卻說後唐天成二年正月，唐明宗召閩王王延鈞入朝。延鈞自覺惶恐，即召文武問道：“孤去否？或不去？”此時，參知政事王適已死，新參知政事方如俞曰：“不可。”
延鈞曰：“為何不可耶？”如俞答道：“今大王居忠義太師，天下兵馬大元帥，領清平軍節度使，擁兵三十萬，鎮福州，有閩地半壁江山，權勢頗重，唐主定會疑忌大王。臣料唐主召大王，必無善果耳。”延鈞曰：“卿言唐主欲殺孤耶？”答曰：“是。”延鈞問道：“為之奈何？”如俞答道：“今大王領兵三十萬，且有閩地半壁江山，稱帝已易也。大王可速與唐斷交，即皇帝位，自立一國，豈不美哉？若唐發兵討大王，大王可命臣與之決戰，臣一戰即可退之。”延鈞再三推辭，如俞皆言不可。其餘文武，十人有九人主延鈞稱帝者。延鈞遂命內樞密使張惲，相國張秋平之子於福州建德城築一壇，擇六月十八日於此處登基，正式建閩國。
是日，王延鈞端坐於台上，張秋平、方如俞立於左右，執劍。其餘百官跪於台下兩班，三唿萬歲。延鈞廢唐年號，改元龍啟元年。諡祖王勳為始祖建皇帝，祖母章氏為建皇後；伯王潮為高祖文皇帝，伯母劉氏為文皇後；父王審知為太祖武皇帝，生母範氏為武德皇後，嫡母孔氏為武哀皇後；兄王延翰為嗣主明皇帝。尊延翰之孫皇後為天聖明毅大皇嫂，一切皆如太後，並命其協理朝政。以張秋平為丞相兼太尉，張惲為中書令，方如俞為尚書令，劉異洵為大將軍，王牿為樞密院總管，王子錁為樞密院副總管。其餘官僚，皆有封賞。大赦罪人。以福州為南京天聖府，泉州為北京天興府，作為陪都。命王牿及王子錁率樞密院一百三十人，參隋唐之律篡《大閩刑統格式》，分格式各十三卷，次年十一月頒行。
王延峻即位後，行龍啟新法。龍啟新法有：
一、設野政台，轄金、廈州及夷島，駐北京天興府，設都督台政事一人，副都督台政事三人，及簽書公事、觀察使等職。
二、羽林軍由戶部供糧，不必自食，且服役者改為二十歲服役，五十五歲退。
三、由太子兼處冤大臣，開處冤府，百姓有冤，縣令刺史皆不理者，可入府訴冤。
四、各長官皆不可以進貢為名增稅，違者輕減俸祿重革職，告發輕者賞銀，重者補缺。
五、廢今田製，複行魏朝屯田製。
龍啟年間，因行新法，固大閩太平無事，國泰民安也。但王延峻改元永和後，即漸趨驕奢。其不理政事，日夜酣飲，聲色犬馬，喜聽歌功頌德之言，並大興土木築道觀，又自稱“大聖慶德仁和道君皇帝”。且亂定官職，朝令夕改，致使軍費開支膨脹。賦稅苛重，處冤府亦徒有虛名。永和三年起，延峻年年皆南巡北狩，致使國庫空虛，起義不斷。張惲、王子錁多次勸諫，二人皆被車裂，剝皮實草，並抄家夷三族。
永和五年九月，王延峻又幸漳州，出城時，覺有人欲索其命，即下輦視察。隻見一身長八尺之人著黑服，持甲，臥於草中，後有五十餘人亦如此。延峻問道：“汝等乃何人？”為首者笑曰：“王皇帝，汝死矣！我乃張惲門客黃霖之子，姓黃名安民。吾父死時，吾已赴中國避難，固汝之官兵未能得我級。現吾已奔晉王麾下，任監軍。晉王深明大義，欲救閩地蒼生，遂命吾來伐汝。吾先率小隊斬汝，然吾大軍即至，能踏平汝國耶！”延峻大怒曰：“汝真是無法無天！朕……”刹時，“黃安民”一親兵已衝上，將延峻劈開，然拖屍而去。在位十年，壽四十八歲。後有詩歎曰：
壯時有為老時昏，可憐閩君判二人。
悠悠此舉是何禍，驕奢淫逸是罪魂。
十年閩帝何得是？惜哉大閩陷深沉。
此弑君之人，實乃太子、處冤大臣王繼鵬也。因繼鵬與樞密院僉事毛文度結黨，延峻知此事後，欲廢繼鵬，固繼鵬殺其父也。
卻說蜀帝孟知祥崩，太子孟昶嗣位，年十五。初即位，大赦天下，以丞相毋昭洵總督內外事務，封廣德郡王，允劍履上殿，讚拜不名，如蕭何故事，作為輔佐。昭洵以天子名行新政，如下：
一、於明德二年仿唐製，開科取士。
二、設禦史台，長官為禦史中丞，暫由毋昭洵兼任。禦史台為清吏治之所，每年遣使巡查百官一次。如有不稱職者，不奏即可就地處治也；亦可不奏，就地賞廉。
三、上至長官，下至庶民，皆可上奏，舉薦人才。若被薦者得以重用，且德才兼備，薦者可受封賞：庶民賜地三十畝，臣僚升二級。
四、上至長官，下至庶民，有軍功者皆可得封爵。
五、行賦稅輪免製；廢一切苛捐雜稅。
六、募勇士五萬人，建無敵軍，駐於邊境，以防外患。
此六條新政施行後，巴蜀大悅，百姓困苦者少矣，官吏清廉，民生得以安息，且十年內各國皆不敢侵蜀。固蜀太平無事，國力大增。後人稱此為“蜀相新政”或“廣政新政”。
然廣政四年三月，丞相府參軍毋貞因求任戶部侍郎不成，心生怨氣，遂操練兵馬，欲反叛。
七月，毋貞以攻後晉商州為名，引兵出京。至玄州時，突然圍城。玄州刺史毋荊人乃毋昭洵之子。毋荊人懦弱，旋即獻城出降，並迴成都見其父。其父責之曰：“汝有三萬精騎，而貞僅有區區七千甲士，汝卻不戰而降，甚是為何？”荊人答道：“此乃兒之副將之見，非兒之見也。兒已將此人處斬，望父親明查。”昭洵即以參將王魯客為玄州刺史，兼討逆元帥，命其平毋貞之事。
不料，毋貞已殺迴成都，並於成都城外三十裏處紮營。孟昶聞訊，大驚失色，即親赴其營見貞。貞匍匐跪於地曰：“陛下，今丞相毋昭洵居功自傲，不視王法，欲篡逆也。臣忠於陛下，固清君側，誅昭洵耳。”昶曰：“汝稱汝起兵為清君側，為何領兵攻玄州耶？”貞答道：“陛下，玄州本為朝廷治，今毋昭洵子為刺史，即是毋氏之私土耳。臣引兵攻玄州，一為將此地還於陛下，二為震懾毋昭洵，使其早日歸政也。”昶大喜，即以毋貞為天下兵馬都知使，行內樞密院事，封平都郡公。貞遂以天子名授黃哲緒為玄州刺史。
此時王魯客尚未到任，聞此事大怒曰：“此賊真是無法無天，令吾不能赴任！”其一童仆曰：“老爺息怒！奴有一計，可使黃哲緒不能赴任。”魯客問道：“何計？”
答曰：“老爺可修書一封，致與毋貞，言黃哲緒欲降晉，毋貞定殺哲緒也，不殺亦免其刺史之職。” 魯客大喜，即修書一封，遣使致與毋貞。書曰：
臣魯客表拜天下兵馬都知使，行內樞密院事，封平都郡公毋貞大人麾下：竊聞今玄州刺史黃哲緒蠢蠢欲動，有反叛之心。而毋公重用其，真不可也。臣懇請毋公上表免哲緒職，並就地幽禁，永不敘用。若如此，蜀之社稷即穩矣。請毋公三思，並即刻行事。
廣政四年九月十三日書
且說使者奉命攜此書赴成都見毋貞，未至成都即猝死。死乃何因耶？疑雲重重。或雲心疼症突發，或雲 聞丞相府被圍後飲鶴自盡，或雲為守兵所殺……小子不知何雲為是，固不敘也。
當年十月，丞相府被圍，王魯客裝成商人奔晉，毋昭洵之謀臣皆星散。昭洵仰天長歎道：“天為何絕我耶？”又自語：“吾年輕時，仕南平為中書丞。因受南平王疑忌而投蜀，得以重用，本想福於子孫，不料蜀主又疑忌我，哀哉！哀哉！”須臾，聖旨至，曰：
奉天承運，皇帝詔曰：今丞相毋昭洵居功自傲，幹預國政，視朕如小兒，並有篡逆之心，人神共討。念其為先帝立有大功，朕輕處之。免其丞相之職，並降為廣德縣伯，遷至鈳州，令改過自新。欽此。
廣政四年十月十八日詔
毋昭洵痛哭流涕，匍匐跪於府中，半晌方起。宣詔使者曰：“車馬已備，請毋公出府。”昭洵隻得隨使者出府，上輦赴鈳州。百姓見之，無不流涕。昭洵至鈳州後，閉門謝客，隱居三年而死。年七十歲。
廣政五年正月，蜀主孟昶下詔親政，並廢毋昭洵一切新政。授毋貞為丞相，用舊黨為政。蜀入一新期。
本迴已敘閩主王繼鵬弑父即位，以次年為永和元年。在位五年，為宦官張蒲所殺。蒲遂立王審知養子王曦為帝，以次年為永隆元年。建州團練使王延政，王審知第六子聞訊不服，即留副將江子惲守建州，命留從秀率左路兵三萬，章師貴率右路兵三萬，自率中路兵四萬，共計十萬，浩浩蕩蕩，討伐王曦。未知勝負如何？且聽下迴分解。
延鈞曰：“為何不可耶？”如俞答道：“今大王居忠義太師，天下兵馬大元帥，領清平軍節度使，擁兵三十萬，鎮福州，有閩地半壁江山，權勢頗重，唐主定會疑忌大王。臣料唐主召大王，必無善果耳。”延鈞曰：“卿言唐主欲殺孤耶？”答曰：“是。”延鈞問道：“為之奈何？”如俞答道：“今大王領兵三十萬，且有閩地半壁江山，稱帝已易也。大王可速與唐斷交，即皇帝位，自立一國，豈不美哉？若唐發兵討大王，大王可命臣與之決戰，臣一戰即可退之。”延鈞再三推辭，如俞皆言不可。其餘文武，十人有九人主延鈞稱帝者。延鈞遂命內樞密使張惲，相國張秋平之子於福州建德城築一壇，擇六月十八日於此處登基，正式建閩國。
是日，王延鈞端坐於台上，張秋平、方如俞立於左右，執劍。其餘百官跪於台下兩班，三唿萬歲。延鈞廢唐年號，改元龍啟元年。諡祖王勳為始祖建皇帝，祖母章氏為建皇後；伯王潮為高祖文皇帝，伯母劉氏為文皇後；父王審知為太祖武皇帝，生母範氏為武德皇後，嫡母孔氏為武哀皇後；兄王延翰為嗣主明皇帝。尊延翰之孫皇後為天聖明毅大皇嫂，一切皆如太後，並命其協理朝政。以張秋平為丞相兼太尉，張惲為中書令，方如俞為尚書令，劉異洵為大將軍，王牿為樞密院總管，王子錁為樞密院副總管。其餘官僚，皆有封賞。大赦罪人。以福州為南京天聖府，泉州為北京天興府，作為陪都。命王牿及王子錁率樞密院一百三十人，參隋唐之律篡《大閩刑統格式》，分格式各十三卷，次年十一月頒行。
王延峻即位後，行龍啟新法。龍啟新法有：
一、設野政台，轄金、廈州及夷島，駐北京天興府，設都督台政事一人，副都督台政事三人，及簽書公事、觀察使等職。
二、羽林軍由戶部供糧，不必自食，且服役者改為二十歲服役，五十五歲退。
三、由太子兼處冤大臣，開處冤府，百姓有冤，縣令刺史皆不理者，可入府訴冤。
四、各長官皆不可以進貢為名增稅，違者輕減俸祿重革職，告發輕者賞銀，重者補缺。
五、廢今田製，複行魏朝屯田製。
龍啟年間，因行新法，固大閩太平無事，國泰民安也。但王延峻改元永和後，即漸趨驕奢。其不理政事，日夜酣飲，聲色犬馬，喜聽歌功頌德之言，並大興土木築道觀，又自稱“大聖慶德仁和道君皇帝”。且亂定官職，朝令夕改，致使軍費開支膨脹。賦稅苛重，處冤府亦徒有虛名。永和三年起，延峻年年皆南巡北狩，致使國庫空虛，起義不斷。張惲、王子錁多次勸諫，二人皆被車裂，剝皮實草，並抄家夷三族。
永和五年九月，王延峻又幸漳州，出城時，覺有人欲索其命，即下輦視察。隻見一身長八尺之人著黑服，持甲，臥於草中，後有五十餘人亦如此。延峻問道：“汝等乃何人？”為首者笑曰：“王皇帝，汝死矣！我乃張惲門客黃霖之子，姓黃名安民。吾父死時，吾已赴中國避難，固汝之官兵未能得我級。現吾已奔晉王麾下，任監軍。晉王深明大義，欲救閩地蒼生，遂命吾來伐汝。吾先率小隊斬汝，然吾大軍即至，能踏平汝國耶！”延峻大怒曰：“汝真是無法無天！朕……”刹時，“黃安民”一親兵已衝上，將延峻劈開，然拖屍而去。在位十年，壽四十八歲。後有詩歎曰：
壯時有為老時昏，可憐閩君判二人。
悠悠此舉是何禍，驕奢淫逸是罪魂。
十年閩帝何得是？惜哉大閩陷深沉。
此弑君之人，實乃太子、處冤大臣王繼鵬也。因繼鵬與樞密院僉事毛文度結黨，延峻知此事後，欲廢繼鵬，固繼鵬殺其父也。
卻說蜀帝孟知祥崩，太子孟昶嗣位，年十五。初即位，大赦天下，以丞相毋昭洵總督內外事務，封廣德郡王，允劍履上殿，讚拜不名，如蕭何故事，作為輔佐。昭洵以天子名行新政，如下：
一、於明德二年仿唐製，開科取士。
二、設禦史台，長官為禦史中丞，暫由毋昭洵兼任。禦史台為清吏治之所，每年遣使巡查百官一次。如有不稱職者，不奏即可就地處治也；亦可不奏，就地賞廉。
三、上至長官，下至庶民，皆可上奏，舉薦人才。若被薦者得以重用，且德才兼備，薦者可受封賞：庶民賜地三十畝，臣僚升二級。
四、上至長官，下至庶民，有軍功者皆可得封爵。
五、行賦稅輪免製；廢一切苛捐雜稅。
六、募勇士五萬人，建無敵軍，駐於邊境，以防外患。
此六條新政施行後，巴蜀大悅，百姓困苦者少矣，官吏清廉，民生得以安息，且十年內各國皆不敢侵蜀。固蜀太平無事，國力大增。後人稱此為“蜀相新政”或“廣政新政”。
然廣政四年三月，丞相府參軍毋貞因求任戶部侍郎不成，心生怨氣，遂操練兵馬，欲反叛。
七月，毋貞以攻後晉商州為名，引兵出京。至玄州時，突然圍城。玄州刺史毋荊人乃毋昭洵之子。毋荊人懦弱，旋即獻城出降，並迴成都見其父。其父責之曰：“汝有三萬精騎，而貞僅有區區七千甲士，汝卻不戰而降，甚是為何？”荊人答道：“此乃兒之副將之見，非兒之見也。兒已將此人處斬，望父親明查。”昭洵即以參將王魯客為玄州刺史，兼討逆元帥，命其平毋貞之事。
不料，毋貞已殺迴成都，並於成都城外三十裏處紮營。孟昶聞訊，大驚失色，即親赴其營見貞。貞匍匐跪於地曰：“陛下，今丞相毋昭洵居功自傲，不視王法，欲篡逆也。臣忠於陛下，固清君側，誅昭洵耳。”昶曰：“汝稱汝起兵為清君側，為何領兵攻玄州耶？”貞答道：“陛下，玄州本為朝廷治，今毋昭洵子為刺史，即是毋氏之私土耳。臣引兵攻玄州，一為將此地還於陛下，二為震懾毋昭洵，使其早日歸政也。”昶大喜，即以毋貞為天下兵馬都知使，行內樞密院事，封平都郡公。貞遂以天子名授黃哲緒為玄州刺史。
此時王魯客尚未到任，聞此事大怒曰：“此賊真是無法無天，令吾不能赴任！”其一童仆曰：“老爺息怒！奴有一計，可使黃哲緒不能赴任。”魯客問道：“何計？”
答曰：“老爺可修書一封，致與毋貞，言黃哲緒欲降晉，毋貞定殺哲緒也，不殺亦免其刺史之職。” 魯客大喜，即修書一封，遣使致與毋貞。書曰：
臣魯客表拜天下兵馬都知使，行內樞密院事，封平都郡公毋貞大人麾下：竊聞今玄州刺史黃哲緒蠢蠢欲動，有反叛之心。而毋公重用其，真不可也。臣懇請毋公上表免哲緒職，並就地幽禁，永不敘用。若如此，蜀之社稷即穩矣。請毋公三思，並即刻行事。
廣政四年九月十三日書
且說使者奉命攜此書赴成都見毋貞，未至成都即猝死。死乃何因耶？疑雲重重。或雲心疼症突發，或雲 聞丞相府被圍後飲鶴自盡，或雲為守兵所殺……小子不知何雲為是，固不敘也。
當年十月，丞相府被圍，王魯客裝成商人奔晉，毋昭洵之謀臣皆星散。昭洵仰天長歎道：“天為何絕我耶？”又自語：“吾年輕時，仕南平為中書丞。因受南平王疑忌而投蜀，得以重用，本想福於子孫，不料蜀主又疑忌我，哀哉！哀哉！”須臾，聖旨至，曰：
奉天承運，皇帝詔曰：今丞相毋昭洵居功自傲，幹預國政，視朕如小兒，並有篡逆之心，人神共討。念其為先帝立有大功，朕輕處之。免其丞相之職，並降為廣德縣伯，遷至鈳州，令改過自新。欽此。
廣政四年十月十八日詔
毋昭洵痛哭流涕，匍匐跪於府中，半晌方起。宣詔使者曰：“車馬已備，請毋公出府。”昭洵隻得隨使者出府，上輦赴鈳州。百姓見之，無不流涕。昭洵至鈳州後，閉門謝客，隱居三年而死。年七十歲。
廣政五年正月，蜀主孟昶下詔親政，並廢毋昭洵一切新政。授毋貞為丞相，用舊黨為政。蜀入一新期。
本迴已敘閩主王繼鵬弑父即位，以次年為永和元年。在位五年，為宦官張蒲所殺。蒲遂立王審知養子王曦為帝，以次年為永隆元年。建州團練使王延政，王審知第六子聞訊不服，即留副將江子惲守建州，命留從秀率左路兵三萬，章師貴率右路兵三萬，自率中路兵四萬，共計十萬，浩浩蕩蕩，討伐王曦。未知勝負如何？且聽下迴分解。