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第七節金融寡頭的可怕手腕（上）
“金融把戲？”段天狼雖然並不精通金融，但是他還是從這四個字聽出了玄機，“說來聽聽。”
“資產證券化。”龍過海答道。
“什麽是資產證券化？”段天狼又問道。
龍過海坐在段天狼麵前想了一會，然後說道：“這個稍微有點複雜，這這個過程中，有幾個關鍵名詞，放貸公司，投行，資產評級公司，對衝基金，美國退休基金等大型基金，還有就是普通民眾。”
“嗯，繼續。”段天狼說道。
“首先是普通民眾中收入不是很穩定，甚至於根本就沒有穩定收入的人要買一棟房子。沒有穩定收入，也沒有錢，你是不是就買不起房子？那你怎麽辦呢？這個時候放貸公司，也就是次級按揭款的這些公司就出現了。他們會跟你說，沒問題，我借錢給你。不但借錢給你，而且一切條件從優。你是不是擔心還不起？沒關係，最初幾年隻還一點點，後麵再增加還款額度。什麽？你怕將來還不起？別傻了，你看看現在的房價，天天往上漲，你到時候真沒錢了，把房子賣掉不就可以了嗎？我敢貸，你還不敢借啊？”
“ok，就這樣這位買房者借了這個貸款公司的錢了。從理論上來說，貸款公司所說的話也沒錯。隻要美國房地產一直往上揚，這個貸款是不會出問題的。但是問題是，房價怎麽可能一直往上升呢？美國在一九八七年到一九九五年，不就經曆了漫長的八年熊市麽？如果出現這種情況怎麽辦？貸貸款公司一想，嗯，不對，這個很危險，我不能自己扛這個風險。這時候。放貸公司就想到投行了。”
“投行是美國金融的核心支柱，同時也是羅斯切爾德家族核心利益之所在。美國甚至於全世界的一切金融活動，歸根結底都控製在美國的投行手裏。投行是十分神通廣大的，在投行地銀行家的嘴裏，有一個常用的詞匯，叫做金融創新，什麽叫做金融創新？金融創新就是，就是你可以想到的。你可能賺到的錢，我通通幫你變現。”
“好了，貸款公司找到投行之後，心裏還挺有點惴惴不安的，因為他知道他這個貸款的風險其實很大，隻要美國房地產一旦發生動蕩，不良貸款率就會迅速飆高。他們心想，連他們都能看出來。投行的老大們不大可能看得出來。他們想得沒錯，他們都看得出來地問題，投行怎麽可能看不出來呢？不過，這些放貸公司們忘記了一件事情，那就是投行從來都是不怕風險的。隻要有足夠的利潤迴報。而眼下這個東西，在投行銀行家們的眼裏，顯然是很有搞頭的。於是，投行的大佬們二話不說。大筆一揮，幹。”
“貸款公司的人頓時鬆了一口氣，而投行的經理們就開始忙活了。忙什麽呢？忙著做包裝啊。包裝給誰看，給資產評級公司看。資產評級公司說白了，就相當於質監局，你地蘋果上市之前，他先給你打個標簽。aaa就是最好的蘋果，口感好。味道香，還有益身心。一般來說，隻要有了這個標簽，你的蘋果就好賣了。”
“投行經理們日夜趕工，將這些貸款按照質量的高低分成三個部分，第一個部分是低級部分，稱之為普通cdo（債務抵押憑證的縮寫），占百分之十。第二個部分叫做是中級。份額同樣是百分之十，稱之為中級cdo。最後是高級，份額最多，是百分之八十，叫做高級cdo。投行經理們抓破腦殼，給這些貸款準備了一大堆地報告，數據還有數字模型。然後，就興衝衝地衝到了資產評級公司。”
“投行的銀行家們很誠懇地說，嗯我這個普通cdo以及中級cdo，確實是有點危險。讓人覺得他這人他實在，緊接著，他又說，但是我這個高級cdo，那可真是比帝國大廈還可靠和保險。緊接著，他們馬上丟出一堆數據，你看，在過去三年來，我們的不良貸款率是多麽低啊。再接著，又再拋出一個拿過諾貝爾獎的專家做地數字模型，你看，根據這個當今世界最新的數字模型顯示，在可預見的未來，不良貸款率也將一直保持在很低的水準。是不是很安全？我跟你說，還不止這麽安全，你看，萬一這個貸款真的出了什麽問題，也是先賠普通cdo和中級cdo部分的錢，高級cdo的錢是到最後才動的。除非美國房地產崩盤，否則，再怎麽慘也不可能動到高級部分地錢的。”
“如果有人說，那美國地產真的崩盤的話，怎麽辦？曆史上又不是沒崩過。投行的銀行家們就會馬上哈哈大笑怎麽可能，就算地球爆炸了，美國也會單獨被炸到月球上繼續繁榮的。然後，投行的銀行家們就會砸出一噸重的研究報告，證明美國經濟多麽堅挺，當前房地產發展形勢如何喜人，總之一句話，要想美國地產垮，那比弄炸地球還難。”
龍過海真是天生地金融做手，無論是在什麽樣地心境下，隻要一談到金融，就會馬上眉飛色舞，口若懸河。所以，剛才龍過海一路說的時候，段天狼都沒有插嘴。
但是聽到這裏，段天狼不禁有些奇怪地插嘴道：“難道這些資產評級公司就這麽被忽悠了？”
龍過海笑著搖了搖頭，“當然不是。這些資產評級機公司裏地人，也不比投行的銀行家們傻，全都是人精。他們的金融直覺不會比任何金融家差，再加上他們一天到晚沒事就研究美國經濟過去的衰退史。對於花無百日紅這句話有著比任何人都深刻的理解。他們怎麽可能被投行忽悠到呢？但是……”龍過海說到這裏，喝了口酒，“你要知道，在金融市場上，是不是真的並不重要，重要的是，你看起來像不像真的。大家在金融裏玩的是什麽？不就是個念想麽？有幾個人買一個公司的股票，是因為這間公司有多少多少實際的業績？你以為全世界都是巴菲特麽？”
“再者說了，你以為資產評級公司是白幹的？投行是要掏錢的。你普通投資者又不給資產評級公司的人發工資，真正養著他們的，是投行。人家給你好聲好氣的說，也給了你足以對外界交代的材料，你還要怎樣？難不成真的不想混了？於是，通情達理，同時腰包鼓鼓的資產評級公司二話不說，大印一蓋，高級cdo的評級是aaa。什麽叫做aaa？簡單的說，就是一百分。”
“有了這個評級，投行就好辦事了，高級cdo輕而易舉搞定，賣個滿堂彩，大家發財，將來地產下跌，貸款崩盤，也不關我的事，讓那些買了高級cdo的傻逼哭去吧，反正銀子咱已經裝進腰包了。貸款公司，投行都實現了無風險收益，風險全部給了高級cdo的凱子。”
聽到這裏，段天狼驚訝地張開嘴巴，即使以他的天才，也被金融家們的這種金融手段給震住了，“我終於知道羅斯切爾德家族為什麽會那麽賺錢了。像這麽賺錢法，誰不會發財啊？”
段天狼感歎完，又皺了皺眉頭說道：“但是有個問題，如果按照你這說法，那就算次級債的問題爆發出來，那也隻能傷害普通美國民中的利益，傷害不到這些投行，更傷害不到羅斯切爾德家族啊。”
“如果投行們的行為隻是到這裏為止，那麽他們確實是隻賺不賠。但是問題是金融家的貪欲是無窮無盡的。賺完這個錢，投行們又迴過頭來盯著普通cdo和中級cdo，心想，嘖，這東西反正擺著也是擺著，我是不是該找個什麽方法，讓這玩意也幫我賺點錢。”
“略加考慮之後，投行的大佬們又想起了一個好辦法找對衝基金。對衝基金是什麽？那都是刀口舔血的主。普通cdo和中級cdo確實是風險比較高，但是相對來說，收益也確實很高。一般來說，世界主要發達國家利率最低的就是日本。對衝基金一盤算，我到日本銀行去借錢，換成美元，來買它這個cdo，我每年的收益率相當高啊，而且是無本生利，為什麽不幹？幹！”
“於是，就這樣，對衝基金將這個包袱接了過去。投行甩了包袱，對衝基金也有生財之道，大家又一次皆大歡喜。這裏，唯一的就隻有一個風險，那就是有些對衝基金，是投行們自己成立的。除此之外，別無風險。”
“然而，接下來的事情就開始詭異了。美國房地產從兩千零二年開始一路狂飆，到現在都快翻了一倍了。這樣一來，次級債的不良還款率就很低，這樣一來，這些cdo就開始當紅了，因為它的迴報率確實很高。一時之間，投行們都眼熱了，我靠，原來這玩意這麽賺錢啊，早知道我就自己搞了。於是，帶著這種有些懊悔的心情，在利益的驅動之下，投行們大舉買入這些對衝基金，想要分享這些基金因為cdo帶來的利益。這是投行們的第一個危機，他們喂給一條狗一碗砒霜，看它半天不死，還越長越大，實在忍耐不住，竟然去吃這狗的狗肉。”
第七節金融寡頭的可怕手腕（上）
“金融把戲？”段天狼雖然並不精通金融，但是他還是從這四個字聽出了玄機，“說來聽聽。”
“資產證券化。”龍過海答道。
“什麽是資產證券化？”段天狼又問道。
龍過海坐在段天狼麵前想了一會，然後說道：“這個稍微有點複雜，這這個過程中，有幾個關鍵名詞，放貸公司，投行，資產評級公司，對衝基金，美國退休基金等大型基金，還有就是普通民眾。”
“嗯，繼續。”段天狼說道。
“首先是普通民眾中收入不是很穩定，甚至於根本就沒有穩定收入的人要買一棟房子。沒有穩定收入，也沒有錢，你是不是就買不起房子？那你怎麽辦呢？這個時候放貸公司，也就是次級按揭款的這些公司就出現了。他們會跟你說，沒問題，我借錢給你。不但借錢給你，而且一切條件從優。你是不是擔心還不起？沒關係，最初幾年隻還一點點，後麵再增加還款額度。什麽？你怕將來還不起？別傻了，你看看現在的房價，天天往上漲，你到時候真沒錢了，把房子賣掉不就可以了嗎？我敢貸，你還不敢借啊？”
“ok，就這樣這位買房者借了這個貸款公司的錢了。從理論上來說，貸款公司所說的話也沒錯。隻要美國房地產一直往上揚，這個貸款是不會出問題的。但是問題是，房價怎麽可能一直往上升呢？美國在一九八七年到一九九五年，不就經曆了漫長的八年熊市麽？如果出現這種情況怎麽辦？貸貸款公司一想，嗯，不對，這個很危險，我不能自己扛這個風險。這時候。放貸公司就想到投行了。”
“投行是美國金融的核心支柱，同時也是羅斯切爾德家族核心利益之所在。美國甚至於全世界的一切金融活動，歸根結底都控製在美國的投行手裏。投行是十分神通廣大的，在投行地銀行家的嘴裏，有一個常用的詞匯，叫做金融創新，什麽叫做金融創新？金融創新就是，就是你可以想到的。你可能賺到的錢，我通通幫你變現。”
“好了，貸款公司找到投行之後，心裏還挺有點惴惴不安的，因為他知道他這個貸款的風險其實很大，隻要美國房地產一旦發生動蕩，不良貸款率就會迅速飆高。他們心想，連他們都能看出來。投行的老大們不大可能看得出來。他們想得沒錯，他們都看得出來地問題，投行怎麽可能看不出來呢？不過，這些放貸公司們忘記了一件事情，那就是投行從來都是不怕風險的。隻要有足夠的利潤迴報。而眼下這個東西，在投行銀行家們的眼裏，顯然是很有搞頭的。於是，投行的大佬們二話不說。大筆一揮，幹。”
“貸款公司的人頓時鬆了一口氣，而投行的經理們就開始忙活了。忙什麽呢？忙著做包裝啊。包裝給誰看，給資產評級公司看。資產評級公司說白了，就相當於質監局，你地蘋果上市之前，他先給你打個標簽。aaa就是最好的蘋果，口感好。味道香，還有益身心。一般來說，隻要有了這個標簽，你的蘋果就好賣了。”
“投行經理們日夜趕工，將這些貸款按照質量的高低分成三個部分，第一個部分是低級部分，稱之為普通cdo（債務抵押憑證的縮寫），占百分之十。第二個部分叫做是中級。份額同樣是百分之十，稱之為中級cdo。最後是高級，份額最多，是百分之八十，叫做高級cdo。投行經理們抓破腦殼，給這些貸款準備了一大堆地報告，數據還有數字模型。然後，就興衝衝地衝到了資產評級公司。”
“投行的銀行家們很誠懇地說，嗯我這個普通cdo以及中級cdo，確實是有點危險。讓人覺得他這人他實在，緊接著，他又說，但是我這個高級cdo，那可真是比帝國大廈還可靠和保險。緊接著，他們馬上丟出一堆數據，你看，在過去三年來，我們的不良貸款率是多麽低啊。再接著，又再拋出一個拿過諾貝爾獎的專家做地數字模型，你看，根據這個當今世界最新的數字模型顯示，在可預見的未來，不良貸款率也將一直保持在很低的水準。是不是很安全？我跟你說，還不止這麽安全，你看，萬一這個貸款真的出了什麽問題，也是先賠普通cdo和中級cdo部分的錢，高級cdo的錢是到最後才動的。除非美國房地產崩盤，否則，再怎麽慘也不可能動到高級部分地錢的。”
“如果有人說，那美國地產真的崩盤的話，怎麽辦？曆史上又不是沒崩過。投行的銀行家們就會馬上哈哈大笑怎麽可能，就算地球爆炸了，美國也會單獨被炸到月球上繼續繁榮的。然後，投行的銀行家們就會砸出一噸重的研究報告，證明美國經濟多麽堅挺，當前房地產發展形勢如何喜人，總之一句話，要想美國地產垮，那比弄炸地球還難。”
龍過海真是天生地金融做手，無論是在什麽樣地心境下，隻要一談到金融，就會馬上眉飛色舞，口若懸河。所以，剛才龍過海一路說的時候，段天狼都沒有插嘴。
但是聽到這裏，段天狼不禁有些奇怪地插嘴道：“難道這些資產評級公司就這麽被忽悠了？”
龍過海笑著搖了搖頭，“當然不是。這些資產評級機公司裏地人，也不比投行的銀行家們傻，全都是人精。他們的金融直覺不會比任何金融家差，再加上他們一天到晚沒事就研究美國經濟過去的衰退史。對於花無百日紅這句話有著比任何人都深刻的理解。他們怎麽可能被投行忽悠到呢？但是……”龍過海說到這裏，喝了口酒，“你要知道，在金融市場上，是不是真的並不重要，重要的是，你看起來像不像真的。大家在金融裏玩的是什麽？不就是個念想麽？有幾個人買一個公司的股票，是因為這間公司有多少多少實際的業績？你以為全世界都是巴菲特麽？”
“再者說了，你以為資產評級公司是白幹的？投行是要掏錢的。你普通投資者又不給資產評級公司的人發工資，真正養著他們的，是投行。人家給你好聲好氣的說，也給了你足以對外界交代的材料，你還要怎樣？難不成真的不想混了？於是，通情達理，同時腰包鼓鼓的資產評級公司二話不說，大印一蓋，高級cdo的評級是aaa。什麽叫做aaa？簡單的說，就是一百分。”
“有了這個評級，投行就好辦事了，高級cdo輕而易舉搞定，賣個滿堂彩，大家發財，將來地產下跌，貸款崩盤，也不關我的事，讓那些買了高級cdo的傻逼哭去吧，反正銀子咱已經裝進腰包了。貸款公司，投行都實現了無風險收益，風險全部給了高級cdo的凱子。”
聽到這裏，段天狼驚訝地張開嘴巴，即使以他的天才，也被金融家們的這種金融手段給震住了，“我終於知道羅斯切爾德家族為什麽會那麽賺錢了。像這麽賺錢法，誰不會發財啊？”
段天狼感歎完，又皺了皺眉頭說道：“但是有個問題，如果按照你這說法，那就算次級債的問題爆發出來，那也隻能傷害普通美國民中的利益，傷害不到這些投行，更傷害不到羅斯切爾德家族啊。”
“如果投行們的行為隻是到這裏為止，那麽他們確實是隻賺不賠。但是問題是金融家的貪欲是無窮無盡的。賺完這個錢，投行們又迴過頭來盯著普通cdo和中級cdo，心想，嘖，這東西反正擺著也是擺著，我是不是該找個什麽方法，讓這玩意也幫我賺點錢。”
“略加考慮之後，投行的大佬們又想起了一個好辦法找對衝基金。對衝基金是什麽？那都是刀口舔血的主。普通cdo和中級cdo確實是風險比較高，但是相對來說，收益也確實很高。一般來說，世界主要發達國家利率最低的就是日本。對衝基金一盤算，我到日本銀行去借錢，換成美元，來買它這個cdo，我每年的收益率相當高啊，而且是無本生利，為什麽不幹？幹！”
“於是，就這樣，對衝基金將這個包袱接了過去。投行甩了包袱，對衝基金也有生財之道，大家又一次皆大歡喜。這裏，唯一的就隻有一個風險，那就是有些對衝基金，是投行們自己成立的。除此之外，別無風險。”
“然而，接下來的事情就開始詭異了。美國房地產從兩千零二年開始一路狂飆，到現在都快翻了一倍了。這樣一來，次級債的不良還款率就很低，這樣一來，這些cdo就開始當紅了，因為它的迴報率確實很高。一時之間，投行們都眼熱了，我靠，原來這玩意這麽賺錢啊，早知道我就自己搞了。於是，帶著這種有些懊悔的心情，在利益的驅動之下，投行們大舉買入這些對衝基金，想要分享這些基金因為cdo帶來的利益。這是投行們的第一個危機，他們喂給一條狗一碗砒霜，看它半天不死，還越長越大，實在忍耐不住，竟然去吃這狗的狗肉。”