喬榮從死牢放出，臨走前向景延廣辭行，喬榮抱拳道：“景大人，下官即將歸國，特來告辭。”
景延廣道：“無恥之徒！你迴去後叫德光不要再輕視中原。要是你們敢來侵犯，一定叫你們有來無迴！”
喬榮正擔心迴去無法交差，請景延廣將這些話寫下來，說是便於記憶。景延廣道：“景某敢說敢為，何足懼哉？取筆墨來！”有人呈上筆墨，景延廣當即寫下書信一封交與喬榮。
“真豪傑也！”喬榮麵帶奸笑欣喜而去。
喬榮迴到西樓，將景延廣的書信呈上，德光立即調兵五萬準備南下。
此時桑維翰已經升為侍中，請求朝廷向契丹謝罪避免戰爭。景延廣不知深淺再三阻撓。河東節度使劉知遠知道景延廣魯莽，自己又不便力爭，隻好在邊關調兵遣將，暗中做準備。
耶律德光不是吃素的，不過開戰總得有個由頭，這時他想到石重貴和馮皇後的醜事，於是“暴帝之惡於天下：納叔母於中宮，亂人倫之大典”。
耶律德光對趙延壽說：“我召集了五萬人馬命你統帥，如果踏平中原，我就立你為皇帝！”趙延壽一聽欣喜若狂，連忙伏地謝恩率兵起程。任命趙思溫的兒子趙延照為先鋒，率軍南下直逼貝州。
石重貴正在慶祝即位一周年，接到貝州警報也沒當迴事。過了幾天又有警報傳來，方知貝州已經失守，刺史吳巒陣亡，朝廷這才慌了起來。石重貴馬上命歸德節度使高行周出任北麵行營都部署，率領河陽節度使符彥卿、右神武統軍皇甫遇等三萬將士攻打契丹軍。
這時警報又接二連三傳來，河東方麵報告說，契丹兵已經進入雁門關；恆、邢、滄三州同時告急，沒多久，高行周和符彥卿也相繼告急，石重貴即命平盧節度使楊光遠出兵。楊光遠把兒子楊承勳、楊承信、楊承祚招來商議對策。楊承勳道：“父帥，孩兒認為咱家萬不能與契丹交戰？”
“為何？”楊光遠問道。
楊承勳道：“當初為平定範延光之亂，父親從石敬瑭手中訛來青州六郡七十二縣，朝廷對咱家早有戒備之心。如今皇帝詔令父親出兵河北，朝廷正好借刀殺人。”
楊光遠長歎一聲後問道：“以你之見老夫該當如何？”
楊承勳道：“不如見風使舵歸順契丹。”
楊光遠心想當年投靠李從珂造反，手刃後唐閔帝李從厚，不到一年又陣前倒戈降了石敬瑭，後來反了石敬瑭追隨範延光，再反範延光歸順石敬瑭，如今保了石重貴又降契丹，楊光遠猶豫不決。
楊承勳勸道：“青州六郡七十二縣已經經營多年，倘若與契丹交鋒則前功盡棄，父親三思。”
“也罷！”楊光遠道：“多少個主子都反了，又何必在乎這個石重貴。”楊光遠立刻寫信遣人往遼軍大營送去。
三日過後，耶律德光迴信楊光遠，約定派遼將麻答率兩萬兵馬接應青州，從東麵出兵夾擊晉軍。
楊光遠與遼將麻答合兵五萬向西進發，沿途之上無人敢攔。行至馬家口，忽見前方一支兵馬迎麵而來，當先一員大將身長八尺，濃眉大眼，鼻正口方，一把絡腮胡子，膀大腰寬，身著白虎甲，頭戴白虎盔，跨下九點菊花馬，手中一把金雀開山斧，大紅緞子的將旗之上繡著一個“石”字，乃是後晉大將石讚。石讚一見楊光遠就罵：“反複小人，吃你石爺爺一斧！”楊光遠軍中小將蘇裕出戰，交鋒一合便被石讚砍作兩斷。遼國大將麻答喊道：“來將休狂，遼國大將麻答在此！”二人廝殺一處，石讚又將麻答斬首。楊光遠見遼將陣亡忙道“傳令後隊改前隊，撤兵。”楊光遠率兵撤走，石讚害怕中計未敢追殺。
耶律德光夜渡黃河兵臨戚城。號炮三聲後高行周出城迎戰。高行周頭戴燕翅盔，身著竹角鎧，跨下驌驦馬，掌中渾鐵槍，威風不減當年，隻是頷下長出三縷長髯。耶律德光問道：“將軍莫非是幽州神槍將高行周？”
“不錯，正是老夫。”高行周答道。
德光道：“老將軍，而今幽州皆屬遼國版圖，將軍何不歸附故土？”
“哼！”高行周怒道：“故土容可易主，人心豈能易主？”
德光身旁大將蕭解裏說道：“老匹夫休出狂言，蕭解裏來也。”說著出馬交戰。
高行周揮槍相應，不過三個迴合，蕭解理便被高行周挑死陣前。“老東西拿命來！”遼將耶律休申揮舞門扇大刀劈麵殺來，高行周迴馬一槍又刺中他的咽喉。耶律德光見連折二將，急忙傳令鳴金收兵。
戚城大勝，高行周飛章報捷，石重貴大喜，親到戚城犒賞三軍。
耶律德光出師不利，頓時氣急敗壞。此時探馬來報，後晉勤王之兵已聚集戚城，兵力不下八萬。耶律德光傳令遼兵沿途燒殺劫掠草木不留，然後退守河北。
後晉勤王之師共有三路兵馬，第一路為泰寧節度使安審琦，此人乃後唐大將安金全之子；第二路昭義節度使杜重威，此人是石敬塘的妹夫；第三路乃是河中節度使李守貞。三路援兵會集戚城，但遼主德光已退至河北，李守貞奏道：“今遼兵北退，黃河沿岸接連收複，士氣正盛。叛賊楊光遠在青洲孤立無援，臣請兵五萬剿殺楊氏。”
石重貴道：“楊光遠數番欺天下以利自身，朕早有心除之。朕即命大將石讚會合李將軍，合力收複青州。”
楊光遠聽說李守貞到來慌忙領兵守城，同時向契丹求救。李守貞將城圍得水泄不通。楊光遠日夜等待契丹兵來救，哪知契丹隻派來一千餘人，被齊州防禦使薛可言中途擊退，城中頓時彈盡糧絕，兵士多數被餓死。楊光遠知道大勢已去登城大哭。兒子楊承勳、楊承信、楊承祚勸父親出城投降，楊光遠搖著頭說：“我在北伐的時候，眾人都說我能做皇帝，現在怎麽能輕易投降呢？”楊承勳將父親控製起來，然後開城迎接官軍。
石重貴和桑維翰商量要不要赦免楊光遠父子。桑維翰堅持要處死，石重貴命令李守貞權宜行事。李守貞派兵進入楊光遠家，隻處死了楊光遠一人，然後上書楊光遠病死了。石重貴不僅不再追究，反而任命楊承勳出任汝州防禦使。
當初楊光遠謀反，天下大震，有人譏笑說：“楊光遠也能謀大事嗎？楊光遠是個禿子，老婆又是個跛子，天下怎麽可能有禿頭皇帝、跛腳皇後呢？”不到一年，楊光遠果然伏誅！正是：
幾番易主幾番亂，
背主降敵苟保全。
隻恨契丹嚐敗績，
斷送亂臣再反叛。
擊敗契丹後，石重貴留下高行周和王周鎮守澶州，自己率兵迴到汴京，石重貴自以為後顧無憂，越發耽戀酒色。四方貢獻的珍奇全部收入內宮，廣選嬪禦以供玩樂。因為各道送來的貢賦都折算成了金子，石重貴對侍臣得意地說：“金子質輕價昂，攜帶起來方便。”
大臣桑維翰進諫說：“強鄰就在旁邊，我們不能苟且偷安，以前陛下親自禦寇，遇到戰士受了重傷，所賞賜的不過是幾段帛，現在那些優人一談一笑，陛下賞賜動輒幾萬緡，並賜給他們錦袍銀帶，戰士們難道不寒心麽?”石重貴根本聽不進去。
耶律德光聽說楊光遠被殺，青州歸於後晉，又準備大舉入侵。先派趙延壽出兵邢州。成德節度使杜重威飛書告急。桑維翰緊急求見石重貴，石重貴正在後苑與姬妾調情，桑維翰從早上一直等到晚上也沒見到石重貴。桑維翰歎口氣說：“國家危難成這樣，草澤裏的人都見不到陛下一麵，結果可想而知了。”
石重貴接得來使星夜赴鄴，哭臨保昌殿，就在柩前即位大赦天下，內外文武官吏進爵有差。會襄州行營都部署高行周，都監張從恩等自大梁獻俘至鄴。石重貴命令將四十餘人斬首市曹。隨即宴集將校，加景延廣同平章事，兼侍衛馬步軍都指揮使；加高行周為檢校太尉，兼宋州節度使；加劉知遠為檢校太師，兼河東節度使。
卻說鄴都副留守馮蒙有個女兒長得異常美豔。石敬瑭與馮蒙關係一向很好，於是做主將馮蒙的女兒嫁給自己的弟弟石重胤，並且封她為吳國夫人。石重胤去世後，馮氏在家裏寂寞守寡，免不得雙眉鎖恨，兩眼傾淚。石重貴早已生心，隻因高祖在世不敢胡行，而且叔侄相關尊卑有序。及為太原留守，石重貴便想勾引這位叔母。轉思高祖出幸總有歸期，倘被聞知必遭譴責。於是捺下情腸，專心籌畫政事。
到了赴鄴嗣位，大權在手，正好為所欲為，求償宿願。正巧這位馮叔母與高祖後李氏，重貴母安氏等同來奔喪，彼此在梓宮前素服舉哀。石重貴瞧將過去，但見馮氏縞衣素袂越覺苗條，再加那一腔嬌喉，啼哭起來仿佛鶯歌百囀，饒有餘音。石重貴呆立一旁，不知如何是好。那馮氏偷眼覷著，把水汪汪的眼波與石重貴打個照麵，更把那石重貴的神魂攝了過去。及舉哀已畢，石重貴即命左右導入行宮，揀了一所幽雅房間讓馮氏居住。
到了晚間，石重貴先到李後、安妃處請過了安，接著來到馮氏房間。馮氏起身相迎，石重貴說道：“嬸娘可辛苦麽？侄兒特來問安！”
馮氏道：“不敢不敢！陛下既承大統，妾正當拜賀，哪裏當得起問安二字！”
說完即向重貴襝衽，重貴忙欲攙扶，馮氏便停住不拜，故意說道：“妾弄錯了！朝賀須在正殿哩。”
石重貴笑道：“正是，此處隻可行家人禮，且坐下敘談。”
馮氏乃與重貴對坐。重貴令侍女迴避後便對馮氏說道：“我特來與嬸娘密商，我已正位，萬事俱備，可惜沒有皇後！”
馮氏答道：“元妃雖薨，難道沒有嬪禦？”
石重貴道：“後房雖多，都不配為後，奈何？”
馮氏嫣然道：“陛下身為天子，要如何才貌佳人盡可采選，中原甚大，寧無一人中意麽？”
石重貴道：“意中卻有一人，但不知她樂允否？”
馮氏道：“天威咫尺，怎敢不依！”
石重貴欣然起立，湊近馮氏身旁附耳說出一語，乃是看中了嬸娘。馮氏又驚又喜，偏低聲答道：“這卻使不得，妾是殘花敗柳，怎堪過侍陛下！”
石重貴道：“我的娘！你已說過依我，今日就要依我了。”
說著即用雙手去摟馮氏。馮氏假意推開，起身趨入臥房，欲將寢門掩住。石重貴搶步趕入關住了門，憑著一副膂力，輕輕將馮氏舉起掖入羅帷。馮氏半推半就，遂與重貴成了好事。
石重貴即位伊始，頭等大事就是給石敬瑭治喪，而且要居喪守孝。然而石敬瑭還未下葬，石重貴就把嬸娘占為己有。不僅如此，他還命人敲鑼打鼓擺酒設宴，不知廉恥地要做新女婿。一時間喪禮成了婚禮，白事成了紅事，群臣明知道此舉不妥，但還是紛紛歡笑祝賀。
石重貴的荒唐之舉氣壞了一個人，即石敬瑭的庶母，當時的太皇太後劉氏。劉氏為人好強機敏，連石敬瑭都害怕她，如今石重貴違反人倫綱常，劉氏能坐視不管嗎?但是石重貴絲毫沒把這個老太婆的話放在心上，依然我行我素。因為生氣，劉氏在石敬瑭死後一個月也去世了。
太皇太後的死讓石重貴清醒了不少，所以沒有急著冊立馮氏為皇後。到了天福八年(943年)十月，石重貴終於按捺不住了，先尊高祖後李氏為皇太後，生母安氏為皇太妃，然後備著六宮仗衛太常鼓吹，與馮氏同至西禦莊，就高祖像前行廟見禮。宰臣馮道以下統皆入賀。石重貴怡然道：“奉皇太後命，卿等不必慶賀！”
石重貴挈馮氏迴宮張樂設飲。金樽檀板，展開西子之顰；綠酒紅燈，煊出南威之色。重貴樂不可支，馮氏也喜出望外。等到酒酣興至，醉態橫生，那馮氏憑著一身豔妝起座歌舞，曼聲度曲宛轉動人，彩袖生姿蹁躚入畫。石重貴越瞧越愛，越愛越憐，驀然間憶及梓宮，竟移酒過奠且拜禱道：“皇太後有命，先帝不預大慶！”一語說出，左右都以為奇聞。（死先帝還得服從活太後嗎？）石重貴自覺說錯，不禁大笑絕倒。左右不暇避忌，索性一笑哄堂。石重貴攬馮氏竟入寢宮，再演龍鳳配去了。
馮氏不久被立為皇後，恃寵而驕。她哥哥馮至大字不識幾個，竟然官運亨通，由知製誥而中書舍人而大學士，一直做到樞密使，他的一群狐群狗黨也個個升官晉爵。李太後不滿馮氏兄妹弄權，常常加以訓誡；但石重貴不聽，一味縱容馮氏。
轉瞬間又閱一年，石重貴已將高祖安葬，奉了太後、太妃及寵後馮氏一同還都。自幸內外無事，但與馮皇後日夕縱樂消遣光陰。馮氏得專內寵，所有宮內女官得邀馮氏歡心，無不封為郡夫人。又用男子李彥弼為皇後都押衙，正是特開創例破格用人。石重貴已為色迷，也不管甚麽男女嫌疑，但教後意所欲，統皆從命。
這時朝中大權都由侍衛親軍都指揮使景延廣掌控。景延廣本是後唐將領，李嗣源即位時，汴州守將朱守殷不聽李嗣源的命令，結果被鎮壓，景延廣也在朱守殷的軍隊裏，因此受到牽連，將要被處死。石敬瑭當時是六軍副使，負責處理他們這些人，見到景延廣後，石敬瑭非常同情他，就秘密地放他出來，不久收入自己帳下。石敬瑭稱帝前後，景延廣為他立下赫赫戰功。石敬瑭對景延廣也委以重任，讓他當侍衛親軍都指揮使。石敬瑭主政的時候，景延廣做事謹慎，沒有幹預過政事，但他畢竟是個武將，有勇無謀。石敬塘死後，向遼草表時大臣們互有爭議，景延廣認為稱孫已足，不必稱臣。馮道說既已稱孫，何妨稱臣？學士李崧從旁力諍道：“屈身事遼，無非為社稷計，今日若不稱臣，他日戰釁一開，後悔也就來不及了！”
景延廣辯駁不休。石重貴正倚重延廣，便依他計議，向契丹發新君登基牒文，隻稱孫，不稱臣。
石重貴的牒文送到遼國，耶律德光勃然大怒，心想石敬瑭那麽勇武，都要向我稱臣，自稱“兒皇帝”；石重貴什麽東西，竟然敢稱孫不稱臣。
德光於是派迴圖使（官名）喬榮為使往晉宮斥責晉帝。喬榮本是歸降契丹的漢吏，此番入宮晉見石重貴立而不跪。石重貴怒問：“汝身為契丹來使，因何不跪？”
喬榮道：“下官不拜便是無禮，陛下違背祖製不向遼主稱臣，豈不是更加無禮？”
“放肆！”景延廣怒道：“先帝為北朝所立，所以奉表稱臣。今上乃中國所立，卑躬稱孫已是遜順，有什麽稱臣的道理！如若不服準備廝戰，更有十萬橫磨劍以待！”
景延廣轉身向晉帝奏道：“喬榮背主求榮，望陛下明正典刑。”
石重貴拍案而起：“左右侍衛！將喬榮打入死牢！”幾個侍衛立即將喬榮五花大綁押入死牢。
大臣桑維翰入宮求見問道：“陛下今日收監喬榮，莫非真的要誅殺？”
“賣主之人早就該殺。桑愛卿莫不是又要向遼求和吧？”石重貴道。
桑維翰勸道：“陛下萬不可誅殺喬榮，自高祖稱臣稱子以來，天下遂得安治，陛下誅殺喬榮，晉遼難免再起幹戈。”
石重貴道：“喬榮可放其歸去，朕決不向遼稱臣，卿勿再言。”說完拂袖而去。
喬榮從死牢放出，臨走前向景延廣辭行，喬榮抱拳道：“景大人，下官即將歸國，特來告辭。”
景延廣道：“無恥之徒！你迴去後叫德光不要再輕視中原。要是你們敢來侵犯，一定叫你們有來無迴！”
喬榮正擔心迴去無法交差，請景延廣將這些話寫下來，說是便於記憶。景延廣道：“景某敢說敢為，何足懼哉？取筆墨來！”有人呈上筆墨，景延廣當即寫下書信一封交與喬榮。
“真豪傑也！”喬榮麵帶奸笑欣喜而去。
喬榮迴到西樓，將景延廣的書信呈上，德光立即調兵五萬準備南下。
此時桑維翰已經升為侍中，請求朝廷向契丹謝罪避免戰爭。景延廣不知深淺再三阻撓。河東節度使劉知遠知道景延廣魯莽，自己又不便力爭，隻好在邊關調兵遣將，暗中做準備。
耶律德光不是吃素的，不過開戰總得有個由頭，這時他想到石重貴和馮皇後的醜事，於是“暴帝之惡於天下：納叔母於中宮，亂人倫之大典”。
耶律德光對趙延壽說：“我召集了五萬人馬命你統帥，如果踏平中原，我就立你為皇帝！”趙延壽一聽欣喜若狂，連忙伏地謝恩率兵起程。任命趙思溫的兒子趙延照為先鋒，率軍南下直逼貝州。
石重貴正在慶祝即位一周年，接到貝州警報也沒當迴事。過了幾天又有警報傳來，方知貝州已經失守，刺史吳巒陣亡，朝廷這才慌了起來。石重貴馬上命歸德節度使高行周出任北麵行營都部署，率領河陽節度使符彥卿、右神武統軍皇甫遇等三萬將士攻打契丹軍。
這時警報又接二連三傳來，河東方麵報告說，契丹兵已經進入雁門關；恆、邢、滄三州同時告急，沒多久，高行周和符彥卿也相繼告急，石重貴即命平盧節度使楊光遠出兵。楊光遠把兒子楊承勳、楊承信、楊承祚招來商議對策。楊承勳道：“父帥，孩兒認為咱家萬不能與契丹交戰？”
“為何？”楊光遠問道。
楊承勳道：“當初為平定範延光之亂，父親從石敬瑭手中訛來青州六郡七十二縣，朝廷對咱家早有戒備之心。如今皇帝詔令父親出兵河北，朝廷正好借刀殺人。”
楊光遠長歎一聲後問道：“以你之見老夫該當如何？”
楊承勳道：“不如見風使舵歸順契丹。”
楊光遠心想當年投靠李從珂造反，手刃後唐閔帝李從厚，不到一年又陣前倒戈降了石敬瑭，後來反了石敬瑭追隨範延光，再反範延光歸順石敬瑭，如今保了石重貴又降契丹，楊光遠猶豫不決。
楊承勳勸道：“青州六郡七十二縣已經經營多年，倘若與契丹交鋒則前功盡棄，父親三思。”
“也罷！”楊光遠道：“多少個主子都反了，又何必在乎這個石重貴。”楊光遠立刻寫信遣人往遼軍大營送去。
三日過後，耶律德光迴信楊光遠，約定派遼將麻答率兩萬兵馬接應青州，從東麵出兵夾擊晉軍。
楊光遠與遼將麻答合兵五萬向西進發，沿途之上無人敢攔。行至馬家口，忽見前方一支兵馬迎麵而來，當先一員大將身長八尺，濃眉大眼，鼻正口方，一把絡腮胡子，膀大腰寬，身著白虎甲，頭戴白虎盔，跨下九點菊花馬，手中一把金雀開山斧，大紅緞子的將旗之上繡著一個“石”字，乃是後晉大將石讚。石讚一見楊光遠就罵：“反複小人，吃你石爺爺一斧！”楊光遠軍中小將蘇裕出戰，交鋒一合便被石讚砍作兩斷。遼國大將麻答喊道：“來將休狂，遼國大將麻答在此！”二人廝殺一處，石讚又將麻答斬首。楊光遠見遼將陣亡忙道“傳令後隊改前隊，撤兵。”楊光遠率兵撤走，石讚害怕中計未敢追殺。
耶律德光夜渡黃河兵臨戚城。號炮三聲後高行周出城迎戰。高行周頭戴燕翅盔，身著竹角鎧，跨下驌驦馬，掌中渾鐵槍，威風不減當年，隻是頷下長出三縷長髯。耶律德光問道：“將軍莫非是幽州神槍將高行周？”
“不錯，正是老夫。”高行周答道。
德光道：“老將軍，而今幽州皆屬遼國版圖，將軍何不歸附故土？”
“哼！”高行周怒道：“故土容可易主，人心豈能易主？”
德光身旁大將蕭解裏說道：“老匹夫休出狂言，蕭解裏來也。”說著出馬交戰。
高行周揮槍相應，不過三個迴合，蕭解理便被高行周挑死陣前。“老東西拿命來！”遼將耶律休申揮舞門扇大刀劈麵殺來，高行周迴馬一槍又刺中他的咽喉。耶律德光見連折二將，急忙傳令鳴金收兵。
戚城大勝，高行周飛章報捷，石重貴大喜，親到戚城犒賞三軍。
耶律德光出師不利，頓時氣急敗壞。此時探馬來報，後晉勤王之兵已聚集戚城，兵力不下八萬。耶律德光傳令遼兵沿途燒殺劫掠草木不留，然後退守河北。
後晉勤王之師共有三路兵馬，第一路為泰寧節度使安審琦，此人乃後唐大將安金全之子；第二路昭義節度使杜重威，此人是石敬塘的妹夫；第三路乃是河中節度使李守貞。三路援兵會集戚城，但遼主德光已退至河北，李守貞奏道：“今遼兵北退，黃河沿岸接連收複，士氣正盛。叛賊楊光遠在青洲孤立無援，臣請兵五萬剿殺楊氏。”
石重貴道：“楊光遠數番欺天下以利自身，朕早有心除之。朕即命大將石讚會合李將軍，合力收複青州。”
楊光遠聽說李守貞到來慌忙領兵守城，同時向契丹求救。李守貞將城圍得水泄不通。楊光遠日夜等待契丹兵來救，哪知契丹隻派來一千餘人，被齊州防禦使薛可言中途擊退，城中頓時彈盡糧絕，兵士多數被餓死。楊光遠知道大勢已去登城大哭。兒子楊承勳、楊承信、楊承祚勸父親出城投降，楊光遠搖著頭說：“我在北伐的時候，眾人都說我能做皇帝，現在怎麽能輕易投降呢？”楊承勳將父親控製起來，然後開城迎接官軍。
石重貴和桑維翰商量要不要赦免楊光遠父子。桑維翰堅持要處死，石重貴命令李守貞權宜行事。李守貞派兵進入楊光遠家，隻處死了楊光遠一人，然後上書楊光遠病死了。石重貴不僅不再追究，反而任命楊承勳出任汝州防禦使。
當初楊光遠謀反，天下大震，有人譏笑說：“楊光遠也能謀大事嗎？楊光遠是個禿子，老婆又是個跛子，天下怎麽可能有禿頭皇帝、跛腳皇後呢？”不到一年，楊光遠果然伏誅！正是：
幾番易主幾番亂，
背主降敵苟保全。
隻恨契丹嚐敗績，
斷送亂臣再反叛。
擊敗契丹後，石重貴留下高行周和王周鎮守澶州，自己率兵迴到汴京，石重貴自以為後顧無憂，越發耽戀酒色。四方貢獻的珍奇全部收入內宮，廣選嬪禦以供玩樂。因為各道送來的貢賦都折算成了金子，石重貴對侍臣得意地說：“金子質輕價昂，攜帶起來方便。”
大臣桑維翰進諫說：“強鄰就在旁邊，我們不能苟且偷安，以前陛下親自禦寇，遇到戰士受了重傷，所賞賜的不過是幾段帛，現在那些優人一談一笑，陛下賞賜動輒幾萬緡，並賜給他們錦袍銀帶，戰士們難道不寒心麽?”石重貴根本聽不進去。
耶律德光聽說楊光遠被殺，青州歸於後晉，又準備大舉入侵。先派趙延壽出兵邢州。成德節度使杜重威飛書告急。桑維翰緊急求見石重貴，石重貴正在後苑與姬妾調情，桑維翰從早上一直等到晚上也沒見到石重貴。桑維翰歎口氣說：“國家危難成這樣，草澤裏的人都見不到陛下一麵，結果可想而知了。”