消息是淩晨發的，但起到的效果絕對堪稱轟動。
無數股民在睡夢中，被急促的電話鈴聲驚醒，然後就是手忙腳亂的打開電腦或手機，隨便進入一個財經網站或論壇。
這個時候，都不用他們刻意翻找，各種相關的新聞帖子，早就已經傳的滿天飛。
“重磅！國家終於出手救市，降低印花稅！”
“必看！證監會即將對這些規則進行調整....”
“驚！史上最嚴減持新規，二次股改進行時？”
“ipo要暫停？公募一哥陳傑怒斥證監會濫發新股，提議大盤五千點以上才能重啟發行....”
鋪天蓋地的消息，讓股民們目不暇接、恍若夢中，但經過短暫的消化後，所有人都意識到，史無前例的利好消息真的來了！跌了接近半年的大盤，終於要反彈了！
明天開市，大盤究竟會怎麽走？
會不會漲停？
沒有倉位，還有上車的機會嗎？
億萬股民，徹夜難眠，隻能強忍著澎湃的心情，在互聯網上瘋狂發帖，和其他股民激烈討論起來。
與此同時。
百京的王府井文華東方酒店。
一間豪華套房內，幾個人圍坐在環形沙發上，談論著近期發生的大小事件。
“阿偉，你曾經跟我聊過的那些問題，我都整理反饋給證監會了，你覺得他們能做到真正落實嗎？
剛結束會議的陳傑，並沒有迴到自己的住處休息，而是立刻趕到陳偉東、林澤巨他們所在的酒店，講述起剛剛會議上談到的內容。
“當然不會。”
陳偉東搖了搖頭，“我們的金融市場，想要做到真正的“嚴刑峻法”，還有很長的一段路要走，不可能因為你的幾句話，他們就下定決心要整頓市場亂象。”
“哪怕，你確實擁有一定的社會地位。”
“**，不會吧，那我豈不是白說了？”陳傑爆了一句粗口，氣的想把手上的半截香煙丟在地上，但猶豫了一下，還是按進了煙灰缸裏。
顯然，他對證監會的做派非常不滿。
“那也不至於，能讓他們喊一段時間口號，收緊些ipo的節奏，就已經很不錯了。”
陳偉東對此早就習以為常，所以沒有太大的期待。
證券市場想要改革，難度不亞於肅清“足協”。
想想前世，股市一直在三千點附近徘徊，幾乎年年都是三千點保衛戰。
a股所麵臨的問題，兩隻手都數不過來。
即便是後來廣大股民千唿萬喚，高層直接幹預，出台了一些不疼不癢的政策，但最終還是雷聲大雨點小，沒有起到根本性的改善作用。
這主要是因為，改革政策都是由業界精英製定的。
而這些精英，與既得利益者又有千絲萬縷的聯係，情感上不能割舍他們的利益，所以很難出台大刀闊斧的政策。
“唉，你這麽說，倒讓我有些沒有底氣了。”陳傑鬱悶的歎了一口氣，“我問了其他證券公司的代表，他們都覺得大盤這個位置，仍然存在很大的泡沫。”
“如果這個時候我大舉進場抄底，會不會接盤？”
他有些猶豫不決。
一方麵，雖然大盤指數已經腰斬，但對比零五年的998，仍然還有兩倍漲幅。
另一方麵，就是他所處的位置，得到的信息要比普通股民多的多，自然對監管層推出來的各種利好消息，信心不足。
普通股民，看見一點利好消息，可以嗷一嗓子的衝進股市抄底，但他不行。
他手上的資金實在太多了，進進出出都很麻煩。
股市接下來究竟會怎麽走？觸底迴升，再創新高？還是說，反彈一下繼續向下？
沒有人知道。
這種無法掌控未來的迷茫，讓他很沒有安全感。
這無關身份和高度，哪怕是站在政治、金融界頂端的人群，也同樣麵臨這個問題。
大家都是在摸石頭過河。
誰也沒有強多少。
不過，有一個人例外。
那就是阿偉。
看他現在還是一如既往的從容、淡定，說明他的心中，很有可能已經有了應對之策。
所以，他相信，阿偉這次也一定能指引他，攀升到一個新的高峰。
果然，陳偉東在思索片刻之後，就非常篤定說道：“a股這個位置，非要說是底部，也是可以的。”
“首先我們要明白，造成這次股災的主要原因，是因為美利堅的次貸危機。”
“而次貸危機的形成，是因為美利堅的銀行，將房屋貸款放給那些缺乏還款能力、信用狀況較差的人群，最後大規模信用違約造成的。”
“這裏有個關鍵誘因，就是過度的資產證券化。”
美利堅對房子的按揭貸款，實際上是買房者、開發商、商業銀行簽的一個“三方協議。
比如說你要買一個房子，錢不夠，銀行就會把你想要買的房子做抵押，給你貸款，讓你去買。
然後，銀行就可以每個月都收你的按揭，這一收就收二十年。
如果你有能力償還這些錢，當然沒有什麽事。
對於這份“三方協議”，我們國內的銀行會選擇把它鎖進抽屜甚至保險櫃裏，生怕弄丟了。”
但美利堅就不一樣了，他們的金融業非常發達，銀行手裏的這份“三方協議”，從某種意義上來說，也算得上是一種資產。
既然是資產，那就有價值。
因此，這份“資產”很快就吸引來了三個人。
一是投資銀行，二是保險公司，三是評估公司。
這三個人做了一件非常大的事，就是“資產證券化。
美利堅的銀行不想把這些資金沉澱二十年，影響資金的周轉效益。
所以，投資銀行一來，他們就正好一拍即合，同意對房地產按揭進行證券化改造。
於是，美利堅的各大銀行就把手裏的房貸按揭業務全部打包，賣給了華爾街，華爾街又對它進行重新設計包裝，賣給了其他的投資者。
這解決了三大問題：
投資者有了新的產品，得到了高的迴報，隻需要忍受一點風險。
貸款的這些購房者，也能享受到比較低的貸款利率。
同時，銀行的資金周轉效率也提高了，華爾街還能在其中賺到錢，這是一個“一舉多贏”的好事。
這個“次級貸款市場”的誕生，一開始確實效果顯著。
1994—2006年，美利堅的房屋擁有率從64%上升到69%，接近70%，許多貧窮的人擁有了自己的房屋，社會福利有了很大的提高，幾乎要實現“居者有其屋”的狀態。
隨著大量房貸按揭業務被證券化，便不斷有金融投資機構，把它當作一種債券類的投資產品。
但是，次貸市場在發育中，還存在許多深層次的矛盾。
特別是2000年美利堅互聯網泡沫破裂，出現it危機，經濟開始放緩。
小布什為了促進經濟增長和就業，不得不將房地產作為新的經濟增長點。
因此，美聯儲除了連續下調利率水平，還積極扶持“兩房”政策，以60倍的杠杆給低收入購房者做按揭貸款。
低利率政策降低了居民貸款的成本，人們通過貸款購房的熱情不斷升溫，刺激了房地產行業的發展。
次級抵押貸款，也就成了信用條件達不到優惠貸款要求的購房者的首要選擇，造就了房地產市場一片繁榮的景象。
2001年到2006年，美利堅的房地產市場，由於政府通過按揭貸款的支持，很快就火爆起來，房價漲幅也達到了驚人的85%。
住房市場的火爆，讓即使是次級抵押貸款的證券也成為了搶手貨。
不少金融機構把這種十分暢銷的金融衍生品，同其他行業的次級證券甚至垃圾證券“打包”出售，並推向了全世界的投資機構。
於是，美利堅的住房問題，就由局部問題變成了全局問題、由地區問題變成了全國乃至全球性問題。
等發展到了2007年，米國人購房的按揭貸款規模，已經和美利堅的gdp一樣大了。
鑒於房價的非理性的上漲，為了促進房價迴歸理性，美聯儲就開始不斷加息，促使美利堅房市逐步降溫。
但房價的下跌以及利率的提高，又增加了貸款者還貸的壓力。
越來越多的人無力還貸，賴賬者越來越多，導致銀行以及其他貸款機構，無法收迴資金，出現壞賬的現象越來越多。
於是，次貸危機開始爆發，並且愈演愈烈，逐步蔓延到與次貸相關的金融市場各個角落。
“大致，就是這樣了。”
陳偉東說的有些口幹舌燥，端起茶幾上的水杯，一飲而盡。
“原來如此，我說美利堅的次貸危機怎麽影響到了我們，看來不止是全球出口貿易，就連投資業和金融市場，都會受到很大的波及。”
陳傑一副恍然大悟的樣子。
之前他對次貸危機的影響，還有些雲裏霧裏，現在倒是理清了一些脈絡。
陳偉東喝完水，並沒有停下來，又說道：“通過一些數據，我們可以看到，進入二十一世紀，西方大部分國家每年的經濟增速，都是維持在3%左右，幾乎可以用停滯來形容。”
“他們可以用時間，慢慢修複次貸危機造成的影響，但我們不行。
“我們的經濟發展，好不容易步入軌道，現在正處於列車行駛速度最快的時候，如果強行踩刹車、減速，對我們國民經濟的傷害是難以估量的。”
“雖然改開至今，滿打滿算已經有三十年，但老百姓的生活水平，國家的經濟建設，真正騰飛的時間，也就是最近七八年。”
“這個時間太短了，對一個正處於發展中的國家來說，還遠遠不夠。”
“更重要的是，經濟發展，也講究一鼓作氣，這個勢頭和節奏，如果被強行打斷，那下一次提速，就不知道是什麽猴年馬月了。”
“所以我認為，不出半年，國家肯定會出台大規模的經濟刺激計劃，將經濟發展的步調徹底穩住，甚至，再提提速，讓某些行業衝的更快一些。”
“阿偉，你確定嗎？！”聽到這裏，陳傑的右手拳頭緊握，直接從沙發上站了起來，內心的忐忑和迷茫，已經徹底消失，對接下來的抄底股市，也更加充滿了信心。
就連一直沒有說話的林澤巨，此時眼中，也閃爍著不知名的光芒。
無數股民在睡夢中，被急促的電話鈴聲驚醒，然後就是手忙腳亂的打開電腦或手機，隨便進入一個財經網站或論壇。
這個時候，都不用他們刻意翻找，各種相關的新聞帖子，早就已經傳的滿天飛。
“重磅！國家終於出手救市，降低印花稅！”
“必看！證監會即將對這些規則進行調整....”
“驚！史上最嚴減持新規，二次股改進行時？”
“ipo要暫停？公募一哥陳傑怒斥證監會濫發新股，提議大盤五千點以上才能重啟發行....”
鋪天蓋地的消息，讓股民們目不暇接、恍若夢中，但經過短暫的消化後，所有人都意識到，史無前例的利好消息真的來了！跌了接近半年的大盤，終於要反彈了！
明天開市，大盤究竟會怎麽走？
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億萬股民，徹夜難眠，隻能強忍著澎湃的心情，在互聯網上瘋狂發帖，和其他股民激烈討論起來。
與此同時。
百京的王府井文華東方酒店。
一間豪華套房內，幾個人圍坐在環形沙發上，談論著近期發生的大小事件。
“阿偉，你曾經跟我聊過的那些問題，我都整理反饋給證監會了，你覺得他們能做到真正落實嗎？
剛結束會議的陳傑，並沒有迴到自己的住處休息，而是立刻趕到陳偉東、林澤巨他們所在的酒店，講述起剛剛會議上談到的內容。
“當然不會。”
陳偉東搖了搖頭，“我們的金融市場，想要做到真正的“嚴刑峻法”，還有很長的一段路要走，不可能因為你的幾句話，他們就下定決心要整頓市場亂象。”
“哪怕，你確實擁有一定的社會地位。”
“**，不會吧，那我豈不是白說了？”陳傑爆了一句粗口，氣的想把手上的半截香煙丟在地上，但猶豫了一下，還是按進了煙灰缸裏。
顯然，他對證監會的做派非常不滿。
“那也不至於，能讓他們喊一段時間口號，收緊些ipo的節奏，就已經很不錯了。”
陳偉東對此早就習以為常，所以沒有太大的期待。
證券市場想要改革，難度不亞於肅清“足協”。
想想前世，股市一直在三千點附近徘徊，幾乎年年都是三千點保衛戰。
a股所麵臨的問題，兩隻手都數不過來。
即便是後來廣大股民千唿萬喚，高層直接幹預，出台了一些不疼不癢的政策，但最終還是雷聲大雨點小，沒有起到根本性的改善作用。
這主要是因為，改革政策都是由業界精英製定的。
而這些精英，與既得利益者又有千絲萬縷的聯係，情感上不能割舍他們的利益，所以很難出台大刀闊斧的政策。
“唉，你這麽說，倒讓我有些沒有底氣了。”陳傑鬱悶的歎了一口氣，“我問了其他證券公司的代表，他們都覺得大盤這個位置，仍然存在很大的泡沫。”
“如果這個時候我大舉進場抄底，會不會接盤？”
他有些猶豫不決。
一方麵，雖然大盤指數已經腰斬，但對比零五年的998，仍然還有兩倍漲幅。
另一方麵，就是他所處的位置，得到的信息要比普通股民多的多，自然對監管層推出來的各種利好消息，信心不足。
普通股民，看見一點利好消息，可以嗷一嗓子的衝進股市抄底，但他不行。
他手上的資金實在太多了，進進出出都很麻煩。
股市接下來究竟會怎麽走？觸底迴升，再創新高？還是說，反彈一下繼續向下？
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這種無法掌控未來的迷茫，讓他很沒有安全感。
這無關身份和高度，哪怕是站在政治、金融界頂端的人群，也同樣麵臨這個問題。
大家都是在摸石頭過河。
誰也沒有強多少。
不過，有一個人例外。
那就是阿偉。
看他現在還是一如既往的從容、淡定，說明他的心中，很有可能已經有了應對之策。
所以，他相信，阿偉這次也一定能指引他，攀升到一個新的高峰。
果然，陳偉東在思索片刻之後，就非常篤定說道：“a股這個位置，非要說是底部，也是可以的。”
“首先我們要明白，造成這次股災的主要原因，是因為美利堅的次貸危機。”
“而次貸危機的形成，是因為美利堅的銀行，將房屋貸款放給那些缺乏還款能力、信用狀況較差的人群，最後大規模信用違約造成的。”
“這裏有個關鍵誘因，就是過度的資產證券化。”
美利堅對房子的按揭貸款，實際上是買房者、開發商、商業銀行簽的一個“三方協議。
比如說你要買一個房子，錢不夠，銀行就會把你想要買的房子做抵押，給你貸款，讓你去買。
然後，銀行就可以每個月都收你的按揭，這一收就收二十年。
如果你有能力償還這些錢，當然沒有什麽事。
對於這份“三方協議”，我們國內的銀行會選擇把它鎖進抽屜甚至保險櫃裏，生怕弄丟了。”
但美利堅就不一樣了，他們的金融業非常發達，銀行手裏的這份“三方協議”，從某種意義上來說，也算得上是一種資產。
既然是資產，那就有價值。
因此，這份“資產”很快就吸引來了三個人。
一是投資銀行，二是保險公司，三是評估公司。
這三個人做了一件非常大的事，就是“資產證券化。
美利堅的銀行不想把這些資金沉澱二十年，影響資金的周轉效益。
所以，投資銀行一來，他們就正好一拍即合，同意對房地產按揭進行證券化改造。
於是，美利堅的各大銀行就把手裏的房貸按揭業務全部打包，賣給了華爾街，華爾街又對它進行重新設計包裝，賣給了其他的投資者。
這解決了三大問題：
投資者有了新的產品，得到了高的迴報，隻需要忍受一點風險。
貸款的這些購房者，也能享受到比較低的貸款利率。
同時，銀行的資金周轉效率也提高了，華爾街還能在其中賺到錢，這是一個“一舉多贏”的好事。
這個“次級貸款市場”的誕生，一開始確實效果顯著。
1994—2006年，美利堅的房屋擁有率從64%上升到69%，接近70%，許多貧窮的人擁有了自己的房屋，社會福利有了很大的提高，幾乎要實現“居者有其屋”的狀態。
隨著大量房貸按揭業務被證券化，便不斷有金融投資機構，把它當作一種債券類的投資產品。
但是，次貸市場在發育中，還存在許多深層次的矛盾。
特別是2000年美利堅互聯網泡沫破裂，出現it危機，經濟開始放緩。
小布什為了促進經濟增長和就業，不得不將房地產作為新的經濟增長點。
因此，美聯儲除了連續下調利率水平，還積極扶持“兩房”政策，以60倍的杠杆給低收入購房者做按揭貸款。
低利率政策降低了居民貸款的成本，人們通過貸款購房的熱情不斷升溫，刺激了房地產行業的發展。
次級抵押貸款，也就成了信用條件達不到優惠貸款要求的購房者的首要選擇，造就了房地產市場一片繁榮的景象。
2001年到2006年，美利堅的房地產市場，由於政府通過按揭貸款的支持，很快就火爆起來，房價漲幅也達到了驚人的85%。
住房市場的火爆，讓即使是次級抵押貸款的證券也成為了搶手貨。
不少金融機構把這種十分暢銷的金融衍生品，同其他行業的次級證券甚至垃圾證券“打包”出售，並推向了全世界的投資機構。
於是，美利堅的住房問題，就由局部問題變成了全局問題、由地區問題變成了全國乃至全球性問題。
等發展到了2007年，米國人購房的按揭貸款規模，已經和美利堅的gdp一樣大了。
鑒於房價的非理性的上漲，為了促進房價迴歸理性，美聯儲就開始不斷加息，促使美利堅房市逐步降溫。
但房價的下跌以及利率的提高，又增加了貸款者還貸的壓力。
越來越多的人無力還貸，賴賬者越來越多，導致銀行以及其他貸款機構，無法收迴資金，出現壞賬的現象越來越多。
於是，次貸危機開始爆發，並且愈演愈烈，逐步蔓延到與次貸相關的金融市場各個角落。
“大致，就是這樣了。”
陳偉東說的有些口幹舌燥，端起茶幾上的水杯，一飲而盡。
“原來如此，我說美利堅的次貸危機怎麽影響到了我們，看來不止是全球出口貿易，就連投資業和金融市場，都會受到很大的波及。”
陳傑一副恍然大悟的樣子。
之前他對次貸危機的影響，還有些雲裏霧裏，現在倒是理清了一些脈絡。
陳偉東喝完水，並沒有停下來，又說道：“通過一些數據，我們可以看到，進入二十一世紀，西方大部分國家每年的經濟增速，都是維持在3%左右，幾乎可以用停滯來形容。”
“他們可以用時間，慢慢修複次貸危機造成的影響，但我們不行。
“我們的經濟發展，好不容易步入軌道，現在正處於列車行駛速度最快的時候，如果強行踩刹車、減速，對我們國民經濟的傷害是難以估量的。”
“雖然改開至今，滿打滿算已經有三十年，但老百姓的生活水平，國家的經濟建設，真正騰飛的時間，也就是最近七八年。”
“這個時間太短了，對一個正處於發展中的國家來說，還遠遠不夠。”
“更重要的是，經濟發展，也講究一鼓作氣，這個勢頭和節奏，如果被強行打斷，那下一次提速，就不知道是什麽猴年馬月了。”
“所以我認為，不出半年，國家肯定會出台大規模的經濟刺激計劃，將經濟發展的步調徹底穩住，甚至，再提提速，讓某些行業衝的更快一些。”
“阿偉，你確定嗎？！”聽到這裏，陳傑的右手拳頭緊握，直接從沙發上站了起來，內心的忐忑和迷茫，已經徹底消失，對接下來的抄底股市，也更加充滿了信心。
就連一直沒有說話的林澤巨，此時眼中，也閃爍著不知名的光芒。