周末，香江民豬在媒體評論家鼓噪下平靜地度過。
媒體股評家多數對後市極為看好，什麽米國加息，米國股市下跌全然不放在心上，下周反彈迴升似乎已“板上釘釘”。
1987年10月19日星期一，當天天清氣朗，寫字樓中職員像平常一樣上班，工廠工人一如往日照常開工。
從媒體上看，香江沒有不利於香江經濟新聞出現，中英關係良好。
但是，這一天香江股市迎來了最恐怖的時刻。
上午恆生股指期貨開盤暴跌100，盤中幾乎沒有多頭，指數飛流直下，在很短時間內觸發熔斷機製。
熔斷機製，也叫自動停盤機製，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控製風險采取的暫停交易措施。
具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內隻能在這一價格範圍內交易的機製。
期交所內，人人臉色鐵青，內心無比恐懼。
從盤麵看，幾乎隻有空單而沒有多單，每一個投資者都想將自己手裏的多單平掉。
但現實是殘酷的，令人絕望的，都想跑，卻沒有人能跑的出去。
這一波牛市一路走來，在這之前所有看空的投資者損失慘重，到後來看空的投資者少了，看多的投資者越來越多。
這就導致恆生股指期貨市場上的多單，自然要比空單多得多。
尤其是上一周，市場人士普遍看好後市，投資者也會在股指期貨上押注多方。
上周五尾市變盤，時間太短，來不及出手平掉手中持有多頭倉位。
於是，投資者寄希望於周一這一天的交易中，平掉手中做多倉位。
多頭倉位數量龐大，想法又趨於一致，這就必然造成擁擠踩踏。
再加上隔夜北美市場暴跌，更加重了多頭倉位的恐懼。
最大的問題在於沒有對手盤，這才要了命來著。
期交所內一片混亂，已經有人爆倉了。
每下跌一個點位，都必然造成持倉成本上升，必須有足夠的保證金。
如果不想被清零，越是及早平倉越好，或者追加保證金。
這就是期貨與現貨市場的區別，股指期貨交易有杠杆，收益被放大，同樣風險也會放大，倉位少或許危險不大，如果是重倉位的話，很容易血本無歸。
現貨市場不一樣，股票虧了錢，我不賣了，就放在那兒，說不定下一次行情又會漲迴來的。
恆生股指期貨這一幕必然傳導至現貨市場，在這種恐怖氛圍中，沒有人能夠保持淡定。
10點鍾聯合交易所剛開市，強大的拋售浪潮便出現了，所有藍籌股紛紛低開好多個價位，接著賣盤排山倒海般的出現，小盤股、二、三線股份跌幅更加淒慘，大多數股票掛牌下都隻有賣家，沒有買家。
開盤之後，恆生指數一路爆跌至3734點。
接著市場穩定下來，賣盤稍微收斂，普遍股價穩定於低位，交易清淡，隻有極少數股票有成交。
11點整恆生指數彈升了2點多，估計是有機構試圖入場力挽狂瀾。
可惜，這些多單剛剛出現，很快就被如潮的賣單所淹沒。
不用說，接下來另一輪拋售狂潮又再出現，12點鍾指數再一次跌暴跌，恆生股指跌破3600點。
許多散戶投資者並不知道發生了什麽，不少股民都互相詢問：“到底發生了什麽事？”
“香江淪陷了嗎？”
大家都找不到解釋的理由。
如果說受到美股大跌的心理影響，但港股的反應卻比美股更加激烈，似乎是有點過分。
這就是散戶的悲哀，他們信息不如機構靈通，再加上媒體刻意引導，哪裏知道周邊環境發生了巨變？
海外財團不僅僅是實力雄厚，掌控輿論的能力也是非常強大，整個跨年度行情自始至終都是在這兩種力量掌控之下運行。
當然，海外財團可以左右輿論，欺騙散戶，對於機構投資者就無能為力了。
機構投資者有自己的消息來源，也有自己的分析師。
他們也會看報刊媒體，但不會被媒體所左右，有著精細的投資計劃。
上周五多空對決其實已經分出勝負，尾市崩盤足以說明問題，再加上北美股市這一因素，才有了今日這一幕。
好在香江資本市場中散戶比例並不大，再加上前期市場劇烈震蕩，嚇跑了一些膽小投資者。
可以判定，在今天香江資本市場存量中，本土散戶所占份額最多隻有百分之二十比例，甚至更低。
午間，不利的消息逐漸明朗，香江資本市場籠罩在一片恐慌之中。
下午2點30分港股開盤，賣盤成排山倒海之勢，眾多股票買盤下空無一單。
甚至連此前逆勢上漲的一兩隻股票也頂不住壓力開始走弱。
時間接近3點，恆生股指期貨當期合約和11月份期貨再度觸發熔斷機製，香港期指市場第2次停市。
或許在正常情況下影響不大，但在非常時期，股指期貨就是助推器、助燃器，助推現貨市場加速向某一方向運轉。
這是何等的臥槽馬！
可以說，整個資本市場參與者的臉色全都綠了。
香江資本市場所經曆的股災也不是一次了，這恐怕是投資者所經曆的最恐怖股災。
一天兩次觸動熔斷機製，恆生股指期貨市場成交量少得可憐，全他媽的空跌。
尼瑪，這是關門打狗，都被悶在裏麵了。
整個下午的交易中，再也沒有機構膽敢出手護盤。
一旦伸手，無數的籌碼砸下來，變成了接盤俠。
不甘心又如何，哪怕你是高控盤，那也不可能將一隻股票全都買進來。
不錯，平常時間段，那些控盤主力可以為所欲為。
遇到今日這種極端交易情況，除了老老實實地待著，還能幹點什麽？
稀少的成交量，死寂一般的場麵，以及投資者因為恐懼而扭曲的臉龐，構成一種地獄門前場景。
誰都無能為力，隻能默默看著恆生指數不斷跳動的數字。
恆生指數當天收盤3462.39點，比上一個交易日收盤價3944.44點，下跌482.05點。
恆生股指期貨指數收盤3412.23點，下跌462.51點。
恐怖氛圍籠罩著整個香江資本市場，所有的大小機構投資者無不寒顫。
近兩年時間，香江股市一路上漲，積累了巨大的獲利盤。
有沒有人提前獲利了結？
當然有，但那隻是極少數人。
對於大多數人來說，上漲之後還會上漲，獲利之後還會有更大的獲利，欲望像一根繩一樣牽引著人們走到今天這種境地。
套現是所有人的共同願望，一路持籌的投資者一夜之間變成了多殺多局麵。
這是一種極端現象，也就是所謂的崩盤，或者說是股災。
無解，除非將這種巨大的能量釋放掉。
但是，真正等到釋放之後的那一天，必將是一片狼藉。
媒體股評家多數對後市極為看好，什麽米國加息，米國股市下跌全然不放在心上，下周反彈迴升似乎已“板上釘釘”。
1987年10月19日星期一，當天天清氣朗，寫字樓中職員像平常一樣上班，工廠工人一如往日照常開工。
從媒體上看，香江沒有不利於香江經濟新聞出現，中英關係良好。
但是，這一天香江股市迎來了最恐怖的時刻。
上午恆生股指期貨開盤暴跌100，盤中幾乎沒有多頭，指數飛流直下，在很短時間內觸發熔斷機製。
熔斷機製，也叫自動停盤機製，是指當股指波幅達到規定的熔斷點時，交易所為控製風險采取的暫停交易措施。
具體來說是對某一合約在達到漲跌停板之前，設置一個熔斷價格，使合約買賣報價在一段時間內隻能在這一價格範圍內交易的機製。
期交所內，人人臉色鐵青，內心無比恐懼。
從盤麵看，幾乎隻有空單而沒有多單，每一個投資者都想將自己手裏的多單平掉。
但現實是殘酷的，令人絕望的，都想跑，卻沒有人能跑的出去。
這一波牛市一路走來，在這之前所有看空的投資者損失慘重，到後來看空的投資者少了，看多的投資者越來越多。
這就導致恆生股指期貨市場上的多單，自然要比空單多得多。
尤其是上一周，市場人士普遍看好後市，投資者也會在股指期貨上押注多方。
上周五尾市變盤，時間太短，來不及出手平掉手中持有多頭倉位。
於是，投資者寄希望於周一這一天的交易中，平掉手中做多倉位。
多頭倉位數量龐大，想法又趨於一致，這就必然造成擁擠踩踏。
再加上隔夜北美市場暴跌，更加重了多頭倉位的恐懼。
最大的問題在於沒有對手盤，這才要了命來著。
期交所內一片混亂，已經有人爆倉了。
每下跌一個點位，都必然造成持倉成本上升，必須有足夠的保證金。
如果不想被清零，越是及早平倉越好，或者追加保證金。
這就是期貨與現貨市場的區別，股指期貨交易有杠杆，收益被放大，同樣風險也會放大，倉位少或許危險不大，如果是重倉位的話，很容易血本無歸。
現貨市場不一樣，股票虧了錢，我不賣了，就放在那兒，說不定下一次行情又會漲迴來的。
恆生股指期貨這一幕必然傳導至現貨市場，在這種恐怖氛圍中，沒有人能夠保持淡定。
10點鍾聯合交易所剛開市，強大的拋售浪潮便出現了，所有藍籌股紛紛低開好多個價位，接著賣盤排山倒海般的出現，小盤股、二、三線股份跌幅更加淒慘，大多數股票掛牌下都隻有賣家，沒有買家。
開盤之後，恆生指數一路爆跌至3734點。
接著市場穩定下來，賣盤稍微收斂，普遍股價穩定於低位，交易清淡，隻有極少數股票有成交。
11點整恆生指數彈升了2點多，估計是有機構試圖入場力挽狂瀾。
可惜，這些多單剛剛出現，很快就被如潮的賣單所淹沒。
不用說，接下來另一輪拋售狂潮又再出現，12點鍾指數再一次跌暴跌，恆生股指跌破3600點。
許多散戶投資者並不知道發生了什麽，不少股民都互相詢問：“到底發生了什麽事？”
“香江淪陷了嗎？”
大家都找不到解釋的理由。
如果說受到美股大跌的心理影響，但港股的反應卻比美股更加激烈，似乎是有點過分。
這就是散戶的悲哀，他們信息不如機構靈通，再加上媒體刻意引導，哪裏知道周邊環境發生了巨變？
海外財團不僅僅是實力雄厚，掌控輿論的能力也是非常強大，整個跨年度行情自始至終都是在這兩種力量掌控之下運行。
當然，海外財團可以左右輿論，欺騙散戶，對於機構投資者就無能為力了。
機構投資者有自己的消息來源，也有自己的分析師。
他們也會看報刊媒體，但不會被媒體所左右，有著精細的投資計劃。
上周五多空對決其實已經分出勝負，尾市崩盤足以說明問題，再加上北美股市這一因素，才有了今日這一幕。
好在香江資本市場中散戶比例並不大，再加上前期市場劇烈震蕩，嚇跑了一些膽小投資者。
可以判定，在今天香江資本市場存量中，本土散戶所占份額最多隻有百分之二十比例，甚至更低。
午間，不利的消息逐漸明朗，香江資本市場籠罩在一片恐慌之中。
下午2點30分港股開盤，賣盤成排山倒海之勢，眾多股票買盤下空無一單。
甚至連此前逆勢上漲的一兩隻股票也頂不住壓力開始走弱。
時間接近3點，恆生股指期貨當期合約和11月份期貨再度觸發熔斷機製，香港期指市場第2次停市。
或許在正常情況下影響不大，但在非常時期，股指期貨就是助推器、助燃器，助推現貨市場加速向某一方向運轉。
這是何等的臥槽馬！
可以說，整個資本市場參與者的臉色全都綠了。
香江資本市場所經曆的股災也不是一次了，這恐怕是投資者所經曆的最恐怖股災。
一天兩次觸動熔斷機製，恆生股指期貨市場成交量少得可憐，全他媽的空跌。
尼瑪，這是關門打狗，都被悶在裏麵了。
整個下午的交易中，再也沒有機構膽敢出手護盤。
一旦伸手，無數的籌碼砸下來，變成了接盤俠。
不甘心又如何，哪怕你是高控盤，那也不可能將一隻股票全都買進來。
不錯，平常時間段，那些控盤主力可以為所欲為。
遇到今日這種極端交易情況，除了老老實實地待著，還能幹點什麽？
稀少的成交量，死寂一般的場麵，以及投資者因為恐懼而扭曲的臉龐，構成一種地獄門前場景。
誰都無能為力，隻能默默看著恆生指數不斷跳動的數字。
恆生指數當天收盤3462.39點，比上一個交易日收盤價3944.44點，下跌482.05點。
恆生股指期貨指數收盤3412.23點，下跌462.51點。
恐怖氛圍籠罩著整個香江資本市場，所有的大小機構投資者無不寒顫。
近兩年時間，香江股市一路上漲，積累了巨大的獲利盤。
有沒有人提前獲利了結？
當然有，但那隻是極少數人。
對於大多數人來說，上漲之後還會上漲，獲利之後還會有更大的獲利，欲望像一根繩一樣牽引著人們走到今天這種境地。
套現是所有人的共同願望，一路持籌的投資者一夜之間變成了多殺多局麵。
這是一種極端現象，也就是所謂的崩盤，或者說是股災。
無解，除非將這種巨大的能量釋放掉。
但是，真正等到釋放之後的那一天，必將是一片狼藉。