第18章 創業失敗
切蛋糕：如何確立動態股權分配機製 作者：Mike Moyer 投票推薦 加入書簽 留言反饋
創業公司在早期階段很容易失敗，其原因有二。一是由於資不抵債導致破產。二是創始人了解到市場險惡後失去了最初的激情。
破產
有時候你的創業公司會背負一些嚴重的債務，在你意識到之前，你們已難脫身。除非你的公司有足夠多的資金來償還賬務，否則你就需要另想方法。
就像我之前提過的，當一名合夥人以個人名義替公司擔保了債務，隻要債務的利息由公司支付，那麽債務就不會轉化為蛋糕份額。但是，如果公司無力償還，那麽隻能由作擔保的個人來償還。在這種情況下，此債務應視作現金貢獻，其理論價值是償還金的四倍。（如果公司破產就無關緊要了）
通常，債務由高層參與者來承擔。但公司有時也會使用初級成員提供的貸款，不過這種情況比較少見。
如果公司自己擔保了債務而又無力償還，那就必須去尋求現金支持。某些時候，團隊成員會救你於危難。或者你也可以尋求外部投資。不幸的是，很少有外部投資者願意幫助創業公司擺脫債務危機。這可是糟糕的資本利用啊。
“募捐”或根據參與者的股權份額來分攤債務，這兩種方法看上去很誘人，但卻不是好主意。合夥人可不想自掏腰包。他們都在為“蛋糕”工作，“蛋糕”最終會轉化為股權，而股權會生成資產。他們可不為債務工作，如果他們認為自己是在為債務工作，他們就會辭職。
有時你會在電影中看到員工和朋友們為幫助陷入低穀的領導而募捐的場景。但這並非貝德福德鎮之外的現實世界發生的情節。（在電影《生活多美好》的結尾，主人公喬治·貝利（georgebailey）忽然明白他的人生並不糟糕，因為在貝德福德鎮（bedfordfalls）還有許多朋友準備並願意幫助他。）有時候生活沒那麽美好。
這種情況無疑會給團隊的領導者一記重擊。他們將不得不償還公司的債務，而他們的償還金也將被視作現金。
如果領導者不願意或是無力償還債務，那他們或許就要關閉公司了。當你關閉公司時，你將盡可能地變賣公司以還清債務，然後把剩餘資產按合夥人所占的份額分配給他們。（稍後詳述）
激情消退
一番發憤圖強、全力拚搏後，創業者可能會斷定到他們對市場的認識是錯誤的，而他們想要改變世界的初衷也不可能輕而易舉地實現。
可能是他們的產品不給力，可能是他們低估了市場競爭，可能是他們的另一半想讓他們找到一份真正的工作，也可能隻是他們覺得自己的創意並不是很棒。
還可能是因為創業太艱難……
成功並不像我們期望的那麽容易，這就是社會法則。想要成功不僅要有大視野，還要有常人不具備的堅持不懈。
把“蛋糕”轉交給其他合夥人
公司創始人離開時，可能會決定把“蛋糕”轉交給其他合夥人。在這種情況下他們可以像其他合夥人那樣選擇辭職。這種行為將被視作無故辭職，領導權將轉交給最大的股東（或由創業團隊決定）。
如果其他合夥人不願接手，你就不得不拋售一切，關門大吉。
關閉公司
如果公司債務超過出售資產所得，那麽公司將仍處於負債狀態。如果你想承擔債務，就要建立一個合法組織來保護團隊成員的個人財產，比如一家有限責任公司。這樣一來，盡管債權人會直接找到你，但隻要確保公司合法就沒什麽大問題。如果你沒有建立這樣一家法人公司，那麽債權人會向任何他能找到的人追債。我不是在教你怎麽逃債。通常，債務由創業團隊中的成員來承擔，他們都是償還債務的最終責任人。
到了關門的時候，資產會被出售以償還債務。如果還有剩餘現款，就按下麵的順序來分配：
1.以現金或現金等價物入股的合夥人應該得到等量的償付。但這種償付不會削減他們持有的股權（如果有影響的話）。
2.如果沒有足夠的現金，那麽就要按貢獻值所占的比例來償付。所以，用個人的現金貢獻除以總的現金貢獻，然後按這個比例將剩餘現金分配給他們。
3.無論剩下多少現金都應該按照合夥人的控股比例來分配。
這樣做的目的是盡可能地把大家再次團結在一起。獲取現金是合法債權人（包括個人信用卡）的首要權利。任何以現金入股的人都承擔著更大的風險，他們的現金應當得到妥善的保護。作為合夥人，他們很清楚以現金入股有可能得不到迴報。因此，當公司停業時，有總比沒有強。
破產
有時候你的創業公司會背負一些嚴重的債務，在你意識到之前，你們已難脫身。除非你的公司有足夠多的資金來償還賬務，否則你就需要另想方法。
就像我之前提過的，當一名合夥人以個人名義替公司擔保了債務，隻要債務的利息由公司支付，那麽債務就不會轉化為蛋糕份額。但是，如果公司無力償還，那麽隻能由作擔保的個人來償還。在這種情況下，此債務應視作現金貢獻，其理論價值是償還金的四倍。（如果公司破產就無關緊要了）
通常，債務由高層參與者來承擔。但公司有時也會使用初級成員提供的貸款，不過這種情況比較少見。
如果公司自己擔保了債務而又無力償還，那就必須去尋求現金支持。某些時候，團隊成員會救你於危難。或者你也可以尋求外部投資。不幸的是，很少有外部投資者願意幫助創業公司擺脫債務危機。這可是糟糕的資本利用啊。
“募捐”或根據參與者的股權份額來分攤債務，這兩種方法看上去很誘人，但卻不是好主意。合夥人可不想自掏腰包。他們都在為“蛋糕”工作，“蛋糕”最終會轉化為股權，而股權會生成資產。他們可不為債務工作，如果他們認為自己是在為債務工作，他們就會辭職。
有時你會在電影中看到員工和朋友們為幫助陷入低穀的領導而募捐的場景。但這並非貝德福德鎮之外的現實世界發生的情節。（在電影《生活多美好》的結尾，主人公喬治·貝利（georgebailey）忽然明白他的人生並不糟糕，因為在貝德福德鎮（bedfordfalls）還有許多朋友準備並願意幫助他。）有時候生活沒那麽美好。
這種情況無疑會給團隊的領導者一記重擊。他們將不得不償還公司的債務，而他們的償還金也將被視作現金。
如果領導者不願意或是無力償還債務，那他們或許就要關閉公司了。當你關閉公司時，你將盡可能地變賣公司以還清債務，然後把剩餘資產按合夥人所占的份額分配給他們。（稍後詳述）
激情消退
一番發憤圖強、全力拚搏後，創業者可能會斷定到他們對市場的認識是錯誤的，而他們想要改變世界的初衷也不可能輕而易舉地實現。
可能是他們的產品不給力，可能是他們低估了市場競爭，可能是他們的另一半想讓他們找到一份真正的工作，也可能隻是他們覺得自己的創意並不是很棒。
還可能是因為創業太艱難……
成功並不像我們期望的那麽容易，這就是社會法則。想要成功不僅要有大視野，還要有常人不具備的堅持不懈。
把“蛋糕”轉交給其他合夥人
公司創始人離開時，可能會決定把“蛋糕”轉交給其他合夥人。在這種情況下他們可以像其他合夥人那樣選擇辭職。這種行為將被視作無故辭職，領導權將轉交給最大的股東（或由創業團隊決定）。
如果其他合夥人不願接手，你就不得不拋售一切，關門大吉。
關閉公司
如果公司債務超過出售資產所得，那麽公司將仍處於負債狀態。如果你想承擔債務，就要建立一個合法組織來保護團隊成員的個人財產，比如一家有限責任公司。這樣一來，盡管債權人會直接找到你，但隻要確保公司合法就沒什麽大問題。如果你沒有建立這樣一家法人公司，那麽債權人會向任何他能找到的人追債。我不是在教你怎麽逃債。通常，債務由創業團隊中的成員來承擔，他們都是償還債務的最終責任人。
到了關門的時候，資產會被出售以償還債務。如果還有剩餘現款，就按下麵的順序來分配：
1.以現金或現金等價物入股的合夥人應該得到等量的償付。但這種償付不會削減他們持有的股權（如果有影響的話）。
2.如果沒有足夠的現金，那麽就要按貢獻值所占的比例來償付。所以，用個人的現金貢獻除以總的現金貢獻，然後按這個比例將剩餘現金分配給他們。
3.無論剩下多少現金都應該按照合夥人的控股比例來分配。
這樣做的目的是盡可能地把大家再次團結在一起。獲取現金是合法債權人（包括個人信用卡）的首要權利。任何以現金入股的人都承擔著更大的風險，他們的現金應當得到妥善的保護。作為合夥人，他們很清楚以現金入股有可能得不到迴報。因此，當公司停業時，有總比沒有強。