“確實可以說說正事。東子，你有沒有想過東雪集團和衛氏交叉持股？”衛效理忽然問。
“交叉持股？”向雪頓時大感興趣，“我在複習會計的時候，每次看這一段的時候就覺得很難。怎麽說呢？就是覺得有點繞，一會是a公司持有b公司的股票，可是b公司的股東又實質上控製a公司。不過應該比直接持股更節省現金流，現在應該越來越多的企業會選擇這種取得控製權的方式吧？”
“對，交叉持股這種方式現在被運用得越來越多，你中有我，我中有你，一般來說可以達成資源共享，協同發展，因此受到很多公司股東的青睞。”衛效理耐心地解釋，“這麽說吧，交叉持股相對於直接持股來說，有著四大優點。”
“有四大哪？”向雪虛心請教，“六叔，你剛才說的發揮資源共享協同發展應該是一個吧？還有一個就是不必支付真金白銀，節省自家的資金。還有兩個優點是什麽？”
“首先，抵禦惡意收購。互為股東的交叉持股企業間，是共同利益的相關者，這樣就會形成一種聯盟的關係。雖然不是集團公司，但也有點類似於一個整體，這種股權優勢可以讓收購者望而卻步。”
衛哲東接口：“比如說日本的汽車行業，豐田、日產、日野等汽車公司，就運用了相互持股的策略，當時主要是為了防止被外國企業惡意收購。再比如廣發證券麵臨中信證券敵意收購的時候，它的交叉持股方深圳吉富創業投資股份有限公司、吉林敖東和遼寧成大三家公司就迅速增持，合計持有66.7%的股份，占據了絕對的控股地位。任對手怎麽折騰，也翻滾不出一點浪花來。”
“那如果東雪集團和衛氏交叉持股，就等於把自己和衛氏捆綁在一起。如果有人惡意收購的話，以衛氏的實力，迅速大量的增持股份不是難事。”向雪感激地看了衛效理一眼。
衛六這是未雨綢繆，幫助東雪集團抵禦外敵啊！
衛效理笑了笑繼續說：“還有一個好處，就是分散企業的經營風險。交叉持股引進新股東，經營分險當然就分散了，而且可以實現業務聯盟，對於業務的發展也有利。”
“嗯，那麽……”向雪猶豫地看著衛哲東，發現他似乎並不為所動，忍不住又問，“雖然有這麽多優點，也一定會有缺點吧？”
“除了扭曲企業正常估值和滋生內幕交易以外，交叉持股最大的缺點就是可能會造成公司治理結構的失衡。比如一個公司的管理層往往對另一個公司具有重大的決策權，如果兩個公司的管理層相互勾結，公司治理的結構就……”
“但是對於東雪和衛氏不存在這種問題啊？”向雪恍然，猶豫地說，“所以六叔就提議東雪和衛氏交叉持股了？不過以衛氏的雄厚資本，如果真的交叉持股的話，東雪可能會受到衛氏的製約。雖然我相信六叔當然不會坑我們，可是就怕其他人未必那麽想，到時候反倒弄得大家不愉快。”
衛哲東欣然地看著她：“果然長進了，考慮問題的時候不那麽偏麵。六叔，我和雪兒的意思一樣，雖然和衛氏交叉持股，對於現在還比較弱小的東雪來說是一大助力。但是我有信心，不依靠衛氏，也能把東雪發展成世界五百強。”
衛效理苦笑：“雪雪，你忘了東子才是衛氏真正的主人，我隻是臨時代管而已。”
向雪“啊”了一聲，有點臉紅：“我忘了麽……”
衛氏這個龐大的家族企業，衛哲東即使把ceo的位置讓給衛效理，可是他和衛老爺子祖孫倆持有的股份，合起來還是能夠左右衛氏的。也就是說，衛氏其實還是衛哲東的。
而東雪集團，這個初創伊始就開始把攤子鋪開的企業，是衛哲東白手起家一手創立的，更是他的一言堂。所以說來說去，交叉也好，不交叉也好，根本動搖不了衛哲東的控製權地位。
她好像有點草木皆兵了……
“其實boya公司的股權結構並不是很合理。”衛效理看著向雪溫和地說。
“是的，我也覺得不太合理。”向雪吐了吐舌頭，“其實我投入的是自己全部的身家，哲東隻是跟著我投入了同樣的資金。如果真論起來，我根本不可能占一半的股份。”
“我不是這個意思。”衛效理看著她一臉愧疚的表情，忍不住啞然失笑，“現在你們各占百分之五十的股份，這種平衡型股權的結構有一個致命的弱點。”
“什麽弱點？”
“因為你們的股份完全一致，一旦出現意見分歧，股東會就會形成僵局，很可能有效的決策無法實現。另外，公司的控製權和利益索取權會失去平衡，為未來的利益分配埋下隱患。所以，你至少應該拿下百分之五十一的股權，而不是百分之五十。”
向雪一臉茫然：“可是我投進去的資金本來就是哲東幫我賺來的，那不如讓他擁有百分之五十一的股權？其實，他的決策肯定比我英明，如果出現分歧，我聽他的就行了唄！”
她說得太順理成章，讓衛效理滿臉愕然，看著一旁滿臉得意的衛哲東，忍不住笑罵：“東子，你這是給雪雪灌了什麽迷魂湯？她對你竟然連一點防備的意識都沒有！任由你拿走一半的股權，還毫無原則地遷就你！”
“六叔，你說的平衡型的股權結構不合理，那是針對夥伴。可是我和雪兒的關係，不僅僅是夥伴，還是夫妻。夫妻是什麽？就是可以享有共同財產中的一半，所以我們這樣的股權結構，才是真正的合理結構。”
向雪心裏微甜，當初衛哲東就哄騙她，可以分走他一半的財產。而現在，他隻是踐行了當初的承諾。
真的給了她一半呢！
“我隻是教雪雪知道股權結構不合理的案例，以後要想完成並購，這些不合理的股權結構，就是可以突破的關鍵點。”衛效理沒好氣地說。
向雪恍然：“我剛才鑽牛角尖了。六叔，除了這種平衡型的股權結構，還有哪些股權結構有機可乘呢？”
“交叉持股？”向雪頓時大感興趣，“我在複習會計的時候，每次看這一段的時候就覺得很難。怎麽說呢？就是覺得有點繞，一會是a公司持有b公司的股票，可是b公司的股東又實質上控製a公司。不過應該比直接持股更節省現金流，現在應該越來越多的企業會選擇這種取得控製權的方式吧？”
“對，交叉持股這種方式現在被運用得越來越多，你中有我，我中有你，一般來說可以達成資源共享，協同發展，因此受到很多公司股東的青睞。”衛效理耐心地解釋，“這麽說吧，交叉持股相對於直接持股來說，有著四大優點。”
“有四大哪？”向雪虛心請教，“六叔，你剛才說的發揮資源共享協同發展應該是一個吧？還有一個就是不必支付真金白銀，節省自家的資金。還有兩個優點是什麽？”
“首先，抵禦惡意收購。互為股東的交叉持股企業間，是共同利益的相關者，這樣就會形成一種聯盟的關係。雖然不是集團公司，但也有點類似於一個整體，這種股權優勢可以讓收購者望而卻步。”
衛哲東接口：“比如說日本的汽車行業，豐田、日產、日野等汽車公司，就運用了相互持股的策略，當時主要是為了防止被外國企業惡意收購。再比如廣發證券麵臨中信證券敵意收購的時候，它的交叉持股方深圳吉富創業投資股份有限公司、吉林敖東和遼寧成大三家公司就迅速增持，合計持有66.7%的股份，占據了絕對的控股地位。任對手怎麽折騰，也翻滾不出一點浪花來。”
“那如果東雪集團和衛氏交叉持股，就等於把自己和衛氏捆綁在一起。如果有人惡意收購的話，以衛氏的實力，迅速大量的增持股份不是難事。”向雪感激地看了衛效理一眼。
衛六這是未雨綢繆，幫助東雪集團抵禦外敵啊！
衛效理笑了笑繼續說：“還有一個好處，就是分散企業的經營風險。交叉持股引進新股東，經營分險當然就分散了，而且可以實現業務聯盟，對於業務的發展也有利。”
“嗯，那麽……”向雪猶豫地看著衛哲東，發現他似乎並不為所動，忍不住又問，“雖然有這麽多優點，也一定會有缺點吧？”
“除了扭曲企業正常估值和滋生內幕交易以外，交叉持股最大的缺點就是可能會造成公司治理結構的失衡。比如一個公司的管理層往往對另一個公司具有重大的決策權，如果兩個公司的管理層相互勾結，公司治理的結構就……”
“但是對於東雪和衛氏不存在這種問題啊？”向雪恍然，猶豫地說，“所以六叔就提議東雪和衛氏交叉持股了？不過以衛氏的雄厚資本，如果真的交叉持股的話，東雪可能會受到衛氏的製約。雖然我相信六叔當然不會坑我們，可是就怕其他人未必那麽想，到時候反倒弄得大家不愉快。”
衛哲東欣然地看著她：“果然長進了，考慮問題的時候不那麽偏麵。六叔，我和雪兒的意思一樣，雖然和衛氏交叉持股，對於現在還比較弱小的東雪來說是一大助力。但是我有信心，不依靠衛氏，也能把東雪發展成世界五百強。”
衛效理苦笑：“雪雪，你忘了東子才是衛氏真正的主人，我隻是臨時代管而已。”
向雪“啊”了一聲，有點臉紅：“我忘了麽……”
衛氏這個龐大的家族企業，衛哲東即使把ceo的位置讓給衛效理，可是他和衛老爺子祖孫倆持有的股份，合起來還是能夠左右衛氏的。也就是說，衛氏其實還是衛哲東的。
而東雪集團，這個初創伊始就開始把攤子鋪開的企業，是衛哲東白手起家一手創立的，更是他的一言堂。所以說來說去，交叉也好，不交叉也好，根本動搖不了衛哲東的控製權地位。
她好像有點草木皆兵了……
“其實boya公司的股權結構並不是很合理。”衛效理看著向雪溫和地說。
“是的，我也覺得不太合理。”向雪吐了吐舌頭，“其實我投入的是自己全部的身家，哲東隻是跟著我投入了同樣的資金。如果真論起來，我根本不可能占一半的股份。”
“我不是這個意思。”衛效理看著她一臉愧疚的表情，忍不住啞然失笑，“現在你們各占百分之五十的股份，這種平衡型股權的結構有一個致命的弱點。”
“什麽弱點？”
“因為你們的股份完全一致，一旦出現意見分歧，股東會就會形成僵局，很可能有效的決策無法實現。另外，公司的控製權和利益索取權會失去平衡，為未來的利益分配埋下隱患。所以，你至少應該拿下百分之五十一的股權，而不是百分之五十。”
向雪一臉茫然：“可是我投進去的資金本來就是哲東幫我賺來的，那不如讓他擁有百分之五十一的股權？其實，他的決策肯定比我英明，如果出現分歧，我聽他的就行了唄！”
她說得太順理成章，讓衛效理滿臉愕然，看著一旁滿臉得意的衛哲東，忍不住笑罵：“東子，你這是給雪雪灌了什麽迷魂湯？她對你竟然連一點防備的意識都沒有！任由你拿走一半的股權，還毫無原則地遷就你！”
“六叔，你說的平衡型的股權結構不合理，那是針對夥伴。可是我和雪兒的關係，不僅僅是夥伴，還是夫妻。夫妻是什麽？就是可以享有共同財產中的一半，所以我們這樣的股權結構，才是真正的合理結構。”
向雪心裏微甜，當初衛哲東就哄騙她，可以分走他一半的財產。而現在，他隻是踐行了當初的承諾。
真的給了她一半呢！
“我隻是教雪雪知道股權結構不合理的案例，以後要想完成並購，這些不合理的股權結構，就是可以突破的關鍵點。”衛效理沒好氣地說。
向雪恍然：“我剛才鑽牛角尖了。六叔，除了這種平衡型的股權結構，還有哪些股權結構有機可乘呢？”