第8章 切蛋糕(2)
切蛋糕：如何確立動態股權分配機製 作者：Mike Moyer 投票推薦 加入書簽 留言反饋
如果所有人在某員工家裏收拾出一空閑房間辦公，這也就算不上機會成本了，因為這個員工大概沒有把這間房租出去的打算。如果你和其他員工都是懶漢，把人家的空房間搞得亂七八糟，可能想要給他/她點小恩小惠作為報酬。
其它資源
合夥人手頭可能會有公司時不時能用得上的資源，事實上公司不會擁有這些資源。比方說，合夥人也許能讓其他公司的員工兼職參與你公司的項目。或者，合夥人可能有你公司可用蛋糕來“租用”的設備。
雖然有些要素比其它要素更能創造價值，但對待所有要素都要像對待產生積極價值的要素一樣，一視同仁。
你可能會問，為什麽我應該要將所有要素都視作產生積極價值的要素？因為你不這樣做就不公平。如果你用股權蛋糕作為報酬，就必須要公平。假設一個人為公司做了事，而他做的事結果隻是在浪費時間。在這種情況下，你仍然獲得了價值。具體地說，你知道了某件事隻能白費時間，將來就能避免。
我有一個朋友（一個創業合夥人），任勞任怨跟一個家夥幹了將近2年，一直遵從這個有控製傾向的合作夥伴製定的發展方向。有天，他那控製型夥伴心血來潮決定放棄原來的戰略方針，起用另外一套。他解雇了我的朋友，收迴他的所有股權因為他的工作與新策略不相關。可是我的朋友又怎能事先知道呢？你們來評評：這公平嗎？
不是所有的努力都能產生成效，但所有的努力都很重要
當一隊合夥人同意付出他們各自的時間、精力和資源來解決一個難題的時候，事先難以知道他們的努力能否湊效。利用後見之明來判斷他們的付出有無價值是不公平的。
這讓很多老練的企業家心裏不太舒服。畢竟價值創造對任何企業來說都是至關重要的。經驗越多，事後諸葛亮也越好當，一眼看出價值創造所在。很多人把他們的後見之明誤認為是先見之明。
如果你也是這樣，靜下來好好想想你會怎麽在事情發生之前識別出價值創造所在。這可真是很難，對聰明人來說亦如此。（小提示：有些合夥人的成就履曆好過其他合夥人，這些合夥人因能力出眾應分得更多蛋糕，因為合夥人不是生而平等的）。
初創公司是冒險的存在。基於事後之見貶低合夥人個體的付出，就相當於要求那位合夥人替團隊擔風險。你不能讓某個合夥人獨自承擔團隊的風險——這不公平。
哪裏有蛋糕，哪裏就有讓蛋糕變大的合夥人。隻要在此過程中自己能得到公平的待遇，合夥人樂於分享蛋糕。到最後，如果一切順利每人都能分得足夠的蛋糕。畢竟，這塊蛋糕事實上能無限變大。若創業失敗，隻要待遇公平，合夥人某天會卷土重來，東山再起。
如果你曾經是一名企業家或是在有很多合夥人的初創企業工作過，你便知道再沒有什麽地方比初創企業更讓人狂熱、更有活力和激情。合夥人團隊是一項值得一看的奇觀，一支不容小覷的力量。當合夥人不在團隊中，通常他們就是在忙著找到或組建一個團隊。有時候合夥人會加入好幾個團隊。合夥人團隊是偉大的。
適當地照顧並給養合夥人
正如我之前提到的，合夥人所求不多。報酬可以用股權蛋糕來支付，或者部分報酬以此種方式支付。合夥人也需要感到自己是團隊的一份子。他們的成長以團隊的接納為基礎，這意味著他們的觀點和貢獻得到重視。
提供給合夥人適量的蛋糕是很重要的。如果合夥人得不到足量的蛋糕，他們會感覺不受重視，遂離群而去。如果你給予某個合夥人過量的蛋糕，其他合夥人會覺得不受重視，不再指望公平，也棄而離開。或者更糟的情況是，他們會覺得被輕視了，對團隊沒有指望，卻留了下來。
當員工不抱希望地留在團隊，團隊就會變得怨聲載道、士氣低落。相信我，這些情緒可以扼殺一個初創公司。
利用股權付給貢獻者報酬，或切蛋糕，若處理得當便能為你招募並留住勤勤懇懇的合夥人，穩定一個健康的合夥人團隊。若處理不當，你手下就遍是滿腹牢騷的合夥人。
作為一名創業合夥人，我曾是很多團隊的一員，有時候是帶頭人。我所在的這些團隊中，能將合理待遇惠及所有人的非常少。
有時候我得到的比我應得的要多，有時候比我應得的要少。上述情況下，不平等都造成了我與其他員工的緊張關係。
人們分蛋糕通常都分得不對。兩種錯誤，他們犯了其一。要麽是在烤蛋糕之前切蛋糕，要麽是在烤蛋糕之後切蛋糕。
蛋糕烤好之前
企業家最常犯的錯就是在蛋糕烤好之前分蛋糕。據個人經驗，90%的人都這樣做。他們預先與彼此“做交易”因為他們認為這會避免以後的爭議。實際卻鮮能如願。爭議永遠存在。或許爭議是單方麵的，你可能永遠無從得知，因為另一個人已憤而離去。
我曾和一個不理解成長中的蛋糕這一概念的人一起做生意。他和很多人一樣認為股權是限定的資源。所以他著手為每一個可能參與到我們事業中來的合夥人切一塊蛋糕。他是我遇見的切蛋糕切得最爛的人。不用多說，我不再和他合作了，也不會再加入任何有他存在的團隊。他是個成功人士，但他不太理解何為初創的蛋糕，所以他的成功建立在損害他人利益的基礎上。
合夥人向來都是利害相關，成敗與共。
蛋糕烤好之前切蛋糕會造成太多問題的原因在於初創公司的變化常在瞬息之間。你永遠不知道將會發生什麽也不可能預測。所以，當變化不可避免地發生，你和你的合夥人們不得不勞心勞神重新談判以消除混亂、重上正軌。或者你們可以勉強自己忍受不公平的蛋糕分配。不管哪種方式，關係都將受損，造成的裂痕有時候無法修複。
在我的創業生涯中，我曾經不止一次的犯過太早劃分股權的錯誤，這也令我總是悔不當初。幾年前，我有了一個網站的創業點子，它定能改變世界。我太著急實現這個想法，所以犯了在烤蛋糕之前切蛋糕的錯誤。我給了開發者75%的股份來建這個網站。給自己留了25%，當時我計劃做一個不過問業務的甩手掌櫃，所以對這分配也沒什麽不滿。現在網站已經建好了。。。
網站需要宣傳營銷才有價值可言。我是做營銷的；但是作為小股東我沒有動力在上麵花時間。提前切好蛋糕的同時我也斷了自己的財路。
開發者也被不公地殃及了。他是個優秀的開發人員，但他不做營銷。如果我們想要招募另一個合夥人做營銷工作我們該怎麽操作呢？我應該花時間找人嗎？還得自掏腰包雇他？我應該投入額外的時間在這上麵嗎？或者這些都應該由持多數股的那個開發人員來做？
我們的所有權已然確定。或許我們可以給新加入的營銷人員一部分股權，但誰願意交出他的蛋糕呢？要知道，這塊蛋糕和我們剛起步時一樣大。我們有了一個網站，但缺了付費用戶它沒多大價值。
我應該交出更多的蛋糕份額嗎？還是開發者？我們每人應交出等量的蛋糕嗎？或者按各自的股權比例劃出一部分給新來者？這是一個棘手的問題，一場艱難的談話。
即便我們能解決這個問題，關係也會受損，而這個問題在我們烤好蛋糕之前會再次出現。我可以建議，比如說，我們重新分配蛋糕。毫無疑問，他分得的份額會比現在少。即使他明白手上的股份現在反正也沒多大價值，這仍會使他感到不快。到最後，創業的動力和激情都會因不合理的蛋糕分配而被消耗殆盡。一而再再而三地重議股權分配可以扼殺一個公司。
你也許覺得我應該從這次錯誤中學到了什麽。沒有，不久之後，我又想到了一個創業點子，並向開發人員征求意見。我試著通過提供股權吸引他們負責開發工作。當上了合夥人，他們自然樂於接受工作。我再一次犯了在蛋糕烤好之前切蛋糕的錯誤。
當我了解到這件事的技術含量比我預想的低很多，便意識到我為開發工作提供了過多的蛋糕份額。現在我的開發員們，都覺得自己在我的創業理念中占有重要地位，卻沒一個人付出任何勞動。現在這個項目因為兩個原因擱淺了：第一，我提前切好了蛋糕，現在不得不與他們再次協商重新分配；第二，我叫停了這個項目的工作因為它給了我寫這本書的靈感。
我再也不要犯這個錯誤了！
股份兌現與期權
對於那些在烤蛋糕之前切蛋糕的人，股份定期兌現是一種流行的風險對衝方法。你的股權在特定的時間計劃下逐步兌現。比如公司給你2000股，每月月底兌現100股。到第8個月月底，你將得到800股；到第20個月月底，你將得到2000股。此後你要麽再無所得，要麽與合夥人協商以獲得更多股份。
人們認為切好蛋糕並約定在一定時間內兌現，就好比一份安全保障，抵禦合夥人撂挑子不幹的風險。問題是你得預先確定合夥人的蛋糕份額，也就意味著你得嚐試著預估這塊蛋糕的價值。對於一個處於缺口階段的創業公司來說，這套做法可行不通。然而，隨著公司的成長，其價值越來越明確而穩固，股份兌現計劃便能順利實施。
公司喜歡股份兌現計劃，因為他們認為這份計劃能留住員工。員工不得不在公司呆夠一定期限才可拿到兌現的股份。一旦員工離開，公司就停止對其股份兌現。
股份兌現和股票期權是切蛋糕的合理方案，在本書後麵章節我將告訴你如何就設定合夥人基金形式的股份兌現方案與律師商談。
除了股份兌現，企業慣用期權而非實際的股票來激勵員工。期權使合夥人獲得公司股票帶來的金融收益，同時規避了一部分稅款。當你使用期權，本質上你也在不斷跟進了解吃蛋糕的時候要怎麽分。它讓蛋糕保持完整，也讓切蛋糕的刀保持幹淨。
關於股權兌現
時機恰當的時候，本書略述的規則也可作股權定期兌現的基礎。這對處理股權發行時可能產生的稅務問題也有幫助。稍後詳述。
蛋糕烤好之後
有時候企業家預見到在烤蛋糕之前切蛋糕的問題所以他們決定在烤好之後切蛋糕。這甚至比提前切蛋糕還要糟糕。現在蛋糕已經烤好了，也有了價值。這會引起合夥人之間的瘋狂競爭，每個都想得到最大的份額。更糟的是，他們現在饑腸轆轆！他們還沒嚐到蛋糕呢！
我有些朋友曾經開了一家自行車店。他們都付出了時間和精力，而且，還賺了錢！
他們有了一堆現金，沒人知道該怎麽處理這筆錢。它屬於誰呢？是留給公司運營用還是幾個人分了呢？有些人做的事相對較多，而有些還自掏腰包製作宣傳資料。
一人是所有工具和店麵的主人。一人曾在單車俱樂部混過，而俱樂部的很多成員都是這家店的顧客。他們費盡心血，卻是臨陣退縮，均分了這筆錢。大家都覺得自己被占了便宜。生意玩完了。
當你在蛋糕烤好之後切蛋糕，你不得不陷入對每個人的貢獻做主觀判斷的境地。你需要重現烤蛋糕時的有效和無效工作。每人都各持己見，莫衷一是。
有時合夥人團隊會在對切蛋糕動心起念之前做一點準備工作，比如寫個商業計劃書。所以烘烤工作啟動了，他們開始看見價值，而大家都想分得自己的那份。再一次，一次貪婪的群體爭食，一夥怨聲載道的合夥人。
不管你是在蛋糕烤好之前或是之後動刀切，你都承擔了被隊友占便宜或是占隊友便宜的很高的風險。這如同走鋼絲，縱然你有著最最純良的本意。
有時候企業家憑借多年經驗練就一雙火眼金睛，一眼洞悉合夥人的需要，找到正解；有時候他們僥幸化險為夷；有時候蛋糕成長得太大太快，以至沒人在意自己分得的比例了（就像互聯網泡沫時代發生的事）。
然而，你不能總是指望這些事朝有利於你的方向發展，縱使是有著優秀的合夥人團隊的好公司，也會因無法避免的錯誤選擇毀掉成功的機會。
固定分配
不管人們在烤蛋糕之前還是之後動刀，他們都由於固定分配（也稱“靜態”）惡化了問題。現在，地球上幾乎人人都這麽做。固定分配指的是蛋糕一旦被切分，每人分得的比例保持固定不變，直到新一輪的股權分配協商。雖然固定分配機製普遍盛行，它們總是在公平公正上出問題（無一例外）。
你很快就能學到一個叫做“動態”分配的新方法，無需經過壓力山大的股權重議，你就能適當調整所有權比例。當你在接下來幾個小時的愉快時光裏讀完這本書，便能深刻體會到動態分配優於固定分配的地方。
雷區
顯然成功解決掉股權分配問題的初創公司比比皆是。我所知道的幾乎所有都是在價值產生之前或之後分蛋糕。在這些例子中，我幾乎可以斷定每個公司至少有一個參與者覺得受到了不公待遇；或是參與者根本沒意識到不公平，因為他們不知道還有更好的方案。
不管是哪種情況，這都是最終會爆炸的雷區。第一個問題會隨著敵意的滋長，組織的潰爛而緩慢爆發；第二個問題卻會在參與者恍然大悟，意識到自己承受的不公那一天猛然爆發。或許也不會……
或許公司發展得很好，所有人都選擇專注於公司的成功，對自己能得到的甘之如飴。絕大部分成功的初創公司都是在股權分配的難題困擾下熬過了早期階段。他們隻能這樣，別無選擇。
據個人經驗，不幸的是，很多好主意都因公司在萌芽階段的股權分配而夭折。
一個成功闖過雷區的公司身後是一大堆因難以跨越股權分配難題而倒下的公司。
我們需要一種方法來防患於未然。
我們需要一個解決方案
使用股權付報酬的最根本問題在於股權（蛋糕）沒有實際價值。因缺乏一個具體模型，這是很主觀的事。企業家試圖設定一個實際價值。但在初期階段這幾乎是不可能的事——萬事皆有可能。如果實際價值如此不清晰，那什麽是清晰的呢？答案是相對價值。
雖然估算實際價值實屬不易，估算相對價值卻相當簡單。我們可以利用相對價值來解決這個問題。
為了解決這個難題，我們必須采用一個易於理解的切蛋糕方法，而且做到以下幾點：
1.根據參與者提供的生產要素的相對價值犒勞他們。
2.為他們繼續貢獻生產要素提供動力。
3.讓創始人可以在公平公正的原則下吸納新成員或剔除老成員。
4.麵對迅速變化時具有靈活可適應性。
好消息，這樣的解決方案是存在的。它叫做“合夥人基金”。合夥人基金說明了個體付出的相對價值，所以到了股權分配的時候，每人該得多少一目了然。
其它資源
合夥人手頭可能會有公司時不時能用得上的資源，事實上公司不會擁有這些資源。比方說，合夥人也許能讓其他公司的員工兼職參與你公司的項目。或者，合夥人可能有你公司可用蛋糕來“租用”的設備。
雖然有些要素比其它要素更能創造價值，但對待所有要素都要像對待產生積極價值的要素一樣，一視同仁。
你可能會問，為什麽我應該要將所有要素都視作產生積極價值的要素？因為你不這樣做就不公平。如果你用股權蛋糕作為報酬，就必須要公平。假設一個人為公司做了事，而他做的事結果隻是在浪費時間。在這種情況下，你仍然獲得了價值。具體地說，你知道了某件事隻能白費時間，將來就能避免。
我有一個朋友（一個創業合夥人），任勞任怨跟一個家夥幹了將近2年，一直遵從這個有控製傾向的合作夥伴製定的發展方向。有天，他那控製型夥伴心血來潮決定放棄原來的戰略方針，起用另外一套。他解雇了我的朋友，收迴他的所有股權因為他的工作與新策略不相關。可是我的朋友又怎能事先知道呢？你們來評評：這公平嗎？
不是所有的努力都能產生成效，但所有的努力都很重要
當一隊合夥人同意付出他們各自的時間、精力和資源來解決一個難題的時候，事先難以知道他們的努力能否湊效。利用後見之明來判斷他們的付出有無價值是不公平的。
這讓很多老練的企業家心裏不太舒服。畢竟價值創造對任何企業來說都是至關重要的。經驗越多，事後諸葛亮也越好當，一眼看出價值創造所在。很多人把他們的後見之明誤認為是先見之明。
如果你也是這樣，靜下來好好想想你會怎麽在事情發生之前識別出價值創造所在。這可真是很難，對聰明人來說亦如此。（小提示：有些合夥人的成就履曆好過其他合夥人，這些合夥人因能力出眾應分得更多蛋糕，因為合夥人不是生而平等的）。
初創公司是冒險的存在。基於事後之見貶低合夥人個體的付出，就相當於要求那位合夥人替團隊擔風險。你不能讓某個合夥人獨自承擔團隊的風險——這不公平。
哪裏有蛋糕，哪裏就有讓蛋糕變大的合夥人。隻要在此過程中自己能得到公平的待遇，合夥人樂於分享蛋糕。到最後，如果一切順利每人都能分得足夠的蛋糕。畢竟，這塊蛋糕事實上能無限變大。若創業失敗，隻要待遇公平，合夥人某天會卷土重來，東山再起。
如果你曾經是一名企業家或是在有很多合夥人的初創企業工作過，你便知道再沒有什麽地方比初創企業更讓人狂熱、更有活力和激情。合夥人團隊是一項值得一看的奇觀，一支不容小覷的力量。當合夥人不在團隊中，通常他們就是在忙著找到或組建一個團隊。有時候合夥人會加入好幾個團隊。合夥人團隊是偉大的。
適當地照顧並給養合夥人
正如我之前提到的，合夥人所求不多。報酬可以用股權蛋糕來支付，或者部分報酬以此種方式支付。合夥人也需要感到自己是團隊的一份子。他們的成長以團隊的接納為基礎，這意味著他們的觀點和貢獻得到重視。
提供給合夥人適量的蛋糕是很重要的。如果合夥人得不到足量的蛋糕，他們會感覺不受重視，遂離群而去。如果你給予某個合夥人過量的蛋糕，其他合夥人會覺得不受重視，不再指望公平，也棄而離開。或者更糟的情況是，他們會覺得被輕視了，對團隊沒有指望，卻留了下來。
當員工不抱希望地留在團隊，團隊就會變得怨聲載道、士氣低落。相信我，這些情緒可以扼殺一個初創公司。
利用股權付給貢獻者報酬，或切蛋糕，若處理得當便能為你招募並留住勤勤懇懇的合夥人，穩定一個健康的合夥人團隊。若處理不當，你手下就遍是滿腹牢騷的合夥人。
作為一名創業合夥人，我曾是很多團隊的一員，有時候是帶頭人。我所在的這些團隊中，能將合理待遇惠及所有人的非常少。
有時候我得到的比我應得的要多，有時候比我應得的要少。上述情況下，不平等都造成了我與其他員工的緊張關係。
人們分蛋糕通常都分得不對。兩種錯誤，他們犯了其一。要麽是在烤蛋糕之前切蛋糕，要麽是在烤蛋糕之後切蛋糕。
蛋糕烤好之前
企業家最常犯的錯就是在蛋糕烤好之前分蛋糕。據個人經驗，90%的人都這樣做。他們預先與彼此“做交易”因為他們認為這會避免以後的爭議。實際卻鮮能如願。爭議永遠存在。或許爭議是單方麵的，你可能永遠無從得知，因為另一個人已憤而離去。
我曾和一個不理解成長中的蛋糕這一概念的人一起做生意。他和很多人一樣認為股權是限定的資源。所以他著手為每一個可能參與到我們事業中來的合夥人切一塊蛋糕。他是我遇見的切蛋糕切得最爛的人。不用多說，我不再和他合作了，也不會再加入任何有他存在的團隊。他是個成功人士，但他不太理解何為初創的蛋糕，所以他的成功建立在損害他人利益的基礎上。
合夥人向來都是利害相關，成敗與共。
蛋糕烤好之前切蛋糕會造成太多問題的原因在於初創公司的變化常在瞬息之間。你永遠不知道將會發生什麽也不可能預測。所以，當變化不可避免地發生，你和你的合夥人們不得不勞心勞神重新談判以消除混亂、重上正軌。或者你們可以勉強自己忍受不公平的蛋糕分配。不管哪種方式，關係都將受損，造成的裂痕有時候無法修複。
在我的創業生涯中，我曾經不止一次的犯過太早劃分股權的錯誤，這也令我總是悔不當初。幾年前，我有了一個網站的創業點子，它定能改變世界。我太著急實現這個想法，所以犯了在烤蛋糕之前切蛋糕的錯誤。我給了開發者75%的股份來建這個網站。給自己留了25%，當時我計劃做一個不過問業務的甩手掌櫃，所以對這分配也沒什麽不滿。現在網站已經建好了。。。
網站需要宣傳營銷才有價值可言。我是做營銷的；但是作為小股東我沒有動力在上麵花時間。提前切好蛋糕的同時我也斷了自己的財路。
開發者也被不公地殃及了。他是個優秀的開發人員，但他不做營銷。如果我們想要招募另一個合夥人做營銷工作我們該怎麽操作呢？我應該花時間找人嗎？還得自掏腰包雇他？我應該投入額外的時間在這上麵嗎？或者這些都應該由持多數股的那個開發人員來做？
我們的所有權已然確定。或許我們可以給新加入的營銷人員一部分股權，但誰願意交出他的蛋糕呢？要知道，這塊蛋糕和我們剛起步時一樣大。我們有了一個網站，但缺了付費用戶它沒多大價值。
我應該交出更多的蛋糕份額嗎？還是開發者？我們每人應交出等量的蛋糕嗎？或者按各自的股權比例劃出一部分給新來者？這是一個棘手的問題，一場艱難的談話。
即便我們能解決這個問題，關係也會受損，而這個問題在我們烤好蛋糕之前會再次出現。我可以建議，比如說，我們重新分配蛋糕。毫無疑問，他分得的份額會比現在少。即使他明白手上的股份現在反正也沒多大價值，這仍會使他感到不快。到最後，創業的動力和激情都會因不合理的蛋糕分配而被消耗殆盡。一而再再而三地重議股權分配可以扼殺一個公司。
你也許覺得我應該從這次錯誤中學到了什麽。沒有，不久之後，我又想到了一個創業點子，並向開發人員征求意見。我試著通過提供股權吸引他們負責開發工作。當上了合夥人，他們自然樂於接受工作。我再一次犯了在蛋糕烤好之前切蛋糕的錯誤。
當我了解到這件事的技術含量比我預想的低很多，便意識到我為開發工作提供了過多的蛋糕份額。現在我的開發員們，都覺得自己在我的創業理念中占有重要地位，卻沒一個人付出任何勞動。現在這個項目因為兩個原因擱淺了：第一，我提前切好了蛋糕，現在不得不與他們再次協商重新分配；第二，我叫停了這個項目的工作因為它給了我寫這本書的靈感。
我再也不要犯這個錯誤了！
股份兌現與期權
對於那些在烤蛋糕之前切蛋糕的人，股份定期兌現是一種流行的風險對衝方法。你的股權在特定的時間計劃下逐步兌現。比如公司給你2000股，每月月底兌現100股。到第8個月月底，你將得到800股；到第20個月月底，你將得到2000股。此後你要麽再無所得，要麽與合夥人協商以獲得更多股份。
人們認為切好蛋糕並約定在一定時間內兌現，就好比一份安全保障，抵禦合夥人撂挑子不幹的風險。問題是你得預先確定合夥人的蛋糕份額，也就意味著你得嚐試著預估這塊蛋糕的價值。對於一個處於缺口階段的創業公司來說，這套做法可行不通。然而，隨著公司的成長，其價值越來越明確而穩固，股份兌現計劃便能順利實施。
公司喜歡股份兌現計劃，因為他們認為這份計劃能留住員工。員工不得不在公司呆夠一定期限才可拿到兌現的股份。一旦員工離開，公司就停止對其股份兌現。
股份兌現和股票期權是切蛋糕的合理方案，在本書後麵章節我將告訴你如何就設定合夥人基金形式的股份兌現方案與律師商談。
除了股份兌現，企業慣用期權而非實際的股票來激勵員工。期權使合夥人獲得公司股票帶來的金融收益，同時規避了一部分稅款。當你使用期權，本質上你也在不斷跟進了解吃蛋糕的時候要怎麽分。它讓蛋糕保持完整，也讓切蛋糕的刀保持幹淨。
關於股權兌現
時機恰當的時候，本書略述的規則也可作股權定期兌現的基礎。這對處理股權發行時可能產生的稅務問題也有幫助。稍後詳述。
蛋糕烤好之後
有時候企業家預見到在烤蛋糕之前切蛋糕的問題所以他們決定在烤好之後切蛋糕。這甚至比提前切蛋糕還要糟糕。現在蛋糕已經烤好了，也有了價值。這會引起合夥人之間的瘋狂競爭，每個都想得到最大的份額。更糟的是，他們現在饑腸轆轆！他們還沒嚐到蛋糕呢！
我有些朋友曾經開了一家自行車店。他們都付出了時間和精力，而且，還賺了錢！
他們有了一堆現金，沒人知道該怎麽處理這筆錢。它屬於誰呢？是留給公司運營用還是幾個人分了呢？有些人做的事相對較多，而有些還自掏腰包製作宣傳資料。
一人是所有工具和店麵的主人。一人曾在單車俱樂部混過，而俱樂部的很多成員都是這家店的顧客。他們費盡心血，卻是臨陣退縮，均分了這筆錢。大家都覺得自己被占了便宜。生意玩完了。
當你在蛋糕烤好之後切蛋糕，你不得不陷入對每個人的貢獻做主觀判斷的境地。你需要重現烤蛋糕時的有效和無效工作。每人都各持己見，莫衷一是。
有時合夥人團隊會在對切蛋糕動心起念之前做一點準備工作，比如寫個商業計劃書。所以烘烤工作啟動了，他們開始看見價值，而大家都想分得自己的那份。再一次，一次貪婪的群體爭食，一夥怨聲載道的合夥人。
不管你是在蛋糕烤好之前或是之後動刀切，你都承擔了被隊友占便宜或是占隊友便宜的很高的風險。這如同走鋼絲，縱然你有著最最純良的本意。
有時候企業家憑借多年經驗練就一雙火眼金睛，一眼洞悉合夥人的需要，找到正解；有時候他們僥幸化險為夷；有時候蛋糕成長得太大太快，以至沒人在意自己分得的比例了（就像互聯網泡沫時代發生的事）。
然而，你不能總是指望這些事朝有利於你的方向發展，縱使是有著優秀的合夥人團隊的好公司，也會因無法避免的錯誤選擇毀掉成功的機會。
固定分配
不管人們在烤蛋糕之前還是之後動刀，他們都由於固定分配（也稱“靜態”）惡化了問題。現在，地球上幾乎人人都這麽做。固定分配指的是蛋糕一旦被切分，每人分得的比例保持固定不變，直到新一輪的股權分配協商。雖然固定分配機製普遍盛行，它們總是在公平公正上出問題（無一例外）。
你很快就能學到一個叫做“動態”分配的新方法，無需經過壓力山大的股權重議，你就能適當調整所有權比例。當你在接下來幾個小時的愉快時光裏讀完這本書，便能深刻體會到動態分配優於固定分配的地方。
雷區
顯然成功解決掉股權分配問題的初創公司比比皆是。我所知道的幾乎所有都是在價值產生之前或之後分蛋糕。在這些例子中，我幾乎可以斷定每個公司至少有一個參與者覺得受到了不公待遇；或是參與者根本沒意識到不公平，因為他們不知道還有更好的方案。
不管是哪種情況，這都是最終會爆炸的雷區。第一個問題會隨著敵意的滋長，組織的潰爛而緩慢爆發；第二個問題卻會在參與者恍然大悟，意識到自己承受的不公那一天猛然爆發。或許也不會……
或許公司發展得很好，所有人都選擇專注於公司的成功，對自己能得到的甘之如飴。絕大部分成功的初創公司都是在股權分配的難題困擾下熬過了早期階段。他們隻能這樣，別無選擇。
據個人經驗，不幸的是，很多好主意都因公司在萌芽階段的股權分配而夭折。
一個成功闖過雷區的公司身後是一大堆因難以跨越股權分配難題而倒下的公司。
我們需要一種方法來防患於未然。
我們需要一個解決方案
使用股權付報酬的最根本問題在於股權（蛋糕）沒有實際價值。因缺乏一個具體模型，這是很主觀的事。企業家試圖設定一個實際價值。但在初期階段這幾乎是不可能的事——萬事皆有可能。如果實際價值如此不清晰，那什麽是清晰的呢？答案是相對價值。
雖然估算實際價值實屬不易，估算相對價值卻相當簡單。我們可以利用相對價值來解決這個問題。
為了解決這個難題，我們必須采用一個易於理解的切蛋糕方法，而且做到以下幾點：
1.根據參與者提供的生產要素的相對價值犒勞他們。
2.為他們繼續貢獻生產要素提供動力。
3.讓創始人可以在公平公正的原則下吸納新成員或剔除老成員。
4.麵對迅速變化時具有靈活可適應性。
好消息，這樣的解決方案是存在的。它叫做“合夥人基金”。合夥人基金說明了個體付出的相對價值，所以到了股權分配的時候，每人該得多少一目了然。