卻說顯德三年正月，周世宗柴榮召文武議曰：“太祖臨崩，曾命朕一統九州，方今我國已強，外不敢入寇，朕覺可從命也。而唐滅閩、楚二國皆得而複失，國力日耗，賦役苛重，民生疲敝，朕覺先圖之也。可否？”丞相柴洵奏曰：“不可。今我國雖強，但唐亦不弱也，兵甲強盛，長江天險，若我師伐之，必耗國力矣。陛下應施仁政，報境安民，待十年後再一舉平之。此為上策，請陛下三思。”世宗曰：“叔言之有理。但唐民疲敝，朕若不救之，安為仁君乎？朕伐唐，為伐暴安民也，不為擴土也。”洵曰：“陛下應先救境民，再救外民。”世宗曰：“非也。天下之民，朕愛如一，非境民貴，外民賤也。朕意已決，請叔勿再言。”弗聽。文武本有大半欲諫者，但見世宗伐唐已決，隻得讚之。
世宗下詔，以柴洵為平東將軍，率東路兵，有步兵六萬，攻壽等州；以尚書令趙匡胤為征虜將軍，率中路兵，有騎十萬，攻濠等州；以天雄節度使範質為平西將軍，率西路兵，有水兵七萬，過長江，直指金陵府。又以飛龍使李重進為安平將軍，率步騎各二萬，遙為聲援。並以山南節度使李異為淮南諸道行營指揮使，節製諸路軍馬。此時大將軍古直羽已告老，範質弟亨繼任。世宗命其駐燕州，以防唐請援於漢遼。二月，世宗遣使赴吳越，請錢弘楮出兵。弘楮隻得允之，留參知政事孫珂成守國，己自引兵八萬援周。但臨征前，柴洵暴卒，世宗大慟，泣曰：“朕叔沒矣，何人可為相？”跪於柩前不起。贈洵太師，諡文成，並欲廢朝三日。世宗常勤政，但此時，事無大小，皆不理。文武諫之，方上殿議事。內樞密使趙普奏曰：“今相已逝，山北節度使王樸可繼任也。”世宗即召樸。經策之，覺樸可，遂以樸為平東將軍，暫持相印，率東路兵。四月初六日，四路周軍始行。世宗率文武，出城三十裏相送。
且說唐主李景聞此訊，大驚，即召文武商議對策。中書舍人韓熙載奏曰：“臣有四策：一，召揚州節度使宋齊丘入京議事，以其部將代其職；二，令諸州縣堅守，不戰而降敵者夷三族；三，以江北節度使劉彥貞為神武將軍，團練使皇甫暉為副將軍，金陵留守姚風應為應援都監，節製諸兵馬，率七萬步騎援諸州縣，並命齊王景達出兵；四，遣使請援於漢或遼。陛下應兼行四策，方可禦敵也。”景從之。
中興 年，揚州節度使王剴卒，子元惲擅繼父職，樹反幟，宋齊丘奉命平之，殺元惲，得為揚州節度使。此時，齊丘聞訊，遂留副將諸葛應代職，己率百騎，星夜至金陵府。景曰：“勞卿也。今周結吳越，發四路兵入寇，朕雖已命諸州縣堅守，但敵強，恐難守也。卿才高，又為忠臣，固朕召卿問計耳。”齊丘奏曰：“臣無良策，隻可為帥也，代陛下親征，以攻為守。”“卿言攻敵方可禦也？”“正是。”忽階下有一人喝道 ：“臣有一策！”景大驚，視之，乃秘書郎徐弦也。弦奏曰：“周傾國征我，其國必虛也。何不仿孫臏救趙，遣將圍周都東京，周定自退也。此為上上策。”齊丘曰：“此策亦可。但路為周兵所阻，隻得一一破之。孰可行事？”景曰：“宋節度所言即是，孰可行事 ？”文武沉默。景大怒曰：“今有國難，汝等竟懼死，不願出戰，何忠耳？”齊丘曰：“陛下息怒。文武無人願行事，臣願也。臣誓死忠於陛下，別無他意。”景曰：“卿年已高，深入敵境，朕不忍也。”即罷。
南唐遣使請援於漢、遼，被阻於燕州，未果，使者被擒。
卻說王樸引兵攻壽州，刺史劉仁贍堅守，不能克，損失甚重，師已疲敝。此時劉彥貞聞訊，引兵援壽州，樸知不敵，遂退正陽。四月，使者入內報道：“四路軍未勝一役，未得一城，東路損失甚重，已退至正陽，並請援於陛下。”世宗歎道：“不知唐軍強矣，已至此！朕悔不聽叔言。”即召魯興節度使章叔賢入朝，以子盈代職，以其為東京留守，守東京，有兵十萬，自引十萬兵援。
此時劉彥貞知王樸部已退，大喜，遂欲追之。副將龍嵩曰：“不可。今敵雖未克壽州，但勢仍強，其退非潰退也，若追之，必敗。請將軍三思。”弗聽。嵩歎道：“我將必為張繡也！”
果然，唐軍行至元坡，正陽南三十裏，此處靜如夜，彥貞覺有伏，遂令班師。士卒皆惑，問道 ：“我師未追敵，為何班師耶？”彥貞曰：“我師中計也！”士卒皆愕然。忽數矢如雨下，飛至唐軍，使全軍覆沒。原來，東路軍早已隱於叢中，見敵知中計欲迴，遂射矢。此乃監軍房遜之策。彥貞單騎逃脫，旋被擒。周兵得敵輜、械、糧草無數，滿載而歸。時顯德三年四月二十日也。
二十二日，周兵乘勝複攻壽州，劉仁贍不支，欲降。同知劉儋曰：“主公降敵，豈不為保命耶？天子有詔，降敵者夷三族。為何主公以三族之命，抵己之命也？且壽州堅固，某料敵數日不能克，為何降也？應堅守以待援師至，方為上策。”仁贍從之，即罷此意，命士卒堅守，以待援兵。
當夜，世宗兵至壽州城下，與東路會合。王樸於營中設宴款待世宗。樸曰：“蒙陛下厚恩，臣已得大捷也。從監軍房遜策，設伏於元坡，斬敵數萬，得輜、械、糧草無數，並擒敵將劉彥貞。”世宗大喜曰：“其於何處？朕欲見之。”樸曰：“暫囚於營中。”世宗曰：“不可斬之，應勸其降。”遂見彥貞。此時，彥貞正酣睡。
世宗退左右，立於側。一時辰後，彥貞醒，大驚曰：“汝何人耶？”世宗曰：“汝敵。”即將玉璽擲於地，彥貞見之，愕然不語。世宗笑曰：“朕佩汝也！汝師敗績後，汝能逃脫，奇哉！”彥貞問曰：“周帝，汝結吳越侵我，何因耶？”答曰：“奉我父命。太祖本布衣，躬耕於堯山。苟全性命於亂世，不求聞達於諸侯。但漢帝昏懦，聽奸佞之言，夷我族人，迫太祖起兵，得帝位。以漢帝為鑒，勵精圖治，使我大盛。其欲一統九州，以救萬民，但四年即逝也。朕奉遺詔，養精蓄銳，一統四海，先南後北。”“何為‘先南後北’也？”“先滅唐、蜀，再圖南漢，然並彈丸，終伐北漢，若勢強即乘勝取遼，若勢弱即與遼共治。”彥貞跪曰：“陛下胸有大誌，臣願歸降。”世宗大喜，遂以彥貞為監軍。又升房遜為中領軍，賜銀千兩。
此時，中路兵與唐姚鳳部戰於滁州城下，唐軍大敗，擒姚鳳。餘部皆降。皇甫暉引兵至，亦敗，損失甚重，隻得退至定遠。趙匡胤始攻滁州，滁州不支。世宗聞訊，大喜，即命王樸援中路兵，己親攻壽州。
且說李景聞此訊，大驚，即遣使促景達援滁州，又以樞密使陳覺為應援使，引兵三萬援壽州，以宋齊丘節製二路。又遣使與世宗求和。但景達懼死，至濠州，於此地紮營，觀戰不動。景大怒，又遣使促之，宋齊丘、滁州刺史許文稹皆遣使促之，皆言：“現降暴雨，師不可行，隻得留於此地。待雨止，再行。”遣使求和，世宗不許。景心急如焚，常歎道：“天為何不佑唐耶？江北將不保，江南安禦乎？”
七月，陳覺部至滁州城下，安營紮寨，操練兵馬。參將司馬遺愛曰：“今敵攻滁州久矣，仍不克，必耗其力。若將軍夜襲敵營並殲之，柴榮聞訊必自退也。”覺從之，即大餐士卒，於當夜襲敵營。留副將王筌守營。不料，趙匡胤已知此事，遂命參將秦宣守營。宣接令後，即命士卒備戰，並速修堡壘，挖壕甬，以防敵至。
夜亥時，南唐軍至。陳覺見敵已備，大驚，欲班師。司馬遺愛曰：“不可。今我師已至，須有功而返，若迴營，安能懾柴榮耶？”覺即出馬，喝道：“我國安分守己，未圖汝等，為何汝等來伐耶？”秦宣曰：“唐主有罪，我主奉天命問之！”覺怒，即引兵殺來，與周兵溺戰。兩軍對圓，戰了三合，唐軍大敗而走。周兵乘勝追擊，斬敵萬餘，覺引殘部逃脫。秦宣迴營報捷，趙匡胤大喜，即升宣為副將，賜銀八百兩。八月，周兵始攻滁州城。因城堅固，數次皆未果。匡胤引兵架雲梯，輪番而攻，亦未克。此時天降暴雨，周兵糧竭，又死傷慘重，士卒疲敝，隻得迴營。秦宣請趙匡胤請援於李重進，匡胤從之。
九月十三日，李重進部至，與中路軍會合於城下。趙匡胤曰：“我引兵攻滁州，未克，師已疲敝，損失甚重，固請援於公。公若助我克敵，將感激涕零也！”重進曰：“吾為天子侄，誓死忠貞，定能援公，但吾兵寡，如杯水車薪也！”又曰：“近聞天子已親至壽州，亦知滁州難克，固命王公來援，其兵有六萬，皆是精銳。但遠水不解進渴，不知其何時至耳。”匡胤歎道：“為何滁州不破耶？”原來，王樸軍至黃州，被唐將周廷構圍困。
此時，世宗親攻壽州，亦未克。九月二十日，使者報道：“王樸軍至黃州，被敵將周延構所圍；趙匡胤部攻滁州，亦未克，師已疲敝，損失甚重，現已請援於李重進。”世宗大驚，欲求和與唐，然班師迴朝。文武皆諫曰：“既以至此，為何班師？”世宗亦恐唐軍不許或反擊，遂罷此意。棄餘州縣，召三路兵於城下，然合兵攻壽州。
顯德四年正月，壽州糧盡，不支，許文稹再促李景達入援。景達稱病，不應。使者跪曰：“三路敵共攻壽州，有二十餘萬，城內彈盡糧絕，降者十之八九，城將破矣！刺史已不支！”言罷，痛哭流涕。景達大驚，即親引兵，星夜至壽州。
南唐軍於紫金山列十餘寨，與城內烽火相應，然甬至城內，內設兵五千，並援糧草與城內。世宗聞訊大驚，即召文武商議對策。中領軍房遜奏曰：“今陛下應遣將分敵為兩翼，使之首尾不能顧，斷其甬，繳其糧，方可破敵也。如此，破壽州即易矣。”世宗從之，命趙匡胤行事。
匡胤乘夜襲敵先鋒寨，擒副將楊漳，斷其甬，殲兵三千，繳糧五萬石，使敵首尾不能顧。匡胤遣楊漳勸景達降。景達大驚失色，斬漳，並與周兵溺戰。兩軍戰於紫金山下，戰了數十合，未分勝負。此時，世宗聞訊，命房遜引兵救之。遜部與匡胤部合一處，士氣大增，無不奮勇殺敵，使全軍覆沒，李景達單騎逃脫，繳糧二十萬石及輜、械無數。時三月初五日也。
當夜，使者來報：“吳越兵敗周延構部，解黃州圍，並克之。”又報：“吳越兵與王樸會合，然敗皇甫暉部，使之全軍覆沒，並斬暉。”世宗大喜，遂遣使勸許文稹降。文稹見城不支，遂於初十日降周。壽州克。
壽州克後，世宗迴東京。周兵乘勝克濠、宣等八州，所向披靡，斬敵十餘萬，宋齊丘退至揚州，抑鬱成疾。李景聞訊，昏厥於地，醒後即召文武商議對策。韓熙載曰：“臣未克敵，請陛下治臣罪。”然跪於階下，痛哭流涕。景歎道：“卿無罪也。不知朕國之將為何弱，不知天為何佑敵？”熙載奏曰：“今周已取江北，豈能不取江南？若江南失，國即亡矣。方今完全策，僅為臣於周。”景曰：“朕欲親見周帝。”即留太子李昱監國，丞相徐知衡佐之，己率文武見世宗。臨別，賦詞一首，曰：
菡萏香銷翠葉殘，西風愁起綠波間，還與韶光共憔悴，不堪看。細雨夢迴雞塞遠，小樓吹徹玉笙寒。多少淚珠無限恨，倚闌幹。
此時，世宗已入周境。聞李景至，大喜，即拔馬而迴。以五月初八日，世宗見景於宣州北三十裏，北陽驛。世宗笑曰：“唐帝，汝將亡矣！服朕否？”景率文武匍匐跪於地，曰：“景心服口服，願稱藩以侍陛下，洗我罪。”世宗佯怒曰：“汝竟不服朕！汝募兵數萬，數日後再與朕交鋒。”景泣曰：“請陛下恕罪！願去帝號稱藩，盡獻江北之地。”世宗從之，即令景迴，命其去帝號，降為唐國王，天下兵馬大元帥，領清遜節度使，賜金印，盡獻江北之地，並稱藩納貢。次年，景懼，遂遷都洪都，稱元興府。自此，景心全無，日夜飲酒，沉溺於色，偏安一隅，不理政務。其身漸虛，建隆二年卒。後有詩曰：
周帝大誌一九州，親征南唐天子愁。
唐帥景達懼身死，觀戰不出為等候。
城危方援時已晚，紫金大捷定勝負。
所向披靡至江岸，唐主苟和為性柔。
卻說周世宗服南唐後，又遣將克蜀風等五州，蜀帝求和；陳兵於河西，漢遼喪膽。周日盛。顯德五年四月，世宗又親征漢遼。未知勝負如何？且聽下迴分解。
世宗下詔，以柴洵為平東將軍，率東路兵，有步兵六萬，攻壽等州；以尚書令趙匡胤為征虜將軍，率中路兵，有騎十萬，攻濠等州；以天雄節度使範質為平西將軍，率西路兵，有水兵七萬，過長江，直指金陵府。又以飛龍使李重進為安平將軍，率步騎各二萬，遙為聲援。並以山南節度使李異為淮南諸道行營指揮使，節製諸路軍馬。此時大將軍古直羽已告老，範質弟亨繼任。世宗命其駐燕州，以防唐請援於漢遼。二月，世宗遣使赴吳越，請錢弘楮出兵。弘楮隻得允之，留參知政事孫珂成守國，己自引兵八萬援周。但臨征前，柴洵暴卒，世宗大慟，泣曰：“朕叔沒矣，何人可為相？”跪於柩前不起。贈洵太師，諡文成，並欲廢朝三日。世宗常勤政，但此時，事無大小，皆不理。文武諫之，方上殿議事。內樞密使趙普奏曰：“今相已逝，山北節度使王樸可繼任也。”世宗即召樸。經策之，覺樸可，遂以樸為平東將軍，暫持相印，率東路兵。四月初六日，四路周軍始行。世宗率文武，出城三十裏相送。
且說唐主李景聞此訊，大驚，即召文武商議對策。中書舍人韓熙載奏曰：“臣有四策：一，召揚州節度使宋齊丘入京議事，以其部將代其職；二，令諸州縣堅守，不戰而降敵者夷三族；三，以江北節度使劉彥貞為神武將軍，團練使皇甫暉為副將軍，金陵留守姚風應為應援都監，節製諸兵馬，率七萬步騎援諸州縣，並命齊王景達出兵；四，遣使請援於漢或遼。陛下應兼行四策，方可禦敵也。”景從之。
中興 年，揚州節度使王剴卒，子元惲擅繼父職，樹反幟，宋齊丘奉命平之，殺元惲，得為揚州節度使。此時，齊丘聞訊，遂留副將諸葛應代職，己率百騎，星夜至金陵府。景曰：“勞卿也。今周結吳越，發四路兵入寇，朕雖已命諸州縣堅守，但敵強，恐難守也。卿才高，又為忠臣，固朕召卿問計耳。”齊丘奏曰：“臣無良策，隻可為帥也，代陛下親征，以攻為守。”“卿言攻敵方可禦也？”“正是。”忽階下有一人喝道 ：“臣有一策！”景大驚，視之，乃秘書郎徐弦也。弦奏曰：“周傾國征我，其國必虛也。何不仿孫臏救趙，遣將圍周都東京，周定自退也。此為上上策。”齊丘曰：“此策亦可。但路為周兵所阻，隻得一一破之。孰可行事？”景曰：“宋節度所言即是，孰可行事 ？”文武沉默。景大怒曰：“今有國難，汝等竟懼死，不願出戰，何忠耳？”齊丘曰：“陛下息怒。文武無人願行事，臣願也。臣誓死忠於陛下，別無他意。”景曰：“卿年已高，深入敵境，朕不忍也。”即罷。
南唐遣使請援於漢、遼，被阻於燕州，未果，使者被擒。
卻說王樸引兵攻壽州，刺史劉仁贍堅守，不能克，損失甚重，師已疲敝。此時劉彥貞聞訊，引兵援壽州，樸知不敵，遂退正陽。四月，使者入內報道：“四路軍未勝一役，未得一城，東路損失甚重，已退至正陽，並請援於陛下。”世宗歎道：“不知唐軍強矣，已至此！朕悔不聽叔言。”即召魯興節度使章叔賢入朝，以子盈代職，以其為東京留守，守東京，有兵十萬，自引十萬兵援。
此時劉彥貞知王樸部已退，大喜，遂欲追之。副將龍嵩曰：“不可。今敵雖未克壽州，但勢仍強，其退非潰退也，若追之，必敗。請將軍三思。”弗聽。嵩歎道：“我將必為張繡也！”
果然，唐軍行至元坡，正陽南三十裏，此處靜如夜，彥貞覺有伏，遂令班師。士卒皆惑，問道 ：“我師未追敵，為何班師耶？”彥貞曰：“我師中計也！”士卒皆愕然。忽數矢如雨下，飛至唐軍，使全軍覆沒。原來，東路軍早已隱於叢中，見敵知中計欲迴，遂射矢。此乃監軍房遜之策。彥貞單騎逃脫，旋被擒。周兵得敵輜、械、糧草無數，滿載而歸。時顯德三年四月二十日也。
二十二日，周兵乘勝複攻壽州，劉仁贍不支，欲降。同知劉儋曰：“主公降敵，豈不為保命耶？天子有詔，降敵者夷三族。為何主公以三族之命，抵己之命也？且壽州堅固，某料敵數日不能克，為何降也？應堅守以待援師至，方為上策。”仁贍從之，即罷此意，命士卒堅守，以待援兵。
當夜，世宗兵至壽州城下，與東路會合。王樸於營中設宴款待世宗。樸曰：“蒙陛下厚恩，臣已得大捷也。從監軍房遜策，設伏於元坡，斬敵數萬，得輜、械、糧草無數，並擒敵將劉彥貞。”世宗大喜曰：“其於何處？朕欲見之。”樸曰：“暫囚於營中。”世宗曰：“不可斬之，應勸其降。”遂見彥貞。此時，彥貞正酣睡。
世宗退左右，立於側。一時辰後，彥貞醒，大驚曰：“汝何人耶？”世宗曰：“汝敵。”即將玉璽擲於地，彥貞見之，愕然不語。世宗笑曰：“朕佩汝也！汝師敗績後，汝能逃脫，奇哉！”彥貞問曰：“周帝，汝結吳越侵我，何因耶？”答曰：“奉我父命。太祖本布衣，躬耕於堯山。苟全性命於亂世，不求聞達於諸侯。但漢帝昏懦，聽奸佞之言，夷我族人，迫太祖起兵，得帝位。以漢帝為鑒，勵精圖治，使我大盛。其欲一統九州，以救萬民，但四年即逝也。朕奉遺詔，養精蓄銳，一統四海，先南後北。”“何為‘先南後北’也？”“先滅唐、蜀，再圖南漢，然並彈丸，終伐北漢，若勢強即乘勝取遼，若勢弱即與遼共治。”彥貞跪曰：“陛下胸有大誌，臣願歸降。”世宗大喜，遂以彥貞為監軍。又升房遜為中領軍，賜銀千兩。
此時，中路兵與唐姚鳳部戰於滁州城下，唐軍大敗，擒姚鳳。餘部皆降。皇甫暉引兵至，亦敗，損失甚重，隻得退至定遠。趙匡胤始攻滁州，滁州不支。世宗聞訊，大喜，即命王樸援中路兵，己親攻壽州。
且說李景聞此訊，大驚，即遣使促景達援滁州，又以樞密使陳覺為應援使，引兵三萬援壽州，以宋齊丘節製二路。又遣使與世宗求和。但景達懼死，至濠州，於此地紮營，觀戰不動。景大怒，又遣使促之，宋齊丘、滁州刺史許文稹皆遣使促之，皆言：“現降暴雨，師不可行，隻得留於此地。待雨止，再行。”遣使求和，世宗不許。景心急如焚，常歎道：“天為何不佑唐耶？江北將不保，江南安禦乎？”
七月，陳覺部至滁州城下，安營紮寨，操練兵馬。參將司馬遺愛曰：“今敵攻滁州久矣，仍不克，必耗其力。若將軍夜襲敵營並殲之，柴榮聞訊必自退也。”覺從之，即大餐士卒，於當夜襲敵營。留副將王筌守營。不料，趙匡胤已知此事，遂命參將秦宣守營。宣接令後，即命士卒備戰，並速修堡壘，挖壕甬，以防敵至。
夜亥時，南唐軍至。陳覺見敵已備，大驚，欲班師。司馬遺愛曰：“不可。今我師已至，須有功而返，若迴營，安能懾柴榮耶？”覺即出馬，喝道：“我國安分守己，未圖汝等，為何汝等來伐耶？”秦宣曰：“唐主有罪，我主奉天命問之！”覺怒，即引兵殺來，與周兵溺戰。兩軍對圓，戰了三合，唐軍大敗而走。周兵乘勝追擊，斬敵萬餘，覺引殘部逃脫。秦宣迴營報捷，趙匡胤大喜，即升宣為副將，賜銀八百兩。八月，周兵始攻滁州城。因城堅固，數次皆未果。匡胤引兵架雲梯，輪番而攻，亦未克。此時天降暴雨，周兵糧竭，又死傷慘重，士卒疲敝，隻得迴營。秦宣請趙匡胤請援於李重進，匡胤從之。
九月十三日，李重進部至，與中路軍會合於城下。趙匡胤曰：“我引兵攻滁州，未克，師已疲敝，損失甚重，固請援於公。公若助我克敵，將感激涕零也！”重進曰：“吾為天子侄，誓死忠貞，定能援公，但吾兵寡，如杯水車薪也！”又曰：“近聞天子已親至壽州，亦知滁州難克，固命王公來援，其兵有六萬，皆是精銳。但遠水不解進渴，不知其何時至耳。”匡胤歎道：“為何滁州不破耶？”原來，王樸軍至黃州，被唐將周廷構圍困。
此時，世宗親攻壽州，亦未克。九月二十日，使者報道：“王樸軍至黃州，被敵將周延構所圍；趙匡胤部攻滁州，亦未克，師已疲敝，損失甚重，現已請援於李重進。”世宗大驚，欲求和與唐，然班師迴朝。文武皆諫曰：“既以至此，為何班師？”世宗亦恐唐軍不許或反擊，遂罷此意。棄餘州縣，召三路兵於城下，然合兵攻壽州。
顯德四年正月，壽州糧盡，不支，許文稹再促李景達入援。景達稱病，不應。使者跪曰：“三路敵共攻壽州，有二十餘萬，城內彈盡糧絕，降者十之八九，城將破矣！刺史已不支！”言罷，痛哭流涕。景達大驚，即親引兵，星夜至壽州。
南唐軍於紫金山列十餘寨，與城內烽火相應，然甬至城內，內設兵五千，並援糧草與城內。世宗聞訊大驚，即召文武商議對策。中領軍房遜奏曰：“今陛下應遣將分敵為兩翼，使之首尾不能顧，斷其甬，繳其糧，方可破敵也。如此，破壽州即易矣。”世宗從之，命趙匡胤行事。
匡胤乘夜襲敵先鋒寨，擒副將楊漳，斷其甬，殲兵三千，繳糧五萬石，使敵首尾不能顧。匡胤遣楊漳勸景達降。景達大驚失色，斬漳，並與周兵溺戰。兩軍戰於紫金山下，戰了數十合，未分勝負。此時，世宗聞訊，命房遜引兵救之。遜部與匡胤部合一處，士氣大增，無不奮勇殺敵，使全軍覆沒，李景達單騎逃脫，繳糧二十萬石及輜、械無數。時三月初五日也。
當夜，使者來報：“吳越兵敗周延構部，解黃州圍，並克之。”又報：“吳越兵與王樸會合，然敗皇甫暉部，使之全軍覆沒，並斬暉。”世宗大喜，遂遣使勸許文稹降。文稹見城不支，遂於初十日降周。壽州克。
壽州克後，世宗迴東京。周兵乘勝克濠、宣等八州，所向披靡，斬敵十餘萬，宋齊丘退至揚州，抑鬱成疾。李景聞訊，昏厥於地，醒後即召文武商議對策。韓熙載曰：“臣未克敵，請陛下治臣罪。”然跪於階下，痛哭流涕。景歎道：“卿無罪也。不知朕國之將為何弱，不知天為何佑敵？”熙載奏曰：“今周已取江北，豈能不取江南？若江南失，國即亡矣。方今完全策，僅為臣於周。”景曰：“朕欲親見周帝。”即留太子李昱監國，丞相徐知衡佐之，己率文武見世宗。臨別，賦詞一首，曰：
菡萏香銷翠葉殘，西風愁起綠波間，還與韶光共憔悴，不堪看。細雨夢迴雞塞遠，小樓吹徹玉笙寒。多少淚珠無限恨，倚闌幹。
此時，世宗已入周境。聞李景至，大喜，即拔馬而迴。以五月初八日，世宗見景於宣州北三十裏，北陽驛。世宗笑曰：“唐帝，汝將亡矣！服朕否？”景率文武匍匐跪於地，曰：“景心服口服，願稱藩以侍陛下，洗我罪。”世宗佯怒曰：“汝竟不服朕！汝募兵數萬，數日後再與朕交鋒。”景泣曰：“請陛下恕罪！願去帝號稱藩，盡獻江北之地。”世宗從之，即令景迴，命其去帝號，降為唐國王，天下兵馬大元帥，領清遜節度使，賜金印，盡獻江北之地，並稱藩納貢。次年，景懼，遂遷都洪都，稱元興府。自此，景心全無，日夜飲酒，沉溺於色，偏安一隅，不理政務。其身漸虛，建隆二年卒。後有詩曰：
周帝大誌一九州，親征南唐天子愁。
唐帥景達懼身死，觀戰不出為等候。
城危方援時已晚，紫金大捷定勝負。
所向披靡至江岸，唐主苟和為性柔。
卻說周世宗服南唐後，又遣將克蜀風等五州，蜀帝求和；陳兵於河西，漢遼喪膽。周日盛。顯德五年四月，世宗又親征漢遼。未知勝負如何？且聽下迴分解。