這天淮南節度使楊行密正在府中下棋，有下人來報：“啟稟老爺，有大越國密使求見。”楊行密心中一愣，暗想董昌自封大越興兵造反，今派密使前來不知有何要事。楊行密對下人道：“快快有請，後堂召見。”下人得令，轉身便去請大越密使。
楊行密來至後堂，隻見這位密使一對鷹目，尖長臉，八字胡，一身富商打扮，此人正是李瑜。李瑜一見楊行密趕忙施禮道：“大越羅平國使者李瑜見過楊大人。”
楊行密冷笑道：“原來是逆賊臣子，董昌命汝前來意欲何為？”
李瑜道：“下官水陸兼程日夜奔馳，特來為我主求楊將軍救兵，共破錢鏐。”
楊行密聞言大笑道：“好個不知羞恥的大越皇帝，禍亂江浙，目無君主。錢鏐舉義剿賊，乃順天應人之意，吾豈可助紂為虐！”
李瑜道：“楊將軍以為錢鏐剿滅大越，這江淮就能穩如泰山？楊大人知足長樂，而錢鏐卻是虎視眈眈。”
楊行密頓時皺起眉頭問道：“先生此言怎講？”
李瑜道：“豈不聞‘唇亡齒寒，戶破堂危。’我主稱帝不過貪圖浙東富庶；而錢鏐雄心大略能征善戰，非常人可比。倘若楊將軍坐視不管，錢鏐一旦盤踞江浙興兵北上，淮北誌士又何以禦敵？”
楊行密微微點了點頭，李瑜又道：“錢鏐人稱‘海龍王’，廣尋英豪，招納文武。武有顧全武、阮結、杜陵父子，百萬軍中取上將首級如探囊取物；又拜吳程、羅隱、皮光業等為賓客，修治政律，安民濟世。人才濟濟，虎將雲集。日後羽翼豐滿，江淮必為錢鏐所圖啊！”
楊行密道:“聽君一席話，勝讀十年書。如此說來我若不發兵，乃是坐以待斃。”
李瑜翹指讚道：“將軍高見，正是如此。”
楊行密道：“既然如此楊某定當出兵相助，望先生迴去稟告董昌，我將不日發兵。”
李瑜道：“李瑜代我主謝過楊將軍，事不宜遲，下官告退。”
楊行密親自將李瑜及其左右人等送出府宅。然後速召文官武將進帳議事。部將徐溫道：“錢鏐誌向高遠不可不防，主公何不用‘假道伐虢’之計借道蘇州？”楊行密以為可行，令大將徐溫為先鋒進兵蘇州。不久，楊行密攻下蘇州、嘉興、昆山等地，並派兵把守，以此援助董昌。
錢鏐得蘇州府急報，即命顧全武為主將，阮結為副將率馬步軍兩萬人馬，立刻馳援蘇州。羅隱在袖中取出錦囊一隻交與顧全武道：“顧將軍為難之時，可按囊中所寫依計行事。”
顧全武道：“先生放心，全武此去必定收複蘇州。”
顧全武知道蘇州城高池闊，強攻必然傷亡慘重，就決定圍城迫降。終於城中糧絕，守將台蒙隻得棄城逃跑。顧全武盡取蘇州、嘉興諸城，兵鋒直指昆山城。
昆山城是楊吳的一處要隘，楊行密派出有著“打虎將”美譽的驍將秦裴率兵三千防守。
秦裴喜歡玩鷹，起先在楊行密團隊中幹得並不出色，公元890年，楊行密進入揚州。任命其為揚子縣知縣。此時的楊行密還不是江淮老大，手裏的地盤有限，能夠讓秦裴出掌一縣，也算是很看重對方了。秦知縣剛到任就遇上了一件麻煩。原來，他想召集當地百姓搞農田水利建設，不料惹惱了一隻嘯傲山林的斑斕猛虎，它徑直衝到外城亂咬亂吼，嚇得百姓四散逃避。作為打獵老手的秦裴對老虎見怪不怪，二話不說掣出長刀就衝下城，迎著老虎殺將過去。那老虎使出一撲二剪三擺尾的必殺技，企圖將這個不怕死的猛人力斃吻下。秦裴一邊躲閃，一邊尋著老虎的破綻，迅疾出刀，多次擊中老虎。城上軍民見縣令大人如此勇悍，也放下恐懼發一聲喊，衝下城來助戰。老虎因身上多處放血氣力大減，這下又陷入了人民戰爭的汪洋大海，最終被秦裴三下五除二斬於城下。拭去臉上的虎血，秦裴長出了一口氣，這才讓人扛著老虎去獻給楊行密。楊行密見到偌大個老虎靜靜地躺在那裏，不禁伸出大拇指頻頻點讚，哪知道秦裴卻說：“這隻大蟲是鄉親們和我一起殺的，不是我一個人的功勞！“楊行密愈發高興連聲誇讚：“秦將軍勇而能謙，必享富貴！“從此楊行密對秦裴刮目相看，愈加信重。
顧全武將昆山與後方的聯係徹底折斷，然後將昆山圍住全力攻打。當時昆山城中隻有千餘守軍，與城外的敵人眾寡立判。顧全武決定逼降秦裴，就寫了一篇檄文射入城中，曉之以理，誘之以利，真心勸降。秦裴覽信後不禁嘿然。想了一下後，他讓人找來一個精致的木匣順下城去。吳越軍拾得木匣送入中軍。顧全武見匣子工藝精湛，以為是秦裴送來的降書賀禮，非常高興。他當場讓人打開匣蓋。哪知道眾人屏住唿吸聚精會神一看，匣中哪有什麽降書賀禮，隻有一卷非常考究的貝葉佛經。這不是對著禿子罵和尚嗎？秦裴不降也就罷了，反而弄出這麽個調調來，看著眾將想笑又不敢笑的樣子，顧全武心頭那個氣啊！立刻下令火力全開，調炮（拋石機）攻城。吳越軍見主帥惱了，也不敢懈怠，將滿肚子怨氣都傾泄到昆山城牆上了。麵對蟻聚攻城的吳越軍，秦裴也不含糊，身先士卒，見招拆招，你來我往地與其廝殺。顧全武打急了，下令放水灌城，地勢不高的昆山城頓時變成了一片澤國。過了些日子，城中的糧食徹底吃沒了，士卒們長時間泡在水中，生病而死者不絕如縷。看著這些勇敢無畏卻又羸弱無力的士兵，秦裴知道昆山再也堅持不下去了。為了給這些忠勇的士兵留下一條活路，秦裴隻得下令投降。聽說秦裴請降，顧全武非常高興，命人提前預備可供千人的夥食，準備給餓兵打打牙祭。哪知道秦裴拖著疲憊的身軀走至跟前時，顧全武卻發現不足百人。於是責問秦裴：“將軍兵微將寡，援軍久絕，奈何苦拒？“秦裴坦然道：“某為淮南之臣，隻知事君盡節，今糧盡歸命，絕非本誌！“有吳越軍將請求殺掉秦裴，顧全武道：“彼各為其主，殺之不義！“軍將說：“將軍不怪其侮之甚也？“顧全武道：“兩軍交鋒，各用其極，何羞之有？且臣本沙門，何必諱之？“然後又對秦裴說：“我觀將軍有藩侯之相，他日必享富貴。今且到餘杭小住，翌日必送將軍返淮，幸勿為念！“秦裴因此就留在了越地。
顧全武紮營運河以南，楊行密紮營運河以北。為阻擋淮北兵馬南下，顧全武令水軍在運河安置水柵欄，。楊行密見運河之中設有柵欄難以渡河，正躊躇不決，軍師袁襲道：“今浙兵據於南岸，以柵欄相阻，主公若戰於南岸，勝算難測；若誘敵至北岸，則可反戈一擊。”楊行密即命台蒙、柯厚二將選拔水性好的士卒五百人，趁夜色昏暗拆除水柵欄。
南岸守卒見有人夜拆水柵欄，急報顧全武。顧全武對副將阮結說：“今夜楊行密命人夜拆水柵欄，阮將軍以為當如何處置？”
阮結道：“軍師羅隱臨行之前曾給將軍錦囊一隻，今晚事發突然，何不扯囊一看。”
顧全武從懷中取去錦囊打開一看，有布帛一塊，上書十六字，曰：“扼守咽喉，以逸待勞。據守河道，決勝南岸。”
阮結道：“軍師之意乃是令我等死守南岸要害。”
顧全武點頭道：“阮將軍可令各營將士今夜整裝待戰，隻要淮軍渡河，立刻沿岸擊之。”阮結依顧全武之命傳令各營。
台蒙、柯厚二將半個時辰就拆下運河之上的水柵欄，引百餘隻小戰船渡河。顧全武與阮結早已在岸邊設下伏兵，待小船登岸，隻見南岸伏兵四起，火把通明。台蒙、柯厚知道對方中計，立即率兵乘船北去。顧全武見淮兵大敗，下令追擊。阮結勸道：“軍師錦囊曾言據守河道，決勝南岸，敵軍雖敗，亦應扼守，不宜追擊。”
顧全武道：“南岸已經得勝，自當追擊。不入虎穴，焉得虎子。”即命浙兵向北岸進逼。阮結苦勸無效，也隻得帶兵隨後。
顧全武帶兵殺至北岸，連破淮兵營寨十五座，但所破營帳雖多，卻未見淮兵大隊。阮結道：“方才所燒三座大營，皆是空營，恐是中計。”
顧全武不覺倒吸一口涼氣說道：“我亦有此感，傳令後隊改前隊，速速迴營。”話音剛落，隻聽號炮連鳴，喊殺四起，楊行密率淮兵五萬人馬將顧全武團團圍困，顧全武急喊道：“我等中計，各部速速突圍！”一時間兩軍廝殺一團，台蒙、柯厚二將迴馬殺來，顧全武先挑台蒙，後刺柯厚，連誅楊行密帳下偏將七人，卻被絆馬索絆於馬下。戰至天明，楊行密生擒顧全武，阮結率五十軍卒逃迴杭州。
顧全武被生擒，錢鏐驚怒不已，問阮結道：“何以如此大敗？”
阮結答道：“我二人本按羅軍師之計在南岸禦敵，擊敗楊行密兵馬數千，奈何顧將軍乘勝追擊，不肯固守南岸。在北岸破營十五座，不料都是空寨，此時方知中計，不過為時已晚，幾經突圍，顧將軍生死不明。”
羅隱道：“蘇州失守，危及湖州，楊行密士氣正盛，不宜再戰。”
錢鏐問道：“軍師可有良策否？”
羅隱道：“兵法雲‘不戰而屈人之兵’，若使楊行密退兵，必用能言善辯之人，遊說楊行密還兵北歸。”
錢鏐道：“此事我看非羅軍師親自前往，金銀玉帛我皆不愛，惟有顧將軍跟隨我征戰多年，不忍舍棄，我願以長子錢元僚為人質換迴顧全武將軍。”
羅隱道：“主公放心，下官此去定能說走楊行密，換迴顧全武。”
話說羅隱奉錢鏐之命，前往蘇州遊說楊行密。來至蘇州大營，有士卒攔住盤問，羅隱道：“我乃鎮海節度使錢鏐遣使，有要事求見淮南節度使楊行密，煩勞通報一聲。”小卒令其營外等候，自往中軍通稟。少頃，小卒引一書生模樣的文官來到營門外，這文官正是袁襲，羅隱行禮道：“在下羅隱奉我主錢鏐之命，特來拜訪淮南節度使楊大人。”
袁襲還禮道：“在下廬江袁襲，聞錢鏐將軍派使前來，特來迎候。”羅隱與袁襲來至中軍大帳，隻見堂上端坐一人，濃眉虎目，寬臉方口，頭戴赤金盔，身披龍鱗火紅甲，袁襲道：“羅先生，這位便是我家主公楊將軍。”
羅隱趕忙躬身行大禮道：“鎮海節度使錢鏐麾下羅隱特來拜訪將軍。”
楊行密道：“既是錢將軍之使，當為先生看座。”
羅隱坐定一邊拱手說道：“我主錢鏐聞楊將軍威震淮北，又在淮南大捷，生擒大將顧全武，令人敬畏，特遣在下請和。”
楊行密道：“錢鏐存心不正，有吞並江浙之心，我舉義兵來伐，為何不來受降？”
羅隱道：“勝敗未決，我主焉能來此投降？”
楊行密道：“既然不降，錢鏐又憑什麽與我議和？”
羅隱道：“在下此行，隻為楊將軍此番南征有十不利，所以甘為遣使，勸說兩家議和。”
楊行密心中暗想，這羅隱好大的口氣，敢言我出兵有十不利。楊行密道：“汝可盡說我出兵之十不利，倘若說的有理，我願議和；若是說的無理，我即取汝性命！”
羅隱道：“我主出師討賊有天子詔書，楊將軍出師無名，恐被人疑與董昌有通謀之罪，乃一不利。將軍居淮，我主居浙，井水不犯河水，楊將軍首先發難，此二不利。淮北諸鎮前番剛遭畢師鐸、孫儒等輩戰亂，而楊將軍不思養生安民，卻窮兵黷武，不得民心，此三不利。我主久居浙北，與民秋毫無犯，人心所向者乃錢鏐，而非楊公，此四不利。將軍南下，僅是渡河小船，那錢塘江水急浪大，我主隔江據守，那小船安能過江，此五不利。嶺北馬殷坐鎮長沙府，此人孫儒舊部，與我主無仇，卻與將軍有恨，若是發兵相助，淮兵必敗，此六不利。江浙水道蜿蜒，楊將軍帳下大將朱瑾、李承嗣等人皆是北方人氏，不習水戰，此七不利。梁王朱全忠視公等如心腹大患，若是與我主首尾相應，恐江淮要易手他人，此八不利。兩浙乃富庶之地，我主若是與公鏖戰，兵馬錢糧可供五年有餘，而將軍輜重難撐半年，此九不利。當初時溥曾引黃河故道之水大敗梁王兵馬。今兩浙將士同仇敵愾，若引大江之水，亦與楊將軍同付汪洋。此十不利。還望明公權衡利弊。”
楊行密聽罷這一番話，心想這羅隱口出不凡，說話開門見山，句句在理。楊行密一時不知如何是好，他扭頭看了看坐在一旁的袁襲。袁襲心領神會起身說道：“羅先生之言，卻有道理，但不知錢鏐怎樣議和。”
羅隱道：“淮河之北盡屬將軍所有，淮河之南歸屬我主。饋贈將軍黃金兩千兩，白銀三萬兩，布帛玉珠更是不計其數。我主願散落錢財，給江東百姓一世太平。”
袁襲聽罷對楊行密道：“在下以為可和，請主公斟酌。”
楊行密心想若能得此厚贈，也不算枉來淮南，便對羅隱說道：“羅先生之言均可答應，還望先生迴稟錢鏐。”
羅隱道：“我主還有一事，未知將軍肯納否?”
楊行密道：“但講無妨。”
羅隱道：“楊將軍所擒顧全武，乃我主愛將，情同手足。我主願用長子錢元僚為人質，換顧全武迴營，不知將軍意下如何？”
楊行密道：“羅先生請迴複你家主公，錢鏐既然如此愛將，我願招令子為婿，永結秦晉之好，永不相負。”
羅隱聞言大喜：“既然如此，羅隱即刻迴複我主錢鏐，不負將軍之托。”楊行密與袁襲遂送羅隱出營。
羅隱南歸，此時錢鏐已駐兵湖州。羅隱來至中軍大帳麵見錢鏐，把蘇州大營來迴經過講述一番，錢鏐大悅，當即派羅隱與兒子錢元僚同往淮南結盟。錢元僚順利娶到楊行密的女兒，並與其達成盟約。
董昌聽說楊行密退兵，立即召集眾臣說道：“楊行密不肯發兵，如今大勢已去，越州危在旦夕。”
大將軍李暢之道：“末將統領越州六軍，願為陛下與錢鏐決一死戰。”
董昌道：“大越羅平國成敗與否全在將軍！”遂令李暢之統率越州兵馬三萬餘人，在越州北門列陣。
錢鏐擁兵五萬會集越州，兩軍陣前，李暢之手提銀龍鎖日砍山刀，出馬喊道：“大越羅平國擎天大將軍李暢之在此，爾等誰敢與我大戰三百迴合。”
錢鏐陣中有老將杜陵答道：“賊將休狂，杜陵在此。”杜陵催馬躍出，揮舞一杆昆侖槊直取李暢之，二將大戰五十迴合未分勝負，這邊急壞了杜陵之子杜建徽。杜陵與李暢之交戰正酣，忽聞耳畔有人喊道：“父親且住，孩兒在此。”話音未落，杜建徽已殺至近前，杜陵調轉馬頭迴至陣中。杜建徽與李暢之大戰十個迴合，二馬錯鐙，杜建徽一把將李暢之揪下戰馬，槍橫馬鞍，雙手將李暢之舉起摔出數米，李暢之頓時七竅流血命喪疆場。錢鏐見越州主將被誅，下令擊鼓進兵。越州守兵慌忙應戰。半日廝殺，越軍大敗，錢鏐率兵趁勢攻城，越州失守。
越州失守，周圍郡縣皆納降表歸附錢鏐。董昌反手捆綁押至錢鏐近前，錢鏐歎道：“我曾勸你官至郡王富有江浙，可傳襲萬代，你不聽勸方有今日兵敗之恥。”
董昌麵帶慚愧地說：“我昔日曾經提攜將軍，何不放我一條生路，以後我願永世為民。”
錢鏐怒道：“當初我兵臨城下，你曾自言悔過謝罪朝廷。而大兵退後，你又反複無常二次造反，失信於天下。我能容你，上天不容！”即命將董昌押赴京師問罪。
當船行至一個叫西小江的地方時，負責“押送”董昌的將軍吳璋突然拔出寶劍逼他自盡，曾經自詡聖人再世的董昌無比淒愴地說：“我與錢婆留自鄉裏起兵，我若稱帝，必封他為王！何必非要置我於死地呢？”吳璋罵道：“反賊不自量力死有餘辜，何貪生也！”，董昌無奈，隻好投水而死。
錢鏐得知董昌已死，心中的一塊石頭終於落了地，命人割下董昌首級傳示長安，同時夷滅了董昌全族以及附逆的偽臣，並掘開董昌祖墳，然後放上一把火，挫骨揚灰。
董昌稱帝固然不對，錢鏐趕盡殺絕未免過分！真沒想到後世風評極佳的錢大王對於故主會如此怨毒。若論謀反，後來朱溫勝董昌遠矣，錢鏐卻不敢有半句怨言。
楊行密來至後堂，隻見這位密使一對鷹目，尖長臉，八字胡，一身富商打扮，此人正是李瑜。李瑜一見楊行密趕忙施禮道：“大越羅平國使者李瑜見過楊大人。”
楊行密冷笑道：“原來是逆賊臣子，董昌命汝前來意欲何為？”
李瑜道：“下官水陸兼程日夜奔馳，特來為我主求楊將軍救兵，共破錢鏐。”
楊行密聞言大笑道：“好個不知羞恥的大越皇帝，禍亂江浙，目無君主。錢鏐舉義剿賊，乃順天應人之意，吾豈可助紂為虐！”
李瑜道：“楊將軍以為錢鏐剿滅大越，這江淮就能穩如泰山？楊大人知足長樂，而錢鏐卻是虎視眈眈。”
楊行密頓時皺起眉頭問道：“先生此言怎講？”
李瑜道：“豈不聞‘唇亡齒寒，戶破堂危。’我主稱帝不過貪圖浙東富庶；而錢鏐雄心大略能征善戰，非常人可比。倘若楊將軍坐視不管，錢鏐一旦盤踞江浙興兵北上，淮北誌士又何以禦敵？”
楊行密微微點了點頭，李瑜又道：“錢鏐人稱‘海龍王’，廣尋英豪，招納文武。武有顧全武、阮結、杜陵父子，百萬軍中取上將首級如探囊取物；又拜吳程、羅隱、皮光業等為賓客，修治政律，安民濟世。人才濟濟，虎將雲集。日後羽翼豐滿，江淮必為錢鏐所圖啊！”
楊行密道:“聽君一席話，勝讀十年書。如此說來我若不發兵，乃是坐以待斃。”
李瑜翹指讚道：“將軍高見，正是如此。”
楊行密道：“既然如此楊某定當出兵相助，望先生迴去稟告董昌，我將不日發兵。”
李瑜道：“李瑜代我主謝過楊將軍，事不宜遲，下官告退。”
楊行密親自將李瑜及其左右人等送出府宅。然後速召文官武將進帳議事。部將徐溫道：“錢鏐誌向高遠不可不防，主公何不用‘假道伐虢’之計借道蘇州？”楊行密以為可行，令大將徐溫為先鋒進兵蘇州。不久，楊行密攻下蘇州、嘉興、昆山等地，並派兵把守，以此援助董昌。
錢鏐得蘇州府急報，即命顧全武為主將，阮結為副將率馬步軍兩萬人馬，立刻馳援蘇州。羅隱在袖中取出錦囊一隻交與顧全武道：“顧將軍為難之時，可按囊中所寫依計行事。”
顧全武道：“先生放心，全武此去必定收複蘇州。”
顧全武知道蘇州城高池闊，強攻必然傷亡慘重，就決定圍城迫降。終於城中糧絕，守將台蒙隻得棄城逃跑。顧全武盡取蘇州、嘉興諸城，兵鋒直指昆山城。
昆山城是楊吳的一處要隘，楊行密派出有著“打虎將”美譽的驍將秦裴率兵三千防守。
秦裴喜歡玩鷹，起先在楊行密團隊中幹得並不出色，公元890年，楊行密進入揚州。任命其為揚子縣知縣。此時的楊行密還不是江淮老大，手裏的地盤有限，能夠讓秦裴出掌一縣，也算是很看重對方了。秦知縣剛到任就遇上了一件麻煩。原來，他想召集當地百姓搞農田水利建設，不料惹惱了一隻嘯傲山林的斑斕猛虎，它徑直衝到外城亂咬亂吼，嚇得百姓四散逃避。作為打獵老手的秦裴對老虎見怪不怪，二話不說掣出長刀就衝下城，迎著老虎殺將過去。那老虎使出一撲二剪三擺尾的必殺技，企圖將這個不怕死的猛人力斃吻下。秦裴一邊躲閃，一邊尋著老虎的破綻，迅疾出刀，多次擊中老虎。城上軍民見縣令大人如此勇悍，也放下恐懼發一聲喊，衝下城來助戰。老虎因身上多處放血氣力大減，這下又陷入了人民戰爭的汪洋大海，最終被秦裴三下五除二斬於城下。拭去臉上的虎血，秦裴長出了一口氣，這才讓人扛著老虎去獻給楊行密。楊行密見到偌大個老虎靜靜地躺在那裏，不禁伸出大拇指頻頻點讚，哪知道秦裴卻說：“這隻大蟲是鄉親們和我一起殺的，不是我一個人的功勞！“楊行密愈發高興連聲誇讚：“秦將軍勇而能謙，必享富貴！“從此楊行密對秦裴刮目相看，愈加信重。
顧全武將昆山與後方的聯係徹底折斷，然後將昆山圍住全力攻打。當時昆山城中隻有千餘守軍，與城外的敵人眾寡立判。顧全武決定逼降秦裴，就寫了一篇檄文射入城中，曉之以理，誘之以利，真心勸降。秦裴覽信後不禁嘿然。想了一下後，他讓人找來一個精致的木匣順下城去。吳越軍拾得木匣送入中軍。顧全武見匣子工藝精湛，以為是秦裴送來的降書賀禮，非常高興。他當場讓人打開匣蓋。哪知道眾人屏住唿吸聚精會神一看，匣中哪有什麽降書賀禮，隻有一卷非常考究的貝葉佛經。這不是對著禿子罵和尚嗎？秦裴不降也就罷了，反而弄出這麽個調調來，看著眾將想笑又不敢笑的樣子，顧全武心頭那個氣啊！立刻下令火力全開，調炮（拋石機）攻城。吳越軍見主帥惱了，也不敢懈怠，將滿肚子怨氣都傾泄到昆山城牆上了。麵對蟻聚攻城的吳越軍，秦裴也不含糊，身先士卒，見招拆招，你來我往地與其廝殺。顧全武打急了，下令放水灌城，地勢不高的昆山城頓時變成了一片澤國。過了些日子，城中的糧食徹底吃沒了，士卒們長時間泡在水中，生病而死者不絕如縷。看著這些勇敢無畏卻又羸弱無力的士兵，秦裴知道昆山再也堅持不下去了。為了給這些忠勇的士兵留下一條活路，秦裴隻得下令投降。聽說秦裴請降，顧全武非常高興，命人提前預備可供千人的夥食，準備給餓兵打打牙祭。哪知道秦裴拖著疲憊的身軀走至跟前時，顧全武卻發現不足百人。於是責問秦裴：“將軍兵微將寡，援軍久絕，奈何苦拒？“秦裴坦然道：“某為淮南之臣，隻知事君盡節，今糧盡歸命，絕非本誌！“有吳越軍將請求殺掉秦裴，顧全武道：“彼各為其主，殺之不義！“軍將說：“將軍不怪其侮之甚也？“顧全武道：“兩軍交鋒，各用其極，何羞之有？且臣本沙門，何必諱之？“然後又對秦裴說：“我觀將軍有藩侯之相，他日必享富貴。今且到餘杭小住，翌日必送將軍返淮，幸勿為念！“秦裴因此就留在了越地。
顧全武紮營運河以南，楊行密紮營運河以北。為阻擋淮北兵馬南下，顧全武令水軍在運河安置水柵欄，。楊行密見運河之中設有柵欄難以渡河，正躊躇不決，軍師袁襲道：“今浙兵據於南岸，以柵欄相阻，主公若戰於南岸，勝算難測；若誘敵至北岸，則可反戈一擊。”楊行密即命台蒙、柯厚二將選拔水性好的士卒五百人，趁夜色昏暗拆除水柵欄。
南岸守卒見有人夜拆水柵欄，急報顧全武。顧全武對副將阮結說：“今夜楊行密命人夜拆水柵欄，阮將軍以為當如何處置？”
阮結道：“軍師羅隱臨行之前曾給將軍錦囊一隻，今晚事發突然，何不扯囊一看。”
顧全武從懷中取去錦囊打開一看，有布帛一塊，上書十六字，曰：“扼守咽喉，以逸待勞。據守河道，決勝南岸。”
阮結道：“軍師之意乃是令我等死守南岸要害。”
顧全武點頭道：“阮將軍可令各營將士今夜整裝待戰，隻要淮軍渡河，立刻沿岸擊之。”阮結依顧全武之命傳令各營。
台蒙、柯厚二將半個時辰就拆下運河之上的水柵欄，引百餘隻小戰船渡河。顧全武與阮結早已在岸邊設下伏兵，待小船登岸，隻見南岸伏兵四起，火把通明。台蒙、柯厚知道對方中計，立即率兵乘船北去。顧全武見淮兵大敗，下令追擊。阮結勸道：“軍師錦囊曾言據守河道，決勝南岸，敵軍雖敗，亦應扼守，不宜追擊。”
顧全武道：“南岸已經得勝，自當追擊。不入虎穴，焉得虎子。”即命浙兵向北岸進逼。阮結苦勸無效，也隻得帶兵隨後。
顧全武帶兵殺至北岸，連破淮兵營寨十五座，但所破營帳雖多，卻未見淮兵大隊。阮結道：“方才所燒三座大營，皆是空營，恐是中計。”
顧全武不覺倒吸一口涼氣說道：“我亦有此感，傳令後隊改前隊，速速迴營。”話音剛落，隻聽號炮連鳴，喊殺四起，楊行密率淮兵五萬人馬將顧全武團團圍困，顧全武急喊道：“我等中計，各部速速突圍！”一時間兩軍廝殺一團，台蒙、柯厚二將迴馬殺來，顧全武先挑台蒙，後刺柯厚，連誅楊行密帳下偏將七人，卻被絆馬索絆於馬下。戰至天明，楊行密生擒顧全武，阮結率五十軍卒逃迴杭州。
顧全武被生擒，錢鏐驚怒不已，問阮結道：“何以如此大敗？”
阮結答道：“我二人本按羅軍師之計在南岸禦敵，擊敗楊行密兵馬數千，奈何顧將軍乘勝追擊，不肯固守南岸。在北岸破營十五座，不料都是空寨，此時方知中計，不過為時已晚，幾經突圍，顧將軍生死不明。”
羅隱道：“蘇州失守，危及湖州，楊行密士氣正盛，不宜再戰。”
錢鏐問道：“軍師可有良策否？”
羅隱道：“兵法雲‘不戰而屈人之兵’，若使楊行密退兵，必用能言善辯之人，遊說楊行密還兵北歸。”
錢鏐道：“此事我看非羅軍師親自前往，金銀玉帛我皆不愛，惟有顧將軍跟隨我征戰多年，不忍舍棄，我願以長子錢元僚為人質換迴顧全武將軍。”
羅隱道：“主公放心，下官此去定能說走楊行密，換迴顧全武。”
話說羅隱奉錢鏐之命，前往蘇州遊說楊行密。來至蘇州大營，有士卒攔住盤問，羅隱道：“我乃鎮海節度使錢鏐遣使，有要事求見淮南節度使楊行密，煩勞通報一聲。”小卒令其營外等候，自往中軍通稟。少頃，小卒引一書生模樣的文官來到營門外，這文官正是袁襲，羅隱行禮道：“在下羅隱奉我主錢鏐之命，特來拜訪淮南節度使楊大人。”
袁襲還禮道：“在下廬江袁襲，聞錢鏐將軍派使前來，特來迎候。”羅隱與袁襲來至中軍大帳，隻見堂上端坐一人，濃眉虎目，寬臉方口，頭戴赤金盔，身披龍鱗火紅甲，袁襲道：“羅先生，這位便是我家主公楊將軍。”
羅隱趕忙躬身行大禮道：“鎮海節度使錢鏐麾下羅隱特來拜訪將軍。”
楊行密道：“既是錢將軍之使，當為先生看座。”
羅隱坐定一邊拱手說道：“我主錢鏐聞楊將軍威震淮北，又在淮南大捷，生擒大將顧全武，令人敬畏，特遣在下請和。”
楊行密道：“錢鏐存心不正，有吞並江浙之心，我舉義兵來伐，為何不來受降？”
羅隱道：“勝敗未決，我主焉能來此投降？”
楊行密道：“既然不降，錢鏐又憑什麽與我議和？”
羅隱道：“在下此行，隻為楊將軍此番南征有十不利，所以甘為遣使，勸說兩家議和。”
楊行密心中暗想，這羅隱好大的口氣，敢言我出兵有十不利。楊行密道：“汝可盡說我出兵之十不利，倘若說的有理，我願議和；若是說的無理，我即取汝性命！”
羅隱道：“我主出師討賊有天子詔書，楊將軍出師無名，恐被人疑與董昌有通謀之罪，乃一不利。將軍居淮，我主居浙，井水不犯河水，楊將軍首先發難，此二不利。淮北諸鎮前番剛遭畢師鐸、孫儒等輩戰亂，而楊將軍不思養生安民，卻窮兵黷武，不得民心，此三不利。我主久居浙北，與民秋毫無犯，人心所向者乃錢鏐，而非楊公，此四不利。將軍南下，僅是渡河小船，那錢塘江水急浪大，我主隔江據守，那小船安能過江，此五不利。嶺北馬殷坐鎮長沙府，此人孫儒舊部，與我主無仇，卻與將軍有恨，若是發兵相助，淮兵必敗，此六不利。江浙水道蜿蜒，楊將軍帳下大將朱瑾、李承嗣等人皆是北方人氏，不習水戰，此七不利。梁王朱全忠視公等如心腹大患，若是與我主首尾相應，恐江淮要易手他人，此八不利。兩浙乃富庶之地，我主若是與公鏖戰，兵馬錢糧可供五年有餘，而將軍輜重難撐半年，此九不利。當初時溥曾引黃河故道之水大敗梁王兵馬。今兩浙將士同仇敵愾，若引大江之水，亦與楊將軍同付汪洋。此十不利。還望明公權衡利弊。”
楊行密聽罷這一番話，心想這羅隱口出不凡，說話開門見山，句句在理。楊行密一時不知如何是好，他扭頭看了看坐在一旁的袁襲。袁襲心領神會起身說道：“羅先生之言，卻有道理，但不知錢鏐怎樣議和。”
羅隱道：“淮河之北盡屬將軍所有，淮河之南歸屬我主。饋贈將軍黃金兩千兩，白銀三萬兩，布帛玉珠更是不計其數。我主願散落錢財，給江東百姓一世太平。”
袁襲聽罷對楊行密道：“在下以為可和，請主公斟酌。”
楊行密心想若能得此厚贈，也不算枉來淮南，便對羅隱說道：“羅先生之言均可答應，還望先生迴稟錢鏐。”
羅隱道：“我主還有一事，未知將軍肯納否?”
楊行密道：“但講無妨。”
羅隱道：“楊將軍所擒顧全武，乃我主愛將，情同手足。我主願用長子錢元僚為人質，換顧全武迴營，不知將軍意下如何？”
楊行密道：“羅先生請迴複你家主公，錢鏐既然如此愛將，我願招令子為婿，永結秦晉之好，永不相負。”
羅隱聞言大喜：“既然如此，羅隱即刻迴複我主錢鏐，不負將軍之托。”楊行密與袁襲遂送羅隱出營。
羅隱南歸，此時錢鏐已駐兵湖州。羅隱來至中軍大帳麵見錢鏐，把蘇州大營來迴經過講述一番，錢鏐大悅，當即派羅隱與兒子錢元僚同往淮南結盟。錢元僚順利娶到楊行密的女兒，並與其達成盟約。
董昌聽說楊行密退兵，立即召集眾臣說道：“楊行密不肯發兵，如今大勢已去，越州危在旦夕。”
大將軍李暢之道：“末將統領越州六軍，願為陛下與錢鏐決一死戰。”
董昌道：“大越羅平國成敗與否全在將軍！”遂令李暢之統率越州兵馬三萬餘人，在越州北門列陣。
錢鏐擁兵五萬會集越州，兩軍陣前，李暢之手提銀龍鎖日砍山刀，出馬喊道：“大越羅平國擎天大將軍李暢之在此，爾等誰敢與我大戰三百迴合。”
錢鏐陣中有老將杜陵答道：“賊將休狂，杜陵在此。”杜陵催馬躍出，揮舞一杆昆侖槊直取李暢之，二將大戰五十迴合未分勝負，這邊急壞了杜陵之子杜建徽。杜陵與李暢之交戰正酣，忽聞耳畔有人喊道：“父親且住，孩兒在此。”話音未落，杜建徽已殺至近前，杜陵調轉馬頭迴至陣中。杜建徽與李暢之大戰十個迴合，二馬錯鐙，杜建徽一把將李暢之揪下戰馬，槍橫馬鞍，雙手將李暢之舉起摔出數米，李暢之頓時七竅流血命喪疆場。錢鏐見越州主將被誅，下令擊鼓進兵。越州守兵慌忙應戰。半日廝殺，越軍大敗，錢鏐率兵趁勢攻城，越州失守。
越州失守，周圍郡縣皆納降表歸附錢鏐。董昌反手捆綁押至錢鏐近前，錢鏐歎道：“我曾勸你官至郡王富有江浙，可傳襲萬代，你不聽勸方有今日兵敗之恥。”
董昌麵帶慚愧地說：“我昔日曾經提攜將軍，何不放我一條生路，以後我願永世為民。”
錢鏐怒道：“當初我兵臨城下，你曾自言悔過謝罪朝廷。而大兵退後，你又反複無常二次造反，失信於天下。我能容你，上天不容！”即命將董昌押赴京師問罪。
當船行至一個叫西小江的地方時，負責“押送”董昌的將軍吳璋突然拔出寶劍逼他自盡，曾經自詡聖人再世的董昌無比淒愴地說：“我與錢婆留自鄉裏起兵，我若稱帝，必封他為王！何必非要置我於死地呢？”吳璋罵道：“反賊不自量力死有餘辜，何貪生也！”，董昌無奈，隻好投水而死。
錢鏐得知董昌已死，心中的一塊石頭終於落了地，命人割下董昌首級傳示長安，同時夷滅了董昌全族以及附逆的偽臣，並掘開董昌祖墳，然後放上一把火，挫骨揚灰。
董昌稱帝固然不對，錢鏐趕盡殺絕未免過分！真沒想到後世風評極佳的錢大王對於故主會如此怨毒。若論謀反，後來朱溫勝董昌遠矣，錢鏐卻不敢有半句怨言。