周二，10月20日這天，米國不少大型上市公司開始迴購自己的股票，為不斷下跌的華爾街股市接盤托底。
上市公司這樣做的動機，除了“救市”的目的之外，更重要是在於在公司資產價格偏低的時候及時買入，防止股份落入前來“抄底”的金融炒家手中。
紐約《國際先驅論壇報》報道說：紐約證交所目前要求經紀人不要繼續使用電腦程序做交易，包括停止所謂的投資組合保險的新技術，以免電腦程序的自動賣盤會進一步引發市場的下跌。
一個交易日道瓊斯股票指數下跌了508點，由2246.74點狂跌到1738.74點，跌幅達22.6%，市值損失5030億美元。再加上一周下跌幅度，這一輪暴跌已經超越了曆史上任何一次股災，也就不難理解米國全力救市。
正是由於米國全力救市，周三華爾街股市大幅迴升160點。
但是，太平洋另一邊的香江股市已經停止交易。
於是有些人開始提出疑問：停市4天是否太長？是否有損香港成為金融中心的聲譽？
而法律界人士李柱銘，更指聯交所停市不合法。
李福兆開始麵對輿論界的壓力，但他依然堅持要在下星期一才恢複市場買賣，並認為若因美股迴升而草率複市，那麽米國再跌是否又再停市？
他還認為周二若非明智決定停市，股市已是“遍地屍骸”了。
至於港服方麵，也同樣作出支持聯交所做法的言論，財政司翟克誠在該星期的立法局會議中就說過：港服認為股市停市4天的決定是十分適當的，也不會徹查今次事件是否涉及個人利益。
港服認為這項決定，完全符合社會人士以及投資者利益。
停止交易四天，無股無市的日子很快便過去了。
複市之前，各方麵均已作好應變措施，除了專家都在說香港經濟表現良好，股市不應再跌之外，銀行公會也把最優惠利率調低一厘至七厘半，希望能夠借此穩定市場。
休市四天裏，無論是輿論還是港服，為26日恢複交易做了大量利好股市工作，周邊環境也開始趨好。
為了避免“信心崩潰”，報刊向讀者公布了香港政府的救市計劃：將安排向期貨交易所提供二十億港幣的貸款救助。其中的一半來自政府的直接撥款，香港期貨交易所的股東以及股票經紀公司將負責支持另一半的資金支持。
很多金融分析師對於這個及時的救助政策，表示樂觀。
股市爆發危機，為何救助貸款主要給予了期貨市場呢？
其中的道理很簡單，股市的崩盤造成了商品期貨價格的全麵下跌，尤其是股指期貨的下跌讓投資者們損失慘重。
“黑色星期一”當天，香港期貨交易所的戶頭大量虧損，不少客戶“走數”，無法追迴的保證金數量很大。
按照當時的市值計算，需要“補倉”的資金高達數億港幣，而期貨交易所本身資本額和累積儲備金則顯得杯水車薪。
期交所的資金儲備，顯然不足以應付大規模的金融風潮，而假如期貨市場崩盤，那麽期貨經紀人就會大量出售股票套現，這會造成股市的進一步下跌和整個香港金融的崩潰。
能不能拯救股市，現在不好說，畢竟兩年行情積累巨大獲利盤宣泄，令人生畏。
股災麵前，相信每一個股民的心情都不好過。
誰都不清楚複市當天市場將會怎樣，而自己又應該怎樣去麵對。
有意思的是，以易儒信、威爾遜、羅威他們為首的海外財團，自從19日聚在一起商議有關事宜，再也沒有相見。
見與不見已經沒有意義了，每一方都有自己的盤算。
不難猜測，當前最緊要的問題是逃出去，至少要比別人賣出去的股票要多，而不是其他。
從利益方麵講，海外財團各機構已經不再是盟友，而是競爭者。
市場承接力度有限，別人賣出去的股票多，自己這邊的份額就會變小，這道理非常簡單。
剩下的就看逃跑的速度了，誰都不想落在後麵。
10月26日，在停市四天後，股票市場終於重開。
恆生股指期貨低開三十點，算是很溫柔了，盡管盤中依舊下跌，能看出觀望氣氛濃厚。
這一現象足以說明，周邊環境趨好以及港服的各項措施起到了一定作用。
市場從來不缺激進者，恆生指數開盤下跌60點，很明顯有抄底盤入場。
但是，這種抄底盤數量與龐大的獲利盤相比，畢竟非常有限，恆生指數緩慢下跌僅僅維持了幾分鍾，便開始加速下跌。
抄底盤本身就是刀口舔血，幸運兒實在是少數人的專利，炒不好會把自己賠進去。
恆生指數加速下跌，變成了直線下跌，瘋狂的賣盤吞噬掉那些可憐的抄底盤。
想想看那些參與抄底投資者是什麽心情，我勒個去了，這不是往火坑裏跳，主動找死嘛。
這世上飛蛾撲火的事情多著去了，不奇怪，外圍環境趨穩，利好消息滿天飛，有人以為機會來了。
隻因為想的太美好，所以悲劇了。
海外財團、各類投資公司和基金積壓了多日的賣盤都在這一天集中爆發。
開市後僅僅15分鍾，恆生指數就下跌650多點。
不知道盤前有多少人心裏還存著僥幸，眼前這一幕卻是很多人並未預想到的。
交易所亂了，股市散戶們見狀，恐慌情緒瞬間爆發，競相拋售。
不僅僅是散戶，有些機構或許也有僥幸心理，按照某一節奏派發，但在不好的苗頭出現之後，緩慢派發變成了瘋狂拋售。
無數的拋盤蜂擁而出，演繹著一場末路狂奔，導致恆生指數狂瀉不已。
到中午收市時，恆生指數已下跌845點。
下午開市之後，拋售之風又起，比之上午交易猶甚。
最恐怖莫過於多殺多，即便股市崩盤，太多人手裏的股票依然屬於獲利盤，保住到手的利益最重要。
問題來了，大家都是這番心思，誰來接盤？
沒有人考慮這些無聊的問題，那些手握巨量籌碼的機構投資者知道一個道理，你不拋股票，有大把的人在拋股票，誰手慢誰倒黴，逃生的口子很小，不也是唯一希望嘛。
拋售股票或許有一線希望，如果不行動的話，剩下的隻有等死。
也正是機構投資者奪路而逃，這才形成踩踏，整個下午恆生指數下跌失控了。
全天交易結束，恆生指數下跌超過2241點，股價跌幅高達33％，何其驚人。
沒法說了，太平洋彼岸引發的股災，為毛香江資本市場跌得更兇？
嗬嗬，沒有道理可講，存在就是合理。
盡管政府采取了救市措施，股市仍然是自由落體式下跌。
誰都不願意看到這種結果，之前的各種應對措施，仿佛毫無作用。
接下來的幾天，港府不得不宣布一係列的救市措施，以應對不斷下跌的股市，銀行也再次下調了利率到6.5厘，希望以此刺激股市。
港府的救市措施，顯然受到米國應對股市危機的啟發。
米國在允許上市公司迴購股票後，道瓊斯指數立刻企穩迴升。
港府也想如法炮製，於是豁免了香港上市公司迴購自己股票的限製。
不過，這些舉措依然沒有能製止股市的下跌勢頭。
上市公司這樣做的動機，除了“救市”的目的之外，更重要是在於在公司資產價格偏低的時候及時買入，防止股份落入前來“抄底”的金融炒家手中。
紐約《國際先驅論壇報》報道說：紐約證交所目前要求經紀人不要繼續使用電腦程序做交易，包括停止所謂的投資組合保險的新技術，以免電腦程序的自動賣盤會進一步引發市場的下跌。
一個交易日道瓊斯股票指數下跌了508點，由2246.74點狂跌到1738.74點，跌幅達22.6%，市值損失5030億美元。再加上一周下跌幅度，這一輪暴跌已經超越了曆史上任何一次股災，也就不難理解米國全力救市。
正是由於米國全力救市，周三華爾街股市大幅迴升160點。
但是，太平洋另一邊的香江股市已經停止交易。
於是有些人開始提出疑問：停市4天是否太長？是否有損香港成為金融中心的聲譽？
而法律界人士李柱銘，更指聯交所停市不合法。
李福兆開始麵對輿論界的壓力，但他依然堅持要在下星期一才恢複市場買賣，並認為若因美股迴升而草率複市，那麽米國再跌是否又再停市？
他還認為周二若非明智決定停市，股市已是“遍地屍骸”了。
至於港服方麵，也同樣作出支持聯交所做法的言論，財政司翟克誠在該星期的立法局會議中就說過：港服認為股市停市4天的決定是十分適當的，也不會徹查今次事件是否涉及個人利益。
港服認為這項決定，完全符合社會人士以及投資者利益。
停止交易四天，無股無市的日子很快便過去了。
複市之前，各方麵均已作好應變措施，除了專家都在說香港經濟表現良好，股市不應再跌之外，銀行公會也把最優惠利率調低一厘至七厘半，希望能夠借此穩定市場。
休市四天裏，無論是輿論還是港服，為26日恢複交易做了大量利好股市工作，周邊環境也開始趨好。
為了避免“信心崩潰”，報刊向讀者公布了香港政府的救市計劃：將安排向期貨交易所提供二十億港幣的貸款救助。其中的一半來自政府的直接撥款，香港期貨交易所的股東以及股票經紀公司將負責支持另一半的資金支持。
很多金融分析師對於這個及時的救助政策，表示樂觀。
股市爆發危機，為何救助貸款主要給予了期貨市場呢？
其中的道理很簡單，股市的崩盤造成了商品期貨價格的全麵下跌，尤其是股指期貨的下跌讓投資者們損失慘重。
“黑色星期一”當天，香港期貨交易所的戶頭大量虧損，不少客戶“走數”，無法追迴的保證金數量很大。
按照當時的市值計算，需要“補倉”的資金高達數億港幣，而期貨交易所本身資本額和累積儲備金則顯得杯水車薪。
期交所的資金儲備，顯然不足以應付大規模的金融風潮，而假如期貨市場崩盤，那麽期貨經紀人就會大量出售股票套現，這會造成股市的進一步下跌和整個香港金融的崩潰。
能不能拯救股市，現在不好說，畢竟兩年行情積累巨大獲利盤宣泄，令人生畏。
股災麵前，相信每一個股民的心情都不好過。
誰都不清楚複市當天市場將會怎樣，而自己又應該怎樣去麵對。
有意思的是，以易儒信、威爾遜、羅威他們為首的海外財團，自從19日聚在一起商議有關事宜，再也沒有相見。
見與不見已經沒有意義了，每一方都有自己的盤算。
不難猜測，當前最緊要的問題是逃出去，至少要比別人賣出去的股票要多，而不是其他。
從利益方麵講，海外財團各機構已經不再是盟友，而是競爭者。
市場承接力度有限，別人賣出去的股票多，自己這邊的份額就會變小，這道理非常簡單。
剩下的就看逃跑的速度了，誰都不想落在後麵。
10月26日，在停市四天後，股票市場終於重開。
恆生股指期貨低開三十點，算是很溫柔了，盡管盤中依舊下跌，能看出觀望氣氛濃厚。
這一現象足以說明，周邊環境趨好以及港服的各項措施起到了一定作用。
市場從來不缺激進者，恆生指數開盤下跌60點，很明顯有抄底盤入場。
但是，這種抄底盤數量與龐大的獲利盤相比，畢竟非常有限，恆生指數緩慢下跌僅僅維持了幾分鍾，便開始加速下跌。
抄底盤本身就是刀口舔血，幸運兒實在是少數人的專利，炒不好會把自己賠進去。
恆生指數加速下跌，變成了直線下跌，瘋狂的賣盤吞噬掉那些可憐的抄底盤。
想想看那些參與抄底投資者是什麽心情，我勒個去了，這不是往火坑裏跳，主動找死嘛。
這世上飛蛾撲火的事情多著去了，不奇怪，外圍環境趨穩，利好消息滿天飛，有人以為機會來了。
隻因為想的太美好，所以悲劇了。
海外財團、各類投資公司和基金積壓了多日的賣盤都在這一天集中爆發。
開市後僅僅15分鍾，恆生指數就下跌650多點。
不知道盤前有多少人心裏還存著僥幸，眼前這一幕卻是很多人並未預想到的。
交易所亂了，股市散戶們見狀，恐慌情緒瞬間爆發，競相拋售。
不僅僅是散戶，有些機構或許也有僥幸心理，按照某一節奏派發，但在不好的苗頭出現之後，緩慢派發變成了瘋狂拋售。
無數的拋盤蜂擁而出，演繹著一場末路狂奔，導致恆生指數狂瀉不已。
到中午收市時，恆生指數已下跌845點。
下午開市之後，拋售之風又起，比之上午交易猶甚。
最恐怖莫過於多殺多，即便股市崩盤，太多人手裏的股票依然屬於獲利盤，保住到手的利益最重要。
問題來了，大家都是這番心思，誰來接盤？
沒有人考慮這些無聊的問題，那些手握巨量籌碼的機構投資者知道一個道理，你不拋股票，有大把的人在拋股票，誰手慢誰倒黴，逃生的口子很小，不也是唯一希望嘛。
拋售股票或許有一線希望，如果不行動的話，剩下的隻有等死。
也正是機構投資者奪路而逃，這才形成踩踏，整個下午恆生指數下跌失控了。
全天交易結束，恆生指數下跌超過2241點，股價跌幅高達33％，何其驚人。
沒法說了，太平洋彼岸引發的股災，為毛香江資本市場跌得更兇？
嗬嗬，沒有道理可講，存在就是合理。
盡管政府采取了救市措施，股市仍然是自由落體式下跌。
誰都不願意看到這種結果，之前的各種應對措施，仿佛毫無作用。
接下來的幾天，港府不得不宣布一係列的救市措施，以應對不斷下跌的股市，銀行也再次下調了利率到6.5厘，希望以此刺激股市。
港府的救市措施，顯然受到米國應對股市危機的啟發。
米國在允許上市公司迴購股票後，道瓊斯指數立刻企穩迴升。
港府也想如法炮製，於是豁免了香港上市公司迴購自己股票的限製。
不過，這些舉措依然沒有能製止股市的下跌勢頭。