對賭協議是一種在投資過程中常見的條款，通常用於私募股權投資中，它主要是為了調整企業估值與實際業績之間的差異，保護投資者利益，同時激勵企業管理層實現既定目標。對賭協議的形式多樣，主要可以分為幾種類型：
第一，業績對賭，這是最常見的一種對賭形式，投資者與目標公司或其股東約定，在一定期限內，如果公司的財務指標（如淨利潤、營業收入等）未達到事先約定的標準，則需要進行相應的補償。例如，某投資機構向一家初創企業投資1000萬元，雙方約定未來三年每年淨利潤至少增長20%。若未能達成，公司將按照一定的計算方式給予投資者股份或現金補償。
第二，上市對賭，在這種情況下，雙方會約定一個明確的時間節點，要求目標公司在該時間之前完成ipo上市。如果未能按時上市，投資者有權要求迴購股權或者獲得額外的股份補償。比如，某pe基金投資一家擬上市公司，並約定該公司需在五年內成功上市，否則將觸發迴購條款。
第三，股權比例對賭，這種形式下，雙方可能會就公司未來的市場地位、市場份額等非財務指標設定目標。如果目標未能實現，投資者可以獲得更多的股權作為補償。例如，一家科技公司接受投資時承諾在未來三年內成為行業前三名，如果最終排名低於預期，則需要無償轉讓給投資人部分股份。
第四就是控製權變更對賭，在某些情況下，投資者可能擔心創始團隊或現有管理層失去對公司控製權，因此會在協議中加入相關條款。如果發生重大控製權變更事件，投資者有權要求退出或獲得相應補償。
當然還有投資後管理對賭，除了上述業績、上市等方麵的要求外，投資者還可能關注投資後的公司治理結構、內部控製製度等方麵。如果公司未能按照約定改善管理，也可能觸發補償機製。
雖然對賭協議能夠有效平衡投融資雙方的利益，但在實際操作中也存在一定的風險和挑戰。因此，一般在簽訂對賭協議前，各方反複磋商，確保條款合理可行，避免因目標設置過高而導致不必要的法律糾紛，也就是說，不到萬不得已，都不會簽這樣的協議。
現在葉小天一來就開口就讓自己跟他簽對賭協議，還以這麽低的價格來收購自己5%的股份，這簡直就是天方夜譚，自己雖然現在缺錢，但是還沒到這種地步吧？
多的不說， 自己如果以年息10%找孫總借一兩個億， 以自己對孫總的了解，他絕對會借的。
要不是自己死皮賴臉的求葉小天到自己這邊來考察，他還真想直接趕葉小天走人。
深吸一口氣，平複一下心情， 徐總緩緩開口說道
“葉總真會開玩笑，這麽低的價格， 我要是同意了，不知道葉總能給我帶來什麽呢？”
葉小天直視徐總的眼睛，緩緩說道
“我可沒開玩笑，徐總如果真想合作，我就這條件。
至於說我能給你帶來什麽，徐總想跟我合作不就是希望我能插手你們這次的收購戰嗎，我能做的就是幫你打這場收購戰， 要麽把二股東打倒爆倉。
要麽嘛，幫你在市場中賺一筆錢，然後你用這筆錢重新建立新的公司，然後幫你重新收購百隆東方。”
徐總搖搖頭
“還不夠，如果隻是這樣，我為什麽不能花錢請其他的盤手來幹這件事，而且花的代價遠小於葉總你的條件。”
對於徐總的話，葉小天隻是笑了笑。
他相信徐總在昨天來找自己之前已經找過不少人了，甚至也找過孫謀遠，但是既然孫謀遠沒有出手幫他，那他很難再找到其他人了。
或者說就算能找到其他的盤手做這件事，也覺得跟孫謀遠不是一個量級的。
更何況他也不是一定要摻和這件事，是徐總自己找上門來的，送上門來的肉， 自己當然要多吃點。
就算最後徐總真的不同意自己的條件，那不同意就不同意唄，自己也沒損失什麽。
“哦？那你問問孫總，你出多少錢，他願意插手這件事？
他又有多大的把握能幫你處理好這件事？
條件我已經擺出來了，同不同意就看徐總你的了，你仔細考慮一下吧，如果處理不好，到時候二股東奪權了，說不定慢慢把你踢出場，到時候你的損失可就大了。
比如增發新股，通過向所有股東按比例配售新股，如果二股東不參與認購，其持股比例將會下降。這種方式相對公平，但需要股東大會審議通過。
還可以定向增發，大股東可以向特定對象（如自己或其他友好股東）發行新股，從而增加自己的持股比例，同時稀釋二股東的股份，這種方式需要遵守證券法的相關規定，通常也需要股東大會批準。
還可以引入新股東、股份拆分或合並、配股等等。
如果沒專業人士幫你看著， 有太多的辦法把你踢出局。”
徐總沒有說話， 如果按照葉小天的說法， 自己被踢出局和1個億5%的股份之間選擇，好像葉小天的條件也不是那麽難以接受了。
不知道過了多久，徐總才歎了口氣
“葉總， 給我點時間考慮一下吧。
中午我讓廠區的廚師炒幾個菜，這廚師可是我從五星酒店請來的，味道可以說是一絕，咱們好好喝一杯。”
葉小天淡淡一笑
“飯就不吃了， 我手上還帶著盤呢， 下午收盤之前得趕迴去看一眼， 不然心裏有點不放心呀。”
飯菜再好吃，也不如自己的盤子重要。
孫謀遠聽到葉小天這麽說，也站起身笑著說道
“徐總，你手中的事情也不少， 吃飯以後有的是機會，我和葉總就先迴去了，把你的車借我一輛，我們自己開車迴去。”
“不用司機送你們嗎？”
孫總搖搖頭
“不用啦，我們自己開迴去就行了，也不遠。”
主要是他想在車上跟葉小天聊一下， 有司機在，多少有些不方便。
第一，業績對賭，這是最常見的一種對賭形式，投資者與目標公司或其股東約定，在一定期限內，如果公司的財務指標（如淨利潤、營業收入等）未達到事先約定的標準，則需要進行相應的補償。例如，某投資機構向一家初創企業投資1000萬元，雙方約定未來三年每年淨利潤至少增長20%。若未能達成，公司將按照一定的計算方式給予投資者股份或現金補償。
第二，上市對賭，在這種情況下，雙方會約定一個明確的時間節點，要求目標公司在該時間之前完成ipo上市。如果未能按時上市，投資者有權要求迴購股權或者獲得額外的股份補償。比如，某pe基金投資一家擬上市公司，並約定該公司需在五年內成功上市，否則將觸發迴購條款。
第三，股權比例對賭，這種形式下，雙方可能會就公司未來的市場地位、市場份額等非財務指標設定目標。如果目標未能實現，投資者可以獲得更多的股權作為補償。例如，一家科技公司接受投資時承諾在未來三年內成為行業前三名，如果最終排名低於預期，則需要無償轉讓給投資人部分股份。
第四就是控製權變更對賭，在某些情況下，投資者可能擔心創始團隊或現有管理層失去對公司控製權，因此會在協議中加入相關條款。如果發生重大控製權變更事件，投資者有權要求退出或獲得相應補償。
當然還有投資後管理對賭，除了上述業績、上市等方麵的要求外，投資者還可能關注投資後的公司治理結構、內部控製製度等方麵。如果公司未能按照約定改善管理，也可能觸發補償機製。
雖然對賭協議能夠有效平衡投融資雙方的利益，但在實際操作中也存在一定的風險和挑戰。因此，一般在簽訂對賭協議前，各方反複磋商，確保條款合理可行，避免因目標設置過高而導致不必要的法律糾紛，也就是說，不到萬不得已，都不會簽這樣的協議。
現在葉小天一來就開口就讓自己跟他簽對賭協議，還以這麽低的價格來收購自己5%的股份，這簡直就是天方夜譚，自己雖然現在缺錢，但是還沒到這種地步吧？
多的不說， 自己如果以年息10%找孫總借一兩個億， 以自己對孫總的了解，他絕對會借的。
要不是自己死皮賴臉的求葉小天到自己這邊來考察，他還真想直接趕葉小天走人。
深吸一口氣，平複一下心情， 徐總緩緩開口說道
“葉總真會開玩笑，這麽低的價格， 我要是同意了，不知道葉總能給我帶來什麽呢？”
葉小天直視徐總的眼睛，緩緩說道
“我可沒開玩笑，徐總如果真想合作，我就這條件。
至於說我能給你帶來什麽，徐總想跟我合作不就是希望我能插手你們這次的收購戰嗎，我能做的就是幫你打這場收購戰， 要麽把二股東打倒爆倉。
要麽嘛，幫你在市場中賺一筆錢，然後你用這筆錢重新建立新的公司，然後幫你重新收購百隆東方。”
徐總搖搖頭
“還不夠，如果隻是這樣，我為什麽不能花錢請其他的盤手來幹這件事，而且花的代價遠小於葉總你的條件。”
對於徐總的話，葉小天隻是笑了笑。
他相信徐總在昨天來找自己之前已經找過不少人了，甚至也找過孫謀遠，但是既然孫謀遠沒有出手幫他，那他很難再找到其他人了。
或者說就算能找到其他的盤手做這件事，也覺得跟孫謀遠不是一個量級的。
更何況他也不是一定要摻和這件事，是徐總自己找上門來的，送上門來的肉， 自己當然要多吃點。
就算最後徐總真的不同意自己的條件，那不同意就不同意唄，自己也沒損失什麽。
“哦？那你問問孫總，你出多少錢，他願意插手這件事？
他又有多大的把握能幫你處理好這件事？
條件我已經擺出來了，同不同意就看徐總你的了，你仔細考慮一下吧，如果處理不好，到時候二股東奪權了，說不定慢慢把你踢出場，到時候你的損失可就大了。
比如增發新股，通過向所有股東按比例配售新股，如果二股東不參與認購，其持股比例將會下降。這種方式相對公平，但需要股東大會審議通過。
還可以定向增發，大股東可以向特定對象（如自己或其他友好股東）發行新股，從而增加自己的持股比例，同時稀釋二股東的股份，這種方式需要遵守證券法的相關規定，通常也需要股東大會批準。
還可以引入新股東、股份拆分或合並、配股等等。
如果沒專業人士幫你看著， 有太多的辦法把你踢出局。”
徐總沒有說話， 如果按照葉小天的說法， 自己被踢出局和1個億5%的股份之間選擇，好像葉小天的條件也不是那麽難以接受了。
不知道過了多久，徐總才歎了口氣
“葉總， 給我點時間考慮一下吧。
中午我讓廠區的廚師炒幾個菜，這廚師可是我從五星酒店請來的，味道可以說是一絕，咱們好好喝一杯。”
葉小天淡淡一笑
“飯就不吃了， 我手上還帶著盤呢， 下午收盤之前得趕迴去看一眼， 不然心裏有點不放心呀。”
飯菜再好吃，也不如自己的盤子重要。
孫謀遠聽到葉小天這麽說，也站起身笑著說道
“徐總，你手中的事情也不少， 吃飯以後有的是機會，我和葉總就先迴去了，把你的車借我一輛，我們自己開車迴去。”
“不用司機送你們嗎？”
孫總搖搖頭
“不用啦，我們自己開迴去就行了，也不遠。”
主要是他想在車上跟葉小天聊一下， 有司機在，多少有些不方便。