在這個無數血淚資金堆砌出來的市場裏，在那無數資金背後都隱藏著一隻隻冷靜嗜血的戰爭巨獸，所有的參與者都渴望從市場中賺到無數的財富。
無論是主力還是散戶都希望咬上別人一口，而在這個殘酷的市場中想要勝利，前提是首先得活下去。
冷靜下來之後陳青山有些想笑，而他之前那種僥幸得心理的確極為可笑。
止損沒什麽大不了，錯上一次又有什麽關係，賺再多得錢如果因為僥幸而不願意認錯，那他學習那些技術和策略還有什麽意義。
如果那樣做對一萬次又怎麽樣，做對一萬次僥幸一次碰到錯誤得方向，恐怕就直接把一萬次的迴報用一次錯誤去埋單，那種結果恐怕才是最無法接受得。
好歹他現在也是有四百十多萬的資金，雖然今天虧掉了三十萬，可無論如何也還有四百三十萬，從理論上來說，如果每次錯誤虧損掉十分之一，那起碼也夠他再虧好幾次得。
也許運氣好，這次的倉位他拿到最後可以不虧錢，可是萬一真的錯了，死抗到最後肯定隻有爆倉結局。
任何人都不可能扛得住市場的波動，即便是一個國家的銀行都做不到。
比如當年英國的巴林銀行，同樣由小虧最終導致了大虧，然後『逼』的有兩百多曆史得銀行最終破產。
期貨市場經常發生投資者因抱僥幸心理而由小輸演變成大虧的例子。
表麵上看，巴林銀行事件與類似陳青山這樣的散戶投資者似乎相去較遠。
其實不然，從這一事件中，我們可以看到風險是如何由小變大。
企業內部風險控製製度形同虛設帶來的巨大危害，最終導致不可收拾的慘重教訓。
首先，我們對巴林銀行事件迴顧。
1995年2月，具有兩百三十多年曆史、在世界1000家大銀行中按核心資本排名第489位的英國巴林銀行宣布倒閉。
這一消息在國際金融界引起了強烈震動，而讓這家世界級別銀行倒閉的人，就是赫赫有名的魔鬼交易員——裏森。
巴林銀行1763年創建於倫敦，它是世界首家商業銀行。
它既為投資者提供資金和有關建議，又像一個商人一樣自己做買賣，也像其他商人一樣承擔風險。
由於善於變通，富於創新，巴林銀行很快就在國際金融領域獲得巨大的成功。
它的業務範圍也非常廣泛：無論是到剛果提煉鐵礦，從澳大利亞販運羊『毛』，還是開掘巴拿馬運河的項目，巴林銀行都可以為之提供貸款。
由於巴林銀行在銀行業中的卓越貢獻，巴林銀行的經營者先後獲得了五個爵位。
巴林銀行的倒閉，是由於該行在新加坡的期貨公司交易形成巨額虧損引發的。
1992年新加坡巴林銀行期貨公司開始進行金融期貨交易不久，前台首期交易員裏森，同時也是後台結算主管即開立了“”賬戶。
開戶表格上注明此賬戶是新加坡巴林期貨公司的誤差賬戶，隻能用於衝銷錯帳，但這個賬戶卻被用來進行交易，甚至成了裏森賠錢的隱藏所。
裏森通過指使後台結算『操』作人員在每天交易結束後和第二天交易開始前，在“”賬戶與巴林銀行的其他交易帳戶之間做假賬進行調整。
裏森反映在總行其他交易賬戶上的交易始終是盈利的，而把虧損掩蓋在“”賬戶上。
裏森作為一個交易負責人，曾經通過大阪股票交易所，東京股票交易所和新加坡國際金融交易所，買賣日經225股票指數期貨和日本『政府』債券期貨，從中賺取微薄的差價。
由於差價有限因此交易量很大，通過這種風險較低的差價交易，也一度為巴林銀行賺取了巨額的利潤，在1994年頭7個月獲利3000萬美元。
其次，我們對巴林銀行事件分析巴林銀行倒閉是由於，其子公司巴林期貨新加坡公司，因持有大量未經保值的期貨和選擇權頭寸而導致巨額虧損。
經調查發現，巴林期貨新加坡公司1995年交易的期貨合約是日經225指數期貨，日本『政府』債券期貨和歐洲日元期貨，實際上所有的虧損都是前兩種合約引起的。
自1994年下半年起，裏森認為日經指數將上漲，逐漸買入日經225指數期貨，不料1995年1月17日關西大地震後，日本股市反複下跌，裏森的投資損失慘重。
裏森當時認為股票市場對神戶地震反映過激，股價將會迴升，為彌補虧損，裏森一再加大投資，在1月16日至26日再次大規模建多倉，以期翻本。
其策略是繼續買入日經225期貨，其日經225期貨頭寸從1995年1月1日的1080張9503合約多頭增加到2月26日的張多頭（其中9503合約多頭張，9506合約5640張）。
據估計其9503合約多頭平均買入價為點，經過2月23日，日經指數急劇下挫，9503合約收盤跌至點以下，導致無法彌補損失，累計虧損達到480億日元。
裏森認為日本股票市場股價將會迴升，而日本『政府』債券價格將會下跌，因此在1995年1月16日至24日大規模建日經225指數期貨多倉同時，又賣出大量日本『政府』債券期貨。
裏森在“”賬戶中未套期保值合約數從1月16日2050手多頭合約轉為1月24日的手空頭合約。
但1月17日關西大地震後，在日經225指數出現大跌同時，日本『政府』債券價格出現了普遍上升，使裏森日本『政府』債券的空頭期貨合約也出現了較大虧損，在1月1日到2月27日期間就虧損1.9億英鎊。
裏森在進行以上期貨交易時，還同時進行日經225期貨期權交易，大量賣出鞍馬式選擇權。
即在相同的執行價格下賣出一張看漲期權，同時賣出一張看跌期權，以獲取期權權利金。
裏森通過賣出選擇權獲得了很多權利金來支付大量追加保證金，裏森希望在一段時間同市場能夠保持足夠穩定，讓選擇權能夠以接近執行價到期作廢，從而使該政策獲利。
采取這樣『性』質的策略的內存風險在於市場的突然和未預計到的波動。
鞍馬式期權獲利的機會是建立在日經225指數小幅波動上，波動損失維持在收到的權利金範圍內假設基礎上。
由於日經225指數大幅下跌，這不僅使看跌期權變為價內期權，而且會因為波動率的增大使選擇權價值進一步增大，從而賣方遭受更大的虧損。
因此日經225指數出現大跌，裏森作為鞍馬式選擇權的賣方出現了嚴重虧損，到2月27日，期權頭寸的累計賬麵虧損已經達到184億日元。
裏森終於意識到問題的嚴重『性』，但已迴天無力。
2月24日，巴林銀行因被追交保證金，才發現裏森期貨交易賬麵損失4億至4.5億英鎊，約合6億至7億美元，已接近巴林銀行集團本身的資本和儲備之和。
26日，英格蘭銀行宣布對巴林銀行進行倒閉清算，尋找買主。
27日，東京股市日經指數再急挫664點，又令巴林銀行的損失增加了2.8億美元。
截至1995年3月2日，巴林銀行虧損額達9.16億英鎊，約合14億美元。
3月5日，國際荷蘭集團與巴林銀行達成協議，接管其全部資產與負債，更名為巴林銀行有限公司。
3月9日，此方案獲英格蘭銀行及法院批準。至此，巴林銀行230年的曆史終於畫上了句號。
最後，巴林銀行事件告訴我們的教訓第一，投資者必須控製好風險。
裏森期貨交易虧損的直接原因是對市場行情判斷的失誤，他認為日本經濟在關西大地震後會馬上恢複過來，而事實上日本經濟已積重難返。
關西大地震加快了日本經濟的下滑，日經225指數從1995年1月初的點，已下跌到2002年初的點以下，而美國一些對衝基金在1990年初日經225指數達到後就一直拋空，獲利豐厚。
當然裏森如果意識到行情判斷錯誤，能夠控製好風險，及時止損，也不會出現風險事件。
但裏森相反，孤注一擲與市場進行對賭，試圖使大市反轉，最終導致了巴林銀行的倒閉。
其實，股指期貨市場也是投資市場的重要一環，隻不過股指期貨影響因素眾多，保證金交易放大機製明顯，會對投資機構的經營業績帶來相當大的影響。
而能夠做為一家銀行地區負責人，這個被稱為‘魔鬼交易員’的人當然不會不明白交易技術和策略。
然而最終的結果是，他把一家兩百多年的銀行給虧沒了。
當陳青山第一次看到巴林銀行的曆史時，簡直有些不敢相信他看到的東西。
那時間的他根本就想不通為什麽一家資金雄厚的銀行，居然都會因為在市場中的交易而破產。
更不能理解的是，為什麽裏森當時不選擇止損，而是在錯誤的路上越走越遠。
甚至最終到了無可彌補的時間，都仍任在繼續做著錯誤的事情。
直到隨著交易的經驗慢慢豐富，他才明白人『性』才是每一個交易員最大的敵人。
當理智輸給人『性』的時間，當把投機當作賭博的時間，當虧損忘記止損的時間，一次真正的錯誤足以讓任何人，任何機構甚至國家都虧到崩潰。
無論是主力還是散戶都希望咬上別人一口，而在這個殘酷的市場中想要勝利，前提是首先得活下去。
冷靜下來之後陳青山有些想笑，而他之前那種僥幸得心理的確極為可笑。
止損沒什麽大不了，錯上一次又有什麽關係，賺再多得錢如果因為僥幸而不願意認錯，那他學習那些技術和策略還有什麽意義。
如果那樣做對一萬次又怎麽樣，做對一萬次僥幸一次碰到錯誤得方向，恐怕就直接把一萬次的迴報用一次錯誤去埋單，那種結果恐怕才是最無法接受得。
好歹他現在也是有四百十多萬的資金，雖然今天虧掉了三十萬，可無論如何也還有四百三十萬，從理論上來說，如果每次錯誤虧損掉十分之一，那起碼也夠他再虧好幾次得。
也許運氣好，這次的倉位他拿到最後可以不虧錢，可是萬一真的錯了，死抗到最後肯定隻有爆倉結局。
任何人都不可能扛得住市場的波動，即便是一個國家的銀行都做不到。
比如當年英國的巴林銀行，同樣由小虧最終導致了大虧，然後『逼』的有兩百多曆史得銀行最終破產。
期貨市場經常發生投資者因抱僥幸心理而由小輸演變成大虧的例子。
表麵上看，巴林銀行事件與類似陳青山這樣的散戶投資者似乎相去較遠。
其實不然，從這一事件中，我們可以看到風險是如何由小變大。
企業內部風險控製製度形同虛設帶來的巨大危害，最終導致不可收拾的慘重教訓。
首先，我們對巴林銀行事件迴顧。
1995年2月，具有兩百三十多年曆史、在世界1000家大銀行中按核心資本排名第489位的英國巴林銀行宣布倒閉。
這一消息在國際金融界引起了強烈震動，而讓這家世界級別銀行倒閉的人，就是赫赫有名的魔鬼交易員——裏森。
巴林銀行1763年創建於倫敦，它是世界首家商業銀行。
它既為投資者提供資金和有關建議，又像一個商人一樣自己做買賣，也像其他商人一樣承擔風險。
由於善於變通，富於創新，巴林銀行很快就在國際金融領域獲得巨大的成功。
它的業務範圍也非常廣泛：無論是到剛果提煉鐵礦，從澳大利亞販運羊『毛』，還是開掘巴拿馬運河的項目，巴林銀行都可以為之提供貸款。
由於巴林銀行在銀行業中的卓越貢獻，巴林銀行的經營者先後獲得了五個爵位。
巴林銀行的倒閉，是由於該行在新加坡的期貨公司交易形成巨額虧損引發的。
1992年新加坡巴林銀行期貨公司開始進行金融期貨交易不久，前台首期交易員裏森，同時也是後台結算主管即開立了“”賬戶。
開戶表格上注明此賬戶是新加坡巴林期貨公司的誤差賬戶，隻能用於衝銷錯帳，但這個賬戶卻被用來進行交易，甚至成了裏森賠錢的隱藏所。
裏森通過指使後台結算『操』作人員在每天交易結束後和第二天交易開始前，在“”賬戶與巴林銀行的其他交易帳戶之間做假賬進行調整。
裏森反映在總行其他交易賬戶上的交易始終是盈利的，而把虧損掩蓋在“”賬戶上。
裏森作為一個交易負責人，曾經通過大阪股票交易所，東京股票交易所和新加坡國際金融交易所，買賣日經225股票指數期貨和日本『政府』債券期貨，從中賺取微薄的差價。
由於差價有限因此交易量很大，通過這種風險較低的差價交易，也一度為巴林銀行賺取了巨額的利潤，在1994年頭7個月獲利3000萬美元。
其次，我們對巴林銀行事件分析巴林銀行倒閉是由於，其子公司巴林期貨新加坡公司，因持有大量未經保值的期貨和選擇權頭寸而導致巨額虧損。
經調查發現，巴林期貨新加坡公司1995年交易的期貨合約是日經225指數期貨，日本『政府』債券期貨和歐洲日元期貨，實際上所有的虧損都是前兩種合約引起的。
自1994年下半年起，裏森認為日經指數將上漲，逐漸買入日經225指數期貨，不料1995年1月17日關西大地震後，日本股市反複下跌，裏森的投資損失慘重。
裏森當時認為股票市場對神戶地震反映過激，股價將會迴升，為彌補虧損，裏森一再加大投資，在1月16日至26日再次大規模建多倉，以期翻本。
其策略是繼續買入日經225期貨，其日經225期貨頭寸從1995年1月1日的1080張9503合約多頭增加到2月26日的張多頭（其中9503合約多頭張，9506合約5640張）。
據估計其9503合約多頭平均買入價為點，經過2月23日，日經指數急劇下挫，9503合約收盤跌至點以下，導致無法彌補損失，累計虧損達到480億日元。
裏森認為日本股票市場股價將會迴升，而日本『政府』債券價格將會下跌，因此在1995年1月16日至24日大規模建日經225指數期貨多倉同時，又賣出大量日本『政府』債券期貨。
裏森在“”賬戶中未套期保值合約數從1月16日2050手多頭合約轉為1月24日的手空頭合約。
但1月17日關西大地震後，在日經225指數出現大跌同時，日本『政府』債券價格出現了普遍上升，使裏森日本『政府』債券的空頭期貨合約也出現了較大虧損，在1月1日到2月27日期間就虧損1.9億英鎊。
裏森在進行以上期貨交易時，還同時進行日經225期貨期權交易，大量賣出鞍馬式選擇權。
即在相同的執行價格下賣出一張看漲期權，同時賣出一張看跌期權，以獲取期權權利金。
裏森通過賣出選擇權獲得了很多權利金來支付大量追加保證金，裏森希望在一段時間同市場能夠保持足夠穩定，讓選擇權能夠以接近執行價到期作廢，從而使該政策獲利。
采取這樣『性』質的策略的內存風險在於市場的突然和未預計到的波動。
鞍馬式期權獲利的機會是建立在日經225指數小幅波動上，波動損失維持在收到的權利金範圍內假設基礎上。
由於日經225指數大幅下跌，這不僅使看跌期權變為價內期權，而且會因為波動率的增大使選擇權價值進一步增大，從而賣方遭受更大的虧損。
因此日經225指數出現大跌，裏森作為鞍馬式選擇權的賣方出現了嚴重虧損，到2月27日，期權頭寸的累計賬麵虧損已經達到184億日元。
裏森終於意識到問題的嚴重『性』，但已迴天無力。
2月24日，巴林銀行因被追交保證金，才發現裏森期貨交易賬麵損失4億至4.5億英鎊，約合6億至7億美元，已接近巴林銀行集團本身的資本和儲備之和。
26日，英格蘭銀行宣布對巴林銀行進行倒閉清算，尋找買主。
27日，東京股市日經指數再急挫664點，又令巴林銀行的損失增加了2.8億美元。
截至1995年3月2日，巴林銀行虧損額達9.16億英鎊，約合14億美元。
3月5日，國際荷蘭集團與巴林銀行達成協議，接管其全部資產與負債，更名為巴林銀行有限公司。
3月9日，此方案獲英格蘭銀行及法院批準。至此，巴林銀行230年的曆史終於畫上了句號。
最後，巴林銀行事件告訴我們的教訓第一，投資者必須控製好風險。
裏森期貨交易虧損的直接原因是對市場行情判斷的失誤，他認為日本經濟在關西大地震後會馬上恢複過來，而事實上日本經濟已積重難返。
關西大地震加快了日本經濟的下滑，日經225指數從1995年1月初的點，已下跌到2002年初的點以下，而美國一些對衝基金在1990年初日經225指數達到後就一直拋空，獲利豐厚。
當然裏森如果意識到行情判斷錯誤，能夠控製好風險，及時止損，也不會出現風險事件。
但裏森相反，孤注一擲與市場進行對賭，試圖使大市反轉，最終導致了巴林銀行的倒閉。
其實，股指期貨市場也是投資市場的重要一環，隻不過股指期貨影響因素眾多，保證金交易放大機製明顯，會對投資機構的經營業績帶來相當大的影響。
而能夠做為一家銀行地區負責人，這個被稱為‘魔鬼交易員’的人當然不會不明白交易技術和策略。
然而最終的結果是，他把一家兩百多年的銀行給虧沒了。
當陳青山第一次看到巴林銀行的曆史時，簡直有些不敢相信他看到的東西。
那時間的他根本就想不通為什麽一家資金雄厚的銀行，居然都會因為在市場中的交易而破產。
更不能理解的是，為什麽裏森當時不選擇止損，而是在錯誤的路上越走越遠。
甚至最終到了無可彌補的時間，都仍任在繼續做著錯誤的事情。
直到隨著交易的經驗慢慢豐富，他才明白人『性』才是每一個交易員最大的敵人。
當理智輸給人『性』的時間，當把投機當作賭博的時間，當虧損忘記止損的時間，一次真正的錯誤足以讓任何人，任何機構甚至國家都虧到崩潰。