“其實已經很不錯了。”衛哲東正要再表揚兩句，向雪已經風風火火地抱著資料坐到了電腦麵前，開始十指如飛，在鍵盤上敲擊著了。
衛哲東張了張嘴，隻能無奈苦笑。
這就是向雪式的浪漫嗎？
唉，這種浪漫，真沒有第二個人能夠認同的吧？很顯然，向雪開啟了狂戰模式，自己就隻能被撇在一邊了。
“浪漫的營造也不是一件容易的事啊……”他自言自語，打開了自己的電腦。
批閱了兩份文件，衛哲東轉過頭，看著向雪正凝神翻看著手邊的資料，橘色的燈光在她的臉上打上了一層淡淡的剪影，顯得很溫暖。
衛哲東忽然覺得那些小小的不甘毫無意義，其實這種內心的寧靜，才是更難得的。生活不需要永遠都如同蜜糖那樣誘人沁甜，咬開外麵的糖衣，裏麵的山楂才是一串糖葫蘆的主角。微酸中帶著甜味，才能更讓人留戀。
如人如花，有的女人一到時間就盛放到荼靡，讓人無法忽略那一瞬間的綻放。有的女人則含羞帶怯，隻是小荷才露尖尖角，就含蓄地停止了綻放的速度，可是花期卻更加持久。向雪就是這樣一朵欲開還羞的花。因為還沒有開透，所以一直保持著女人美麗而優雅的本色。
“在做什麽？”衛哲東終於忍耐不住，站起身來走到她的身旁，看到筆記本上寫著淩亂的字跡，大概可以看出“股份迴購”、“相互持股”、“毒丸措施”等字樣。
“我在想，針對這些動機，目標公司的控製人會采取哪些反收購措施呢？”向雪頭也不抬地說，“如果采取股票交易策略，可能會采取股份迴購。如果我們收購的周期拉得太長的話，股份迴購到一定數量，收購失敗的概率就很大了。”
“這個辦法大家都知道，但成功的例子卻很少，就是因為股份迴購的限製太大，而我們的收購周期不可能拉長到幾年時間。”衛哲東笑了，“就算他們等得起，東雪也等不起啊！”
“也對。”向雪點頭，“那麽白衣騎士法呢？我剛剛查了一下目標公司相關的資料，如果目標公司真有這個意向的話，應該能夠找到受管理層支持的‘白衣騎士’這類友好公司的。還有一種可能，公司的管理者在得到投資者的支持下，自己也可以成為‘白衣騎士’完成公司的收購。”
“肯為朋友兩肋插刀的人有，但是企業幾乎是不存在的。畢竟企業並不是一個衝動的人，而是一群利益的集合體。所以，如果不能從中獲益，‘白衣騎士’不是白衣天使，不可能會在沒有利益驅動的情況下出手。”衛哲東卻很淡定，“而目標公司如果願意給出相當的利益，又怎麽可能會拒絕我給出的利益？”
向雪想到衛哲東大手筆地願意溢價百分之五十的底線，若有所思地點頭。在絕對的利益麵前，所謂的白衣騎士，恐怕也隻會成為炮灰。
“我已經查閱了目標公司所在地區的法律，公司法、證券法應該設置不了我們收購的障礙。我現在最擔心的還是毒丸計劃，這種反收購手段已經有成功的案例。我覺得……如果就反收購的手段而言，這個運用起來對我們的威脅還是很大的。”
“是的，毒丸計劃很受公司控製方的青睞，較高的收購成本，本身就有利於阻止敵意收購。如果在英國，毒丸計劃是公司法不允許的，但是在目標公司所在的地區，毒丸計劃被認為是合法的。”
向雪撓了撓頭：“目標公司會采取什麽手段呢？股東權利計劃？比如優先股權證，定價可能在公司普通股市價的2倍以上。如果設置了市價5倍的定價，如果我們進行收購時，權證持有人向公司出售手中的持股，換取現金及流動性比較強的證券，目標公司的現金流將會受到極大的衝擊，公司的財務狀況堪憂。但是這一點，好像嚇不了你……那個這個方法，可以忽略。”
說著，她拿起筆，在筆記本上劃掉了兩行字。想了想，又拿起橡皮擦掉了劃線。
“怎麽了？”衛哲東好笑地看著她滿臉的糾結，“似乎還是有用的？”
“當年著名的搜狐公司反收購戰就是用的這一招，好像還挺有效果。我再想想，啊，不對！”向雪失聲驚叫，“如果原股東行使優先股的兌換權，行權後將嚴重稀釋收購者持有的股權，僅僅這樣一操作，就能夠使收購者失去在公司中的控股地位。如果想繼續收購股權達到控股地位的話，收購成本將會大大增加，可能會超出預算了。如果目標公司再對股權條款進行相應的修改，那收購的難度將會大大增加。”
“對，即使是我對目標公司有著相當高的估價，也不可能一下子增加這麽大的收購成本。”衛哲東點頭。
“那麽我們該怎麽應對呢？”
“毒丸計劃之所以有這麽大的威力，其前提條件是優先股股東願意行權。當初的搜狐公司能夠成功的原因，是當時個人或團體能夠收購到20%或者更多的普通股獲得公司控股，公開宣布收購或換股使個人或團體獲得20%或更多的普通股從而達到控股。”
向雪眨巴了一下眼睛，麵露喜色，迅速翻看資料，鼻尖甚至隱隱沁出了汗。衛哲東抽出一張麵紙，替她試了一下鼻尖，向雪對他赧然一笑，耳根微紅，可是查閱資料的速度卻沒有受到任何影響。
看著她專注的側臉，衛哲東忽然了解，原來這就是“約會”的浪漫。隻是一張輕飄飄的麵紙，就可以讓她臉飛輕霞。
平淡，何嚐不是一種浪漫？
“找到了！”向雪欣喜地抬起頭，指著資料說，“目標公司不具備搜狐這麽龐大的股東群眾，個人股東擁有20%的股份，根本不可能得到公司的控製權！等一下，我計算一下……”
她低下頭，手指摁著計算器，不時地在紙上記錄一個數字。
衛哲東勾起了唇，看來向雪前段時間兇猛地啃下《財務管理》，並不是沒有用處的。至少，這些財務模型運用起來，已經熟練得不用去查閱教材了。
衛哲東張了張嘴，隻能無奈苦笑。
這就是向雪式的浪漫嗎？
唉，這種浪漫，真沒有第二個人能夠認同的吧？很顯然，向雪開啟了狂戰模式，自己就隻能被撇在一邊了。
“浪漫的營造也不是一件容易的事啊……”他自言自語，打開了自己的電腦。
批閱了兩份文件，衛哲東轉過頭，看著向雪正凝神翻看著手邊的資料，橘色的燈光在她的臉上打上了一層淡淡的剪影，顯得很溫暖。
衛哲東忽然覺得那些小小的不甘毫無意義，其實這種內心的寧靜，才是更難得的。生活不需要永遠都如同蜜糖那樣誘人沁甜，咬開外麵的糖衣，裏麵的山楂才是一串糖葫蘆的主角。微酸中帶著甜味，才能更讓人留戀。
如人如花，有的女人一到時間就盛放到荼靡，讓人無法忽略那一瞬間的綻放。有的女人則含羞帶怯，隻是小荷才露尖尖角，就含蓄地停止了綻放的速度，可是花期卻更加持久。向雪就是這樣一朵欲開還羞的花。因為還沒有開透，所以一直保持著女人美麗而優雅的本色。
“在做什麽？”衛哲東終於忍耐不住，站起身來走到她的身旁，看到筆記本上寫著淩亂的字跡，大概可以看出“股份迴購”、“相互持股”、“毒丸措施”等字樣。
“我在想，針對這些動機，目標公司的控製人會采取哪些反收購措施呢？”向雪頭也不抬地說，“如果采取股票交易策略，可能會采取股份迴購。如果我們收購的周期拉得太長的話，股份迴購到一定數量，收購失敗的概率就很大了。”
“這個辦法大家都知道，但成功的例子卻很少，就是因為股份迴購的限製太大，而我們的收購周期不可能拉長到幾年時間。”衛哲東笑了，“就算他們等得起，東雪也等不起啊！”
“也對。”向雪點頭，“那麽白衣騎士法呢？我剛剛查了一下目標公司相關的資料，如果目標公司真有這個意向的話，應該能夠找到受管理層支持的‘白衣騎士’這類友好公司的。還有一種可能，公司的管理者在得到投資者的支持下，自己也可以成為‘白衣騎士’完成公司的收購。”
“肯為朋友兩肋插刀的人有，但是企業幾乎是不存在的。畢竟企業並不是一個衝動的人，而是一群利益的集合體。所以，如果不能從中獲益，‘白衣騎士’不是白衣天使，不可能會在沒有利益驅動的情況下出手。”衛哲東卻很淡定，“而目標公司如果願意給出相當的利益，又怎麽可能會拒絕我給出的利益？”
向雪想到衛哲東大手筆地願意溢價百分之五十的底線，若有所思地點頭。在絕對的利益麵前，所謂的白衣騎士，恐怕也隻會成為炮灰。
“我已經查閱了目標公司所在地區的法律，公司法、證券法應該設置不了我們收購的障礙。我現在最擔心的還是毒丸計劃，這種反收購手段已經有成功的案例。我覺得……如果就反收購的手段而言，這個運用起來對我們的威脅還是很大的。”
“是的，毒丸計劃很受公司控製方的青睞，較高的收購成本，本身就有利於阻止敵意收購。如果在英國，毒丸計劃是公司法不允許的，但是在目標公司所在的地區，毒丸計劃被認為是合法的。”
向雪撓了撓頭：“目標公司會采取什麽手段呢？股東權利計劃？比如優先股權證，定價可能在公司普通股市價的2倍以上。如果設置了市價5倍的定價，如果我們進行收購時，權證持有人向公司出售手中的持股，換取現金及流動性比較強的證券，目標公司的現金流將會受到極大的衝擊，公司的財務狀況堪憂。但是這一點，好像嚇不了你……那個這個方法，可以忽略。”
說著，她拿起筆，在筆記本上劃掉了兩行字。想了想，又拿起橡皮擦掉了劃線。
“怎麽了？”衛哲東好笑地看著她滿臉的糾結，“似乎還是有用的？”
“當年著名的搜狐公司反收購戰就是用的這一招，好像還挺有效果。我再想想，啊，不對！”向雪失聲驚叫，“如果原股東行使優先股的兌換權，行權後將嚴重稀釋收購者持有的股權，僅僅這樣一操作，就能夠使收購者失去在公司中的控股地位。如果想繼續收購股權達到控股地位的話，收購成本將會大大增加，可能會超出預算了。如果目標公司再對股權條款進行相應的修改，那收購的難度將會大大增加。”
“對，即使是我對目標公司有著相當高的估價，也不可能一下子增加這麽大的收購成本。”衛哲東點頭。
“那麽我們該怎麽應對呢？”
“毒丸計劃之所以有這麽大的威力，其前提條件是優先股股東願意行權。當初的搜狐公司能夠成功的原因，是當時個人或團體能夠收購到20%或者更多的普通股獲得公司控股，公開宣布收購或換股使個人或團體獲得20%或更多的普通股從而達到控股。”
向雪眨巴了一下眼睛，麵露喜色，迅速翻看資料，鼻尖甚至隱隱沁出了汗。衛哲東抽出一張麵紙，替她試了一下鼻尖，向雪對他赧然一笑，耳根微紅，可是查閱資料的速度卻沒有受到任何影響。
看著她專注的側臉，衛哲東忽然了解，原來這就是“約會”的浪漫。隻是一張輕飄飄的麵紙，就可以讓她臉飛輕霞。
平淡，何嚐不是一種浪漫？
“找到了！”向雪欣喜地抬起頭，指著資料說，“目標公司不具備搜狐這麽龐大的股東群眾，個人股東擁有20%的股份，根本不可能得到公司的控製權！等一下，我計算一下……”
她低下頭，手指摁著計算器，不時地在紙上記錄一個數字。
衛哲東勾起了唇，看來向雪前段時間兇猛地啃下《財務管理》，並不是沒有用處的。至少，這些財務模型運用起來，已經熟練得不用去查閱教材了。