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~.<>-~1908年，是中國年，是奧運年，也是和平年。
在這一年，年輕的東方皇帝得到了昊天恩賜的厚禮：一對雙胞胎兒子。世界上人口最多的國家和民族從這一刻開始，對國家秩序的傳承不再有什麽疑問；
在這一年，新近成為西方社會熱門話題的中國，舉辦了一場人類曆史上規模最大，水平最高，最為成功，也最令人難忘的奧運會，向世界全方位展示了自己的風采；
在這一年，曾經籠罩世界的戰爭陰雲，在東方國家持續不懈的努力斡旋之下，逐漸開始轉向平和。奧運會之後，各國輿論似乎達成了默契，大張旗鼓地發起了“和平”宣傳。麵對各國內部掀起的和平風潮，即使自信如德皇，也不得不作出相應的姿態。
經過反複的討論，或者說爭論，中英德法美奧意俄土八國在北京草簽了《北京議定書》，約定在各國已經正式發布的擴軍計劃的基礎上，不再追加進一步擴充軍備的計劃，而已經頒布的計劃則由各國“斟酌執行”有效期四年。
條約出台，籠罩在歐洲上空的戰爭陰雲逐漸消散，劍拔弩張的西歐開始恢複平靜；
在這一年，以中國，俄國，美國和德國為四大火車頭，全世界的經濟以前所未有的速度高歌猛進，各主要股票市場聯袂上漲，前所未有的繁榮降臨在整個世界；
在這一年，日本新國會投票透過了新的《日本國憲法》，明確確立了“和平，憲政，民主，法治”四大永久原則，日本正式確立了現代君主立憲體製；
在這一年的十二月，瑞典皇家科學院宣布，將1908年度的諾貝爾和平獎授予中華帝國皇帝鄭宇。以表彰其“緩和國際局勢，調停國際爭端，唿籲和平與發展”“為人類和平事業作出了傑出貢獻”。
在這一年。中國工業產值的名義增速高達29.4%，扣除工業品價格指數，實際增速也達到了破紀錄的21.5%，人均勞動年報酬從1906年的20.04華元猛增到28.78華元，國內總產值已相當於美國同期的50.55%。
在這一年，美國名義gdp經過連續五年的高速增長之後，年名義增速高達13.33%。而實際增速也達到6.55%，國內生產總值高達創紀錄的356.8億美元，比1904年增加了38.3%；
在這一年，歐洲主要工業國的gdp名義增速平均高達6.15%，也達到了近二十年來的高點。
正如1909年元旦，《紐約時報》所宣布的：“……某種永久性的，不可被取代的，而且將持續下去的繁榮。似乎已經降臨在我們這個~~-更新首發~~時代……曾經被認為難以戰勝的經濟危機成為了曆史的陳跡……和平與繁榮，將是二十世紀的主題。”
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華興四年，西元一九o九年五月一日。
北京。中華宮。
剛滿一周歲的鄭繼忠和鄭繼勇穿著淡黃色的嬰兒服，看著眼前表情各異的人們，黑豆一樣的眼珠滴溜溜亂轉，時不時發出咯咯咯的笑聲。
邱海陽和周小雨剛剛一歲八個月的兒子小虎看著兩個胖乎乎的小孩子，傻乎乎地笑著。吉鴻興左看右看，忍不住問道：“左邊這個……是老大？”
鄭宇一笑，喊了一聲：“繼忠，起立！”
右邊正傻笑著來迴打量眾人的小孩子連滾帶爬地站起來，看著父親。
“齊步走！”
鄭繼忠的羅卜腿來迴倒騰，像模像樣地往前走。
“厲害！”邱海陽一豎大拇指。“還是陛下的虎子！我這傻小子快一歲半了才會走，真是沒得比。”
鄭宇一笑，又喊了起來：“鄭繼忠，向右轉！”
鄭繼忠左看看，右看看，順著左邊就走下去了。
旁邊的人早笑成了一團。
“臭小子……”鄭宇笑罵了一句。“算了，等迴頭再訓練訓練……”
劉紫夜白了他一眼，抱起兒子示威式地親了親，逗得鄭繼忠嘰嘰咕咕笑個不停。
鄭繼勇在旁邊看了，張開胳膊往前走，嘴裏嘟囔著：“抱，抱……”
鄭宇嘿嘿一笑：“繼勇，停！”
鄭繼勇轉過頭看著父親，一臉的迷糊，傻笑兩聲，奔著鄭宇就來了。
“鄭繼勇，停！”
“鄭繼勇，stop！”
鄭繼勇看著父親，一個勁地笑，最後幹脆連跑幾步一把撲到鄭宇懷裏。
鄭宇苦笑一聲：“這孩子，比他大哥還迷糊……”
周小雨捂嘴直樂：“哪有您這麽教孩子的，整個訓練士兵呢……這才一歲，哪有這麽來的。”
“我可從來不打不罵。”鄭宇笑了笑“我對他們向來是利誘……不過這幫小子看來有點吃定我了，最近不玩活計……說不得改天得讓他們長長見識。”
鄭繼勇抱起父親腳上的休閑鞋就想咬，鄭宇趕緊把他抱起來，捏了捏臉：“這個可不能吃……吃了會掛掉。”
鄭繼勇似懂非懂，隻是一個勁地笑。
“陛下，儀式已經準備好了。”宮內廳的女官走過來一鞠躬“請移駕。”
“各位，走吧。”鄭宇對著眾人點了點頭“看看這倆小子未來想幹啥。”
--------------
抓周儀式其實很簡單，和民間差不多，無非是在小孩子麵前一溜擺了一堆東西，讓小孩子去抓。
鄭繼忠烏溜溜的眼睛看著麵前一溜擺開的物事，總左看到右，從右看到左，嗬嗬傻笑，最後抓起了那把木頭玩具手槍在手裏把玩，雙手抓著亂舞。
眾人麵麵相覷，鄭宇點了點頭：“這小子看來是想從軍哪……”
劉紫夜心中有些遺憾，但也知道這倆孩子其實肯定都會至少讀幾年軍校，所以也沒太在意。隻是微笑著抱起鄭繼忠，把手上的木頭手槍哄下來。
輪到鄭繼勇上場，這小子卻是撿起一個又放下，來迴幾次。最後抱起一個算盤不撒手。
“這小子！肯定是個守財奴！”鄭宇哈哈一笑“行！不過看這小子這麽迷糊，就不知道能不能守住了……”
“守財奴總比敗家子強。”邱海陽湊趣地說道“我這傻小子，抓周居然抓的是水果，就是個吃貨啊……”
小虎也不知道聽懂沒有，傻笑一會。眼珠一轉就奔了鄭繼勇。
鄭繼勇正在那把玩算盤，小虎走上去，冷不丁就去搶算盤。
邱海陽一看不對就要去攔，卻被鄭宇拉住擺了擺手。邱海陽臉都青了，看著自己的兒子恨不得踹兩腳。周小雨剛要嗬斥兒子，也被鄭宇攔住。
小虎用力一拽，畢竟大了八個月，身體發育得也好。眼看著就被搶了過去。
鄭繼勇一愣，卻是撲上去一把把小虎推倒在墊子上，把算盤奪迴來抱在懷裏。
小虎哇地就哭了起來。結果鄭繼勇也一屁股坐在地上開哭。
邱海陽越看兒子越來氣，鄭宇卻是笑了笑：“小孩子好動是好事，別管教過度……好啦，我看小虎這孩子挺好，你們做父母得別和養鵪鶉一樣管教小孩子。”
邱海陽苦笑一聲，周小雨抱過去哄了一會兒，小虎又破涕為笑。沒多久，幾個小孩就在一起你看我我看你，傻笑個不停。
----------------
夜。
西苑的皇子周歲酒會曲終人散，兩個壽星早睡著了。勞累不堪的劉紫夜也早早休息，鄭宇卻在外間書房正襟危坐。
“……美國紐約銀行清算所會員之間的同業拆借利率已經上升到8.3%，美國最新一期的金邊債券（公債）中標結果是7.9%！美國股市雖然還處於強勢，但實際上過去三個月已經出現劇烈的換手，最近這兩周已經有走弱的苗頭……”
“根據天演小組的分析，美國這一次投機泡沫的破裂應該就在最近三個月內發生。這一次的泡沫持續的時間長。實體經濟的過熱程度也很高，尤其是股市規模已經很大，太多信貸資金卷入，尤其是普遍性的杠杆融資……他們認為，一旦股市崩盤，可能會爆發連鎖反應，最後可能引發美國金融機構的連續破產，並危及實體經濟。”
鄭宇不置可否地點了點頭，盯著柯山：“我國的經濟會受到多大影響？”
“我國去年的出口高達26.6億華元，其中對美出口達到6.3億華元，看起來比重並不大，但他們認為美國的股市和債市裏有太多資金來自倫敦，一旦出現破裂，會引發歐洲的金融混亂，並直接導致倫敦和巴黎市場的崩盤，這樣也同樣會影響我們對歐洲的出口。再接下來，工業國的經濟停轉會降低大宗商品的需求，各殖民地出口下降，進口也自然會受到影響。”
“這樣一個連鎖反應，最後會通過出口傳導到帝國。”柯山深吸一口氣，一字一板地說道“出口部門關聯到太多產業鏈條，而這些鏈條上的工人構成我們的國內需求很大一塊。更不要說對信心的影響……”
鄭宇沉默片刻，又開口問道：“國內呢？央行已經連續四次加息，股市居然還在漲，看來那些歐美資金是昏了頭……我們該減持的資金撤得怎麽樣了？”
“市場資金已經按計劃撤出來了。”柯山說道“不過大股東直接減持目標太大，我們這些年都是一步步分批做的，現在隻能是其他戶頭的市場資金出來。”
鄭宇知道對方說的是實情。
他一手建起來的股市，其實是一個空前絕後的特異品種。
一方麵是對上市公司信息披露和投資者資質嚴格監管，尤其嚴禁普通居民直接進入市場，將國內的參與者嚴格控製在專業投資機構和富裕人群，另一方麵卻對外籍投資者按國民待遇同等放開。
通過上市，很多重點扶持的優秀企業籌集了資金，而皇產一些屬於皇室股份退出之列的企業則通過市場教育逐漸改變了股權結構，由原本的皇室絕對控股逐漸變成了多元結構，皇室股份逐漸退出。
這樣一個市場的玩家主要是有相當經濟能力，也具備一定認知力的中上階層。再就是負責管理大眾資金的專業投資人。這些人之間的比拚，比之散戶主導的市場波動相對較小。
但鄭宇知道，這種“波動相對較小”其實也不絕對。當機構投資人普遍開始腐化，開始執行“從眾原則”。出現羊群效應之時，這種機構主導的市場反而可能比散戶市場波動更加劇烈。
這幾年國家經濟，尤其是工業本來就上得快，而率先上市的企業又都是精心挑選的優質企業，很快就形成了賺錢效應，吸引了越來越多的社會資金進入市場。股市的上漲帶來了財富效應，持有股票或基金的國民紙麵財富持續上漲。就有更多的消費和投資信心，也對經濟增長起到了正麵作用。
股市的上漲還推動了北京，上海和廣州一些核心區房價的上升，從而又在房產方麵開始形成財富效應。
這些彼此互相影響的效應，一方麵加速了國家經濟成長，一方麵也開始形成與美國類似的投機泡沫，而大批歐美資金湧入中國股市或投資中國核心城市的地產，也進一步助長了這種泡沫的形成。
財富效應。加上普通勞動者獲得了社會保障，消費意願增強，以及幾年來工資水平的持續上升。導致居民開始消耗更多糧食，並開始改變飲食結構，食用更多肉蛋禽，而家禽家畜是需要糧食來喂養的，最終的結果就是農產品價格指數年內上升了4.65%。工資的上升和工業發展的迅速也同樣推升了工業品價格指數，年內增幅高達6.5%。
工農業通脹數據雖然低於1905年的戰時數據，但對比和平時期已經是前所未有的高水準。要知道，在這個金本位的時代，美國最近三十年的年均通脹才僅僅是0.07%。
對中國這樣一個人均收入水準依然過低的國家，高通脹無疑是一場噩夢。而持續過快增長的工業。也正在醞釀著越來越多的危機。為了抑製通脹，給經濟降溫，中國央行已經將貸款基準利率從3.5%在一年內一口氣推高到了5.5%，政府也開始有條件地取消了部分結構性財政貼息，以降低財政開支。
鄭宇心裏很清楚，這一次的全球投機泡沫。比曆史上1907年的那一次持續時間要長得多，根基要深得多，但程度也要重得多，破裂之後的影響也注定更為深遠。
之所以推遲到現在才開始走向破裂，一方麵是中國在戰爭前後把很多原本曆史上從英國流向美國的投資吸收到了中國，同時又從美國吸納了大批資金，降低了前幾年美國投機泡沫的膨脹速度，另一方麵是俄國人的戰爭和隨後的賠款與重建吸納了太多的法國資本，讓這個第二大資本輸出國也沒有太多餘力向美國注資。再加上中國方麵在歐美市場利用國債和股市的幾次剪羊毛吸走了海量資金，這個投機泡沫雖然一直在醞釀，但卻始終沒有成形。
到了戰後，中俄兩國的重建先後啟動，而中國推出的規模龐大的“五年發展規劃”逐步推進，對美德等國的進口需求大增，再加上各國的擴軍計劃，終於把投機泡沫刺激了起來。
到了1908年，雖然中國幾次和平“斡旋”和和平唿籲讓歐洲的局勢有所降溫，但全球經濟的火爆已經無法遏製。
這個超級泡泡，終於走到了破裂的邊緣。
“天演判定，國內市場由於沒有保證金機製，還是全額交割，股市杠杆率很低，且不允許股票質押，信貸資金卷入股市炒作的情況隻是一些個例，市場出現大幅度的調整不會對信貸造成影響。但如果實體經濟受到衝擊且持續時間較長，可能引發銀行持續收縮信貸，對這幾年的一些相關房產貸款造成影響，尤其是以廠房土地抵押用於擴產，且重點針對出口的企業貸款衝擊更大。”
“投資基金的倉位呢？”
“他們還是始終保持謹慎的。”柯山說道“畢竟是在歐美市場經曆過投機泡沫破裂，而且那些人和幾大研究所也都有聯係，再加上央行幾次加息本身就是警告，目前主要的一百家投資管理公司艙位已經下降到一半，最機敏的十幾家已經空倉了，資金很多轉入國債。目前市場的買家其實主要是這幾年賺錢賺到甜頭的富裕個人和外資。”
“山雨欲來風滿樓啊……”鄭宇沉默良久，目光轉向窗外的夜空“該來的終歸還是要來。既然如此……通知外麵，也該要動手了……”
“我們國內還有不少老皇產出來的投資公司倉位不輕……”
“卓峰，我當年說過，國內市場他們要**決策，別指望一哄而上，一哄而下，也別老惦記著打聽中樞下一步的動作，這句話，現在還算數，以後也一樣。”鄭宇盯著柯山“證券交易法不是擺設……我們賺了錢也是要用在國家身上，但別人，難說得很……市場說到底還是由規律決定的，就算是我們，也隻能順從規律而行。千萬不要以為我們全知全能……決策正確還是錯誤，這些他們要對投資人承擔責任。不要老琢磨從宮內，從政府身上套話。”
柯山深深一鞠躬：“是，陛下。”
“通知其他幾個所，把最新的國際國內政治經濟走勢都仔細推演一下，一個月內拿出報告。這一次關係帝國百年大計，萬萬不能出什麽岔子。另外……通知許帥，我在上海等他。”
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在這一年，年輕的東方皇帝得到了昊天恩賜的厚禮：一對雙胞胎兒子。世界上人口最多的國家和民族從這一刻開始，對國家秩序的傳承不再有什麽疑問；
在這一年，新近成為西方社會熱門話題的中國，舉辦了一場人類曆史上規模最大，水平最高，最為成功，也最令人難忘的奧運會，向世界全方位展示了自己的風采；
在這一年，曾經籠罩世界的戰爭陰雲，在東方國家持續不懈的努力斡旋之下，逐漸開始轉向平和。奧運會之後，各國輿論似乎達成了默契，大張旗鼓地發起了“和平”宣傳。麵對各國內部掀起的和平風潮，即使自信如德皇，也不得不作出相應的姿態。
經過反複的討論，或者說爭論，中英德法美奧意俄土八國在北京草簽了《北京議定書》，約定在各國已經正式發布的擴軍計劃的基礎上，不再追加進一步擴充軍備的計劃，而已經頒布的計劃則由各國“斟酌執行”有效期四年。
條約出台，籠罩在歐洲上空的戰爭陰雲逐漸消散，劍拔弩張的西歐開始恢複平靜；
在這一年，以中國，俄國，美國和德國為四大火車頭，全世界的經濟以前所未有的速度高歌猛進，各主要股票市場聯袂上漲，前所未有的繁榮降臨在整個世界；
在這一年，日本新國會投票透過了新的《日本國憲法》，明確確立了“和平，憲政，民主，法治”四大永久原則，日本正式確立了現代君主立憲體製；
在這一年的十二月，瑞典皇家科學院宣布，將1908年度的諾貝爾和平獎授予中華帝國皇帝鄭宇。以表彰其“緩和國際局勢，調停國際爭端，唿籲和平與發展”“為人類和平事業作出了傑出貢獻”。
在這一年。中國工業產值的名義增速高達29.4%，扣除工業品價格指數，實際增速也達到了破紀錄的21.5%，人均勞動年報酬從1906年的20.04華元猛增到28.78華元，國內總產值已相當於美國同期的50.55%。
在這一年，美國名義gdp經過連續五年的高速增長之後，年名義增速高達13.33%。而實際增速也達到6.55%，國內生產總值高達創紀錄的356.8億美元，比1904年增加了38.3%；
在這一年，歐洲主要工業國的gdp名義增速平均高達6.15%，也達到了近二十年來的高點。
正如1909年元旦，《紐約時報》所宣布的：“……某種永久性的，不可被取代的，而且將持續下去的繁榮。似乎已經降臨在我們這個~~-更新首發~~時代……曾經被認為難以戰勝的經濟危機成為了曆史的陳跡……和平與繁榮，將是二十世紀的主題。”
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華興四年，西元一九o九年五月一日。
北京。中華宮。
剛滿一周歲的鄭繼忠和鄭繼勇穿著淡黃色的嬰兒服，看著眼前表情各異的人們，黑豆一樣的眼珠滴溜溜亂轉，時不時發出咯咯咯的笑聲。
邱海陽和周小雨剛剛一歲八個月的兒子小虎看著兩個胖乎乎的小孩子，傻乎乎地笑著。吉鴻興左看右看，忍不住問道：“左邊這個……是老大？”
鄭宇一笑，喊了一聲：“繼忠，起立！”
右邊正傻笑著來迴打量眾人的小孩子連滾帶爬地站起來，看著父親。
“齊步走！”
鄭繼忠的羅卜腿來迴倒騰，像模像樣地往前走。
“厲害！”邱海陽一豎大拇指。“還是陛下的虎子！我這傻小子快一歲半了才會走，真是沒得比。”
鄭宇一笑，又喊了起來：“鄭繼忠，向右轉！”
鄭繼忠左看看，右看看，順著左邊就走下去了。
旁邊的人早笑成了一團。
“臭小子……”鄭宇笑罵了一句。“算了，等迴頭再訓練訓練……”
劉紫夜白了他一眼，抱起兒子示威式地親了親，逗得鄭繼忠嘰嘰咕咕笑個不停。
鄭繼勇在旁邊看了，張開胳膊往前走，嘴裏嘟囔著：“抱，抱……”
鄭宇嘿嘿一笑：“繼勇，停！”
鄭繼勇轉過頭看著父親，一臉的迷糊，傻笑兩聲，奔著鄭宇就來了。
“鄭繼勇，停！”
“鄭繼勇，stop！”
鄭繼勇看著父親，一個勁地笑，最後幹脆連跑幾步一把撲到鄭宇懷裏。
鄭宇苦笑一聲：“這孩子，比他大哥還迷糊……”
周小雨捂嘴直樂：“哪有您這麽教孩子的，整個訓練士兵呢……這才一歲，哪有這麽來的。”
“我可從來不打不罵。”鄭宇笑了笑“我對他們向來是利誘……不過這幫小子看來有點吃定我了，最近不玩活計……說不得改天得讓他們長長見識。”
鄭繼勇抱起父親腳上的休閑鞋就想咬，鄭宇趕緊把他抱起來，捏了捏臉：“這個可不能吃……吃了會掛掉。”
鄭繼勇似懂非懂，隻是一個勁地笑。
“陛下，儀式已經準備好了。”宮內廳的女官走過來一鞠躬“請移駕。”
“各位，走吧。”鄭宇對著眾人點了點頭“看看這倆小子未來想幹啥。”
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抓周儀式其實很簡單，和民間差不多，無非是在小孩子麵前一溜擺了一堆東西，讓小孩子去抓。
鄭繼忠烏溜溜的眼睛看著麵前一溜擺開的物事，總左看到右，從右看到左，嗬嗬傻笑，最後抓起了那把木頭玩具手槍在手裏把玩，雙手抓著亂舞。
眾人麵麵相覷，鄭宇點了點頭：“這小子看來是想從軍哪……”
劉紫夜心中有些遺憾，但也知道這倆孩子其實肯定都會至少讀幾年軍校，所以也沒太在意。隻是微笑著抱起鄭繼忠，把手上的木頭手槍哄下來。
輪到鄭繼勇上場，這小子卻是撿起一個又放下，來迴幾次。最後抱起一個算盤不撒手。
“這小子！肯定是個守財奴！”鄭宇哈哈一笑“行！不過看這小子這麽迷糊，就不知道能不能守住了……”
“守財奴總比敗家子強。”邱海陽湊趣地說道“我這傻小子，抓周居然抓的是水果，就是個吃貨啊……”
小虎也不知道聽懂沒有，傻笑一會。眼珠一轉就奔了鄭繼勇。
鄭繼勇正在那把玩算盤，小虎走上去，冷不丁就去搶算盤。
邱海陽一看不對就要去攔，卻被鄭宇拉住擺了擺手。邱海陽臉都青了，看著自己的兒子恨不得踹兩腳。周小雨剛要嗬斥兒子，也被鄭宇攔住。
小虎用力一拽，畢竟大了八個月，身體發育得也好。眼看著就被搶了過去。
鄭繼勇一愣，卻是撲上去一把把小虎推倒在墊子上，把算盤奪迴來抱在懷裏。
小虎哇地就哭了起來。結果鄭繼勇也一屁股坐在地上開哭。
邱海陽越看兒子越來氣，鄭宇卻是笑了笑：“小孩子好動是好事，別管教過度……好啦，我看小虎這孩子挺好，你們做父母得別和養鵪鶉一樣管教小孩子。”
邱海陽苦笑一聲，周小雨抱過去哄了一會兒，小虎又破涕為笑。沒多久，幾個小孩就在一起你看我我看你，傻笑個不停。
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夜。
西苑的皇子周歲酒會曲終人散，兩個壽星早睡著了。勞累不堪的劉紫夜也早早休息，鄭宇卻在外間書房正襟危坐。
“……美國紐約銀行清算所會員之間的同業拆借利率已經上升到8.3%，美國最新一期的金邊債券（公債）中標結果是7.9%！美國股市雖然還處於強勢，但實際上過去三個月已經出現劇烈的換手，最近這兩周已經有走弱的苗頭……”
“根據天演小組的分析，美國這一次投機泡沫的破裂應該就在最近三個月內發生。這一次的泡沫持續的時間長。實體經濟的過熱程度也很高，尤其是股市規模已經很大，太多信貸資金卷入，尤其是普遍性的杠杆融資……他們認為，一旦股市崩盤，可能會爆發連鎖反應，最後可能引發美國金融機構的連續破產，並危及實體經濟。”
鄭宇不置可否地點了點頭，盯著柯山：“我國的經濟會受到多大影響？”
“我國去年的出口高達26.6億華元，其中對美出口達到6.3億華元，看起來比重並不大，但他們認為美國的股市和債市裏有太多資金來自倫敦，一旦出現破裂，會引發歐洲的金融混亂，並直接導致倫敦和巴黎市場的崩盤，這樣也同樣會影響我們對歐洲的出口。再接下來，工業國的經濟停轉會降低大宗商品的需求，各殖民地出口下降，進口也自然會受到影響。”
“這樣一個連鎖反應，最後會通過出口傳導到帝國。”柯山深吸一口氣，一字一板地說道“出口部門關聯到太多產業鏈條，而這些鏈條上的工人構成我們的國內需求很大一塊。更不要說對信心的影響……”
鄭宇沉默片刻，又開口問道：“國內呢？央行已經連續四次加息，股市居然還在漲，看來那些歐美資金是昏了頭……我們該減持的資金撤得怎麽樣了？”
“市場資金已經按計劃撤出來了。”柯山說道“不過大股東直接減持目標太大，我們這些年都是一步步分批做的，現在隻能是其他戶頭的市場資金出來。”
鄭宇知道對方說的是實情。
他一手建起來的股市，其實是一個空前絕後的特異品種。
一方麵是對上市公司信息披露和投資者資質嚴格監管，尤其嚴禁普通居民直接進入市場，將國內的參與者嚴格控製在專業投資機構和富裕人群，另一方麵卻對外籍投資者按國民待遇同等放開。
通過上市，很多重點扶持的優秀企業籌集了資金，而皇產一些屬於皇室股份退出之列的企業則通過市場教育逐漸改變了股權結構，由原本的皇室絕對控股逐漸變成了多元結構，皇室股份逐漸退出。
這樣一個市場的玩家主要是有相當經濟能力，也具備一定認知力的中上階層。再就是負責管理大眾資金的專業投資人。這些人之間的比拚，比之散戶主導的市場波動相對較小。
但鄭宇知道，這種“波動相對較小”其實也不絕對。當機構投資人普遍開始腐化，開始執行“從眾原則”。出現羊群效應之時，這種機構主導的市場反而可能比散戶市場波動更加劇烈。
這幾年國家經濟，尤其是工業本來就上得快，而率先上市的企業又都是精心挑選的優質企業，很快就形成了賺錢效應，吸引了越來越多的社會資金進入市場。股市的上漲帶來了財富效應，持有股票或基金的國民紙麵財富持續上漲。就有更多的消費和投資信心，也對經濟增長起到了正麵作用。
股市的上漲還推動了北京，上海和廣州一些核心區房價的上升，從而又在房產方麵開始形成財富效應。
這些彼此互相影響的效應，一方麵加速了國家經濟成長，一方麵也開始形成與美國類似的投機泡沫，而大批歐美資金湧入中國股市或投資中國核心城市的地產，也進一步助長了這種泡沫的形成。
財富效應。加上普通勞動者獲得了社會保障，消費意願增強，以及幾年來工資水平的持續上升。導致居民開始消耗更多糧食，並開始改變飲食結構，食用更多肉蛋禽，而家禽家畜是需要糧食來喂養的，最終的結果就是農產品價格指數年內上升了4.65%。工資的上升和工業發展的迅速也同樣推升了工業品價格指數，年內增幅高達6.5%。
工農業通脹數據雖然低於1905年的戰時數據，但對比和平時期已經是前所未有的高水準。要知道，在這個金本位的時代，美國最近三十年的年均通脹才僅僅是0.07%。
對中國這樣一個人均收入水準依然過低的國家，高通脹無疑是一場噩夢。而持續過快增長的工業。也正在醞釀著越來越多的危機。為了抑製通脹，給經濟降溫，中國央行已經將貸款基準利率從3.5%在一年內一口氣推高到了5.5%，政府也開始有條件地取消了部分結構性財政貼息，以降低財政開支。
鄭宇心裏很清楚，這一次的全球投機泡沫。比曆史上1907年的那一次持續時間要長得多，根基要深得多，但程度也要重得多，破裂之後的影響也注定更為深遠。
之所以推遲到現在才開始走向破裂，一方麵是中國在戰爭前後把很多原本曆史上從英國流向美國的投資吸收到了中國，同時又從美國吸納了大批資金，降低了前幾年美國投機泡沫的膨脹速度，另一方麵是俄國人的戰爭和隨後的賠款與重建吸納了太多的法國資本，讓這個第二大資本輸出國也沒有太多餘力向美國注資。再加上中國方麵在歐美市場利用國債和股市的幾次剪羊毛吸走了海量資金，這個投機泡沫雖然一直在醞釀，但卻始終沒有成形。
到了戰後，中俄兩國的重建先後啟動，而中國推出的規模龐大的“五年發展規劃”逐步推進，對美德等國的進口需求大增，再加上各國的擴軍計劃，終於把投機泡沫刺激了起來。
到了1908年，雖然中國幾次和平“斡旋”和和平唿籲讓歐洲的局勢有所降溫，但全球經濟的火爆已經無法遏製。
這個超級泡泡，終於走到了破裂的邊緣。
“天演判定，國內市場由於沒有保證金機製，還是全額交割，股市杠杆率很低，且不允許股票質押，信貸資金卷入股市炒作的情況隻是一些個例，市場出現大幅度的調整不會對信貸造成影響。但如果實體經濟受到衝擊且持續時間較長，可能引發銀行持續收縮信貸，對這幾年的一些相關房產貸款造成影響，尤其是以廠房土地抵押用於擴產，且重點針對出口的企業貸款衝擊更大。”
“投資基金的倉位呢？”
“他們還是始終保持謹慎的。”柯山說道“畢竟是在歐美市場經曆過投機泡沫破裂，而且那些人和幾大研究所也都有聯係，再加上央行幾次加息本身就是警告，目前主要的一百家投資管理公司艙位已經下降到一半，最機敏的十幾家已經空倉了，資金很多轉入國債。目前市場的買家其實主要是這幾年賺錢賺到甜頭的富裕個人和外資。”
“山雨欲來風滿樓啊……”鄭宇沉默良久，目光轉向窗外的夜空“該來的終歸還是要來。既然如此……通知外麵，也該要動手了……”
“我們國內還有不少老皇產出來的投資公司倉位不輕……”
“卓峰，我當年說過，國內市場他們要**決策，別指望一哄而上，一哄而下，也別老惦記著打聽中樞下一步的動作，這句話，現在還算數，以後也一樣。”鄭宇盯著柯山“證券交易法不是擺設……我們賺了錢也是要用在國家身上，但別人，難說得很……市場說到底還是由規律決定的，就算是我們，也隻能順從規律而行。千萬不要以為我們全知全能……決策正確還是錯誤，這些他們要對投資人承擔責任。不要老琢磨從宮內，從政府身上套話。”
柯山深深一鞠躬：“是，陛下。”
“通知其他幾個所，把最新的國際國內政治經濟走勢都仔細推演一下，一個月內拿出報告。這一次關係帝國百年大計，萬萬不能出什麽岔子。另外……通知許帥，我在上海等他。”
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