卻說漢王與楚軍戰於固陵，諸侯不來會戰，漢王獨力難支，遂與張良商議對敵之計。張良道：“楚兵將破，而諸侯未定封地，所以不來。大王若定心與其共分天下，當速發詔確立韓、彭之地位，以收其心。若不能，則天下事未可知也。韓信之立齊王，非大王本意，其心亦不能定。韓信家在楚地，其意欲複得故土，大王當取陳郡以東至海濱予齊王韓信。彭越本定梁地，當初大王因魏豹為王，故拜彭越為魏相國。而今魏豹已死，魏地無主，彭越亦望為東魏之王，大王當封彭越為梁王，取睢陽以北至穀城為其疆土。大王能捐出此地以許二人之願，使各自為戰，則楚易敗也。”漢王大喜道：“非先生之言，幾乎誤了大事！”當即親降詔書，令有司刻印，欲令使者往二處傳檄。張良道：“事關重大，當遣重臣親去，方可示大王之誠心。”漢王點頭，問張良道：“韓信國士無雙，不可怠慢，先生可願代寡人往齊地一行否？”張良道：“臣不才，當盡力為之。”漢王大喜道：“子房肯去，韓信焉能不至！此去齊國，路經大梁，先生可否順道往建成侯處一行？”張良尚未開口，酈商出班道：“軍師若先去大梁，彭越得封，歡欣喜悅，豈能讓軍師便去，必然設宴留客。軍師蒙其盛情，去也不是，不去也不是。如有耽擱，此處項羽如狼似虎，直管要廝殺，隻恐到時救兵無法如期。臣願往捧梁國之印，往睢陽一行。”漢王然之，遂使張良出使齊國，以分定韓信疆土。又使酈商受梁相國之印，往睢陽冊封彭越。後文天祥有詩歎道：“固陵城下兩龍爭，不見齊王來會兵。勒取河山新分地，項王之後到韓彭。”
話分兩頭，先說酈商使梁：當下領了王命，引著三十餘騎，出了大營，往大梁而來。睢陽不遠，上馬即到。彭越聞漢王遣使封王，急換禮服出迎，請入酈商。酈商自述來意，奉上檄文印符，並誦讀漢王詔書。彭越受封為梁王，亦聽從漢王之意，拜酈商為梁相國，著眾文武盡來相會。未幾，文武眾官皆至，彭越親為引見，首席第一位，便是大將軍田橫。酈商雖是精細之人，驟聞田橫之名，不由地手扶佩劍，怒目而視，旋即覺出失禮，急忙改容相見。田橫眼明，早已窺見，答禮已畢，遂立於一旁，一言不發。
講禮已畢，彭越擺上酒宴，眾人入席，人報田橫引五百人出城投東去了。彭越大驚道：“這是何故？”酈商道：“此乃田橫見足下受漢王之封稱王東魏，臣又得位為梁相國，自思曾烹殺吾兄酈食其，恐為誅殺，故引其親信匿去。”彭越不好多言，歎道：“田橫與我交於患難，恩如兄弟。此時大勢將定，苦盡甘來，卻無言別去，甚是不舍。”酈商道：“待漢王平定天下，自有公道。”於是文武舉杯，共賀彭越進位為王。酒過三巡，複議後事。彭越道：“睢陽久經戰亂，城池破舊，修繕不易。我欲棄此老城，遷都昌邑，一則昌邑少經戰禍，二則亦有榮歸故地之意。相國以為如何？”酈商道：“昌邑縣小，興闊不易。臣以為，足下當權且以睢陽為都，待天下安定，再遷往定陶定都。定陶據太行之險，北有黃河，東有大澤，可擋三方來兵，乃安定之地也。”彭越道：“相國所言極是。”於是君臣暢飲，直至子夜方休。
歡慶三日，酈商謂彭越道：“漢王知足下勤勞魏民，卑下士卒，常引微弱之兵擊於敵後，數絕甬道，劫西楚之糧以助漢，功勞非淺，故以全梁之地以封之。今漢、楚決戰固陵，漢王約會諸侯，共擊暴君。足下與楚遊戰三年，方得今日之勢，何不率軍一會，共助漢王？”彭越得漢王之封，心願已足，遂道：“梁國雖方立，未見強勁，然彭越感漢王之恩，願竭力助之！”遂引梁地十萬人馬，一路往西來合。
兵至固陵，卻見楚軍已退四十裏下寨，漢營兩側亦營造無數帳蓬。原來淮南王英布既已攻下九江，便與周殷率舒城、六安之眾，同劉賈、盧綰之軍一道先來會合。加上韓王信長隨漢王，至彭越兵到，乃是第三路諸侯。漢王接入寨中，先表祝賀之意，彭越亦謝漢王封賜。禮畢，茶罷，共議軍情。漢王道：“寡人為義帝報仇，合天下諸侯，共畔西楚，苦戰四年，大事將成。今韓、梁、淮南三軍已到，燕、趙、衡山三軍得漢之詔，亦起兵相從，正在途中。齊軍雖激攻彭城，料不日亦將來會合。項羽已是網中之魚、甕中之鱉，決戰之時，還需各位萬眾一心，並力向前，以早定天下之勢。”三王齊起身道：“臣三國之能複立，皆賴大王恩典。凡大王用到之處，赴湯蹈火，在所不辭！”漢王笑道：“皆賴各位之力。”英布道：“臣等三鎮諸侯王，勇則勇矣，論道攻城拔寨，衝鋒陷陣，皆可身先士卒，當仁不讓。若權衡敵我，先使我立於不敗之地，然後戰而勝之，則與齊王差之遠矣！今項羽已成困獸之勢，必負隅頑抗。我軍雖眾，若無章法，勢必縛虎不成，則反為虎傷。故臣以為，齊王未到，非至萬不得已，不便輕動。”漢王道：“寡人亦有此意。隻是軍師使齊，亦有些時日，不知近況如何。”
下帳之後，方欲使人去探，人報張良已迴。漢王急喚入內帳相見，詢問韓信動靜。張良道：“臣初至下邳，韓信尚懷猶豫之心，與臣道：‘彭城強勁，與齊兵勢均力敵。若棄之赴會，敵從後擊，必然致敗，此為畫虎不成反類犬。”臣即取大王封書以示，謂其道：‘漢王分茅裂土，足下大得楚地，若不急下，日久生變，反成畫餅矣。’齊王視其疆土最大，又為臣之言語所動，即與臣言：‘既漢王已約定諸侯，齊中不敢負命，十日上下，齊必下彭城，與漢王會之頤鄉。’於是臣便辭歸，以免大王牽掛。”漢王聞之，且喜且憂道：“韓信雄才，必不能久居人下！”張良道：“此非燃眉之急，可除除圖之。以臣之見，日後若有變，能製韓信者，唯都尉陳平也。”漢王然之，遂按兵不動，靜待齊兵東來，此處按下不表。
卻說韓信送走張良，遂令三軍拔寨，繞道往大梁來會。灌嬰來諫道：“今彭城近不攻，而徑去陳郡赴會。彭城兵甚精，若借機從後來襲，項羽又當頭迎擊，其勢不可收拾。”韓信道：“漢王之約，不可違背。”灌嬰道：“雖是如此，亦不可行取敗之道。”韓信笑道：“將軍既來，當使汝建一奇功。”乃咐耳授了一計，灌嬰大喜道：“大王神機，臣萬不可及也。”遂引兵自去。韓信乃取道取慮，由相城往陳而行。
卻說項聲受命築營彭城東麵拒齊，聞得下邳城兵動，急上馬引數十騎，出營來看。軍士來報道：“韓信引大軍出下邳，盡往東南而去。”項聲道：“此必韓信欲往陳地夾擊項王。若縱之去，項王危矣。”急迴帳招集眾部將商議對策。公杲道：“韓信若繞道去陳，必由垓下過。垓下地勢險要，可以伏兵。今可引兵倍道伏擊，若擒得韓信，劉季自不當我項王。”項聲從其計，乃留周蘭引五千兵守寨，自引公杲、郯公連夜往垓下而去。
去約半日，一騎飛報周蘭道：“項聲為韓信伏兵所擊，形勢正危，望乞將軍前往救助。”周蘭大驚，急點兵出營，往南來救。一路上隻見楚軍敗兵迴奔，個個麵有倉皇之色。周蘭隻道項聲危急，催軍疾走。正行間，迎麵一將引敗軍過來，並不望他，隻管低頭走路。兩馬相近，那將忽一抬頭，周蘭認識，不是灌嬰卻是誰。周蘭大驚，措手不及，被灌嬰生擒過馬。原來灌嬰得韓信吩咐，引兩萬人馬伏於此處，先使人份作敗兵誘周蘭深入，複迴軍圍之，五千楚軍，不曾走得一人。灌嬰占得楚營，令人押過周蘭，責道：“汝既已降齊，為何又背而歸楚，其心難養如此。本當解你去見齊王，又恐齊王不忍殺你，徒遺禍也。”遂將周蘭斬首軍中。一行已畢，使軍中貌似項聲者，扮作主將，乘著黃昏近夜之時，來誑彭城。
項佗堅守彭城，聞得城下人喊馬嘶，急登城觀之。隻見火光之中，項聲往城上喊道：“吾已兵敗，齊兵追殺，請速開城門。”項佗急令開城，齊軍一湧而入，四下亂殺。項佗方下城來，見之大驚，急欲走時，灌嬰持槍拍馬而至，一聲大喝，眾軍士齊上，將項佗拖下馬來，縛了個結結實實。楚軍將領，不知敵軍驟臨，大多未被甲執械，如何敢戰，隻得皆束手就擒。灌嬰占了彭城，張榜安民，勒令勿殺。令諸將各守四門，甲士鎮住王宮，隻待齊王親來，再作交割。
卻說項聲引軍往垓下埋伏，方至山下，忽聽一聲炮響，迎麵殺出一軍，為首一將，立馬橫刀，厲聲大喝道：“項聲要到哪裏去？靳歙在此等候多時。”項聲大怒，拍馬來戰。鬥了十數合，靳歙敗走，人馬盡往山中退去，項聲引軍來趕。行不數裏，喊聲起處，齊將雍齒引一軍出，指項聲道：“汝已中計，何不早降？”項聲也不答話，隻管催馬前來爭鬥。略鬥數合，雍齒又敗，項聲隨後又追。行至一山坳內，郯公拍馬趕上道：“齊將誘敵，不可追趕！”項聲勒住馬，方欲令人探哨。不防靳歙從山後突出，連斬數名楚將，項聲大怒，揮刀來迎。戰不十合，靳歙大敗，盡棄馬匹盔甲，沿山道逃去。公杲不舍，縱馬上山來趕，不防山道甚滑，坐馬失蹄，將公杲掀下山去，跌了個粉身碎骨。
此時天色漸暗，項聲見勢不對，方欲撤兵，隻聽一聲炮響，山頭火光衝天，齊兵盡出，將大石、滾木從山上打下，登時將去路截斷。項聲知情中計，急欲迴馬尋找退路，隻聽山頭軍士大叫：“齊王在此，喚項聲答話！”項聲勒馬望山上看，隻見韓信金盔金甲，赤幘錦袍，立於山頭之上，指項聲道：“我知你聞我往西進兵，必引兵往垓下來伏擊，故留老弱在後，虛張聲勢，我自引精騎先已至此，布下天羅地網，隻待你來上鉤。今你已被圍，走途無路，不如繳械投降，與寡人共建大業如何？”項聲道：“汝一楚營降將，僥幸得誌，何必猖狂。吾乃西楚上將，怎可降汝漢狗！”韓信大怒，乃將手中令旗一揮，隻聽一聲綁子響，兩下弓弩手齊出，箭如雨下，將項聲、郯公並入圍之數千楚軍，一並射死於山穀之中。山穀之外尚有三、四萬人馬，正欲設法營救項聲，隻聽喊聲大作，響徹山穀，兩支人馬殺出，左李必，右王周，軍士皆大唿：“項聲已死，汝等早降！”楚軍無主，不敢抵抗，皆伏地來降。
韓信收降楚營軍士，聞灌嬰已下彭城，便率大軍來會。灌嬰接入城中，將城中事物一並交割。韓信到公堂坐定，楚都諸官，皆拜於堂上。韓信視之，乃呂青、公孫耳之流，乃仍令各掌舊職。灌嬰押上項佗，韓信道：“公乃項氏族人，有滅秦之功，漢王與項羽分爭天下，量不會為難於公。今且先安居彭城，漢王至時，自有賞賜。”項佗不言，稟手告退。韓信擬功行賞，大宴群臣，殺牛宰羊，犒餉士卒，複開倉放糧，賑濟百姓。於是軍民大悅，喜迎新王。
彭城既定，韓信計點馬步軍，共計二十萬，令泠耳引五萬軍鎮守彭城，自引大軍十五萬，詐稱三十萬，取路由相、酂、樵、苦，一路往固陵來。靳歙道：“臣自複從大王，一向未立軍功，今欲為前部，一路為大王開道。”雍齒亦請命道：“臣亦願往！”韓信大喜道：“今全軍上下，氣勢如虹，西楚當滅也。”遂令靳歙為先鋒，雍齒為副將，引兵三萬，先行開道。
早有探馬報至楚營，項王聞之大驚道：“彭城已失，我歸何處？”季布道：“事已至此，不如且將大軍東撤，奪迴彭城，再作打算。”項襄道：“今劉季糾集諸侯由西而來，韓信引三十萬大軍由東而來。若此時撤軍，敵人兩下夾擊，苦不堪言。不如分兵拒敵，擊敗兩處之軍後，方可伺機收迴彭城。”季布道：“今我軍食盡，士無戰心，若分兵拒敵，恐軍卒離散，不複勇健。倘若戰之不利，軍心必大亂也。不如大王親率精壯東擊韓信，臣自引本部西當漢軍。一路緩緩而退，不至大亂。”項襄方待爭辯，項王忽拍案而起道：“寡人縱橫天下，何懼敵兵烏合百萬！今休言退兵，寡人自當與劉季決一死戰！”季布聞之，不敢複諫。人報齊王遣靳歙為先鋒，已兵至酂縣地界，項王遂問：“誰敢拒敵靳歙？”項悍道：“臣願往！”項王素知項悍多勇少謀，放心不下，因鍾離昧曾數卻韓信，知其用兵之法，乃喚之道：“汝可與項悍同往拒敵，一路計議而行，勿失寡人之望。”鍾離昧沉默不言。項王怒道：“大敵當前，汝還有私心否？”鍾離昧遂道：“臣謹奉命。”項王乃分兵五萬予項悍，鍾離昧副從，往酂縣來迎戰靳歙。
兵至澮水，齊兵已在對岸紮下營寨。項悍令渡水迎敵，鍾離昧道：“若至東岸，戰之不利，無處可退，軍必敗也。”項悍道：“韓信曾背水為陣，大破成安君，謂之‘置之死地而後生，投之亡地而後存乎’。吾今仿之，以其人之道還製其人之身。”鍾離昧道：“此理謬也！前時與韓信對敵者，成安君也，多言少成，迂腐之輩，不足論之。今韓信用兵，鬼神莫測，既能用此計，必能破之。況靳歙、雍齒皆齊國名將，不可輕敵。不如隔河堅守，使韓信不能西來。待項王戰退劉季，齊兵自退。”項悍不悅道：“量一跨下庸夫，能有何能！汝既懼之，可留此堅守，我自引本部破敵。”遂令軍士連夜搭造浮橋。
伏路小軍聽得消息，急報知靳歙，靳歙與雍齒議道：“此必楚軍欲渡河與我決戰。明日將軍引兵伏於營寨兩側。我令多伏弓箭手於寨內，自去迎敵，誘敵來攻我寨。敵軍若攻，我這裏以亂箭射退，將軍從兩側掩殺，可擒敵將。”雍齒依言，引兵自去。正是：掘坑設陷擒猛獸，張羅備網捕魚蝦。欲知勝負如何，且看下文分解。
話分兩頭，先說酈商使梁：當下領了王命，引著三十餘騎，出了大營，往大梁而來。睢陽不遠，上馬即到。彭越聞漢王遣使封王，急換禮服出迎，請入酈商。酈商自述來意，奉上檄文印符，並誦讀漢王詔書。彭越受封為梁王，亦聽從漢王之意，拜酈商為梁相國，著眾文武盡來相會。未幾，文武眾官皆至，彭越親為引見，首席第一位，便是大將軍田橫。酈商雖是精細之人，驟聞田橫之名，不由地手扶佩劍，怒目而視，旋即覺出失禮，急忙改容相見。田橫眼明，早已窺見，答禮已畢，遂立於一旁，一言不發。
講禮已畢，彭越擺上酒宴，眾人入席，人報田橫引五百人出城投東去了。彭越大驚道：“這是何故？”酈商道：“此乃田橫見足下受漢王之封稱王東魏，臣又得位為梁相國，自思曾烹殺吾兄酈食其，恐為誅殺，故引其親信匿去。”彭越不好多言，歎道：“田橫與我交於患難，恩如兄弟。此時大勢將定，苦盡甘來，卻無言別去，甚是不舍。”酈商道：“待漢王平定天下，自有公道。”於是文武舉杯，共賀彭越進位為王。酒過三巡，複議後事。彭越道：“睢陽久經戰亂，城池破舊，修繕不易。我欲棄此老城，遷都昌邑，一則昌邑少經戰禍，二則亦有榮歸故地之意。相國以為如何？”酈商道：“昌邑縣小，興闊不易。臣以為，足下當權且以睢陽為都，待天下安定，再遷往定陶定都。定陶據太行之險，北有黃河，東有大澤，可擋三方來兵，乃安定之地也。”彭越道：“相國所言極是。”於是君臣暢飲，直至子夜方休。
歡慶三日，酈商謂彭越道：“漢王知足下勤勞魏民，卑下士卒，常引微弱之兵擊於敵後，數絕甬道，劫西楚之糧以助漢，功勞非淺，故以全梁之地以封之。今漢、楚決戰固陵，漢王約會諸侯，共擊暴君。足下與楚遊戰三年，方得今日之勢，何不率軍一會，共助漢王？”彭越得漢王之封，心願已足，遂道：“梁國雖方立，未見強勁，然彭越感漢王之恩，願竭力助之！”遂引梁地十萬人馬，一路往西來合。
兵至固陵，卻見楚軍已退四十裏下寨，漢營兩側亦營造無數帳蓬。原來淮南王英布既已攻下九江，便與周殷率舒城、六安之眾，同劉賈、盧綰之軍一道先來會合。加上韓王信長隨漢王，至彭越兵到，乃是第三路諸侯。漢王接入寨中，先表祝賀之意，彭越亦謝漢王封賜。禮畢，茶罷，共議軍情。漢王道：“寡人為義帝報仇，合天下諸侯，共畔西楚，苦戰四年，大事將成。今韓、梁、淮南三軍已到，燕、趙、衡山三軍得漢之詔，亦起兵相從，正在途中。齊軍雖激攻彭城，料不日亦將來會合。項羽已是網中之魚、甕中之鱉，決戰之時，還需各位萬眾一心，並力向前，以早定天下之勢。”三王齊起身道：“臣三國之能複立，皆賴大王恩典。凡大王用到之處，赴湯蹈火，在所不辭！”漢王笑道：“皆賴各位之力。”英布道：“臣等三鎮諸侯王，勇則勇矣，論道攻城拔寨，衝鋒陷陣，皆可身先士卒，當仁不讓。若權衡敵我，先使我立於不敗之地，然後戰而勝之，則與齊王差之遠矣！今項羽已成困獸之勢，必負隅頑抗。我軍雖眾，若無章法，勢必縛虎不成，則反為虎傷。故臣以為，齊王未到，非至萬不得已，不便輕動。”漢王道：“寡人亦有此意。隻是軍師使齊，亦有些時日，不知近況如何。”
下帳之後，方欲使人去探，人報張良已迴。漢王急喚入內帳相見，詢問韓信動靜。張良道：“臣初至下邳，韓信尚懷猶豫之心，與臣道：‘彭城強勁，與齊兵勢均力敵。若棄之赴會，敵從後擊，必然致敗，此為畫虎不成反類犬。”臣即取大王封書以示，謂其道：‘漢王分茅裂土，足下大得楚地，若不急下，日久生變，反成畫餅矣。’齊王視其疆土最大，又為臣之言語所動，即與臣言：‘既漢王已約定諸侯，齊中不敢負命，十日上下，齊必下彭城，與漢王會之頤鄉。’於是臣便辭歸，以免大王牽掛。”漢王聞之，且喜且憂道：“韓信雄才，必不能久居人下！”張良道：“此非燃眉之急，可除除圖之。以臣之見，日後若有變，能製韓信者，唯都尉陳平也。”漢王然之，遂按兵不動，靜待齊兵東來，此處按下不表。
卻說韓信送走張良，遂令三軍拔寨，繞道往大梁來會。灌嬰來諫道：“今彭城近不攻，而徑去陳郡赴會。彭城兵甚精，若借機從後來襲，項羽又當頭迎擊，其勢不可收拾。”韓信道：“漢王之約，不可違背。”灌嬰道：“雖是如此，亦不可行取敗之道。”韓信笑道：“將軍既來，當使汝建一奇功。”乃咐耳授了一計，灌嬰大喜道：“大王神機，臣萬不可及也。”遂引兵自去。韓信乃取道取慮，由相城往陳而行。
卻說項聲受命築營彭城東麵拒齊，聞得下邳城兵動，急上馬引數十騎，出營來看。軍士來報道：“韓信引大軍出下邳，盡往東南而去。”項聲道：“此必韓信欲往陳地夾擊項王。若縱之去，項王危矣。”急迴帳招集眾部將商議對策。公杲道：“韓信若繞道去陳，必由垓下過。垓下地勢險要，可以伏兵。今可引兵倍道伏擊，若擒得韓信，劉季自不當我項王。”項聲從其計，乃留周蘭引五千兵守寨，自引公杲、郯公連夜往垓下而去。
去約半日，一騎飛報周蘭道：“項聲為韓信伏兵所擊，形勢正危，望乞將軍前往救助。”周蘭大驚，急點兵出營，往南來救。一路上隻見楚軍敗兵迴奔，個個麵有倉皇之色。周蘭隻道項聲危急，催軍疾走。正行間，迎麵一將引敗軍過來，並不望他，隻管低頭走路。兩馬相近，那將忽一抬頭，周蘭認識，不是灌嬰卻是誰。周蘭大驚，措手不及，被灌嬰生擒過馬。原來灌嬰得韓信吩咐，引兩萬人馬伏於此處，先使人份作敗兵誘周蘭深入，複迴軍圍之，五千楚軍，不曾走得一人。灌嬰占得楚營，令人押過周蘭，責道：“汝既已降齊，為何又背而歸楚，其心難養如此。本當解你去見齊王，又恐齊王不忍殺你，徒遺禍也。”遂將周蘭斬首軍中。一行已畢，使軍中貌似項聲者，扮作主將，乘著黃昏近夜之時，來誑彭城。
項佗堅守彭城，聞得城下人喊馬嘶，急登城觀之。隻見火光之中，項聲往城上喊道：“吾已兵敗，齊兵追殺，請速開城門。”項佗急令開城，齊軍一湧而入，四下亂殺。項佗方下城來，見之大驚，急欲走時，灌嬰持槍拍馬而至，一聲大喝，眾軍士齊上，將項佗拖下馬來，縛了個結結實實。楚軍將領，不知敵軍驟臨，大多未被甲執械，如何敢戰，隻得皆束手就擒。灌嬰占了彭城，張榜安民，勒令勿殺。令諸將各守四門，甲士鎮住王宮，隻待齊王親來，再作交割。
卻說項聲引軍往垓下埋伏，方至山下，忽聽一聲炮響，迎麵殺出一軍，為首一將，立馬橫刀，厲聲大喝道：“項聲要到哪裏去？靳歙在此等候多時。”項聲大怒，拍馬來戰。鬥了十數合，靳歙敗走，人馬盡往山中退去，項聲引軍來趕。行不數裏，喊聲起處，齊將雍齒引一軍出，指項聲道：“汝已中計，何不早降？”項聲也不答話，隻管催馬前來爭鬥。略鬥數合，雍齒又敗，項聲隨後又追。行至一山坳內，郯公拍馬趕上道：“齊將誘敵，不可追趕！”項聲勒住馬，方欲令人探哨。不防靳歙從山後突出，連斬數名楚將，項聲大怒，揮刀來迎。戰不十合，靳歙大敗，盡棄馬匹盔甲，沿山道逃去。公杲不舍，縱馬上山來趕，不防山道甚滑，坐馬失蹄，將公杲掀下山去，跌了個粉身碎骨。
此時天色漸暗，項聲見勢不對，方欲撤兵，隻聽一聲炮響，山頭火光衝天，齊兵盡出，將大石、滾木從山上打下，登時將去路截斷。項聲知情中計，急欲迴馬尋找退路，隻聽山頭軍士大叫：“齊王在此，喚項聲答話！”項聲勒馬望山上看，隻見韓信金盔金甲，赤幘錦袍，立於山頭之上，指項聲道：“我知你聞我往西進兵，必引兵往垓下來伏擊，故留老弱在後，虛張聲勢，我自引精騎先已至此，布下天羅地網，隻待你來上鉤。今你已被圍，走途無路，不如繳械投降，與寡人共建大業如何？”項聲道：“汝一楚營降將，僥幸得誌，何必猖狂。吾乃西楚上將，怎可降汝漢狗！”韓信大怒，乃將手中令旗一揮，隻聽一聲綁子響，兩下弓弩手齊出，箭如雨下，將項聲、郯公並入圍之數千楚軍，一並射死於山穀之中。山穀之外尚有三、四萬人馬，正欲設法營救項聲，隻聽喊聲大作，響徹山穀，兩支人馬殺出，左李必，右王周，軍士皆大唿：“項聲已死，汝等早降！”楚軍無主，不敢抵抗，皆伏地來降。
韓信收降楚營軍士，聞灌嬰已下彭城，便率大軍來會。灌嬰接入城中，將城中事物一並交割。韓信到公堂坐定，楚都諸官，皆拜於堂上。韓信視之，乃呂青、公孫耳之流，乃仍令各掌舊職。灌嬰押上項佗，韓信道：“公乃項氏族人，有滅秦之功，漢王與項羽分爭天下，量不會為難於公。今且先安居彭城，漢王至時，自有賞賜。”項佗不言，稟手告退。韓信擬功行賞，大宴群臣，殺牛宰羊，犒餉士卒，複開倉放糧，賑濟百姓。於是軍民大悅，喜迎新王。
彭城既定，韓信計點馬步軍，共計二十萬，令泠耳引五萬軍鎮守彭城，自引大軍十五萬，詐稱三十萬，取路由相、酂、樵、苦，一路往固陵來。靳歙道：“臣自複從大王，一向未立軍功，今欲為前部，一路為大王開道。”雍齒亦請命道：“臣亦願往！”韓信大喜道：“今全軍上下，氣勢如虹，西楚當滅也。”遂令靳歙為先鋒，雍齒為副將，引兵三萬，先行開道。
早有探馬報至楚營，項王聞之大驚道：“彭城已失，我歸何處？”季布道：“事已至此，不如且將大軍東撤，奪迴彭城，再作打算。”項襄道：“今劉季糾集諸侯由西而來，韓信引三十萬大軍由東而來。若此時撤軍，敵人兩下夾擊，苦不堪言。不如分兵拒敵，擊敗兩處之軍後，方可伺機收迴彭城。”季布道：“今我軍食盡，士無戰心，若分兵拒敵，恐軍卒離散，不複勇健。倘若戰之不利，軍心必大亂也。不如大王親率精壯東擊韓信，臣自引本部西當漢軍。一路緩緩而退，不至大亂。”項襄方待爭辯，項王忽拍案而起道：“寡人縱橫天下，何懼敵兵烏合百萬！今休言退兵，寡人自當與劉季決一死戰！”季布聞之，不敢複諫。人報齊王遣靳歙為先鋒，已兵至酂縣地界，項王遂問：“誰敢拒敵靳歙？”項悍道：“臣願往！”項王素知項悍多勇少謀，放心不下，因鍾離昧曾數卻韓信，知其用兵之法，乃喚之道：“汝可與項悍同往拒敵，一路計議而行，勿失寡人之望。”鍾離昧沉默不言。項王怒道：“大敵當前，汝還有私心否？”鍾離昧遂道：“臣謹奉命。”項王乃分兵五萬予項悍，鍾離昧副從，往酂縣來迎戰靳歙。
兵至澮水，齊兵已在對岸紮下營寨。項悍令渡水迎敵，鍾離昧道：“若至東岸，戰之不利，無處可退，軍必敗也。”項悍道：“韓信曾背水為陣，大破成安君，謂之‘置之死地而後生，投之亡地而後存乎’。吾今仿之，以其人之道還製其人之身。”鍾離昧道：“此理謬也！前時與韓信對敵者，成安君也，多言少成，迂腐之輩，不足論之。今韓信用兵，鬼神莫測，既能用此計，必能破之。況靳歙、雍齒皆齊國名將，不可輕敵。不如隔河堅守，使韓信不能西來。待項王戰退劉季，齊兵自退。”項悍不悅道：“量一跨下庸夫，能有何能！汝既懼之，可留此堅守，我自引本部破敵。”遂令軍士連夜搭造浮橋。
伏路小軍聽得消息，急報知靳歙，靳歙與雍齒議道：“此必楚軍欲渡河與我決戰。明日將軍引兵伏於營寨兩側。我令多伏弓箭手於寨內，自去迎敵，誘敵來攻我寨。敵軍若攻，我這裏以亂箭射退，將軍從兩側掩殺，可擒敵將。”雍齒依言，引兵自去。正是：掘坑設陷擒猛獸，張羅備網捕魚蝦。欲知勝負如何，且看下文分解。