（頭疼欲裂，爆炸般疼，碼字特別慢，本章部分內容水了，我正在修改，先發上來，不著急的同學明天再看，謝謝）
………………
周一，9月1日，新的一個月開始了。
如果在林風前世，在這一天的微信朋友圈，一般都會被類似“你好，9月”、“hello，september“之類字樣，背景是楓葉、陽光等美麗風景的圖片刷屏。
大家都希望在新的一個月裏，無論是生活，還是事業，都有好的開始。
實際上，每一個日子，都會是全新的開始……
林風就是在這樣一個夏末初秋的日子，時隔近兩個月，再一次踏入了他的王國領地。
從在樓梯口等電梯時，就不時有人給他打招唿或者行禮。
“老板好！”
“老板早上好！”
雖然還沒有搬進屬於自己的新大廈，但soho現代城a座裏，夢龍、風行兩家公司隨著規模不斷擴大，除了32、36層整層之外，不得不在其他樓層零散的租了很多辦公室。
兩家公司總部的人員加起來也已經超過2000人。
林風微笑點頭。雖然其中大部分人不認識，但他知道這些人都是他的員工。
這是一種很奇妙的感覺。
公司是現代社會一種獨特的組織，在某種程度上，公司老板對於員工，幾乎有著至高無上的權威，畢竟是他聘用了員工，給他們發工資，讓他們能夠在這個大城市裏生存，並養家糊口。
忽然間林風就理解了，為什麽象那些傳統製造業的大佬，到了任何省份都會受到政府的隆重禮遇。
解決成千上萬人的就業，是一件非常偉大的事。
這種影響力，遠遠比你擁有多少財富，更加令人尊敬。
…………
林風來到32層。夢龍公司辦公室。
風行最近一切發展順利，反而夢龍因為最近信產部和移動開始對sp行業進行嚴管和整頓，上上下下還是受到了影響，他一迴京，就決定召開公司董事會，針對目前的市場情況，進行應對和部署。
上市之後，夢龍董事會也經過了一番調整，目前共有7名董事。
分別為：執行董事、ceo李東；執行董事、董事會主席林風；非執行董事，董事會副主席王浩；獨立非執行董事孟樸（高通大中華區總裁），獨立非執行董事孟浩然（北郵教授），獨立非執行董事吳法源（北方大學教授），獨立非執行董事威廉德克爾（高盛集團合夥人）。
其中早期的董事會成員，徐新（霸菱亞洲）、邁克爾莫裏茨（紅杉資本）、切斯科爾曼（老虎基金）均已經退出了董事會，其名下所持股份也在逐漸拋售，作為財務投資者在上市後進行套現離場，也屬正常。
新的董事會結構中，獨立董事占據了4個席位，也是為了符合納斯達克交易所對上市公司董事會中獨立董事席位必須在半數以上的規定。
林風雖然卸任了公司的ceo，看起來似乎沒有擔任公司在管理層的任何職務，但與王浩不同的是，他在董事會中依然擔任的是執行董事，從某種意義上，他對夢龍公司，除了擔任董事長，在董事會層麵掌控外，在公司經營管理中依然擁有權限。
今天的董事會本來是一場常規的會議——夢龍即將到日期，公布第二季度財報，董事會按照慣例，將在財報公布前先行審議。
但林風認為，公司真正的危機，從來不會立刻就從財報上展現，而是在他自己的腦海中。
正如今天一樣。
夢龍2004年第二季的財報依然非常亮眼：進入2004年第二季度，彩鈴業務在進入中國一年後，依然在延續其作為運營商現象級業務的火爆熱度，業務用戶已經超過2200萬。
受此影響，盡管在信產部及運營商正在整肅的短信業務方麵受到了一些影響，相關收入略微下滑，但作為國內彩鈴業務排名第一的服務商，夢龍的整體營收規模依然實現了增長。
夢龍2004年第二季度總收入3.8億人民幣（4628萬美元），較上季度增長32.2%，純利為2.69億人民幣（3276萬美元），較上季度增長70.25%。
其中短信收入為9600萬人民幣(1169萬美元），較上季度下降18.6%。
包括鈴聲和彩鈴業務在內的無線數字音樂業務收入達2.84億（3459萬美元），較上季度增長63.58%。
這份財報依然非常漂亮。
但林風知道，利用彩鈴業務用戶增長的爆發期而享受的紅利期，最多還有1年的時間而已。
眾人都因財報數據而感到滿意的時候，林風注意到的，則是公司目前的現金儲備。
截至2004年6月30日，夢龍的現金、現金等價物及短期投資總額為4.2億美元，較上季度又增加了3000萬美元的現金。
本來收購騰訊時夢龍也動用了部分現金，但後來通過將股份轉讓給風行，現金迴籠，還略有收益。
夢龍的業務模式導致，它的現金流始終是正向的。
除了購買夢龍大廈（中環世貿a、b棟）的首付1億美金需要近期支付外，林風覺得這些現金放在賬上趴著，對夢龍而言並不是最優的選擇——夢龍並不缺錢！
開展大規模的收購，買買買當然是第一選擇，比如他一直念念不忘的uc優視（uc瀏覽器）、3g門戶。
尤其是uc優視。
這是中國第一家在手機瀏覽器領域擁有核心技術及完整知識產權的公司。收購它，對於夢龍在移動互聯網時代布局，極為重要。
這個時候，uc優視的創始人梁捷、何小鵬，應該已經從亞信離職創業了。
1975年出生的梁捷和1977年出生的何小鵬都畢業於華南理工大學計算機係，畢業後也都進入了電信行業著名的係統集成和軟件開發公司——亞信科技（中國）有限公司廣州分公司，分別曆任技術經理、研發經理、項目經理等職。
創業前，梁捷是在亞信公司開發旗艦產品——大容量電子郵件係統的技術骨幹。在亞信，他和何小鵬曾參與開發出中國第一個通過千萬級別性能測試的郵件係統，占據國內40%的市場份額，包括中華網、2、人民網、新華網這樣的大型網站都在使用亞信的郵件係統。
有這樣的背景出身，二人在創業不久就確定了發展方向：開發移動郵件（ucmail），做中國的黑莓。
二人的技術方向選擇不無道理，但在實際推廣中卻並不順利，因為當時中國的智能手機市場非常有限，而中國的手機用戶又過於依賴短信溝通，“國情”問題使他們不得不轉向專攻開發移動郵件時的一個副產品：手機瀏覽器（原稱ucweb，現稱uc瀏覽器）。
2004年8月，uc優視首次發布核心產品uc瀏覽器。
沒想到這個副產品卻成為了uc優視公司最有價值的產品。2014年，阿裏巴巴以超過40億的價格，將uc收入囊中。
而3g門戶也是在前移動互聯網時代最有影響力的wap門戶網站。
3g門戶公司旗下的3g門戶網，開創了中國移動互聯網的獨立免費模式。所有 inte上的服務，都可登錄門戶網獲得，網站擁有70多個頻道，包括資訊、娛樂、書城、財經、體育、社區、消費等。短短兩年時間，3g門戶網就擁有過2億注冊用戶，門戶日pv超過11億，日活躍用戶超過2000萬，門戶網流量和用戶數在免費wap網站中遙居第一。
除了這兩家公司之外，林風還計劃在董事會中征詢孟浩然教授和董事孟樸的意見，在通信產業上遊選擇合適公司進行投資或者收購，來擴展夢龍在行業內的整合影響力。
除了收購之外，林風還在考慮另一件事，那就是是否開展股票迴購計劃！
股票迴購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購迴本公司發行在外的一定數額的股票的行為。公司在股票迴購完成後可以將所迴購的股票注銷。但在絕大多數情況下，公司將迴購的股票作為“庫藏股”保留，仍屬於發行在外的股票，但不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日後可移作他用，如發行可轉換債券、雇員福利計劃等，或在需要資金時將其出售。
上市公司之所以選擇股票迴購，一般有幾個動機和原因。
1、防止國內外其他公司的兼並與收購。
2、振興股市。
1987年10月19日的紐約股票市場出現股價暴跌，股市處於動蕩之中。從此，美國上市公司迴購本公司股票的主要動機是穩定和提高本公司股票價格，防止因股價暴跌而出現的經營危機。據統計，當時在兩周之內就有650家公司發布大量迴購本公司股票計劃，其目的就是抑製股價暴跌，刺激股價迴升。
3、維持或提高每股收益水平（即給股東以比較高的迴報）和公司股票價格，以減少經營壓力。
4、重新資本化。
5、其他考慮。
根據德國《股票法》第71條的規定，準許企業在特定情況下迴購資本金10%以內的本公司股票。所謂特定情況是指：1）避免重大損失時；2）向從業人員提供時；3）基於減資決議注銷股票時；4）股票繼承時。1981年英國《公司法》規定，企業迴購本公司股票的動機主要有：1）將剩餘資金返迴股東；2）增加股票的價值；3）抑製股價下跌；4）實現資本構成的目標；5）防止企業被吞並；6）靈活運用剩餘資金或作為企業證券發行戰略的重要手段。就法國而言，在如下幾種特定情況下允許企業迴購本公司股票：1）以市場調整為目的；2）向從業人員提供；3）繼承；4）根據法院判決；5）實行減資。在日本，在下述幾種情況下，企業亦可以迴購本公司股票：1）為使時價發行的股票順利地被投資者所吸收；2）在接受以物抵債等情況下，為行使公司權利而必需時；3）在單位未滿股票請求權和反對股東的股票購買請求權行使時。
關於股票迴購的方式，主要有下述五種劃分方法：
1、按照股票迴購的地點不同，可分為場內公開收購和場外協議收購兩種。
場內公開收購是指上市公司把自己等同於任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當前市場價格迴購。在國外較為成熟的股票市場上，這一種方式較為流行。據不完全統計，整個80年代，美國公司采用這一種方式迴購的股票總金額為2300億美元左右，占整個迴購金額的85%以上。雖然這一種方式的透明度比較高，但很難防止價格操縱和內幕交易，因而，美國證券交易委員會對實施場內迴購的時間、價格和數量等均有嚴格的監管規則。場外協議收購是指股票發行公司與某一類（如國家股）或某幾類（如法人股、b股）投資者直接見麵，通過在店頭市場協商來迴購股票的一種方式。協商的內容包括價格和數量的確定，以及執行時間等。很顯然，這一種方式的缺陷就在於透明度比較低，有違於股市“三公”原則。
2、按照籌資方式，可分為舉債迴購、現金迴購和混合迴購。
舉債迴購是指企業通過向銀行等金融機構借款的辦法來迴購本公司股票。其目的無非是防禦其他公司的敵意兼並與收購。現金迴購是指企業利用剩餘資金來迴購本公司的股票。如果企業既動用剩餘資金，又向銀行等金融機構舉債來迴購本公司股票，稱之為混合迴購。
3、按照資產置換範圍，劃分為出售資產迴購股票、利用手持債券和優先股交換（迴購）公司普通股、債務股權置換。
債務股權置換是指公司使用同等市場價值的債券換迴本公司股票。例如1986年，owenc corning公司使用52美元的現金和票麵價值35美元的債券交換其發行在外的每股股票，以提高公司的負債比例。
4、按照迴購價格的確定方式，可分為固定價格要約迴購和荷蘭式拍賣迴購。
前者是指企業在特定時間發出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，迴購既定數量股票的賣出報價。為了在短時間內迴購數量相對較多的股票，公司可以宣布固定價格迴購要約。它的優點是賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機會，而且通常情況下公司享有在迴購數量不足時取消迴購計劃或延長要約有效期的權力。與公開收購相比，固定價格要約迴購通常被認為是更積極的信號，其原因可能是要約價格存在高出市場當前價格的溢價。但是，溢價的存在也使得固定價格迴購要約的執行成本較高。
荷蘭式拍賣迴購首次出現於1981年todd造船公司的股票迴購。此種方式的股票迴購在迴購價格確定方麵給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票迴購中，首先公司指定迴購價格的範圍（通常較寬）和計劃迴購的股票數量（可以上下限的形式表示）；而後股東進行投標，說明願意以某一特定價格水平（股東在公司指定的迴購價格範圍內任選）出售股票的數量；公司匯總所有股東提交的價格和數量，確定此次股票迴購的“價格——數量曲線”，並根據實際迴購數量確定最終的迴購價格。
5、可轉讓出售權迴購方式。
所謂可轉讓出售權，是實施股票迴購的公司賦予股東在一定期限內以特定價格向公司出售其持有股票的權利。之所以稱為“可轉讓”是因為此權利一旦形成，就可以同依附的股票分離，而且分離後可在市場上自由買賣。執行股票迴購的公司向其股東發行可轉讓出售權，那些不願意出售股票的股東可以單獨出售該權利，從而滿足了各類股東的需求。此外，因為可轉讓出售權的發行數量限製了股東向公司出售股票的數量，所以這種方式還可以避免股東過度接受迴購要約的情況。
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周一，9月1日，新的一個月開始了。
如果在林風前世，在這一天的微信朋友圈，一般都會被類似“你好，9月”、“hello，september“之類字樣，背景是楓葉、陽光等美麗風景的圖片刷屏。
大家都希望在新的一個月裏，無論是生活，還是事業，都有好的開始。
實際上，每一個日子，都會是全新的開始……
林風就是在這樣一個夏末初秋的日子，時隔近兩個月，再一次踏入了他的王國領地。
從在樓梯口等電梯時，就不時有人給他打招唿或者行禮。
“老板好！”
“老板早上好！”
雖然還沒有搬進屬於自己的新大廈，但soho現代城a座裏，夢龍、風行兩家公司隨著規模不斷擴大，除了32、36層整層之外，不得不在其他樓層零散的租了很多辦公室。
兩家公司總部的人員加起來也已經超過2000人。
林風微笑點頭。雖然其中大部分人不認識，但他知道這些人都是他的員工。
這是一種很奇妙的感覺。
公司是現代社會一種獨特的組織，在某種程度上，公司老板對於員工，幾乎有著至高無上的權威，畢竟是他聘用了員工，給他們發工資，讓他們能夠在這個大城市裏生存，並養家糊口。
忽然間林風就理解了，為什麽象那些傳統製造業的大佬，到了任何省份都會受到政府的隆重禮遇。
解決成千上萬人的就業，是一件非常偉大的事。
這種影響力，遠遠比你擁有多少財富，更加令人尊敬。
…………
林風來到32層。夢龍公司辦公室。
風行最近一切發展順利，反而夢龍因為最近信產部和移動開始對sp行業進行嚴管和整頓，上上下下還是受到了影響，他一迴京，就決定召開公司董事會，針對目前的市場情況，進行應對和部署。
上市之後，夢龍董事會也經過了一番調整，目前共有7名董事。
分別為：執行董事、ceo李東；執行董事、董事會主席林風；非執行董事，董事會副主席王浩；獨立非執行董事孟樸（高通大中華區總裁），獨立非執行董事孟浩然（北郵教授），獨立非執行董事吳法源（北方大學教授），獨立非執行董事威廉德克爾（高盛集團合夥人）。
其中早期的董事會成員，徐新（霸菱亞洲）、邁克爾莫裏茨（紅杉資本）、切斯科爾曼（老虎基金）均已經退出了董事會，其名下所持股份也在逐漸拋售，作為財務投資者在上市後進行套現離場，也屬正常。
新的董事會結構中，獨立董事占據了4個席位，也是為了符合納斯達克交易所對上市公司董事會中獨立董事席位必須在半數以上的規定。
林風雖然卸任了公司的ceo，看起來似乎沒有擔任公司在管理層的任何職務，但與王浩不同的是，他在董事會中依然擔任的是執行董事，從某種意義上，他對夢龍公司，除了擔任董事長，在董事會層麵掌控外，在公司經營管理中依然擁有權限。
今天的董事會本來是一場常規的會議——夢龍即將到日期，公布第二季度財報，董事會按照慣例，將在財報公布前先行審議。
但林風認為，公司真正的危機，從來不會立刻就從財報上展現，而是在他自己的腦海中。
正如今天一樣。
夢龍2004年第二季的財報依然非常亮眼：進入2004年第二季度，彩鈴業務在進入中國一年後，依然在延續其作為運營商現象級業務的火爆熱度，業務用戶已經超過2200萬。
受此影響，盡管在信產部及運營商正在整肅的短信業務方麵受到了一些影響，相關收入略微下滑，但作為國內彩鈴業務排名第一的服務商，夢龍的整體營收規模依然實現了增長。
夢龍2004年第二季度總收入3.8億人民幣（4628萬美元），較上季度增長32.2%，純利為2.69億人民幣（3276萬美元），較上季度增長70.25%。
其中短信收入為9600萬人民幣(1169萬美元），較上季度下降18.6%。
包括鈴聲和彩鈴業務在內的無線數字音樂業務收入達2.84億（3459萬美元），較上季度增長63.58%。
這份財報依然非常漂亮。
但林風知道，利用彩鈴業務用戶增長的爆發期而享受的紅利期，最多還有1年的時間而已。
眾人都因財報數據而感到滿意的時候，林風注意到的，則是公司目前的現金儲備。
截至2004年6月30日，夢龍的現金、現金等價物及短期投資總額為4.2億美元，較上季度又增加了3000萬美元的現金。
本來收購騰訊時夢龍也動用了部分現金，但後來通過將股份轉讓給風行，現金迴籠，還略有收益。
夢龍的業務模式導致，它的現金流始終是正向的。
除了購買夢龍大廈（中環世貿a、b棟）的首付1億美金需要近期支付外，林風覺得這些現金放在賬上趴著，對夢龍而言並不是最優的選擇——夢龍並不缺錢！
開展大規模的收購，買買買當然是第一選擇，比如他一直念念不忘的uc優視（uc瀏覽器）、3g門戶。
尤其是uc優視。
這是中國第一家在手機瀏覽器領域擁有核心技術及完整知識產權的公司。收購它，對於夢龍在移動互聯網時代布局，極為重要。
這個時候，uc優視的創始人梁捷、何小鵬，應該已經從亞信離職創業了。
1975年出生的梁捷和1977年出生的何小鵬都畢業於華南理工大學計算機係，畢業後也都進入了電信行業著名的係統集成和軟件開發公司——亞信科技（中國）有限公司廣州分公司，分別曆任技術經理、研發經理、項目經理等職。
創業前，梁捷是在亞信公司開發旗艦產品——大容量電子郵件係統的技術骨幹。在亞信，他和何小鵬曾參與開發出中國第一個通過千萬級別性能測試的郵件係統，占據國內40%的市場份額，包括中華網、2、人民網、新華網這樣的大型網站都在使用亞信的郵件係統。
有這樣的背景出身，二人在創業不久就確定了發展方向：開發移動郵件（ucmail），做中國的黑莓。
二人的技術方向選擇不無道理，但在實際推廣中卻並不順利，因為當時中國的智能手機市場非常有限，而中國的手機用戶又過於依賴短信溝通，“國情”問題使他們不得不轉向專攻開發移動郵件時的一個副產品：手機瀏覽器（原稱ucweb，現稱uc瀏覽器）。
2004年8月，uc優視首次發布核心產品uc瀏覽器。
沒想到這個副產品卻成為了uc優視公司最有價值的產品。2014年，阿裏巴巴以超過40億的價格，將uc收入囊中。
而3g門戶也是在前移動互聯網時代最有影響力的wap門戶網站。
3g門戶公司旗下的3g門戶網，開創了中國移動互聯網的獨立免費模式。所有 inte上的服務，都可登錄門戶網獲得，網站擁有70多個頻道，包括資訊、娛樂、書城、財經、體育、社區、消費等。短短兩年時間，3g門戶網就擁有過2億注冊用戶，門戶日pv超過11億，日活躍用戶超過2000萬，門戶網流量和用戶數在免費wap網站中遙居第一。
除了這兩家公司之外，林風還計劃在董事會中征詢孟浩然教授和董事孟樸的意見，在通信產業上遊選擇合適公司進行投資或者收購，來擴展夢龍在行業內的整合影響力。
除了收購之外，林風還在考慮另一件事，那就是是否開展股票迴購計劃！
股票迴購是指上市公司利用現金等方式，從股票市場上購迴本公司發行在外的一定數額的股票的行為。公司在股票迴購完成後可以將所迴購的股票注銷。但在絕大多數情況下，公司將迴購的股票作為“庫藏股”保留，仍屬於發行在外的股票，但不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日後可移作他用，如發行可轉換債券、雇員福利計劃等，或在需要資金時將其出售。
上市公司之所以選擇股票迴購，一般有幾個動機和原因。
1、防止國內外其他公司的兼並與收購。
2、振興股市。
1987年10月19日的紐約股票市場出現股價暴跌，股市處於動蕩之中。從此，美國上市公司迴購本公司股票的主要動機是穩定和提高本公司股票價格，防止因股價暴跌而出現的經營危機。據統計，當時在兩周之內就有650家公司發布大量迴購本公司股票計劃，其目的就是抑製股價暴跌，刺激股價迴升。
3、維持或提高每股收益水平（即給股東以比較高的迴報）和公司股票價格，以減少經營壓力。
4、重新資本化。
5、其他考慮。
根據德國《股票法》第71條的規定，準許企業在特定情況下迴購資本金10%以內的本公司股票。所謂特定情況是指：1）避免重大損失時；2）向從業人員提供時；3）基於減資決議注銷股票時；4）股票繼承時。1981年英國《公司法》規定，企業迴購本公司股票的動機主要有：1）將剩餘資金返迴股東；2）增加股票的價值；3）抑製股價下跌；4）實現資本構成的目標；5）防止企業被吞並；6）靈活運用剩餘資金或作為企業證券發行戰略的重要手段。就法國而言，在如下幾種特定情況下允許企業迴購本公司股票：1）以市場調整為目的；2）向從業人員提供；3）繼承；4）根據法院判決；5）實行減資。在日本，在下述幾種情況下，企業亦可以迴購本公司股票：1）為使時價發行的股票順利地被投資者所吸收；2）在接受以物抵債等情況下，為行使公司權利而必需時；3）在單位未滿股票請求權和反對股東的股票購買請求權行使時。
關於股票迴購的方式，主要有下述五種劃分方法：
1、按照股票迴購的地點不同，可分為場內公開收購和場外協議收購兩種。
場內公開收購是指上市公司把自己等同於任何潛在的投資者，委托在證券交易所有正式交易席位的證券公司，代自己按照公司股票當前市場價格迴購。在國外較為成熟的股票市場上，這一種方式較為流行。據不完全統計，整個80年代，美國公司采用這一種方式迴購的股票總金額為2300億美元左右，占整個迴購金額的85%以上。雖然這一種方式的透明度比較高，但很難防止價格操縱和內幕交易，因而，美國證券交易委員會對實施場內迴購的時間、價格和數量等均有嚴格的監管規則。場外協議收購是指股票發行公司與某一類（如國家股）或某幾類（如法人股、b股）投資者直接見麵，通過在店頭市場協商來迴購股票的一種方式。協商的內容包括價格和數量的確定，以及執行時間等。很顯然，這一種方式的缺陷就在於透明度比較低，有違於股市“三公”原則。
2、按照籌資方式，可分為舉債迴購、現金迴購和混合迴購。
舉債迴購是指企業通過向銀行等金融機構借款的辦法來迴購本公司股票。其目的無非是防禦其他公司的敵意兼並與收購。現金迴購是指企業利用剩餘資金來迴購本公司的股票。如果企業既動用剩餘資金，又向銀行等金融機構舉債來迴購本公司股票，稱之為混合迴購。
3、按照資產置換範圍，劃分為出售資產迴購股票、利用手持債券和優先股交換（迴購）公司普通股、債務股權置換。
債務股權置換是指公司使用同等市場價值的債券換迴本公司股票。例如1986年，owenc corning公司使用52美元的現金和票麵價值35美元的債券交換其發行在外的每股股票，以提高公司的負債比例。
4、按照迴購價格的確定方式，可分為固定價格要約迴購和荷蘭式拍賣迴購。
前者是指企業在特定時間發出的以某一高出股票當前市場價格的價格水平，迴購既定數量股票的賣出報價。為了在短時間內迴購數量相對較多的股票，公司可以宣布固定價格迴購要約。它的優點是賦予所有股東向公司出售其所持股票的均等機會，而且通常情況下公司享有在迴購數量不足時取消迴購計劃或延長要約有效期的權力。與公開收購相比，固定價格要約迴購通常被認為是更積極的信號，其原因可能是要約價格存在高出市場當前價格的溢價。但是，溢價的存在也使得固定價格迴購要約的執行成本較高。
荷蘭式拍賣迴購首次出現於1981年todd造船公司的股票迴購。此種方式的股票迴購在迴購價格確定方麵給予公司更大的靈活性。在荷蘭式拍賣的股票迴購中，首先公司指定迴購價格的範圍（通常較寬）和計劃迴購的股票數量（可以上下限的形式表示）；而後股東進行投標，說明願意以某一特定價格水平（股東在公司指定的迴購價格範圍內任選）出售股票的數量；公司匯總所有股東提交的價格和數量，確定此次股票迴購的“價格——數量曲線”，並根據實際迴購數量確定最終的迴購價格。
5、可轉讓出售權迴購方式。
所謂可轉讓出售權，是實施股票迴購的公司賦予股東在一定期限內以特定價格向公司出售其持有股票的權利。之所以稱為“可轉讓”是因為此權利一旦形成，就可以同依附的股票分離，而且分離後可在市場上自由買賣。執行股票迴購的公司向其股東發行可轉讓出售權，那些不願意出售股票的股東可以單獨出售該權利，從而滿足了各類股東的需求。此外，因為可轉讓出售權的發行數量限製了股東向公司出售股票的數量，所以這種方式還可以避免股東過度接受迴購要約的情況。