卻說後唐同光三年，吳越王錢鏐因事與後唐斷交，改元寶正元年。寶正八年正月十七日，鏐幸臨安大哲園，忽覺頭暈腦漲，體力不支，口鼻皆流血，眩暈過去。文武急救之，送至貞毅宮養病。次日漸輕，能理朝政。然不久又昏厥於榻上，數日方醒。徐徐又昏，後又醒。二月初二日，錢鏐自知為日不多，遂召參知政事公孫樸、相國方檜、左牙指揮使董德忠、右牙指揮使李承建、臨安府留守王昌、王後劉氏及長、次、三、五子入內，囑以後事。鏐曰：“孤活了八十一歲，命終矣！今孤國強盛，太平無事，鄰國皆不敢小看，此乃孤欣慰之處。隻是孤恐歸西後，子孫守不住錢氏之基業。孤特訊孤子孫如下：
孤死後，子孫應善事中國，不得自稱帝號。孤之繼承人乃長子、台州刺史錢元灌，日後諸文武皆須聽命於其。若如此，孤死而無憾也！”言畢，大叫數聲，氣絕而亡。文武泣不成聲。
三月十八日，錢元灌率百官扶靈柩至王墓，安葬於此地，諡聖。四月初六日，錢元灌於安德宮繼吳王位，尊劉王後為王太後，並改諡父錢穆為武肅。大小官僚，各有封賞。時元灌四十八歲矣。九月，立子錢弘佐為太子。
錢元灌中年得位，君臨全國，事無大小，皆親自處理。元灌勤政愛民，兢兢業業，革錢穆晚期之弊政：廢苛捐雜稅，為錢穆冤殺之臣平反，罷奢侈之風，放宮女千餘。其作為深受士人、蒼生稱讚。
次年正月元旦，錢元灌於安德宮配殿舉行國宴，劉太後亦被請入。太後曰：“大王忘了先王之遺訓否？”元灌曰：“迴太後，兒未忘。其言乃‘孤死後，子孫應善事中國，不得自稱帝號。’太後問兒有何意？”太後答道：“汝父王與中朝斷交，行天子製，自建年號，如同一帝，固我國屏障失矣！其臨終知過，遂訓大王，不應再犯此過。汝立後，本應稟中國，求得封爵，恢複交往。但汝已即位近一年，仍未如此。大王願何時方行此事焉？”元灌曰：“太後所言極是。可惜我未能從先王遺訓，我有愧於先王。待天暖後，我即行此事。”遂於當年三月，遣使入中國求封爵，並恢複交往。是月，元灌又廢寶正年號，稱長興四年。
且說使者至後唐西京，見了明宗李嗣源，與其曰：“陛下，今吳越王錢鏐八十有一，壽終正寢，子元灌嗣其位，欲與陛下複交。”嗣源大喜曰：“朕又得一屬國耶！元灌小子能臣服於朕，故朕不是昏君！”即速召元灌入京。
錢元灌接旨後，即留參知政事公孫樸守臨安府，己率文武赴西京。元灌見了明宗，奏曰：“臣去歲父喪，剛繼父業，欲強吳越，遂乞為陛下臣屬。竊聞陛下聖明，德才兼備，臣自知中朝能做吳越之屏障，遂行此事。願陛下能承認吳越，授臣封爵，臣當感激不盡耳！”嗣源大喜曰：“卿真似高氏也！卿能識大體，看大局，主動歸朕，朕將謝卿。朕封卿為吳越國王，同平章事，加江浙兵馬元帥銜，但須取消天子製。即日便行。”元灌拜辭而退。
李從珂陷西京，錢元灌曾獻猛火油三石，佩劍五十把。清泰三年石敬塘起兵，元灌亦曾獻軍糧四百石。天福三年正月，石敬塘送貢物與契丹，契丹主覺不妥，將貢物退迴。此時，元灌獻吳越特產與石敬塘，奏請可將此物獻與契丹。敬塘大喜，將特產送與契丹，契丹主亦覺可。敬塘以為元灌有功，遂賜其“忠義大德文武孝仁天王”稱號。
卻說南漢主劉岩自中年後，始得誌，驕奢淫逸，不問政事，常遊宴嬉戲，文武勸諫皆不從。且大選宮女，大建宮室，蒼生苦不堪言。岩又設酷刑，名目有數十，以水獄為最慘。嗚唿！凡“罪重”者，即施此刑。將“犯人”投入熱水，任毒蛇咬，致其死。岩喜親自施此刑，喜“犯人”慘叫，其狂笑不止。嗚唿！南漢始衰。
劉岩有五子：長曰晟，乃恭妃徐氏生；次曰洪，乃哲妃王氏生；三曰玢，乃皇後張氏生；四曰洵，亦是哲妃生；五名不詳，早殤，生母亦不詳。
劉岩寵三子劉玢，於大有十一年正月，立玢為太子，封長子劉晟為桂王，次子劉洪為黎王，四子劉洵為代王。劉晟不服，曰：“咳！我本為長子，父皇為何不立吾為儲耶？”主薄張允曰：“殿下勿憂。汝父皇乃無道之君也，人神共討之，早晚有一日，必被義軍所俘。那時，殿下南麵稱帝，為時尚不晚矣。”晟曰：“我國安有此日乎？劉玢小子，無德無才，僅靠母之美，即得儲位，令人切齒。吾欲先發製人，圍攻東宮，殺劉玢，得太子之位。部將以為如何？”桂王府掌管著作事裴德俞曰：“殿下安想造第二個玄武門之變乎？”“汝言何意？”“昔唐太宗若不殺兄弟，安能奪位？但其殺同母兄弟，而殿下欲殺異母兄弟，阻力將大於太宗也。某不願我國兄弟相殘，生第二個玄武門之變。”晟不從，命參軍竇昭調一千精兵，乘夜圍攻東宮。
此時，劉玢已聞訊，命太子洗馬王玄昌操練兵馬，待桂王軍至。竇昭引兵至，喝道：“劉玢小子，吾乃桂王之人，奉命圍攻汝宅！快快讓位！若不如此，汝今日即死矣！汝無德無才，僅憑汝母美，即篡儲位，真是無法無天！吾今日來，堂堂正正！”王玄昌答道：“便是太子無德無才，其為太子，乃天子詔命，汝王不服詔命，即為謀反！”昭大怒，引兵殺至內，與太子軍溺戰。戰了十合，竇昭大敗而走。王玄昌引兵追擊，將昭生擒。劉玢授其為太子府參軍，昭被迫受之。
且說一使告知劉晟，晟大驚曰：“為之奈何？若劉玢登大位，我國必亡於其中！”即召文武商議。掌管副著作事馬玉祁曰：“今父皇以黎王為天下兵馬大元帥，兼南監察司長，命其駐雷州，以防越賊入侵。黎王有兵十萬，殿下為何不借兵於其耶？若黎王願借兵，劉玢豈不死乎？”晟從之，即命玉祁赴雷州去了。
劉洪聞訊，即召文武商議。參軍孫邈曰：“今太子與桂王已互動幹戈，水火不容，殿下若助其一方，皆性命難保矣。不如二虎相爭，殿下得利。”洪曰：“汝言何意？”“昔唐太子與秦王互動幹戈，齊王為求太弟之位而助太子，後玄武門之變，太子與齊王同歸於盡。吾不是第二個齊王，不可助桂王也。”洪曰：“汝言‘不如二虎相爭，殿下得利’乃何意？”邈答道：“殿下坐鎮雷州，有地千裏，士卒十萬，為何不行天子旗幟，行文稱詔耶？”“汝言獨立乎？不妥不妥。”洪曰。
邈曰：“今張天師舉義，自建年號永樂，有眾三十萬。若汝父皇討殿下罪，殿下可與張天師結盟，共拒官軍。”洪即納邈策，建年號天平，自行天子旗幟，行文稱詔，脫離朝廷。洪以王密廣為相國，孫邈為參知政事，黃承惲、李憲各為左、右牙指揮使。然馬玉祁至。洪以“私通奸臣”罪名，將玉祁囚於興聖驛，並秘密杖殺之。
卻說劉晟聞此訊，大怒曰：“劉洪小子竟殺吾將耶！吾欲報仇！”即留主薄張允守桂王府，自率一萬大軍討劉洪。
劉洪聞此訊，撫掌大笑，不備戰。文武皆勸之，洪笑曰：“孤不用矣！來討孤之人，不是父皇，是桂王！桂王來討孤，孤無憂，不必備戰！”“為何？”文武皆問。洪答道：“今桂王與太子互動幹戈，太子已初勝，其定會乘勝追擊也。而桂王親自來討孤，守將張允乃一書生，不通戰事。若太子乘機襲桂王府，張允豈不敗乎？桂王豈不退兵乎？”文武皆喝道：“大王聖明！”
果然劉玢遣竇昭襲桂王府。昭與張允溺戰，不一合，允即敗，降竇昭。餘部皆降。桂王府遂為太子所占。太子將桂王府改為得勝園。
此時，劉晟引兵攻雷州仙嶺城。其與仙嶺城守將湯浙溺戰，三合即大敗湯浙，浙自刎。仙嶺城遂陷。晟正欲迴營，休整後再戰，忽一使報道：“太子已占了王府，並改為得勝園。”晟大驚曰：“王府已陷，迴救怕是晚矣！為之奈何？”副將董興明曰：“今殿下已兩麵受敵，無計可施，隻得用某之下策。”“請卿道來。隻要可救吾命，吾即從之。”“殿下可向天子上一請罪表，請天子下詔，命太子歸還桂王府。但某恐天子治殿下罪，固言此為下策。”興明曰。晟歎道：“為何吾方三十一歲，今日即生死未卜耶？”即命文書官方成鈞草一請罪表，然班師至興王府外三十裏處，暫紮一營。請罪表曰：
罪臣劉晟表拜父皇帝陛下：臣雖乃陛下長子，但不是嫡子。祖製‘有嫡立嫡，無嫡立長’者是也。陛下封臣為桂王，即是厚待臣耳。臣本應安居王邸，但臣未如此。與兄弟相殘、逼反黎王，皆是臣之罪。今臣已知過，從此永不爭儲位。但願陛下治臣罪，以安我大漢。
大有十一年五月十九日表
劉岩覽此表，然下詔，免劉晟罪，封其為惠源郡公，另建私邸。晟謝恩而去。後宋陸遊有一詞歎曰：
哀哉！哀哉！一強朝廷，染著兄弟戰火，負著手足之爭，走著亡國之路，痛亂世哉。
痛哉！痛哉！一鼎立國，背著兄弟大戰，望著父子對立，含著亡國之痛，個個死哉。
惜哉！惜哉！一富庶朝，循著暴君之路，待著諸子對圓，盼著亡國之實，大廈倒哉。哀哉！痛哉！惜哉！
現南漢之事已敘畢，且聽下迴分解，敘馬楚事。
孤死後，子孫應善事中國，不得自稱帝號。孤之繼承人乃長子、台州刺史錢元灌，日後諸文武皆須聽命於其。若如此，孤死而無憾也！”言畢，大叫數聲，氣絕而亡。文武泣不成聲。
三月十八日，錢元灌率百官扶靈柩至王墓，安葬於此地，諡聖。四月初六日，錢元灌於安德宮繼吳王位，尊劉王後為王太後，並改諡父錢穆為武肅。大小官僚，各有封賞。時元灌四十八歲矣。九月，立子錢弘佐為太子。
錢元灌中年得位，君臨全國，事無大小，皆親自處理。元灌勤政愛民，兢兢業業，革錢穆晚期之弊政：廢苛捐雜稅，為錢穆冤殺之臣平反，罷奢侈之風，放宮女千餘。其作為深受士人、蒼生稱讚。
次年正月元旦，錢元灌於安德宮配殿舉行國宴，劉太後亦被請入。太後曰：“大王忘了先王之遺訓否？”元灌曰：“迴太後，兒未忘。其言乃‘孤死後，子孫應善事中國，不得自稱帝號。’太後問兒有何意？”太後答道：“汝父王與中朝斷交，行天子製，自建年號，如同一帝，固我國屏障失矣！其臨終知過，遂訓大王，不應再犯此過。汝立後，本應稟中國，求得封爵，恢複交往。但汝已即位近一年，仍未如此。大王願何時方行此事焉？”元灌曰：“太後所言極是。可惜我未能從先王遺訓，我有愧於先王。待天暖後，我即行此事。”遂於當年三月，遣使入中國求封爵，並恢複交往。是月，元灌又廢寶正年號，稱長興四年。
且說使者至後唐西京，見了明宗李嗣源，與其曰：“陛下，今吳越王錢鏐八十有一，壽終正寢，子元灌嗣其位，欲與陛下複交。”嗣源大喜曰：“朕又得一屬國耶！元灌小子能臣服於朕，故朕不是昏君！”即速召元灌入京。
錢元灌接旨後，即留參知政事公孫樸守臨安府，己率文武赴西京。元灌見了明宗，奏曰：“臣去歲父喪，剛繼父業，欲強吳越，遂乞為陛下臣屬。竊聞陛下聖明，德才兼備，臣自知中朝能做吳越之屏障，遂行此事。願陛下能承認吳越，授臣封爵，臣當感激不盡耳！”嗣源大喜曰：“卿真似高氏也！卿能識大體，看大局，主動歸朕，朕將謝卿。朕封卿為吳越國王，同平章事，加江浙兵馬元帥銜，但須取消天子製。即日便行。”元灌拜辭而退。
李從珂陷西京，錢元灌曾獻猛火油三石，佩劍五十把。清泰三年石敬塘起兵，元灌亦曾獻軍糧四百石。天福三年正月，石敬塘送貢物與契丹，契丹主覺不妥，將貢物退迴。此時，元灌獻吳越特產與石敬塘，奏請可將此物獻與契丹。敬塘大喜，將特產送與契丹，契丹主亦覺可。敬塘以為元灌有功，遂賜其“忠義大德文武孝仁天王”稱號。
卻說南漢主劉岩自中年後，始得誌，驕奢淫逸，不問政事，常遊宴嬉戲，文武勸諫皆不從。且大選宮女，大建宮室，蒼生苦不堪言。岩又設酷刑，名目有數十，以水獄為最慘。嗚唿！凡“罪重”者，即施此刑。將“犯人”投入熱水，任毒蛇咬，致其死。岩喜親自施此刑，喜“犯人”慘叫，其狂笑不止。嗚唿！南漢始衰。
劉岩有五子：長曰晟，乃恭妃徐氏生；次曰洪，乃哲妃王氏生；三曰玢，乃皇後張氏生；四曰洵，亦是哲妃生；五名不詳，早殤，生母亦不詳。
劉岩寵三子劉玢，於大有十一年正月，立玢為太子，封長子劉晟為桂王，次子劉洪為黎王，四子劉洵為代王。劉晟不服，曰：“咳！我本為長子，父皇為何不立吾為儲耶？”主薄張允曰：“殿下勿憂。汝父皇乃無道之君也，人神共討之，早晚有一日，必被義軍所俘。那時，殿下南麵稱帝，為時尚不晚矣。”晟曰：“我國安有此日乎？劉玢小子，無德無才，僅靠母之美，即得儲位，令人切齒。吾欲先發製人，圍攻東宮，殺劉玢，得太子之位。部將以為如何？”桂王府掌管著作事裴德俞曰：“殿下安想造第二個玄武門之變乎？”“汝言何意？”“昔唐太宗若不殺兄弟，安能奪位？但其殺同母兄弟，而殿下欲殺異母兄弟，阻力將大於太宗也。某不願我國兄弟相殘，生第二個玄武門之變。”晟不從，命參軍竇昭調一千精兵，乘夜圍攻東宮。
此時，劉玢已聞訊，命太子洗馬王玄昌操練兵馬，待桂王軍至。竇昭引兵至，喝道：“劉玢小子，吾乃桂王之人，奉命圍攻汝宅！快快讓位！若不如此，汝今日即死矣！汝無德無才，僅憑汝母美，即篡儲位，真是無法無天！吾今日來，堂堂正正！”王玄昌答道：“便是太子無德無才，其為太子，乃天子詔命，汝王不服詔命，即為謀反！”昭大怒，引兵殺至內，與太子軍溺戰。戰了十合，竇昭大敗而走。王玄昌引兵追擊，將昭生擒。劉玢授其為太子府參軍，昭被迫受之。
且說一使告知劉晟，晟大驚曰：“為之奈何？若劉玢登大位，我國必亡於其中！”即召文武商議。掌管副著作事馬玉祁曰：“今父皇以黎王為天下兵馬大元帥，兼南監察司長，命其駐雷州，以防越賊入侵。黎王有兵十萬，殿下為何不借兵於其耶？若黎王願借兵，劉玢豈不死乎？”晟從之，即命玉祁赴雷州去了。
劉洪聞訊，即召文武商議。參軍孫邈曰：“今太子與桂王已互動幹戈，水火不容，殿下若助其一方，皆性命難保矣。不如二虎相爭，殿下得利。”洪曰：“汝言何意？”“昔唐太子與秦王互動幹戈，齊王為求太弟之位而助太子，後玄武門之變，太子與齊王同歸於盡。吾不是第二個齊王，不可助桂王也。”洪曰：“汝言‘不如二虎相爭，殿下得利’乃何意？”邈答道：“殿下坐鎮雷州，有地千裏，士卒十萬，為何不行天子旗幟，行文稱詔耶？”“汝言獨立乎？不妥不妥。”洪曰。
邈曰：“今張天師舉義，自建年號永樂，有眾三十萬。若汝父皇討殿下罪，殿下可與張天師結盟，共拒官軍。”洪即納邈策，建年號天平，自行天子旗幟，行文稱詔，脫離朝廷。洪以王密廣為相國，孫邈為參知政事，黃承惲、李憲各為左、右牙指揮使。然馬玉祁至。洪以“私通奸臣”罪名，將玉祁囚於興聖驛，並秘密杖殺之。
卻說劉晟聞此訊，大怒曰：“劉洪小子竟殺吾將耶！吾欲報仇！”即留主薄張允守桂王府，自率一萬大軍討劉洪。
劉洪聞此訊，撫掌大笑，不備戰。文武皆勸之，洪笑曰：“孤不用矣！來討孤之人，不是父皇，是桂王！桂王來討孤，孤無憂，不必備戰！”“為何？”文武皆問。洪答道：“今桂王與太子互動幹戈，太子已初勝，其定會乘勝追擊也。而桂王親自來討孤，守將張允乃一書生，不通戰事。若太子乘機襲桂王府，張允豈不敗乎？桂王豈不退兵乎？”文武皆喝道：“大王聖明！”
果然劉玢遣竇昭襲桂王府。昭與張允溺戰，不一合，允即敗，降竇昭。餘部皆降。桂王府遂為太子所占。太子將桂王府改為得勝園。
此時，劉晟引兵攻雷州仙嶺城。其與仙嶺城守將湯浙溺戰，三合即大敗湯浙，浙自刎。仙嶺城遂陷。晟正欲迴營，休整後再戰，忽一使報道：“太子已占了王府，並改為得勝園。”晟大驚曰：“王府已陷，迴救怕是晚矣！為之奈何？”副將董興明曰：“今殿下已兩麵受敵，無計可施，隻得用某之下策。”“請卿道來。隻要可救吾命，吾即從之。”“殿下可向天子上一請罪表，請天子下詔，命太子歸還桂王府。但某恐天子治殿下罪，固言此為下策。”興明曰。晟歎道：“為何吾方三十一歲，今日即生死未卜耶？”即命文書官方成鈞草一請罪表，然班師至興王府外三十裏處，暫紮一營。請罪表曰：
罪臣劉晟表拜父皇帝陛下：臣雖乃陛下長子，但不是嫡子。祖製‘有嫡立嫡，無嫡立長’者是也。陛下封臣為桂王，即是厚待臣耳。臣本應安居王邸，但臣未如此。與兄弟相殘、逼反黎王，皆是臣之罪。今臣已知過，從此永不爭儲位。但願陛下治臣罪，以安我大漢。
大有十一年五月十九日表
劉岩覽此表，然下詔，免劉晟罪，封其為惠源郡公，另建私邸。晟謝恩而去。後宋陸遊有一詞歎曰：
哀哉！哀哉！一強朝廷，染著兄弟戰火，負著手足之爭，走著亡國之路，痛亂世哉。
痛哉！痛哉！一鼎立國，背著兄弟大戰，望著父子對立，含著亡國之痛，個個死哉。
惜哉！惜哉！一富庶朝，循著暴君之路，待著諸子對圓，盼著亡國之實，大廈倒哉。哀哉！痛哉！惜哉！
現南漢之事已敘畢，且聽下迴分解，敘馬楚事。