對賭協議其實是種妖魔化的翻譯，其英文為:valuationadjustism，vam，意思是估值調整機製，實際上就是期權的一種形式，通過條款的設計，可以有效保護投資人利益。
當然，凡事都有兩麵性，如果這一機製被投資機構用來作惡，比如條款過於苛刻，被投資者又過於樂觀，它也確實能將被投資者的努力化為泡影。
kyle的融資之旅很不順利，在不能透露李家明對於智能手機的偉大‘創意’前提下，光靠hh公司的前景和決定，去說服投資者參與那個風險極大的計劃，這個難度實在是太高，否則yahoo也不會通過程序否決入股方案。
李家明想把楊至遠的資金弄到手，也不能透露那些創意，因為那是價值連城的創意。如果泄露出去，搞不好yahoo又會擺他一道，甩開他，他們自己去研發。相對於十幾億美元的投入，成功之後的利益如此巨大，而yahoo不比hh公司，十幾億美元的風險對於他們來說不值一提。
關鍵的關鍵，李家明需要作出最大的努力，去說服kyle狠下心來賭這一把，由公司來獨力承擔風險。
當老大也難，獨斷專行很過癮，但那不是王道，隻能是被逼無奈之後的最差選擇。當老大的最高境界就是宋仁宗那位神人，別看他老讓臣子用口水洗臉，卻在險象環生的形勢下把國勢維持住，還能駕崩時讓敵人都為他戴孝。
當然，如果楊至遠敢陪李家明賭這一把，他也會接受對方的投資。現代商業的精髓在於風險分擔，而且楊至遠這位‘華人之光’先生正如日中天，就靠他那名字都能招攬到很多華裔工程師、程序員來加盟。搞這麽大的係統工程，錢是不值錢的，值錢的是那些來參與建設的人才。
最重要的，未來的移動網絡終端市場太大，根本就不是hh公司一家能壟斷得了的，隻有把能拉的人都拉進來，才能在那塊蛋糕裏分到最大的那一份。隻要能確立漢華在這一領域的霸主地位，分人一杯羹又如何？讓這‘華人之光’沾光，總比讓那幫韓國棒子以極快的速度山寨強吧？
在附近公園的長凳上，李家明講解完了自己的協議，無奈道：“要不是碰上這次股災，老子何至於？要不是時間點太巧，過上兩年等hh上了正軌，上個市都夠我們豪賭一把了。”
“不對啊，你上次不是套現了10億嗎？別以為我不知道，你姐夫肯定隻是個傀儡。”
這人啊，不能太有錢，太有錢就保守，李家明歎息道：“除了借給我姐夫的，其餘的都砸在ipod上了，你以為ipod不燒錢啊？音樂網站正純虧，網民手裏又太多免費音樂，兩三年之內都得拿ipod的利潤去填。就靠我手裏那點錢夠什麽用，單今天那個趙樂送來的專利，kyle都預估要五六千萬美元才能研發成功。”
伸直了腿，李家明伸了個懶腰，苦笑道：“你是做互聯網起家，不知做實業的苦，那就是隻吞金獸！光ipod就燒了兩億rmb，近三億美元的渠道費、廣告費、網站、預付版稅等等。這還是我們成功了，搶在了蘋果之前研發成功，否則那些錢都打了水漂。”
同坐一條長凳的楊至遠沉默了，李家明說的劃時代手機，那就肯定是劃時代的手機，否則人家不可能冒這麽大的風險。可就是這風險太大了，hh公司是沒有技術積累的，除了購買專利之外，大部分超出現實的技術還是需要他們去研發，而且周期長達五至六年，恐怕十五億美元都打不住。
“前景呢？”
“劃時代，你說有什麽前景？至遠，不是我不敢冒險，而是我需要去說服我的團隊陪我去冒險。如果我不盡力去尋找資金，內部會有矛盾的。上下同心，其利斷金。錢其實不值錢，那隻是一個工具，有價值的是人、是團隊！”
又是一陣沉默，楊至遠突然道：“能給我描述下，你心目中的手機嗎？”
“這是創意，你覺得呢？”
是啊，這是個偉大的時代，偉大到隻要有一個天才的創意，就能在資本的幫助下創立一個企業帝國。自己和大衛不也就是靠著創意，加上幾個月的不休不眠，就創立了偉大的yahoo，站在了社會的最頂端嗎？
“你是個瘋子！”
“不成瘋魔不成活！我要是畏首畏尾，能幹得成sohu、幹得成ipod？不是我瞧不上你們，你跟老章差不多，幹的都是沒你們也有人能幹成的活，老子就想幹點沒人幹得成的活。
不是我吹牛逼，這事要是幹成了，起碼是數千億美元的市場。幹成了這一票，老子就可以青史留名，然後退出科技界去教書！”
吹牛皮！真要走到那一步，這混蛋會去教書？
看來是希望不大了，這家夥創立yahoo本就是九分運氣一分能耐，本就沒有那種敢為天下先的魄力和勇氣。反正盡了力，能交待得過去了，李家明也懶得再費口水，鄙夷道：“你以為我是你們？事了拂衣去，深藏功與名，老子本質上是喜歡讀書的大俠！換成你們有老子這能耐，還會眼巴巴地跑去念碩士、博士？
你算好的，如果老章、老顧他們在我這年紀，有這麽多財富和名聲，不聲色犬馬、窮奢極欲才怪！”
也確實希望不大，即使李家明提出一個能極大降低風險的對賭協議，楊至遠依然不想趟這混水。他的錢也不是大風刮來的，即使要做事業，也是他自己去做，哪有他掏錢、冒風險去替別人的功業添磚加瓦？
但是，這事也不是不能商量的，比如這小子手裏有高達32.68%的完全投票權股票。如果實在是缺錢的話，可以賣給yahoo啊，雖然現在股市開始下跌，但在合適的價位吃下來，還是非常合算的。
“禿鷲！”
“這是投資！”
“想都別想！sohu要是落到你們手裏，還能有好？”
那就沒得談了，不過李家明這種敢為天下先的豪邁，也讓性格有些麵的楊至遠極為欣賞，衝散了剛才被他耍流氓的惡感。非常人行非常事，這家夥不是非常人，做事風格就異於常人。
“哎，你剛才吹牛，說幹成這事後迴學校教書，那你的事業呢？”
不談正事了，那就是吹牛皮嘍，李家明胡扯道：“交給職業經理人啊，任何公司經曆了高速增長期後，必然迎來一個平穩發展期，個人的作用會被極大削弱，成為一種精神象征。我這種人，劈波斬浪可以，讓我守成不行，那不刺激。
與其讓那些繁事瑣務折磨，還不如一杯清茶、一卷書。”
這就是個牛皮，可卻讓楊至遠有七分信，實在是李家明平時就這樣過的。生活要求不高那不說，楊至遠自己也不講究，可李家明那種管理公司的方式，楊至遠真沒見過，純粹就是個甩手掌櫃。
別人當董事長、ceo，那都是忙得不可開交，恨不得一分鍾掰成一小時用，生怕決策或執行上犯錯，即使是度假也是忙裏偷閑。這家夥倒好，成天悠哉遊哉的，絲毫不擔心公司出問題。
李家明忍俊不禁，暗道還是這家夥層次不夠。也是，人家才三十啷當，哪能做到凡事都舉重若輕，又哪跟自己這樣的妖怪比？沒意思了，人家是守成的狗，老子是兇悍的頭狼，沒多少共同語言嘍。
“走了，多謝你的正宗假湘菜”。
“去哪？”
“花了3600萬，得讓拉裏那小子早點變成混蛋，你以為我跟你樣，很閑啊？操，3600美刀，夠老子迴老家鑿山修隧道！”
當然，凡事都有兩麵性，如果這一機製被投資機構用來作惡，比如條款過於苛刻，被投資者又過於樂觀，它也確實能將被投資者的努力化為泡影。
kyle的融資之旅很不順利，在不能透露李家明對於智能手機的偉大‘創意’前提下，光靠hh公司的前景和決定，去說服投資者參與那個風險極大的計劃，這個難度實在是太高，否則yahoo也不會通過程序否決入股方案。
李家明想把楊至遠的資金弄到手，也不能透露那些創意，因為那是價值連城的創意。如果泄露出去，搞不好yahoo又會擺他一道，甩開他，他們自己去研發。相對於十幾億美元的投入，成功之後的利益如此巨大，而yahoo不比hh公司，十幾億美元的風險對於他們來說不值一提。
關鍵的關鍵，李家明需要作出最大的努力，去說服kyle狠下心來賭這一把，由公司來獨力承擔風險。
當老大也難，獨斷專行很過癮，但那不是王道，隻能是被逼無奈之後的最差選擇。當老大的最高境界就是宋仁宗那位神人，別看他老讓臣子用口水洗臉，卻在險象環生的形勢下把國勢維持住，還能駕崩時讓敵人都為他戴孝。
當然，如果楊至遠敢陪李家明賭這一把，他也會接受對方的投資。現代商業的精髓在於風險分擔，而且楊至遠這位‘華人之光’先生正如日中天，就靠他那名字都能招攬到很多華裔工程師、程序員來加盟。搞這麽大的係統工程，錢是不值錢的，值錢的是那些來參與建設的人才。
最重要的，未來的移動網絡終端市場太大，根本就不是hh公司一家能壟斷得了的，隻有把能拉的人都拉進來，才能在那塊蛋糕裏分到最大的那一份。隻要能確立漢華在這一領域的霸主地位，分人一杯羹又如何？讓這‘華人之光’沾光，總比讓那幫韓國棒子以極快的速度山寨強吧？
在附近公園的長凳上，李家明講解完了自己的協議，無奈道：“要不是碰上這次股災，老子何至於？要不是時間點太巧，過上兩年等hh上了正軌，上個市都夠我們豪賭一把了。”
“不對啊，你上次不是套現了10億嗎？別以為我不知道，你姐夫肯定隻是個傀儡。”
這人啊，不能太有錢，太有錢就保守，李家明歎息道：“除了借給我姐夫的，其餘的都砸在ipod上了，你以為ipod不燒錢啊？音樂網站正純虧，網民手裏又太多免費音樂，兩三年之內都得拿ipod的利潤去填。就靠我手裏那點錢夠什麽用，單今天那個趙樂送來的專利，kyle都預估要五六千萬美元才能研發成功。”
伸直了腿，李家明伸了個懶腰，苦笑道：“你是做互聯網起家，不知做實業的苦，那就是隻吞金獸！光ipod就燒了兩億rmb，近三億美元的渠道費、廣告費、網站、預付版稅等等。這還是我們成功了，搶在了蘋果之前研發成功，否則那些錢都打了水漂。”
同坐一條長凳的楊至遠沉默了，李家明說的劃時代手機，那就肯定是劃時代的手機，否則人家不可能冒這麽大的風險。可就是這風險太大了，hh公司是沒有技術積累的，除了購買專利之外，大部分超出現實的技術還是需要他們去研發，而且周期長達五至六年，恐怕十五億美元都打不住。
“前景呢？”
“劃時代，你說有什麽前景？至遠，不是我不敢冒險，而是我需要去說服我的團隊陪我去冒險。如果我不盡力去尋找資金，內部會有矛盾的。上下同心，其利斷金。錢其實不值錢，那隻是一個工具，有價值的是人、是團隊！”
又是一陣沉默，楊至遠突然道：“能給我描述下，你心目中的手機嗎？”
“這是創意，你覺得呢？”
是啊，這是個偉大的時代，偉大到隻要有一個天才的創意，就能在資本的幫助下創立一個企業帝國。自己和大衛不也就是靠著創意，加上幾個月的不休不眠，就創立了偉大的yahoo，站在了社會的最頂端嗎？
“你是個瘋子！”
“不成瘋魔不成活！我要是畏首畏尾，能幹得成sohu、幹得成ipod？不是我瞧不上你們，你跟老章差不多，幹的都是沒你們也有人能幹成的活，老子就想幹點沒人幹得成的活。
不是我吹牛逼，這事要是幹成了，起碼是數千億美元的市場。幹成了這一票，老子就可以青史留名，然後退出科技界去教書！”
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看來是希望不大了，這家夥創立yahoo本就是九分運氣一分能耐，本就沒有那種敢為天下先的魄力和勇氣。反正盡了力，能交待得過去了，李家明也懶得再費口水，鄙夷道：“你以為我是你們？事了拂衣去，深藏功與名，老子本質上是喜歡讀書的大俠！換成你們有老子這能耐，還會眼巴巴地跑去念碩士、博士？
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也確實希望不大，即使李家明提出一個能極大降低風險的對賭協議，楊至遠依然不想趟這混水。他的錢也不是大風刮來的，即使要做事業，也是他自己去做，哪有他掏錢、冒風險去替別人的功業添磚加瓦？
但是，這事也不是不能商量的，比如這小子手裏有高達32.68%的完全投票權股票。如果實在是缺錢的話，可以賣給yahoo啊，雖然現在股市開始下跌，但在合適的價位吃下來，還是非常合算的。
“禿鷲！”
“這是投資！”
“想都別想！sohu要是落到你們手裏，還能有好？”
那就沒得談了，不過李家明這種敢為天下先的豪邁，也讓性格有些麵的楊至遠極為欣賞，衝散了剛才被他耍流氓的惡感。非常人行非常事，這家夥不是非常人，做事風格就異於常人。
“哎，你剛才吹牛，說幹成這事後迴學校教書，那你的事業呢？”
不談正事了，那就是吹牛皮嘍，李家明胡扯道：“交給職業經理人啊，任何公司經曆了高速增長期後，必然迎來一個平穩發展期，個人的作用會被極大削弱，成為一種精神象征。我這種人，劈波斬浪可以，讓我守成不行，那不刺激。
與其讓那些繁事瑣務折磨，還不如一杯清茶、一卷書。”
這就是個牛皮，可卻讓楊至遠有七分信，實在是李家明平時就這樣過的。生活要求不高那不說，楊至遠自己也不講究，可李家明那種管理公司的方式，楊至遠真沒見過，純粹就是個甩手掌櫃。
別人當董事長、ceo，那都是忙得不可開交，恨不得一分鍾掰成一小時用，生怕決策或執行上犯錯，即使是度假也是忙裏偷閑。這家夥倒好，成天悠哉遊哉的，絲毫不擔心公司出問題。
李家明忍俊不禁，暗道還是這家夥層次不夠。也是，人家才三十啷當，哪能做到凡事都舉重若輕，又哪跟自己這樣的妖怪比？沒意思了，人家是守成的狗，老子是兇悍的頭狼，沒多少共同語言嘍。
“走了，多謝你的正宗假湘菜”。
“去哪？”
“花了3600萬，得讓拉裏那小子早點變成混蛋，你以為我跟你樣，很閑啊？操，3600美刀，夠老子迴老家鑿山修隧道！”