今天晚間我看到了一條券商的研報：a股快速上漲，行情未見見頂標誌！這引起了我的興趣。
該研報主要的意思是當下a股雖然快速大幅上漲，但是綜合曆史上主要頂部特征來看，第一，當前還未看到政策收緊、轉向的跡象；第二，經濟政策icon上，中短期大概率難轉向，財政政策等反而可能進一步發力。而且，資本市場政策上，短期大概率仍是以提振、積極為主；其三，a股曆史上見頂的換手率大概在5%~20%。由此推斷， a股見頂的成交量可能到達5萬億甚至10萬億。所以最終的結論是a股的上漲行情，可能還會延續。
確實從假期來看應該來說，幾乎是沒有“壞消息”的！看到的全部都是好消息，振奮人心的消息。我想大家應該能夠切身的感受到當前股市的熱度了——身邊幾乎所有的朋友都開始討論起股市來。
那麽a股到底有沒有見頂跡象呢？不好評判。但是曆史上卻有非常著名的“擦鞋童向洛克菲勒icon推薦股票的故事”。
這個故事的大致意思是說：如果社會最底層的人都開始進入市場投機時，你該知道參與股市博弈遊戲的人即將窮盡，牛市也將見頂。
我認為這是一個很好的評判的方法，當然我們現在身處盛世，已經沒有了擦鞋童，但是如果連酒店的服務員，以及飯店的洗碗工，菜場的大媽都開始討論股票的時候，那麽我們就應該要引起警惕了。
當所有的媒體都在大肆宣揚市場的走向時，聰明的交易者已經開始尋找市場轉折的機會。
明天a股怎麽走？
真是一個非常難以預判的問題。在絕大多數朋友的心裏，明天應該已經是意念漲停了。但是我認為a股明天可能會出現第1次拋壓。出現上漲以來，最明顯的一根實體陰線。為什麽這麽說？
第一，我們來看看港股的表現
港股節假日期間其實已經出現了第1次拋壓。而港股的第1次拋壓是在上漲以來最大一根高位實體陽線出來之後出現的。
而我們看到 a股上證指數在節前最後一個交易日大幅高開3.4%，然後最終收盤上漲超8%。並且放出曆史最大天量，非常符合這種高位加速大陽線階段頂部的信號。所以我認為明天很有可能會出現第1次拋壓。
第二，在第1次拋壓之後，我認為市場可能還會二次衝高。我認為接下來市場的走勢大概率還是會複刻像20年7月初的那一段行情的短線見頂方式。大家請看圖——上證指數20年7月6號附近走勢圖。
從圖當中我們可以發現，上證指數在20年7月初經曆了一段狂飆行情，然後在7月6號出現了第1次明顯的拋壓，走出了假陰線。但是隨後又有兩天指數再衝高。
我認為當前上證指數很有可能在假陰線出現之後再往上衝高一下，然後才真正見到短線階段頂部。
第三，市場指數從2689點的最低點一口氣上漲到3358點的最高點，一共上漲了669個基點，期間僅僅隻用了9個交易日。這樣的上漲在a股曆史上來說都是最強的行情，也是短時間內階段最大的漲幅。我希望大家明白，這樣的行情，本來可能需要幾個月才能完成的，但是僅僅幾天就走完了。 a股不是沒有上漲，而是已經漲出了一輪令人咋舌的行情。
從不相信市場會漲，到不相信市場會跌，這個巨大的轉變，也僅僅隻有9個交易日而已。我再次強調，沒有隻跌不漲的市場，也沒有隻漲不跌的市場。有漲必有跌，有跌必有漲，漲和跌是相互依存的，是市場的自然規律。所以行情雖然已經給了我們極大的驚喜，但是我們千萬不要誤以為行情就會“隻漲不跌”。
市場的第1次拋壓很快就會出現，接下來市場大概率會進入到寬幅震蕩，後後續的行情我們還是很有可能去見到3700點的。但是如果一口氣上到3700點，我認為屬實是太瘋狂了一些。所以我暫時不做這個考慮。
那麽明天a股到底怎麽走呢？
與大家的預期可能大相徑庭。不過我認為這卻是市場最理性的走法。假設明天市場走出了假陰線，那麽我認為明天市場可能就會出現一個買點信號，市場階段見頂的日子可能會在從2635點最低點以來的第13個交易日，也就是本周星期四。
當然我不得不強調，以上對於市場的觀點和看法，僅僅隻是我對於市場的一些粗淺的思考。最近市場的變動實在是太大了，肯定還有很多未知的因素，隨時會影響市場的走勢。我的觀點不一定正確，僅供大家討論之用，不代表任何投資建議。
分析
結合政策和市場預期，節後 a 股大概率呈現上漲態勢，但上漲過程中可能會有波動，具體分析如下：
1. 政策方麵的積極影響：
- 貨幣政策持續寬鬆：9 月 24 日多部門發布了降準、政策利率下調、存量房貸降息等重磅政策，這一係列舉措為市場提供了較為充裕的流動性，降低了企業的融資成本和投資者的資金成本，有助於提升市場的風險偏好。央行 q3 貨幣政策例會也指出後續貨幣寬鬆還是大方向，年內再降準降息仍可期，這將持續為 a 股市場提供有利的貨幣環境。
- 財政政策有望加碼：國新辦將於 10 月 8 日上午舉行新聞發布會，介紹“係統落實一攬子增量政策紮實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況。市場對財政政策的加碼存在預期，比如可能會有赤字率上調、增發特別國債、地方政府債務置換以及再融資債券等措施，以支持基礎設施建設、促進消費等，這將進一步刺激經濟增長，對 a 股市場形成積極影響。
- 地產政策支持力度加大：政治局會議首提房地產“止跌迴穩”，隨後降存量房貸利率、降首付、北上廣深等一線城市放鬆限購等政策密集出台。假期地產銷售數據同比轉正，這有助於穩定房地產產業鏈相關企業的業績，對 a 股中的房地產及相關上下遊板塊有一定的支撐作用，也會增強市場對經濟複蘇的信心。
2. 市場預期帶來的推動：
- 投資者情緒高漲：國慶假期前 a 股市場的大漲以及節假日期間港股的良好表現，極大地激發了投資者的熱情。從券商反饋的數據來看，新增開戶數大幅增長，投資者的業務諮詢量也急速提升，市場情緒被徹底激活。這種樂觀的情緒可能會在節後延續，推動 a 股市場繼續上行。
- 外資態度積極轉向：隨著國內政策的轉向和市場的迴暖，外資對 a 股的態度明顯轉向積極。國際投行如高盛、花旗等相繼發聲看多中國資產，這將為 a 股市場帶來更多的增量資金和積極的市場預期。
3. 技術麵和資金麵的支持：
- 技術麵走勢向好：從 9 月 24 日至今，a 股三大股指走出大幅漲勢，成交量也明顯放大，市場成交額創曆史新高，這顯示出市場的做多力量較強。技術麵上的突破和趨勢的形成，往往會吸引更多的資金入場，進一步推動股價上漲。
- 資金麵較為充裕：一方麵，央行的貨幣政策工具創新，如證券、基金、保險公司互換便利和股票迴購增持專項再貸款等，支持符合條件的機構從中央銀行獲取流動性，提升了機構的資金獲取能力和股票增持能力；另一方麵，居民儲蓄以及外資未來均有望成為市場的增量資金，為 a 股市場提供充足的資金支持。
不過，a 股市場的上漲過程中可能也會存在一些波動和調整。例如，全球經濟的不確定性、地緣政治衝突等因素仍可能對 a 股市場產生影響；市場在快速上漲後，也可能會麵臨獲利迴吐的壓力。但總體而言，節後 a 股市場有望迎來一波上漲行情。
節後 a 股投資建議
節後 a 股投資可以參考以下建議：
1. 關注政策受益板塊：
- 金融板塊：降準、降息等政策對金融行業形成利好。銀行方麵，負債壓力減輕，盈利空間有望提升，可關注大型國有銀行及部分股份製銀行，它們具有較強的資金實力和業務基礎；證券板塊在市場活躍度提高、成交量放大的情況下，經紀業務、投行業務等收入將增加，一些頭部券商或具有特色業務的券商值得關注；保險板塊受益於投資環境改善和利率變化，保險產品的吸引力也可能增強。
- 地產及相關產業鏈：地產政策的支持力度不斷加大，有助於穩定房地產市場。優質的房地產開發商，尤其是在一二線城市布局較多、財務狀況良好的企業，可能迎來估值修複機會。同時，關注房地產產業鏈上的建材、家裝、家電等相關行業，隨著房地產市場的迴暖，這些行業的需求也將得到提升。
- 消費板塊：政策推動經濟複蘇，將帶動消費增長。食品飲料、醫藥、家電等消費行業具有較強的韌性和穩定性，是長期投資的優質選擇。例如，白酒、調味品等食品飲料細分領域的龍頭企業，以及具有創新能力和品牌優勢的醫藥企業，在消費升級的趨勢下有望繼續保持良好的發展態勢。
2. 布局優質成長賽道：
- 科技板塊：科技是國家重點支持的領域，具有廣闊的發展前景。半導體、人工智能、5g、雲計算等細分領域仍處於快速發展階段，相關企業的業績增長潛力較大。不過，科技股的波動也相對較大，需要投資者具備一定的風險承受能力。可以選擇具有核心技術、市場份額較高的科技企業進行投資。
- 新能源板塊：新能源是未來能源發展的方向，包括太陽能、風能、儲能等領域。隨著全球對清潔能源的需求不斷增加，新能源行業的發展空間巨大。在新能源板塊中，關注具有技術優勢、成本優勢和規模優勢的企業，這些企業有望在激烈的市場競爭中脫穎而出。
3. 把握低估值藍籌股的修複機會：
- 經過前期的調整，一些藍籌股的估值已經處於相對低位，具有較高的安全邊際。例如，部分傳統製造業、交通運輸、公用事業等行業的藍籌股，業績穩定，分紅率較高。在市場行情向好的情況下，這些低估值藍籌股有望迎來估值修複行情，投資者可以適當關注並逢低布局。
4. 注意風險控製：
- 分散投資：不要將所有資金集中在某一個或少數幾個股票上，而是應該分散投資於不同的行業、不同的公司，以降低單一股票的風險。可以通過構建投資組合，包括股票、基金、債券等多種資產，來實現風險的分散。
- 設置止損和止盈：在投資過程中，要根據自己的風險承受能力和投資目標，設置合理的止損和止盈位。當股票價格達到止損位時，及時賣出止損，避免虧損進一步擴大；當股票價格達到止盈位時，適時賣出獲利，落袋為安。
- 關注市場動態：密切關注國內外經濟形勢、政策變化、行業發展等市場動態，及時調整自己的投資策略。同時，要保持冷靜和理性，不要被市場的短期波動所左右，避免盲目跟風和追漲殺跌。
（以上內容僅供參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。）
該研報主要的意思是當下a股雖然快速大幅上漲，但是綜合曆史上主要頂部特征來看，第一，當前還未看到政策收緊、轉向的跡象；第二，經濟政策icon上，中短期大概率難轉向，財政政策等反而可能進一步發力。而且，資本市場政策上，短期大概率仍是以提振、積極為主；其三，a股曆史上見頂的換手率大概在5%~20%。由此推斷， a股見頂的成交量可能到達5萬億甚至10萬億。所以最終的結論是a股的上漲行情，可能還會延續。
確實從假期來看應該來說，幾乎是沒有“壞消息”的！看到的全部都是好消息，振奮人心的消息。我想大家應該能夠切身的感受到當前股市的熱度了——身邊幾乎所有的朋友都開始討論起股市來。
那麽a股到底有沒有見頂跡象呢？不好評判。但是曆史上卻有非常著名的“擦鞋童向洛克菲勒icon推薦股票的故事”。
這個故事的大致意思是說：如果社會最底層的人都開始進入市場投機時，你該知道參與股市博弈遊戲的人即將窮盡，牛市也將見頂。
我認為這是一個很好的評判的方法，當然我們現在身處盛世，已經沒有了擦鞋童，但是如果連酒店的服務員，以及飯店的洗碗工，菜場的大媽都開始討論股票的時候，那麽我們就應該要引起警惕了。
當所有的媒體都在大肆宣揚市場的走向時，聰明的交易者已經開始尋找市場轉折的機會。
明天a股怎麽走？
真是一個非常難以預判的問題。在絕大多數朋友的心裏，明天應該已經是意念漲停了。但是我認為a股明天可能會出現第1次拋壓。出現上漲以來，最明顯的一根實體陰線。為什麽這麽說？
第一，我們來看看港股的表現
港股節假日期間其實已經出現了第1次拋壓。而港股的第1次拋壓是在上漲以來最大一根高位實體陽線出來之後出現的。
而我們看到 a股上證指數在節前最後一個交易日大幅高開3.4%，然後最終收盤上漲超8%。並且放出曆史最大天量，非常符合這種高位加速大陽線階段頂部的信號。所以我認為明天很有可能會出現第1次拋壓。
第二，在第1次拋壓之後，我認為市場可能還會二次衝高。我認為接下來市場的走勢大概率還是會複刻像20年7月初的那一段行情的短線見頂方式。大家請看圖——上證指數20年7月6號附近走勢圖。
從圖當中我們可以發現，上證指數在20年7月初經曆了一段狂飆行情，然後在7月6號出現了第1次明顯的拋壓，走出了假陰線。但是隨後又有兩天指數再衝高。
我認為當前上證指數很有可能在假陰線出現之後再往上衝高一下，然後才真正見到短線階段頂部。
第三，市場指數從2689點的最低點一口氣上漲到3358點的最高點，一共上漲了669個基點，期間僅僅隻用了9個交易日。這樣的上漲在a股曆史上來說都是最強的行情，也是短時間內階段最大的漲幅。我希望大家明白，這樣的行情，本來可能需要幾個月才能完成的，但是僅僅幾天就走完了。 a股不是沒有上漲，而是已經漲出了一輪令人咋舌的行情。
從不相信市場會漲，到不相信市場會跌，這個巨大的轉變，也僅僅隻有9個交易日而已。我再次強調，沒有隻跌不漲的市場，也沒有隻漲不跌的市場。有漲必有跌，有跌必有漲，漲和跌是相互依存的，是市場的自然規律。所以行情雖然已經給了我們極大的驚喜，但是我們千萬不要誤以為行情就會“隻漲不跌”。
市場的第1次拋壓很快就會出現，接下來市場大概率會進入到寬幅震蕩，後後續的行情我們還是很有可能去見到3700點的。但是如果一口氣上到3700點，我認為屬實是太瘋狂了一些。所以我暫時不做這個考慮。
那麽明天a股到底怎麽走呢？
與大家的預期可能大相徑庭。不過我認為這卻是市場最理性的走法。假設明天市場走出了假陰線，那麽我認為明天市場可能就會出現一個買點信號，市場階段見頂的日子可能會在從2635點最低點以來的第13個交易日，也就是本周星期四。
當然我不得不強調，以上對於市場的觀點和看法，僅僅隻是我對於市場的一些粗淺的思考。最近市場的變動實在是太大了，肯定還有很多未知的因素，隨時會影響市場的走勢。我的觀點不一定正確，僅供大家討論之用，不代表任何投資建議。
分析
結合政策和市場預期，節後 a 股大概率呈現上漲態勢，但上漲過程中可能會有波動，具體分析如下：
1. 政策方麵的積極影響：
- 貨幣政策持續寬鬆：9 月 24 日多部門發布了降準、政策利率下調、存量房貸降息等重磅政策，這一係列舉措為市場提供了較為充裕的流動性，降低了企業的融資成本和投資者的資金成本，有助於提升市場的風險偏好。央行 q3 貨幣政策例會也指出後續貨幣寬鬆還是大方向，年內再降準降息仍可期，這將持續為 a 股市場提供有利的貨幣環境。
- 財政政策有望加碼：國新辦將於 10 月 8 日上午舉行新聞發布會，介紹“係統落實一攬子增量政策紮實推動經濟向上結構向優、發展態勢持續向好”有關情況。市場對財政政策的加碼存在預期，比如可能會有赤字率上調、增發特別國債、地方政府債務置換以及再融資債券等措施，以支持基礎設施建設、促進消費等，這將進一步刺激經濟增長，對 a 股市場形成積極影響。
- 地產政策支持力度加大：政治局會議首提房地產“止跌迴穩”，隨後降存量房貸利率、降首付、北上廣深等一線城市放鬆限購等政策密集出台。假期地產銷售數據同比轉正，這有助於穩定房地產產業鏈相關企業的業績，對 a 股中的房地產及相關上下遊板塊有一定的支撐作用，也會增強市場對經濟複蘇的信心。
2. 市場預期帶來的推動：
- 投資者情緒高漲：國慶假期前 a 股市場的大漲以及節假日期間港股的良好表現，極大地激發了投資者的熱情。從券商反饋的數據來看，新增開戶數大幅增長，投資者的業務諮詢量也急速提升，市場情緒被徹底激活。這種樂觀的情緒可能會在節後延續，推動 a 股市場繼續上行。
- 外資態度積極轉向：隨著國內政策的轉向和市場的迴暖，外資對 a 股的態度明顯轉向積極。國際投行如高盛、花旗等相繼發聲看多中國資產，這將為 a 股市場帶來更多的增量資金和積極的市場預期。
3. 技術麵和資金麵的支持：
- 技術麵走勢向好：從 9 月 24 日至今，a 股三大股指走出大幅漲勢，成交量也明顯放大，市場成交額創曆史新高，這顯示出市場的做多力量較強。技術麵上的突破和趨勢的形成，往往會吸引更多的資金入場，進一步推動股價上漲。
- 資金麵較為充裕：一方麵，央行的貨幣政策工具創新，如證券、基金、保險公司互換便利和股票迴購增持專項再貸款等，支持符合條件的機構從中央銀行獲取流動性，提升了機構的資金獲取能力和股票增持能力；另一方麵，居民儲蓄以及外資未來均有望成為市場的增量資金，為 a 股市場提供充足的資金支持。
不過，a 股市場的上漲過程中可能也會存在一些波動和調整。例如，全球經濟的不確定性、地緣政治衝突等因素仍可能對 a 股市場產生影響；市場在快速上漲後，也可能會麵臨獲利迴吐的壓力。但總體而言，節後 a 股市場有望迎來一波上漲行情。
節後 a 股投資建議
節後 a 股投資可以參考以下建議：
1. 關注政策受益板塊：
- 金融板塊：降準、降息等政策對金融行業形成利好。銀行方麵，負債壓力減輕，盈利空間有望提升，可關注大型國有銀行及部分股份製銀行，它們具有較強的資金實力和業務基礎；證券板塊在市場活躍度提高、成交量放大的情況下，經紀業務、投行業務等收入將增加，一些頭部券商或具有特色業務的券商值得關注；保險板塊受益於投資環境改善和利率變化，保險產品的吸引力也可能增強。
- 地產及相關產業鏈：地產政策的支持力度不斷加大，有助於穩定房地產市場。優質的房地產開發商，尤其是在一二線城市布局較多、財務狀況良好的企業，可能迎來估值修複機會。同時，關注房地產產業鏈上的建材、家裝、家電等相關行業，隨著房地產市場的迴暖，這些行業的需求也將得到提升。
- 消費板塊：政策推動經濟複蘇，將帶動消費增長。食品飲料、醫藥、家電等消費行業具有較強的韌性和穩定性，是長期投資的優質選擇。例如，白酒、調味品等食品飲料細分領域的龍頭企業，以及具有創新能力和品牌優勢的醫藥企業，在消費升級的趨勢下有望繼續保持良好的發展態勢。
2. 布局優質成長賽道：
- 科技板塊：科技是國家重點支持的領域，具有廣闊的發展前景。半導體、人工智能、5g、雲計算等細分領域仍處於快速發展階段，相關企業的業績增長潛力較大。不過，科技股的波動也相對較大，需要投資者具備一定的風險承受能力。可以選擇具有核心技術、市場份額較高的科技企業進行投資。
- 新能源板塊：新能源是未來能源發展的方向，包括太陽能、風能、儲能等領域。隨著全球對清潔能源的需求不斷增加，新能源行業的發展空間巨大。在新能源板塊中，關注具有技術優勢、成本優勢和規模優勢的企業，這些企業有望在激烈的市場競爭中脫穎而出。
3. 把握低估值藍籌股的修複機會：
- 經過前期的調整，一些藍籌股的估值已經處於相對低位，具有較高的安全邊際。例如，部分傳統製造業、交通運輸、公用事業等行業的藍籌股，業績穩定，分紅率較高。在市場行情向好的情況下，這些低估值藍籌股有望迎來估值修複行情，投資者可以適當關注並逢低布局。
4. 注意風險控製：
- 分散投資：不要將所有資金集中在某一個或少數幾個股票上，而是應該分散投資於不同的行業、不同的公司，以降低單一股票的風險。可以通過構建投資組合，包括股票、基金、債券等多種資產，來實現風險的分散。
- 設置止損和止盈：在投資過程中，要根據自己的風險承受能力和投資目標，設置合理的止損和止盈位。當股票價格達到止損位時，及時賣出止損，避免虧損進一步擴大；當股票價格達到止盈位時，適時賣出獲利，落袋為安。
- 關注市場動態：密切關注國內外經濟形勢、政策變化、行業發展等市場動態，及時調整自己的投資策略。同時，要保持冷靜和理性，不要被市場的短期波動所左右，避免盲目跟風和追漲殺跌。
（以上內容僅供參考，不構成投資建議。股市有風險，投資需謹慎。）